1. Trang Chủ
  2. Đầu tư Chứng khoán
  3. Tỷ suất rủi ro và lợi nhuận

Tỷ suất rủi ro và lợi nhuận

Mức sinh lời của chứng khoán bắt nguồn từ hai nguồn thu nhập Thu nhập hiện tại (cổ tức từ CP, QDT, lãi TP) Lãi vốn ( Chênh lệch giá bán và giá mua) Mức độ lợi nhuận: Yếu tố nội sịnh, ngoại sinh. ĐẠI HỌC KINH TẾ TPHCM KHOA NGÂN HÀNG ­­­­­­­­­­­****­­­­­­­­­­­­ Tỷ suất rủi ro và lợi nhuận Ths. Trần T. Thanh Phương GV: Trần Thị Thanh Phương (phuong.tran@ueh.edu.vn) 1 Cơ cấu chương II 1 2 3 Thu nhập Rủi ro trong Mối quan hệ trong hoạt hoạt động giữa thu động đầu tư đầu tư nhập và rủi chứng ro khoán

Thể loại Tài liệu miễn phí Đầu tư Chứng khoán

Số trang 68

Ngày tạo 8/30/2018 4:01:01 AM +00:00

Loại tệp PPT

Kích thước 1.23 M

Tên tệp

Tải Tỷ suất rủi ro và lợi nhuận (.pdf)

Xem mẫu

  1. ĐẠI HỌC KINH TẾ TPHCM KHOA NGÂN HÀNG ­­­­­­­­­­­****­­­­­­­­­­­­ Tỷ suất rủi ro và  lợi nhuận Ths. Trần T. Thanh Phương GV: Trần Thị Thanh Phương (phuong.tran@ueh.edu.vn) 1
  2. Cơ cấu chương II 1 2 3 Thu nhập  Rủi ro trong  Mối quan hệ  trong hoạt  hoạt động  giữa thu  động đầu tư  đầu tư nhập và rủi  chứng  ro khoán Ths. Trần T. Thanh Phương 2
  3. I. Möùc sinh lôøi (Return) Mức sinh lời của chứng khoán bắt nguồn từ hai nguồn thu nhập  Thu nhập hiện tại (cổ tức từ CP, QDT, lãi TP)  Lãi vốn ( Chênh lệch giá bán và giá mua) Mức độ lợi nhuận: Yếu tố nội sịnh, ngoại sinh. Ths. Trần T. Thanh Phương 3
  4. II. Caùch tính möùc sinh lôøi 1. Caùch tính baèng giaù trò tuyeät ñoái (Dong return) Toång möùc lôøi = Möùc laõi ( loã) voán + Coå töùc (traùi töùc) P − 0  P   P 1  m+ ×  × D m R = 0   1 −0 P P    P +  m D× = 0  P0 m Soá löôïng coå phieáu. : : Giaù coå phieáu ñaàu naêm P1 R: Möùc sinh lôøi : Giaù coå phieáu cuoái4 Ths. Trần T. Thanh Phương
  5. Bài tập: Ñaàu naêm 2006, NĐT mua 100 coå phieáu X vôùi giaù 52.000 ñ/coå phieáu. Ñeán cuoái naêm giaù coå phieáu X taêng leân 67.000 ñ/coå phieáu, NĐT quyết định bán CP X đi. Vậy, tổng cộng NĐT sẽ nhận được bao nhiêu? Biết rằng, trong naêm nhaø ñaàu tö ñöôïc traû coå töùc laø 15% treân meänh giaù. Ths. Trần T. Thanh Phương 5
  6. Ñaëc ñieåm cuûa caùch tính giaù trò tuyeät ñoái -Chæ aùp duïng khi nhaø ñaàu tö mua moät soá löôïng coå phieáu nhaát ñònh. Ths. Trần T. Thanh Phương 6
  7. 2. Tyû leä lôïi töùc naêm (Annual rate of return)  Laø caùch tính möùc sinh lôøi theo tyû leä phaàn traêm.  Theo caùch tính naøy, ta bieát ñöôïc ta seõ thu ñuôïc bao nhieâu treân moãi ñoàng ñaàu tö trong một kỳ hạn nắm giữ. -Caùch tính naøy coù theå aùp duïng vôùi baát kyø soá tieàn ñaàu tö naøo. Ths. Trần T. Thanh Phương 7
  8.  Coâng thöùc tính lôïi töùc naêm ( P − P0 ) + D 1 R = P0 D P0 :Giaù coå phieáu ñaàu   :Tyû leä coå töùc   P0 (Dividend rate) naêm P1 − P0 P :Giaù coå phieáu cuoái 1 :Tyû lệ laõi P0 naêm voán D :Coå töùc traû trong R :Toång möùc sinh naêm lôøi Số liệu thực tế, hoặc kỳ vọng Ths. Trần T. Thanh Phương 8
  9. Lợi nhuân tuyệt đối: : $ Nhận - $ Đầu tư $1,100 - $1,000 = $100. Tỷ lệ lợi nhuận:: $ Lợi nhuận /$ Đầu tư $100/$1,000 = 0.10 = 10%. Ths. Trần T. Thanh Phương 9
  10. 2.3 Möùc sinh lôøi trong 1 khoaûng thôøi gian 2.3.1 Möùc sinh lôøi bình quaân soá hoïc (Average return).  Ñeå dieãn taû möùc sinh lôøi bình quaân ñôn giaûn haøng naêm. ( R1 + R2 + .... + Rt )   Coâng thöùc tính: R =  t R R1 , R2 , Rt : Möùc sinh lôøi bình quaân haøng naêm. : Möùc sinh lôøi töøng naêm. Ths. Trần T. Thanh Phương 10  t : Khoaûng thôøi gian ñaàu tö (Naêm).
  11. Ñaëc ñieåm cuûa möùc sinh lôøi bình quaân soá hoïc  Thu nhaäp töø coå töùc trong naêm KHÔNG taùi ñaàu tö vaøo naêm tieáp theo. Ths. Trần T. Thanh Phương 11
  12. Ví duï: Möùc sinh lôøi ñoái vôùi coå phieáu thöôøng töø naêm 2001 ñeán naêm 2004 töông öùng laø 0,23; 0,40; 0, 83 vaø 0,76. Möùc sinh lôøi bình quaân ñôn giaûn haøng naêm laø: (0,23 + 0,40 + 0,83 + 0,76) R= = 0,55 4 Ths. Trần T. Thanh Phương 12
  13. 2.3.2. Toång möùc sinh lôøi nhieàu naêm  Toaøn boä coå töùc laïi ñöôïc taùi ñaàu tö, vaø thu ñöôïc möùc sinh lôøi cuûa khoaûn voán goác.  Toång (1 + R sinh1 + Rlaø: ..... × (1 + R = möùc ) × ( lôøi ) × Rt ) − 1 t 1 2 t: Khoaûng thôøi gian ñaàu tö (naêm) Möùc sinh lôøi (luõy 1keá 1 + R2 quaân + Rt ) − 1 t 1+ R ) × ( bình )......(1 haøng naêm: Ths. Trần T. Thanh Phương 13
  14. Đánh giá hiệu quả dự án Xác định dự án: Đánh giá dự  Lựa chọn tiêu  án: chuẩn quyết  Tìm cơ hôi & đưa  định: ra đề nghị đầu tư  Ược lượng dòng  vào dự án  tiền liên quan &  NPV? IRR?  tỷ suất chiết  Payback period?.  khấu hợp lý  Ra Quyết định: Chấp nhận hay từ chối  dự án Ths. Trần T. Thanh Phương 14
  15. 1.3 Giá trị hiện tại thuần (NPV ­  Net present value)  Hiệu số của giá trị hiện tại dòng doanh thu  (cash inflow) trừ đi giá trị hiện tại dòng chi phí  (cash outflow) tính theo lãi suất chiết khấu lựa  chọn T Ct NPV = −C0 t=1 (1 +r ) t  t - thời gian tính dòng tiền  r - tỉ lệ chiết khấu Ths. Trần T. Thanh Phương 15  Ct - dòng tiền thuần tại thời gian t 15
  16. Net present value T Ct NPV = − C0 t=1 (1 + r ) t The NPV = PV(future cash flows) – initial investment. • The NPV của khoản đầu tu = Thu nhập bạn hưởng được nếu thực hiện khoản đầu tư này Ths. Trần T. Thanh Phương 16
  17. Tóm tắt của NPV • NPV của 1 chuỗi dòng tiền thu nhập (Cash flow) để ra 1 quyết định đầu tư (Investment decision): • + NPV = Good investment • - NPV = Bad Investment • 0 NPV = Indifference, “ Fair game” = Future cash flow of Investment = Initial cost • The tool-of-choice ( in several Investment) Ths. Trần T. Thanh Phương 17
  18. Ví dụ khác • Bạn trả $800 ngày hôm nay tới chủ đầu tư, người đó hứa trả bạn $100 vào cuối năm 1,, $150 vào cuối năm 2, $200 vào cuối năm 3…$300 vào cuối năm 5. • Người chủ đầu tư trả 5% ( uy tín như Bank) • NPV của khoản đầu tư này là bao nhiêu? ( Sử dụng Speadsheet) Ths. Trần T. Thanh Phương 18
  19. Vậy, bạn có đầu tư không?  Ths. Trần T. Thanh Phương 19
  20. Sử dụng NPV để chọn lựa khoản đầu tư ( Investments) • Ví dụ: Bạn có $800 để đầu tư, và bạn được quyền chọn lựa giữa khoản đầu tư A và B. • Lãi suất là 15% Sử dụng NPV để chọn giữa 2 dự án đầu  tư có NPV dương, tạ chọn dự án có NPV  cao hơn.  (B) Ths. Trần T. Thanh Phương 20  
nguon tai.lieu . vn
Ngân hàng - Tín dụng Kế toán - Kiểm toán Đầu tư Bất động sản Quỹ đầu tư Đầu tư Chứng khoán Tài chính doanh nghiệp Bảo hiểm Tiêu chuẩn - Qui chuẩn Giáo dục học Kinh tế học Quản trị kinh doanh