Xem mẫu
- Trường Đại học Kinh tế - Đại học Đà Nẵng
TÁC ĐỘNG CỦA YẾU TỐ QUY MÔ CÔNG TY ĐẾN ĐIỀU CHỈNH LỢI NHUẬN
CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT TẠI VIỆT NAM
IMPACT OF FIRM SIZE ON EARNINGS MANAGEMENT OF THE LISTED COMPANIES
IN VIET NAM
Trình Hoa Kiều, Phan Thị Diệu Nhi, Trương Văn Thông
GVHD: ThS. Huỳnh Thị Phương Anh
Trường Đại học Thái Bình Dương
htpanh@pou.edu.vn
TÓM TẮT
Thông tin trên báo cáo tài chính chỉ thực sự hữu ích khi phản ánh trung thực, hợp lý tình hình tài chính của doanh nghiệp,
tuân thủ theo các nguyên tắc, chuẩn mực kế toán và phù hợp với quy định của pháp luật. Tuy nhiên, trên thực tế nhà quản
lý có xu hướng điều chỉnh báo cáo tài chính theo hướng có lợi cho họ, và lợi nhuận là thông tin được điều chỉnh nhiều nhất.
Mặc dù, BCTC của các DN niêm yết thường được kiểm toán nhưng những giới hạn nhất định trong kiểm toán đã không thể
phát hiện được hết các gian lận, sai sót. Điều này đã gây bất lợi cho nhà đầu tư, các cổ đông trong việc đưa ra những
phán đoán và đánh giá không phù hợp với tình hình thực tế tại doanh nghiệp. Chúng tôi tiến hành kiểm tra mối liên hệ giữa
quy mô công ty và điều chỉnh lợi nhuận của các công ty niêm yết trên sàn chứng khoán Việt Nam, dữ liệu từ 2010 đến 2013
và chọn ra 100 công ty ngẫu nhiên phi tài chính. Kết quả cho thấy rằng yếu tố tác động đến điều chỉnh lợi nhuận của doanh
nghiệp phụ thuộc vào qui mô doanh nghiệp và qui mô doanh nghiệp tác động cùng chiều với điều chỉnh lợi nhuận.
Từ khóa: Quản trị lợi nhuận; Quy mô công ty; Báo cáo tài chính
ABSTRACT
Information on the financial statement is only really useful when it report true and fair financial situation of enterprises,
comply with the principles, accounting standards and in accordance with the provisions of law. However, in practice
managers tend to adjust the financial statements in favor of them, and profit is adjusted information most. Although, the
financial statements of listed companies often audited but certain limitations in the audit was not able to detect all fraud or
error. This adverse to investors, shareholders in making judgments and assessments in line with the actual situation at the
enterprises. We examined the relationship between firm size and earnings management of companies listed on Vietnam
stock market, data from 2010 to 2013, and the selected randomly 100 non-financial companies. Results showed that factors
affecting adjusted corporate profits depend on the size and scale enterprise businesses impact positive earnings
management.
Keywords: Earning management, size firm, financial reporting.
1. Giới thiệu
1.1. Tính cấp thiết của đề tài:
Thông tin trên báo cáo tài chính chỉ thực sự hữu ích khi phản ánh trung thực, hợp lý tình hình tài
chính của doanh nghiệp, tuân thủ theo các nguyên tắc, chuẩn mực kế toán và phù hợp với quy định của
pháp luật. Tuy nhiên, trên thực tế nhà quản lý có xu hướng điều chỉnh báo cáo tài chính theo hướng có
lợi cho họ, và lợi nhuận là thông tin được điều chỉnh nhiều nhất. Mặc dù, BCTC của các DN niêm yết
thường được kiểm toán nhưng những giới hạn nhất định trong kiểm toán đã không thể phát hiện được
hết các gian lận, sai sót. Điều này đã gây bất lợi cho nhà đầu tư, các cổ đông trong việc đưa ra những
phán đoán và đánh giá không phù hợp với tình hình thực tế tại doanh nghiệp.
Đối với hành vi điều chỉnh lợi nhuận, có rất nhiều nhân tố tác động dẫn đến nhà quản lý thực
hiện hành vi điều chỉnh lợi nhuận như : khủng hoảng kinh tế, cơ cấu vốn, các giao ước nợ, lợi ích của
người quản lý khi có sự tách biệt giữa người quản lý và người sở hữu, quy mô công ty...Việc tìm hiểu
và nhận dạng những nhân tố tác động từ đó đưa ra những phán đoán về thông tin cung cấp trên báo cáo
132
- Kỷ yếu Hội nghị sinh viên NCKH toàn quốc lần thứ IV các Trường Đại học khối ngành Kinh tế & QTKD
tài chính là cần thiết cho người sử dụng báo cáo tài chính. Đã có các nghiên cứu phân tích các nhân tố
tác động đến hành vi điều chỉnh lợi nhuận của nhà quản lý được thực hiện tại Việt Nam, nhưng chưa
có nghiên cứu nào đi sâu phân tích liệu có hay không quy mô công ty tác động đến hành vi điều chỉnh
lợi nhuận. Đó là lý do người viết chọn đề tài:” Tác động của yếu tố quy mô công ty đến điều chỉnh
lợi nhuận các công ty niêm yết tại Việt Nam”
1.2. Mục tiêu nghiên cứu:
Mục tiêu nghiên cứu chính yếu của đề tài là nhận diện mối quan hệ giữa quy mô công ty và hành
vi điều chỉnh lợi nhuận trong các công ty niêm yết tại Việt Nam, từ đó có thể giúp người sử dụng báo
cáo tài chính đưa ra những phán đoán phục vụ cho các quyết định của mình.
1.3. Giới hạn của nghiên cứu:
Nghiên cứu chỉ phân tích tác động của quy mô công ty đến hành vi điều chỉnh lợi nhuận của các
công ty niêm yết tại Việt Nam, không bao gồm những công ty tài chính, ngân hàng và chứng khoán.
1.4. Phương pháp nghiên cứu:
Về định tính, người viết thực hiện việc phân loại, chọn lọc nhiều tài liệu nghiên cứu có liên quan
để giải quyết vấn đề tổng quan điều chỉnh lợi nhuận, mối liên hệ giữa quy mô công ty và điều chỉnh lợi
nhuận.Về định lượng, người viết dựa vào nghiên cứu của Ali, Usman và cộng sự (2015) để phân tích
tác động của yếu tố quy mô công ty đến hành vi điều chỉnh lợi nhuận. Thống kê mô tả, tương quan và
hồi quy được sử dụng để phân tích tác động.
1.5. Ý nghĩa và ứng dụng của nghiên cứu:
Việc nghiên cứu đề tài này có ý nghĩa quan trọng về mặt khoa học cũng như thực tiễn:
Về mặt khoa học: Thông qua đề tài người viết đã hệ thống hóa được lý thuyết về quy mô
công ty, điều chỉnh lợi nhuận, mối quan hệ giữa quy mô doanh nghiệp và điều chỉnh lợi
nhuận.
Về mặt thực tiễn: Thấy được mối quan hệ giữa quy mô doanh nghiệp và điều chỉnh lợi
nhuận, người sử dụng BCTC có thể phân tích và đưa ra những phán đoán phù hợp phục vụ
cho các quyết định đầu tư.
2. Cơ sở lý thuyết và phương pháp nghiên cứu
2.1. Cơ sở lý thuyết
2.1.1. Quy mô công ty
Các nghiên cứu thực nghiệm xác định quy mô doanh nghiệp dựa theo số lượng nhân viên, tổng
tài sản, doanh thu và lợi nhuận, năng lực sản xuất hoặc giá trị vốn thị trường, rủi ro thanh khoản hoặc
thậm chí là tính chính trị cũng được xác định (Ball & Foter,1982 – trích bởi Laia Castany -2008). Laia
Castany (2008), Usman Ali (2015), Teuta Llukani (2013), N.Beneda (2013) cũng dựa vào tổng tài sản
để xác định quy mô của một doanh nghiệp.Tại Việt Nam, để xác định quy mô của doanh nghiệp lớn
nhỏ hay vừa thường căn cứ vào số lượng lao động hay tùy thuộc vào nguồn vốn đầu tư. Dựa trên cơ sở
các nghiên cứu trước, người viết xác định quy mô doanh dựa vào tổng tài sản để phân tích tác động
đến hành vi điều chỉnh lợi nhuận.
2.1.2. Điều chỉnh lợi nhuận
a) Khái niệm về điều chỉnh lợi nhuận
133
- Trường Đại học Kinh tế - Đại học Đà Nẵng
Điều chỉnh lợi nhuận là hành động có mục đích của NQT bằng cách sử dụng các hình thức chi
phối thu nhập như lựa chọn chính sách kế toán hay thông qua các nghiệp vụ kinh tế, sử dụng các hành
động quản lý nhằm mục đích gây hiểu nhầm khi cung cấp thông tin cho người sử dụng nhằm đạt mục
đích nào đó.
b) Cơ sở và mục đích của hành vi điều chỉnh lợi nhuận
Cơ sở của hành vi điều chỉnh lợi nhuận chính là kế toán theo cơ sở dồn tích.
Mục đích của hành vi điều chỉnh lợi nhuận
Theo Healy và Wahlen (1999) có ba động cơ chủ đạo để thực hiện điều chỉnh lợi nhuận: (i)
Động cơ về thị trường vốn; (ii) động cơ về chi phí hợp đồng, (iii) động cơ đáp ứng các quy định về
phía nhà nước
Các hành vi về điều chỉnh lợi nhuận
Có thể phân loại theo hành vi điều chỉnh lợi nhuận theo bốn loại:
(i) Điều chỉnh lợi nhuận thông qua lựa chọn chính sách kế toán
- Lựa chọn chính sách kế toán ghi nhận doanh thu, giá vốn
- Lựa chọn chính sách kế toán đánh giá hàng tồn kho:
- Lựa chọn phương pháp tính khấu hao:
- Lựa chọn chính sách kế toán về đánh giá tổn thất tài sản
(ii) Điều chỉnh lợi nhuận thông qua thực hiện ước tính kế toán:
- Ước tính thời gian khấu hao tài sản cố định
- Ước tính số lần phân bổ hay mức phân bổ của chi phí trả trước
- Ước tính chi phí bảo hành sản phẩm
- Ước tính khoản phải thu khó đòi để lập dự phòng
- Ước tính khoản giá trị hàng tồn kho bị giảm giá để lập dự phòng
(iii)Điều chỉnh lợi nhuận thông qua quyết định quản lý về thực hiện nghiệp vụ kinh tế
- Chính sách quyết định về việc thực hiện sản xuất, tiêu thụ sản phẩm
- Chính sách về thực hiện nghiệp vụ thanh lý tài sản dài hạn
- Quyết định về việc thực hiện các khoản chi phí
(iv) Điều chỉnh lợi nhuận thông qua hành vi vận dụng sai các quy định kế toán.
Các mô hình nhận diện hành vi điều chỉnh lợi nhuận trong nghiên cứu thực nghiệm:
Mô hình tổng accruals trung bình Healy (1985)
Biến kế toán dồn tích không thể điều chỉnh (NDAt) = trung bình của biến kế toán dồn tích (TAt-
j) (j=1….n)
Mô hình DeAngelo (1986)
Mô hình DeAngelo so sánh các biến dồn tích (accurals) giữa thời kỳ t với các accurals thời kỳ t-1
và chênh lệch giữa hai thời kỳ này chính là các biến kế toán được điều chỉnh (DA). Biến kế toán dồn
tích có thể điều chỉnh (DAt)= Biến kế toán dồn tích (TAt)- Biến kế toán dồn tích không thể điều
chỉnh (NDAt) (3)
Trong đó: Biến kế toán dồn tích không thể điều chỉnh (NDAt) = Biến kế toán dồn tích (TA t-1)
Suy ra: Biến kế toán dồn tích có thể điều chỉnh (DAt)= Biến kế toán dồn tích (TAt)- Biến kế
toán dồn tích (TA t-1)
134
- Kỷ yếu Hội nghị sinh viên NCKH toàn quốc lần thứ IV các Trường Đại học khối ngành Kinh tế & QTKD
Mô hình Friedlan (1994)
Mô hình Friedlan giả định rằng sự thay đổi trong tổng số trích trước giữa hai giai đoạn gồm có
hai thành phần: (1) sự thay đổi do tăng trưởng và (2) sự thay đổi do lựa chọn kế toán của tổ chức
phát hành. Mô hình này như sau:
Biến kế toán Biến kế toán dồn tícht (TAt) Biến kế toán dồn tícht-1 (TAt-1)
dồn tích có = -
thể điều chỉnh = Doanh thut Doanh thut-1
(DAt)
Phần biến kế toán có thể được điều chỉnh (DAt) chính là lợi nhuận được điều chỉnh
Mô hình Jones (1991)
Mô hình này rất hiệu quả trong việc nhận diện điều chỉnh lợi nhuận ở các nước phát triển. Để
phát hiện biến kế toán dồn tích có điều chỉnh, thực hiện qua 2 bước.
- Xác định biến kế toán dồn tích không thể điều chỉnh (NDA) như sau (4):
NDAt TAt 1 REVt PPEt
1 2 3
At 1 At 1 At 1 At 1 At 1
α1, α2, α3 là những tham số được tính bằng ước lượng OLS của a1, a2, a3 trong mô hình sau:
TAt 1 REVt PPEt
a0 a1 a2 a3 t
At 1 At 1 At 1 At 1
Phần nhiễu ε trong mô hình đại diện cho biến chưa thể nhận diện được và cả biến DAt
Tính DA: DAt = TAt - NDAt
Mô hình Dechow, Sloan and Sweeney (1995)
Dechow, Sloan and Sweeney (1995) đã cải tiến mô hình của Jones (1991).Mô hình Jones được
cải tiến như sau (8):
NDAt 1 (REVt RECt ) PPEt
1 2 3
At 1 At 1 At 1 At 1
Trong đó RECt là sự thay đổi trong tài khoản nợ phải thu
Mô hình của Kothari, Leone and Wasley (2005)
Kothari, Leone and Wasley (2005) đã tiếp tục phát triển mô hình của Jones (1991) và Dechow,
Sloan and Sweeney (1995). Mô hình như sau:
NDAt 1 (REVt RECt ) PPEt
1 2 3 4 ROAt 1
At 1 At 1 At 1 At 1
Trong đó : ROAt-1: Tỷ suất lợi nhuận trên tài sản của năm t-1
2.1.3. Mối quan hệ giữa quy mô doanh nghiệp và điều chỉnh lợi nhuận
Hai quan điểm trái ngược trong các nghiên cứu về mối quan hệ giữa quy mô doanh nghiệp và
điều chỉnh lợi nhuận. Một số ý kiến cho rằng quy mô doanh nghiệp có mối quan hệ nghịch chiều với
điều chỉnh lợi nhuận, ngược lại một số khác lại cho rằng quy mô có mối quan hệ thuận chiều với điều
chỉnh lợi nhuận.
135
- Trường Đại học Kinh tế - Đại học Đà Nẵng
2.1.4. Các nghiên cứu về mối quan hệ giữa quy mô doanh nghiệp và điều chỉnh lợi nhuận
Kim, Liu và Rhee (2003), Paiva và Lourenço (2013), Ali, Usman và cộng sự (2015), các nghiên
cứu này có cùng kết luận rằng quy mô doanh nghiệp có tác động tích cực đến điều chỉnh lợi nhuận.
Mặt khác, Swastika (2013), Teuta Llukani (2013), các nghiên cứu này cho thấy quy mô doanh nghiệp
không tác động đến việc điều chỉnh lợi nhuận.
2.2. Phương pháp nghiên cứu:
2.2.1. Phát triển các giả thuyết và mô hình nghiên cứu đề nghị
Giả thuyết để kiểm định đó là:
Ho: Không có mối liên hệ giữa quy mô công ty và hành vi điều chỉnh lợi nhuận
H1: Có mối liên hệ đáng kể giữa quy mô công ty và hành vi điều chỉnh lợi nhuận
Mô hình nghiên cứu:
EMit = βo + ∑βi Xit + ε
EM = βo + β1 X1 + ε
Trong đó: βo : điểm cắt
EM : điều chỉnh lợi nhuận
X1 : quy mô công ty
β1 : hệ số của X1
2.2.2. Giới thiệu tổng thể nghiên cứu và lựa chọn mẫu nghiên cứu:
a) Tổng thể nghiên cứu:
Nghiên cứu được thực hiện chọn mẫu từ các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt
Nam.
b) Chọn mẫu nghiên cứu:
Mẫu khảo sát cho nghiên cứu này là 100 công ty niêm yết được chọn trong 4 năm từ năm 2010
đến 2013 trên 2 sàn giao dịch chứng khoán: Hà Nội (HNX) và Thành phố Hồ Chí Minh (HOSE). Mẫu
ngẫu nhiên được chọn theo phương pháp lấy ngẫu mẫu ngẫu nhiên phi xác suất.
2.2.3. Phương pháp xử lý số liệu:
Dữ liệu được thu thập và xử lý bằng phần mềm Microsoft Excel 2010 để tính mức độ điều chỉnh
lợi nhuận (DA) và phần mềm Stata để đo lường mối quan hệ giữa quy mô công ty và điều chỉnh lợi
nhuận.
2.2.4. Đo lường các biến nghiên cứu
Biến độc lập:
Biến X1: Quy mô (SIZE) được đo lường bằng cách lấy logarit tự nhiên của tổng tài sản.
Biến phụ thuộc :
Biến EM : Điều chỉnh lợi nhuận (DA).
Mô hình như sau:
Biến kế toán dồn tích không thể điều chỉnh (NDA):
NDAt TAt 1 REVt PPEt
1 2 3
At 1 At 1 At 1 At 1 At 1
136
- Kỷ yếu Hội nghị sinh viên NCKH toàn quốc lần thứ IV các Trường Đại học khối ngành Kinh tế & QTKD
Trong đó:
NDAt là biến kế toán dồn tích không thể điều chỉnh được năm t
TAt: Tổng biến dồn tích năm t
At-1: Tài sản cuối năm t-1
REVt: Biến động doanh thu thuần
RECt: Biến động khoản phải thu khách hàng
PPEt là nguyên giá của tài sản cố định hữu hình
Sau khi thực hiện hồi quy OLS 100 công ty từ năm 2010 đến năm 2013 (giả định rằng số liệu hồi
quy không bị ảnh hưởng bởi yếu tố thời gian trong khoảng từ 2010 đến 2013) tương ứng với 400 quan
sát ta được α1 α2 α3. Thay vào phương trình tính được NDA (Biến kế toán dồn tích không thể điều
chỉnh)
NDAt TAt 1 (REVt RECt ) PPEt
1 2 3
At 1 At 1 At 1 At 1 At 1
Suy ra: DAt = TAt – NDAt
3. Kết quả và đánh giá
3.1. Kết quả
3.1.1. Thống kê mô tả
Bảng 1. Thống kê mô tả
. summarize DA LoTA
Variable Obs Mean Std. Dev. Min Max
DA 400 3.10e+10 4.67e+11 -3.00e+12 4.90e+12
LoTA 400 27.09203 1.496872 23.1799 31.95876
Kết quả thống kê mô tả trong Bảng 1 cho thấy:
+ Điều chỉnh lợi nhuận (DA) trung bình là 3.10e+10 >0, giá trị nhỏ nhất là -3.00e+10, lớn nhất là
4.90e+12, độ lệch chuẩn là 4.67e+11.
+ Quy mô công ty (SIZE) trung bình của các doanh nghiệp là 27.09203, giá trị nhỏ nhất là
23.1799, lớn nhất là 31.95876, độ lệch chuẩn là 1.496872.
3.1.2. Phân tích tương quan
Bảng 2. Ma trận tương quan
. pwcorr DA LoTA
DA LoTA
DA 1.0000
LoTA 0.1352 1.0000
Bảng 2 cho thấy biến phụ thuộc có quan hệ phụ thuộc với biến độc lập với 0,1352.
137
- Trường Đại học Kinh tế - Đại học Đà Nẵng
3.1.3. Kết quả hồi quy
Bảng 3. Kết quả hồi qui theo mô hình hồi quy Pool – OLS
. regress DA LoTA
Source SS df MS Number of obs = 400
F( 1, 398) = 7.41
Model 1.5883e+24 1 1.5883e+24 Prob > F = 0.0068
Residual 8.5298e+25 398 2.1432e+23 R-squared = 0.0183
Adj R-squared = 0.0158
Total 8.6886e+25 399 2.1776e+23 Root MSE = 4.6e+11
DA Coef. Std. Err. t P>|t| [95% Conf. Interval]
LoTA 4.21e+10 1.55e+10 2.72 0.007 1.17e+10 7.26e+10
_cons -1.11e+12 4.20e+11 -2.64 0.009 -1.94e+12 -2.85e+11
Bảng 3 cho thấy, R2 hiệu chỉnh là 0,0158, biến qui mô LoTA có ý nghĩa thống kê 5%. Mô hình
hồi qui Pool- OLS có nhược điểm là: Nhận dạng sai thể hiện ở DW; Ràng buộc quá chặt về các đơn vị
chéo, điều này khó xảy ra trong thực tế. Vì vậy, để khắc phục các nhược điểm gặp phải ở mô hình Pure
Pooled OLS, mô hình FEM và REM được sử dụng.
Bảng 4. Kết quả hồi qui theo mô hình tác động cố định (FEM)
. xtreg DA LoTA, fe
Fixed-effects (within) regression Number of obs = 400
Group variable: firm Number of groups = 100
R-sq: within = 0.0022 Obs per group: min = 4
between = 0.0827 avg = 4.0
overall = 0.0183 max = 4
F(1,299) = 0.67
corr(u_i, Xb) = -0.7135 Prob > F = 0.4123
DA Coef. Std. Err. t P>|t| [95% Conf. Interval]
LoTA -1.08e+11 1.32e+11 -0.82 0.412 -3.68e+11 1.51e+11
_cons 2.96e+12 3.57e+12 0.83 0.407 -4.06e+12 9.99e+12
sigma_u 3.167e+11
sigma_e 4.691e+11
rho .31304756 (fraction of variance due to u_i)
F test that all u_i=0: F(99, 299) = 0.89 Prob > F = 0.7397
Kết quả ở bảng 4 cho thấy rằng biến qui mô LoTA trong mô hình không có ý nghĩa về mặt
thống kê ở mức 5%. Mặt khác, kết quả kiểm tra về tính hợp lệ của các mô hình cho thấy rằng giá trị
của Prob> χ2 lớn hơn 10%.
Kết quả ở bảng 4 cho thấy rằng biến qui mô LoTA trong mô hình có ý nghĩa về mặt thống kê ở
mức 1%. Mặt khác, kết quả kiểm tra về tính hợp lệ của các mô hình cho thấy rằng giá trị của Prob> χ2
nhỏ hơn 1%, có nghĩa là các mô hình có hiệu lực. Các kết quả hồi quy yếu tố tác động đến lợi nhuận
của doanh giai đoạn 2010 – 2013 với mô hình tác động ngẫu nhiên (REM) gồm qui mô doanh nghiệp
LoTA với R2 hiệu chỉnh là 0,0183 và hệ số tác động là 4.21e+10.
138
- Kỷ yếu Hội nghị sinh viên NCKH toàn quốc lần thứ IV các Trường Đại học khối ngành Kinh tế & QTKD
. est store fe
Bảng 5. Kết quả hồi qui theo mô hình tác động ngẫu nhiên (REM)
. xtreg DA LoTA, re
Random-effects GLS regression Number of obs = 400
Group variable: firm Number of groups = 100
R-sq: within = 0.0022 Obs per group: min = 4
between = 0.0827 avg = 4.0
overall = 0.0183 max = 4
Wald chi2(1) = 7.41
corr(u_i, X) = 0 (assumed) Prob > chi2 = 0.0065
DA Coef. Std. Err. z P>|z| [95% Conf. Interval]
LoTA 4.21e+10 1.55e+10 2.72 0.006 1.18e+10 7.25e+10
_cons -1.11e+12 4.20e+11 -2.64 0.008 -1.93e+12 -2.88e+11
sigma_u 0
sigma_e 4.691e+11
rho 0 (fraction of variance due to u_i)
Bảng 6. Kiểm định Hausman để lựa chọn giữa FEM và REM
. hausman fe re
Coefficients
(b) (B) (b-B) sqrt(diag(V_b-V_B))
fe re Difference S.E.
LoTA -1.08e+11 4.21e+10 -1.50e+11 1.31e+11
b = consistent under Ho and Ha; obtained from xtreg
B = inconsistent under Ha, efficient under Ho; obtained from xtreg
Test: Ho: difference in coefficients not systematic
chi2(1) = (b-B)'[(V_b-V_B)^(-1)](b-B)
= 1.32
Prob>chi2 = 0.2506
Kết quả kiểm định Hausman cho thấy, mô hình REM là mô hình phù hợp nhất trong nghiên cứu
này. Như vậy, theo mô hình REM, điều chỉnh lợi nhuận (DA) chịu ảnh hưởng bởi yếu tố Quy mô công
ty (SIZE- LoTA). Qui mô công ty (LoTA) tác động cùng chiều với DA có mức ý nghĩa mức 1%. Hàm
ý rằng công ty qui mô càng lớn sẽ càng điều chỉnh lợi nhuận DA
3.2. Đánh giá
Điều chỉnh lợi nhuận (DA) trung bình là 3.10e+10 >0, có thể kết luận có việc điều chỉnh lợi
nhuận của nhà quản trị và việc điều chỉnh này là điều chỉnh tăng. Tương quan kiểm tra mối quan hệ
giữa biến độc lập có quan hệ phụ thuộc với biến độc lập với 0,1352. Kết quả này là tương đồng với
nghiên cứu của Naz và cộng sự (2011); cũng như tương đồng với nghiên cứu của Rahmani và Akari’s
(2013) và nghiên cứu của Usman Ali (2015. Các kết quả hồi quy yếu tố tác động đến lợi nhuận của
doanh nghiệp giai đoạn 2010 – 2013 với mô hình tác động ngẫu nhiên (REM) cho thấy sự thay đổi qui
139
- Trường Đại học Kinh tế - Đại học Đà Nẵng
mô doanh nghiệp sẽ dẫn đến sự thay đổi trong điều chỉnh lợi nhuận. Giá trị p-value của LoTA có ý
nghĩa cao có nghĩa rằng sự gia tăng của tổng tài sản sẽ dẫn đến sự thay đổi của điều chỉnh lợi nhuận.
4. Kết luận
Qua số liệu của 100 doanh nghiệp được lựa chọn ngẫu nhiên đã kiể m đinh
̣ trên cho thấ y: Hầu hết
các doanh nghiệp tùy theo ý muốn chủ quan của nhà quản trị có thể thực hiện hành đô ̣ng điề u chỉnh lợi
nhuận. Đối với các công ty cổ phần, động cơ điều chỉnh tăng lợi nhuận nhằm thu hút vốn đầu tư từ bên
ngoài chiếm ưu thế hơn.
Nghiên cứu về các yếu tố tác động, qui mô doanh nghiệp có tác động cùng chiều với điều chỉnh
lợi nhuận. Do đó, khi có một sự thay đổi trong tổng tài sản của doanh nghiệp, người sử dụng báo cáo
tài chính nên xem xét các vấn đề liên quan đến điều chỉnh lợi nhuận để phục vụ cho các quyết định của
mình.
Đối với hướng nghiên cứu tương lai, cần chú ý hướng vào nâng cao nghiên cứu này bằng cách
xem xét kích thước mẫu lớn hơn và tăng thời gian nghiên cứu. Cuối cùng, bằng cách thêm một số biến
mà không được thử nghiệm ở đây, chẳng hạn như lạm phát, cơ chế quản trị doanh nghiệp, sẽ tạo ra
một kết quả mạnh mẽ hơn.
TÀI LIỆU THAM KHẢO
[1] Bùi Thị Mai Hoài, Nguyễn Thị Tuyết Hoa (2015) – Các nhân tố quyết định hành vi điều chỉnh thu
nhập làm giảm thuế thu nhập doanh nghiệp phải nộp: Trường hợp Việt Nam. Tạp chí phát triển và
hội nhập, Số 22 (32) – Tháng 05-06/2015.
[2] Đường Nguyễn Hưng (2013) – Hành vi quản trị lợi nhuận đối với thông tin lợi nhuận công bố
trên báo cáo tài chính. Tạp chí kế toán và kiểm toán (số 3).
[3] Giang Thanh (2011) – Lợi nhuận ảo lộ diện trong báo cáo tài chính soát xét. Tạp chí đầu tư
chứng khoán. Có thể download tại: http://www.shbs.com.vn/News/2011825/159294/loi-
nhuan-ao-lo-dien-trong-bao-cao-tai-chinh-soat-xet.aspx
[4] Huỳnh Thị Vân (2012) - Nghiên cứu hành vi điều chỉnh lợi nhuận ở các công ty cổ phần trong
năm đầu niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Luận văn thạc sĩ kinh tế- Trường ĐH
Đà Nẵng.
[5] Nguyễn Anh Hiền, Phạm Thanh Trung (2015) – Kiểm định và nhận diện mô hình nghiên cứu
hành vi điều chỉnh lợi nhuận của các công ty niêm yết tại Việt Nam. Tạp chí phát triển KH & CN,
Tập 18, Số Q3 – 2015.
[6] Nguyễn Thị Phương (2013) – Kiểm định mối quan hệ giữa mức độ công bố thông tin trên báo cáo
tài chính và quản trị lợi nhuận của các công ty niêm yết tại Việt Nam. Luận văn thạc sĩ kinh tế -
Trường Đại học Kinh tế Tp.HCM
[7] Nguyễn Thị Minh Trang (2011) – Kỹ thuật điều chỉnh lợi nhuận của nhà quản trị. Tạp chí nghiên
cứu khoa học - Khoa Tài chính Kế toán – Đại học Đông Á.
[8] Nguyễn Thị Minh Trang (2012) – Vận dụng mô hình DeAngelo và Friedlan để nhận dạng hành
động điều chỉnh lợi nhuận của nhà quản trị. Tạp chí nghiên cứu khoa học - Khoa Tài chính Kế
toán – Đại học Đông Á.
[9] Ali, Usman, et al. "Impact of Firm Size on Earnings Management: A Study of Textile Sector of
Pakistan." European Journal of Business and Management7.28 (2015).
[10] Apedzan Kighir, Normah Omar & Norhayati Mohamed:” Earnings management Detection
140
- Kỷ yếu Hội nghị sinh viên NCKH toàn quốc lần thứ IV các Trường Đại học khối ngành Kinh tế & QTKD
Modeling: A Methodological Review”.World Journal of Social Sciences Vol.4.No.1. March 2014
Issue,Pp 18-32.
[11] Cinthia Valle Ruiz:”Literature review of earnings management: Who, why, when, how
and what for?”. Finish Business Review – Published online, March 11, 2016.
[12] Llukani, Teuta. "Earnings management and firm size: an empirical analyze in Albanian
market." European Scientific Journal 9.16 (2013).
[13] Burgstahler, David, and Ilia Dichev. "Earnings management to avoid earnings decreases and
losses." Journal of accounting and economics 24.1 (1997): 99-126.
[14] Duarte Trigueiros . “A Theoretical Definition and Statistical Description of Firm Size”. The paper
accepted to be presented at the Annual Conference of the British Accounting Association, Exeter,
April 2000.
[15] Laia Castany.” The Role of Firm size in Training Provision Decision: Evedence from Spain”.
Reseach Institute of Applied Economics 2008. Working Papers 2008/08, 33 papers.
141
nguon tai.lieu . vn