Xem mẫu
- PHƯƠNG PHÁP QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH NGẮN HẠN
MỘT CÁCH HIỆU QUẢ
Đầu tư nói chung, đầu tư tài chính ngắn hạn nói riêng là một trong những lĩnh vực thú vị nhất
của quản trị tài chính. Hơn thế nữa, quyết định đầu tư còn là một trong ba chức năng của
một giám đốc tài chính, hai chức năng kia là: huy động vốn và quản lý tài sản.
Quyết định nên đưa chứng khoán ngắn hạn nào vào số lượng bao nhiêu vào danh mục đầu tư
của công ty là một chức năng quan trọng trong quản trị tài chính. Một quyết định đầu tư đúng
đắn, theo nghĩa cân bằng giữa lợi nhuận và rủi ro của danh mục đầu tư ngắn hạn, đảm bảo
tính thanh khoản và tương thích với dự báo ngân lưu của công ty sẽ có tác động làm tăng giá
trị vốn cổ đông.
Đối với nhà quản trị, việc lựa chọn trong vô số các chứng khoán đa dạng về thời hạn và
mệnh giá, khác nhau về rủi ro và lợi nhuận để ra quyết định đầu tư là một thử thách lớn
nhất.
- Tính phức tạp của việc này lại càng tăng thêm do quyết định đầu tư phụ thuộc rất nhiều vào
quan điểm riêng của nhà quản trị về rủi ro, trong khi phải phản ánh được thái độ rủi ro của
các cổ đông.
Các nhà quản trị nhận ra rằng điều kiện tiên quyết để có thể lựa chọn đầu tư giữa các cơ
hội khác nhau là cần phải thiết lập trước một chính sách đầu tư. Chính sách đầu tư xác định
thái độ của công ty đối với rủi ro, lợi nhuận và chỉ ra cách thức thể hiện thái độ ấy.
Nhìn chung, đối với hầu hết mọi người, quan điểm về rủi ro là khẩu hiệu “an toàn, thanh
khoản và sinh lời”. Qua đó, chúng ta thấy sự an toàn được ưu tiên hơn tính thanh khoản và
suất sinh lời, nhằm bảo toàn được vốn đầu tư ban đầu.
Một chính sách đầu tư cụ thể thường thể hiện các tiêu chuẩn như sau:
Số loại chứng khoán tối thiểu có thể chấp nhận được.
Giới hạn về số tiền đầu tư hoặc tỷ trọng đối với chứng khoán cụ thể của một người phát
hành.
Có sử dụng chiến lược “mua để giữ” hay không.
Mục tiêu là mức thu nhập hay là suất sinh lời
Lựa chọn nhà môi giới: công ty chứng khoán, đại lý hay ngân hàng thương mại.
Quy trình thực hiện và kiểm soát.
Phương pháp giám sát và đánh giá hiệu quả đầu tư.
Trước khi xây dựng chính sách đầu tư, bộ phận tài chính cần đánh giá khả năng thanh khoản
của công ty, mức độ rủi ro sai lệch có thể có, và mọi giới hạn của thành phần bên ngoài đối
với chính sách đầu tư của công ty.
Các nhà đầu tư tổ chức luôn thực hiện tốt việc đa dạng hoá rủi ro bằng cách dùng lúc sở hữu
chứng khoán của nhiều công ty khác nhau. Rủi ro liên quan đến các công ty như vậy được
- gọi là rủi ro hệ thống, hay chính là độ nhạy của suất sinh lời của cổ phiếu của công ty so với
suất sinh lời bình quân thị trường.
nguon tai.lieu . vn
