1. Trang Chủ
  2. Internet Marketing
  3. Đầu tư dài hạn trong doanh nghiệp

Đầu tư dài hạn trong doanh nghiệp

Tham khảo bài thuyết trình 'đầu tư dài hạn trong doanh nghiệp', kinh doanh - tiếp thị, internet marketing phục vụ nhu cầu học tập, nghiên cứu và làm việc hiệu quả 4/19/2011 QUY T ð NH ð U TƯ DÀI H N CHƯƠNG 4 TRONG DOANH NGHI P M C TIÊU: N m ñư c khái ni m ñ u tư dài h n và phân lo i d án ñ u tư Bi t cách xác ñ nh dòng ti n c a d án S d ng ñư c phương pháp th m ñ nh d án ñ u tư; n m ñư c ưu, như c ñi m c a t ng phương pháp QUY T ð NH ð U TƯ DÀI H N CHƯƠNG 4 TRONG DOANH NGHI P N I DUNG: I. T NG QU

Thể loại Tài liệu miễn phí Internet Marketing

Số trang 26

Ngày tạo 8/30/2018 3:57:28 AM +00:00

Loại tệp PDF

Kích thước 0.45 M

Tên tệp

Tải Đầu tư dài hạn trong doanh nghiệp (.pdf)

Xem mẫu

  1. 4/19/2011 QUY T ð NH ð U TƯ DÀI H N CHƯƠNG 4 TRONG DOANH NGHI P M C TIÊU: N m ñư c khái ni m ñ u tư dài h n và phân lo i d án ñ u tư Bi t cách xác ñ nh dòng ti n c a d án S d ng ñư c phương pháp th m ñ nh d án ñ u tư; n m ñư c ưu, như c ñi m c a t ng phương pháp QUY T ð NH ð U TƯ DÀI H N CHƯƠNG 4 TRONG DOANH NGHI P N I DUNG: I. T NG QUAN V ð U TƯ DÀI H N II. XÁC ð NH DÒNG TI N C A D ÁN III.TH M ð NH D ÁN ð U TƯ I. T NG QUAN V CHƯƠNG 4 ð U TƯ DÀI H N 1. KHÁI NI M 2. PHÂN LO I 3. CÁC BƯ C RA QUY T ð NH ð U TƯ DÀI H N 4. CÁC Y U T NH HƯ NG ð N ð U TƯ DÀI H N 1
  2. 4/19/2011 I. T NG QUAN V CHƯƠNG 4 ð U TƯ DÀI H N 1.KHÁI NI M ð u tư dài h n c a DN là quá trình ho t ñ ng s d ng v n ñ hình thành nên các tài s n c n thi t nh m m c ñích t i ña hoá tài s n c a ch DN trong kho ng th i gian dài trong tương lai. I. T NG QUAN V CHƯƠNG 4 ð U TƯ DÀI H N 2. PHÂN LO I 2.1. Theo cơ c u v n ñ u tư - ð u tư xây d ng cơ b n Chi ti t thành 3 lo i : + ð u tư cho công tác xây l p + ð u tư cho máy móc thi t b + ð u tư xây d ng cơ b n khác Ho c thành 2 lo i : + ð u tư v tài s n c ñ nh h u hình (có hình thái v t ch t) + ð u tư v tài s n c ñ nh vô hình I. T NG QUAN V CHƯƠNG 4 ð U TƯ DÀI H N 2. PHÂN LO I 2.1. Theo cơ c u v n ñ u tư - ð u tư xây d ng cơ b n - ð u tư v v n lưu ñ ng - ð u tư liên doanh và ñ u tư v tài s n tài chính khác 2
  3. 4/19/2011 I. T NG QUAN V CHƯƠNG 4 ð U TƯ DÀI H N 2. PHÂN LO I 2.2. Theo m c ñích ñ u tư - ð u tư thay th thi t b cũ nh m duy trì ho t ñ ng s n xu t hi n t i - ð u tư thay th thi t b nh m gi m chi phí s n xu t - ð u tư nh m m r ng các s n ph m và th trư ng hi n t i - ð u tư m r ng s n ph m và th trư ng m i - ð u tư nh m th c hi n m c tiêu kinh t - xã h i - Các d án ñ u tư khác I. T NG QUAN V CHƯƠNG 4 ð U TƯ DÀI H N 2. PHÂN LO I 2.3. Theo m i tương quan gi a các d án - Các d án ñ c l p - Các d án lo i tr l n nhau - Các d án ph thu c I. T NG QUAN V CHƯƠNG 4 ð U TƯ DÀI H N 3. CÁC BƯ C RA QUY T ð NH ð U TƯ DÀI H N Bư c 1: ðưa ra ñ xu t các d án ñ u tư Bư c 2: Xác ñ nh dòng ti n c a các d án ñ u tư Bư c 3: Xác ñ nh t l chi t kh u (tính toán chi phí s d ng v n) Bư c 4: Th m ñ nh d án ñ u tư Bư c 5: ðánh giá d án sau khi k t thúc 3
  4. 4/19/2011 I. T NG QUAN V CHƯƠNG 4 ð U TƯ DÀI H N 4. CÁC Y U T NH HƯ NG ð N ð U TƯ DÀI H N Chính sách kinh t c a ð ng và Nhà nư c Th trư ng và c nh tranh Lãi su t ti n vay và chính sách thu : Ti n b khoa h c k thu t Kh năng tài chính CHƯƠNG 4 II. XÁC ð NH DÒNG TI N 1.KHÁI NI M 2.NGUYÊN T C XÁC ð NH DÒNG TI N 3.CÁCH XÁC ð NH DÒNG TI N C A D ÁN 4.VÍ D ÁP D NG II. 1. Khái ni m dòng ti n Dòng ti n c a d án ñư c hi u là các kho n thu và chi kỳ v ng xu t hi n t i các móc th i gian khác nhau trong su t chu kỳ c a d án •Dòng ti n chi ra (hay dòng ti n ra) là dòng ti n xu t ra ñ th c hi n ñ u tư, có th ñư c g i là dòng ti n “âm” •Dòng ti n thu vào (hay dòng ti n vào) là dòng ti n nh p vào t thu nh p do ñ u tư ñưa l i, có th g i là dòng ti n “dương” 4
  5. 4/19/2011 2. Các nguyên t c II. xác ñ nh dòng ti n 2.1. Nguyên t c d a trên cơ s dòng ti n ròng 2.2. Nguyên t c xác ñ nh dòng ti n trên cơ s sau thu 2.3. Nguyên t c xác ñ nh dòng ti n trên cơ s dòng ti n tăng thêm 2.4. Nguyên t c s d ng dòng ti n chưa tr lãi vay 2. Các nguyên t c II. xác ñ nh dòng ti n 2.1. Nguyên t c d a trên cơ s dòng ti n ròng (Net Cash Flow) NCF = CF(in) – CF(out) 2. Các nguyên t c II. xác ñ nh dòng ti n 2.2. Nguyên t c xác ñ nh dòng ti n trên cơ s sau thu ( After tax cash flow) Vì ñ u tư ban ñ u c a m t d án ñòi h i chi phí b ng ti n m t không thu nên thu nh p t d án cũng ph i ñư c xác ñ nh cùng ñơn v , t c là dòng ti n sau thu 5
  6. 4/19/2011 2. Các nguyên t c II. xác ñ nh dòng ti n 2.3. Nguyên t c xác ñ nh dòng ti n trên cơ s dòng ti n tăng thêm (incremental cash flow) • Xem xét vi c th c hi n d án s tác ñ ng th nào ñ n toàn b dòng ti n c a doanh nghi p • Ch tính dòng thu phát sinh do vi c ch p nh n d án, không tính ñ n dòng ti n không b d án làm thay ñ i Dòng ti n tăng thêm = Dòng ti n khi có d án – Dòng ti n khi không có d án 2. Các nguyên t c II. xác ñ nh dòng ti n 2.3. Nguyên t c xác ñ nh dòng ti n trên cơ s dòng ti n tăng thêm (incremental cash flow) Ví d : Gi s m t doanh nghi p hi n ñang v n hành m t chi c máy có tu i th kỳ v ng là 5 năm. Thu nh p thu n ư c tính c a máy m i năm là 1000USD, giá tr c a máy th i ñi m hi n t i là 6000USD và giá tr còn l i c a máy th i ñi m k t thúc năm th 5 là 0. Hi n nay công ty xem xét ñ mua m t máy m i có hi u qu hơn nh m thay th cho máy cũ trên. Tu i th c a máy m i là 5 năm và do có hi u qu hơn nên thu nh p thu n c a máy m i là 13.000USD m i năm. Giá bán hi n nay c a máy m i là 17.000USD ( g m c chi phí v n chuy n và l p ñ t) và giá tr còn l i cu i năm th 5 là 5000 USD. 2. Các nguyên t c II. xác ñ nh dòng ti n 2.3. Nguyên t c xác ñ nh dòng ti n trên cơ s dòng ti n tăng thêm (incremental cash flow) Năm 0 1 2 3 4 5 Giá mua máy m i Dòng ti n thu n c a máy m i Giá bán máy cũ Dòng ti n thu n c a máy cũ Thu nh p tăng thêm 6
  7. 4/19/2011 2. Các nguyên t c II. xác ñ nh dòng ti n 2.3. Nguyên t c xác ñ nh dòng ti n trên cơ s dòng ti n tăng thêm (incremental cash flow) Có 4 v n ñ khi xác ñ nh dòng ti n tăng thêm: a. Chi phí thi t h i ( chi phí chìm – sunk cost) b. Chi phí cơ h i c. Các chi phí chung d. Nh ng tác ñ ng ph ( side effects) 2.3. Nguyên t c II. – 2 - dòng ti n tăng thêm a. Chi phí thi t h i ( chi phí chìm – sunk cost) Chi phí chìm ( sunk cost) là nh ng kho n chi tiêu b ng Không ti n m t trong quá kh và ñư c phép không th thu h i l i ñư c tính vào dù d án xem xét có ñư c dòng ti n thông qua hay không c a d án 2.3. Nguyên t c II. – 2 - dòng ti n tăng thêm b. Chi phí cơ h i Chi phí cơ h i ñư c ñ nh ðư c nghĩa là cơ h i thu nh p tính vào cao nh t b b qua do ch p dòng ti n nh n d án này mà không ra c a ch p nh n d án khác d án 7
  8. 4/19/2011 2.3. Nguyên t c II. – 2 - dòng ti n tăng thêm c. Các chi phí chung Chi phí chung là nh ng Ch nên ho ch toán chi phí ho t ñ ng không vào m t d liên quan tr c ti p ñ n b t án ñ u tư n u chúng x y ra c s n ph m hay d ch v là do h qu c th nào c a DN tr c ti p c a d án ñó. 2.3. Nguyên t c II. – 2 - dòng ti n tăng thêm d. Nh ng tác ñ ng ph (side effects) Khi th c hi n m t d án C n ñưa ñ u tư s có th có nh ng nh ng tác tác ñ ng tiêu c c và tích ñ ng này vào c c ñ n các d án khác phân tích dòng ti n c a c a DN d án 2. Các nguyên t c II. xác ñ nh dòng ti n 2.4. Nguyên t c s d ng dòng ti n chưa tr lãi vay • ð xét tính kh thi v tài chính c a b n thân d án ñ u tư Không tính lãi vay vào dòng ti n c a d án ñ ñ m b o tách bi t quy t ñ nh ñ u tư và quy t ñ nh tài tr • Khi th c hi n vi c chi t kh u dòng ti n theo chi phí s d ng v n c a các ngu n tài tr ñã tính ñ n chi phí c a kho n vay 8
  9. 4/19/2011 2. Các nguyên t c II. xác ñ nh dòng ti n II. 3. CÁCH XÁC ð NH DÒNG TI N II. 3. CÁCH XÁC ð NH DÒNG TI N 3.1. Dòng ti n xu t ban ñ u 1 - Chi phí mua tài s n 2 - Các chi phí ñ u tư ( chi phí l p ñ t, v n chuy n…) 3 -/+ V n lưu ñ ng ròng tăng thêm ( gi m ñi) Dòng ti n ròng t thanh lý tài s n cũ trong trư ng 4 + h p ñ u tư thay th 5 = Ti n xu t ban ñ u 9
  10. 4/19/2011 II. 3. CÁCH XÁC ð NH DÒNG TI N 3.1. Dòng ti n xu t ban ñ u * Nhu c u v v n lưu ñ ng ròng tăng thêm S chênh l ch gi a nhu c u tăng thêm c a tài s n lưu ñ ng và ph n tăng lên c a các kho n n ng n h n này g i là thay ñ i trong v n lưu ñ ng ròng. ð c tính c a v n lưu ñ ng ròng là không ñ ơc kh u hao và thư ng ñ ơc thu h i khi d án k t thúc •Vi c tăng VLðR ñư c coi là m t kho n ti n ñ u tư, dòng ti n âm •Vi c gi m VLðR ñư c coi là dòng ti n dương II. 3. CÁCH XÁC ð NH DÒNG TI N 3.1. Dòng ti n xu t ban ñ u * Cách xác ñ nh dòng ti n VLðR II. 3. CÁCH XÁC ð NH DÒNG TI N 3.1. Dòng ti n xu t ban ñ u * Bư c 1: Tìm nhu c u VLðR c a d án 10
  11. 4/19/2011 II. 3. CÁCH XÁC ð NH DÒNG TI N 3.1. Dòng ti n xu t ban ñ u * Bư c 2: Xác ñ nh VLðR c a d án qua các năm II. 3. CÁCH XÁC ð NH DÒNG TI N 3.1. Dòng ti n xu t ban ñ u * Bư c 3: L p b ng dòng ti n VLðR c a d án -5 II. 3. CÁCH XÁC ð NH DÒNG TI N 3.1. Dòng ti n xu t ban ñ u * Xác ñ nh dòng ti n ròng t thanh lý TSCð -N u giá thanh lý = Giá tr còn lai: Không có thu phát sinh -N u giá thanh lý > Giá tr còn l i: N p thu trên ph n chênh l ch -N u giá thanh lý < Giá tr còn l i: ðư c hoàn thu trên ph n chênh l ch 11
  12. 4/19/2011 II. 3. CÁCH XÁC ð NH DÒNG TI N 3.2. Dòng ti n ròng tăng thêm hàng năm * Xác ñ nh theo phương pháp tr c ti p II. 3. CÁCH XÁC ð NH DÒNG TI N 3.2. Dòng ti n ròng tăng thêm hàng năm * Xác ñ nh theo phương pháp gián ti p (ñi t l i nhu n sau thu ) CF = LN ròng + Kh u hao + Lãi vay + Dòng ti n VLðR II. 3. CÁCH XÁC ð NH DÒNG TI N 3.3. Dòng ti n năm k t thúc d án CFn = Dòng ti n tăng thêm hàng năm + Thanh lý ròng t TSCð 12
  13. 4/19/2011 II. 4. BÀI T P ÁP D NG 4.1. D án m r ng 4.2. D án thay th I. BÀI TOÁN M R NG S N XU T M t công ty ñang xem xét m t d án m r ng k ho ch s n xu t m t thi t b m i Phó Gð Marketing ư c tính doanh s hàng năm s là 15 nghìn chi c n u giá bán là 2 tri u ñ ng/chi c v y t ng doanh thu d ñoán là 30 t ñ ng/năm B ph n k thu t kh ng ñ nh c n ph i mua m t dây chuy n s n xu t ñ ph c v cho vi c m r ng s n xu t này. Thi t b s mua và l p ñ t vào cu i năm 2010 v i chi phí 9,5 t ñ ng, không k 500 tri u ñ ng tr cho vi c v n chuy n và l p ñ t. M c dù chu kỳ s d ng d ñoán là 4 năm nhưng thi t b này thu c nhóm thi t b kh u hao 5 năm theo phương pháp kh u hao nhanh v i t l kh u hao trong 4 năm l n lư t là 20%, 32%, 19% và 12%. ð n cu i năm th 5, thi t b s có giá tr th trư ng là 2 t ñ ng ð d án ho t ñ ng ph i ñ u tư thêm 4 t ñ ng vào VLðR. B ph n s n xu t ư c tính chi phí bi n ñ i chi m 60% doanh s , chi phí c ñ nh bao g m c kh u hao là 5 t ñ ng/năm. Thu thu nh p doanh nghi p là 40%. XÁC ð NH DÒNG TI N ð U TƯ BAN ð U 2010 2011 2012 2013 2014 I. Chi phí ñ u tư ban ñ u 1. Chi phí mua dây chuỳên - 9.500 SX 2. Chi phí v n chuy n và - 500 l pñ t 3. Tăng VLðR - 4000 4. ð u tư ban ñ u - 14.000 13
  14. 4/19/2011 XÁC ð NH DÒNG TI N HO T ð NG 2010 2011 2012 2013 2014 1. Doanh thu 2. Chi phí bi n ñ i 3. Chi phí c ñ nh 4. Kh u hao thi t b m i 5. Thu nh p tr ơc thu và lãi tăng thêm 6. Thu (40%) 7. Thu nh p ròng 8. C ng kh u hao 9. Dòng ti n ho t ñ ng XÁC ð NH DÒNG TI N NĂM CU I 2010 2011 2012 2013 2014 1. VLðR 2. Giá tr thanh lý ròng 3 Dòng ti n năm cu i XÁC ð NH GIÁ TR THANH LÝ RÒNG I. Giá tr s sách c a d án , 2014 1. Chi phí mua dây chuy n s n xu t m i, 2010 2. V n chuy n và l p ñ t 3. Giá tr tài s n tính kh u hao 4. Kh u hao = (20% +32%+ 19%+12%) x (3) 5. Giá tr s sách, 2014 II. Tác ñ ng thu c a vi c bán tài s n, 2014 1. Giá bán tài s n 2. Giá tr s sách, 2014 3. L i ( l ) c a vi c bán tài s n 4. Thu (40%) III. Giá tr thanh lý ròng, 2014 1. Dòng ti n t bán tài s n 2. Tác ñ ng thu c a vi c bán tài s n 3. Dòng ti n thanh lý ròng 14
  15. 4/19/2011 XÁC ð NH DÒNG TI N D ÁN I. Chi phí ñ u tư ban ñ u II. Chí phí ho t ñ ng III. Chi phí năm cu i Dòng ti n d án II. BÀI TOÁN THAY TH Mư i năm trư c ñây, công ty mua m t dây chuy n s n xu t v i giá 75 tri u ñ ng. Dây chuy n này có chu kỳ kinh t d ki n là 15 năm vào th i ñi m mua. Các nhà qu n tr ban ñ u ñã ư c tính giá tr thanh lý s b ng 0 sau 5 năm n a. Dây chuy n ñang ñư c kh u hao theo phương pháp ñư ng th ng Vì th chi phí kh u hao h ng năm là 75/15 = 5 tri u ñ ng và giá tr s sách hi n t i là 5 x 5 = 25 tri u ñ ng. Hi n t i, công ty ñang cân nh c mua m t dây chuy n m i ñ thay th dây chuy n cũ này. Dây chuy n m i d ñoán có th mua v i giá 120 tri u ñ ng bao g m chi phí v n chuy n và l p ñ t.  c tính v i dây chuy n m i này có th c t gi m chi phí ho t ñ ng t 80 tri u ñ ng xu ng còn 45 tri u ñ ng Nghĩa là thu nh p ho t ñ ng trư c thu tăng 35 tri u ñ ng. Máy m i có chu kỳ ho t ñ ng kinh t 5 năm và d ki n s bán ñi vào cu i năm th 5 v i giá 20 tri u ñ ng. Dây chuy n này kh u hao theo t l 33%, 45%, 15% và 7%. Giá tr th trư ng c a chi c máy cũ là 10 tri u ñ ng, th p hơn giá tr s sách. Nhu c u VLðR s tăng 10 tri u ñ ng n u công ty thay th máy m i và nhu c u này n y sinh ñúng vào th i ñi m thay th dây chuy n. XÁC ð NH DÒNG TI N BAN ð U 2010 2011 2012 2013 2014 2015 I. Chi phí ñ u tư ban ñ u 1. Chi phí mua máy m i 2. Thay ñ i VLðR 3. Dòng ti n ròng t bán TS cũ 4. ð u tư ban ñ u 15
  16. 4/19/2011 XÁC ð NH DÒNG TI N TĂNG THÊM II. Dòng ti n tăng thêm 1. Doanh thu ho t ñ ng 2. Kh u hao 3. Thu nh p trư c thu 4. Thu (40%) 5. Thu nh p ho t ñ ng ròng 6. C ng kh u hao 7. Dòng ti n ho t ñ ng tăng thêm XÁC ð NH THAY ð I KH U HAO Năm Kh u hao máy Kh u hao máy Thay ñ i v m i m i kh u hao 2010 2011 2012 2013 2014 XÁC ð NH DÒNG TI N CU I NĂM III. Dòng ti n cu i năm 1. Thu h i VLðR 2. Giá tr thanh lý TS m i 3. Dòng ti n cu i năm 16
  17. 4/19/2011 XÁC ð NH DÒNG TI N D ÁN 2010 2011 2012 2013 2014 2015 I. ð u tư ban ñ u II. Dòng ti n ho t ñ ng tăng thêm II. Dòng ti n cu i năm Dòng ti n ròng c a d án CHƯƠNG 4 III. TH M ð NH D ÁN ð U TƯ 1.Giá tr hi n t i ròng (NPV) 2.T su t hoàn v n n i b (IRR) 3.Ch s l i nhu n (PI) 4.Th i gian hoàn v n (PP - DPP) CHƯƠNG 4 III. TH M ð NH D ÁN ð U TƯ 1.Giá tr hi n t i ròng (Net Present Value-NPV) NPV là giá tr c a dòng ti n trong tương lai ñư c quy v giá tr hi n t i tr ñi v n ñ u tư d ki n ban ñ u. V i CFt ( t=1 n) : Dòng ti n c a d án t năm 0 ñ n năm n CF0 : V n ñ u tư d ki n ban ñ u 17
  18. 4/19/2011 CHƯƠNG 4 III. TH M ð NH D ÁN ð U TƯ 1.Giá tr hi n t i ròng (Net Present Value-NPV) Ý nghĩa: NPV th hi n giá tr tăng thêm c a kho ng ñ u tư có tính ñ n y u t giá tr th i gian c a ti n t và bao hàm c y u t r i ro c a ñ u tư CHƯƠNG 4 III. TH M ð NH D ÁN ð U TƯ 1.Giá tr hi n t i ròng (Net Present Value-NPV) Nguyên t c ra quy t ñ nh -N u NPV < 0 : Lo i b d án -N u NPV = 0 : Tuỳ thu c vào tình hình c th -N u NPV > 0 : + Các d án ñ c l p nhau : ch p nh n + Các d án lo i tr nhau và có th i gian ho t ñ ng như nhau Ch n d án có NPVMAX CHƯƠNG 4 III. TH M ð NH D ÁN ð U TƯ 1.Giá tr hi n t i ròng (Net Present Value-NPV) Ví d : Hãy ñưa ra quy t ñ nh ch n d án ñ u tư nào bi t r ng A và B là hai d án lo i tr nhau v i dòng ti n cho b ng sau ( ñơn v : tri u ñ ng), m c lãi su t chi t kh u 12 % 18
  19. 4/19/2011 CHƯƠNG 4 III. TH M ð NH D ÁN ð U TƯ 1.Giá tr hi n t i ròng (Net Present Value-NPV) Ưu và như c ñi m c a NPV Ưu ñi m -Có tính ñ n giá tr th i gian c a ti n t -Có xét ñ n r i ro c a d án -Tính ñ n toàn b dòng ti n c a d án -Phù h p v i m c tiêu c a doanh nghi p -Có th tính NPV c a các d án ñ u tư k t h p b ng cách c ng các NPV thành ph n. CHƯƠNG 4 III. TH M ð NH D ÁN ð U TƯ 1.Giá tr hi n t i ròng (Net Present Value-NPV) Ưu và như c ñi m c a NPV Nh ơc ñi m -Không th so sánh ñư c các d án có th i gian ho t ñ ng không b ng nhau. -Vi c xác ñ nh t l chi t kh u c a d án không ñơn gi n. CHƯƠNG 4 III. TH M ð NH D ÁN ð U TƯ 2. T su t hoàn v n n i b (Internal Return Rate -IRR) T su t hoàn v n n i b - IRR – là lãi su t chi t kh u mà t i ñó NPV c a d án b ng 0 19
  20. 4/19/2011 III. 2. T su t hoàn v n n i b Ý nghĩa: - IRR ño lư ng t l hoàn v n c a m t d án ñ u tư. - IRR chính là kh năng sinh l i th c s c a b n thân d án. - IRR ch thay ñ i khi các y u t n i t i – t c là các dòng ti n - thay ñ i III. 2. T su t hoàn v n n i b Nguyên t c ra quy t ñ nh: V i k là lãi su t th trư ng -N u IRR < k : Lo i b d án -N u IRR = k thì tuỳ theo ñi u ki n c th -N u IRR > k: + N u là d án ñ c l p : Ch n d án + N u là các d án lo i tr nhau : Ch n d án có IRRMAX III. 2. T su t hoàn v n n i b Phương pháp tính IRR: • Trư ng h p d án có các kho n thu nh p b ng nhau Ví d : Công ty Phương Nam d ñ nh mua m t dây chuy n s n xu t v i t ng chi phí ban ñ u là 200.000USD. D ki n m i năm công ty thu ñư c 78.000USD t dây chuy n này, trong su t th i gian 4 năm. Tính IRR c a d án này? 20
nguon tai.lieu . vn
Kỹ năng bán hàng Quản trị kinh doanh Marketing - Bán hàng Internet Marketing Kế hoạch kinh doanh Thương mại điện tử PR - Truyền thông Tổ chức sự kiện Kỹ năng quản lý Kinh tế học