Xem mẫu
- Phân tích tài chính
công ty
- Nội dung cơ bản
I. Nguyên tắc chung
II. Phân tích vĩ mô và thị trường chứng khoán
III. Phân tích ngành
IV. Phân tích công ty
- I. Nguyên tắc chung
• Xem xét ảnh hưởng của toàn bộ nền kinh tế,
xã hội ảnh hưởng đến công ty và TTCK
• Phân tích triển vọng của các ngành trong
môi trường kinh tế đó
• Phân tích từng công ty và cổ phiếu của công
ty
- II. Phân tích vĩ mô và thị trường chứng
khoán
1. Môi trường chính trị, xã hội và pháp luật
2. Môi trường kinh tế
3. Dự đoán tình hình kinh tế và xu hướng thị
trường
- 1. Môi trường chính trị, xã hội và pháp
luật
S ự thay đổi về nội các chính phủ,
Tình
quốc hội
hình Các hoạt động chính trị, những
chính cuộc bạo động…
trị Các chính sách phát triển của một
quốc gia
- 1. Môi trường chính trị, xã hội và pháp
luật
Môi
trường Sự ổn định của hệ thống luật
pháp pháp
luật Khả năng thực thi luật pháp
Những mặt khuyến khích, ưu đãi,
hạn chế được qui định trong
pháp luật
- 1. Môi trường chính trị, xã hội và pháp luật
Môi Hệ thống hành lang pháp
trường lý Các luật khác có liên
pháp quan có chồng chéo
luật không?
- 2. Môi trường kinh tế
Tăng trưởng kinh tế
Việc làm
Tỷ giá hối đoái
Thâm hụt ngân sách
Thái độ đối với nền kinh tế của người tiêu dùng
và nhà sản xuất
Lạm phát và lãi suất
Chu kỳ kinh doanh
- Mối quan hệ giữa lãi suất và giá trái phiếu
Mối quan hệ trực tiếp
và ngược chiều nhau
t
CFt
PV = ∑ t
i =1 (1 + r )
- Mối quan hệ giữa lãi suất và giá cổ phiếu
Không trực tiếp và
∞
dt
P=∑
không hoàn toàn theo
một chiều do dòng tiền
t
thu nhập của CF không
cố định mà thay đổi
t =1 (1 + r )
theo lãi suất.
Mức thay đổi có thể >
hoặc < mức thay đổi
của lãi suất
- Mối quan hệ giữa lãi suất và giá cổ phiếu
Nếu lãi suất tăng và dòng thu nhập của công
ty cũng tăng:
Tăng hơn mức lãi suất: giá cổ phiếu tăng
Tăng cùng mức lãi suất: giá CF không đổi
Tăng nhỏ hơn mức lãi suất: giá CF giảm
Nếu lãi suất tăng và dòng thu nhập của công
ty giảm: giá CF giảm
- 3. Dự đoán tình hình kinh tế và xu
hướng thị trường
Thông thường nền kinh tế phát triển tốt,
TTCK đi lên và ngược lại
Có trường hợp nền KT phát triển nhưng
TTCK lại đi xuống và ngược lại
- III. Phân tích ngành
1. Cơ sở phân tích
Tại một thời điểm nhất định, các ngành khác
nhau có tỷ suất lợi nhuận khác nhau
Ngay trong một ngành, tỷ suất lợi nhuận cũng
không ổn định
Tại một thời điểm, các ngành khác nhau có mức
độ rủi ro khác nhau
Rủi ro của mỗi ngành có sự biến động không
nhiều theo thời gian
- III. Phân tích ngành
2. Quy trình phân tích
Xác định hệ số rủi ro β của ngành, từ đó xác định
tỷ suất lợi nhuân yêu câu
Phân tích chỉ số P/E của toàn ngành LINH\PE.ppt
Ước tính thu nhập của mỗi cổ phiếu
Tính giá trị cuối kì của chỉ số ngành
LINH\CHỉ số gia.ppt
So sánh tỷ suất lợi nhuận đạt được với TSLN yêu
cầu
- Giá trị cuối P/E cuối Ước tính thu
kỳ của chỉ số = kỳ của x nhập mỗi cổ
ngành ngành phiếu
Ước tính lợi suất của ngành: r:
Giá trị chỉ số - Giá trị chỉ số ĐK + Cổ tức nhận trong
CK kỳ
Giá trị chỉ số ĐK
- Ví dụ
Ngành CN A có ước tính thu nhập mỗi cố
phiếu năm sau: 2 ngđ
Tốc độ tăng trưởng cổ tức BQ ước tính
5%.
Hệ số chi trả cổ tức BQ của ngành 60%
Lợi suất yêu cầu của ngành 13%
Giá trị chỉ số ngành hiện tại 13ngđ
- Số liệu thống kê P/E toàn ngành và chỉ số toàn ngành và
toàn thị trường:
Năm Chỉ số toàn Chỉ số
thị trường ngành
-2 4 4
-1 5 4,8
0 6 6
1 7 (Dự tính)
- IV. Phân tích công ty
A. Phân tích tài chính công ty
A1. Các báo cáo tài chính
- 1.Bảng CĐKT
Khái niệm Cung cấp thông tin về TS,
Mục đích, tác nguồn vốn tại 1 thời điểm
dụng Giúp cho người sử dụng
BCTC đánh giá tình hình TC…
Ý nghĩa về mặt pháp lý
- K Õ tcÊu
b¶ng n èikÕ o¸
c© ® t n
A:TS
ng¾ n n
h¹ A/N îph¶it¶
r
I Ò n t¬ng ¬ng i n
.Ti vµ ® tÒ I îng¾ n n
.N h¹
I.§TTC
I ng¾ n n
h¹ I.N îdµIh¹
I n
II
I.Ph¶It
hu B/Vèn
chñ h÷u
së
I µng ån
V.H t kho I
.Vèn chñ h÷u
së
V.TS
ng¾ n n c
h¹ kh¸ Vèn Ç u cña
® t chñ
SH
B:TS n
dµih¹ ThÆ ng
d vèn n
cæ phÇ
I
.Ph¶it dµih¹
hu n C æ Õ u n
phi ng© quÜ
I.TSC §
I
Q òi
…
II éng
I.BÊt® s¶n Ç u
® t
I
V.§TTC n
dµih¹
I.N guån nh
I ki phÝ,quÜ c
kh¸
V.Tµis¶n n c
dµIh¹ kh¸
nguon tai.lieu . vn
