Đề tài: Định giá cổ phiếu Công ty Cổ phần Thủy điện Vĩnh Sơn - Sông Hinh (VSH)

MỤC LỤC PHẦN MỞ ĐẦU 1.Đặt vấn đề: Ảnh hưởng của suy thoái kinh tế thế giới , tín dụng trong nước tăng trưởng thấp , doanh nghiệp phá sản , hang tồn kho ứ đọng , nợ xấu ở mức cao và sức cầu nội địa thấp….đã ảnh hưởng trức tiếp đến Thị trường chứng khoán Việt Nam trong năm nay.Kết thúc năm 2012 chỉ số VN ­ Index ở mức 413..73 điểm tăng 17.69% so với năm Page 1 2012 ; ngược lại chỉ số HN ­ Index chốt năm nay giảm nhẹ 2.18% so với cuối năm 2011,còn 57.09 điểm. Tuy vậy , vẫn có những điểm sáng nhất định trong năm 2012 đó là sự ổn định của lạm phát và tỷ giá giúp cho dòng tiền đầu tư tham gia tích cực hẳn trên thị trường chứng khoán , nhất là những cuối tháng năm 2012. Bên cạnh đó các kênh đầu tư khác như bất động sản,vàng và tiết kiệm trở nên kém hấp dẫn đã giúp thu hút vốn đầu tư trên thị trường chứng khoán Việt Nam . Triển vọng năm 2013 được dự báo sẽ là năm tiếp tục khó khăn cho các doanh nghiệp khi mà các chính sách vĩ mô của chính phủ như : giải quyết nợ xấu, tái cấu trúc ngân hàng , hỗ trợ thị trường bất động sản trong khi tiếp tục giảm lãi suất giúp lưu thong nguồn vốn cho sản suất và cải cách doanh nghiệp…cần phải có thời gian mới phát huy hiệu quả. Tuy nhiên thực tế năm 2011 – 2012 đã chứng minh , một số doanh nghiệp có nển tảng và chiến lược tốt hoặc những doanh nghiệp thuộc lĩnh vực ít chịu ảnh hưởng từ suy thoái kinh tế vẫn đạt mức tăng trưởng lạc quan.Công ty cổ phần thủy điện Vĩnh Sơn – Sông Hinh là một trong số các doanh nghiệp đó.Cổ phiếu doanh nghiệp niêm yết là hạt nhân của thị trường chứng khoán , trang bị kiến thức về phân tích và định giá cổ phiếu sẽ giúp nhà đầu tư xác định được giá trị thực của doanh nghiệp, tìm kiếm trong đó những cơ hội đầu tư cho mình. Đề tài : Định giá cổ phiếu công ty cổ phần thủy điện Vĩnh Sơn – Sông Hinh(VSH) được chúng tôi chọn với mong muốn cung cấp những kiến thức cơ bản về định giá cổ phiếu phổ biến khi tiến hành định giá một cổ phiếu đanh niêm yết trên thị trường chứng khoán.Định giá cổ phiếu VSH trong giai đoạn này cũng được xem là xác định lại giá trị thực của nó giúp ta hiểu rõ hơn về tác động của khủng hoảng kinh tế đối với doanh nghiệp này. Do kiến thức về còn hạn chế nên bài tiểu luận không tránh khỏi những thiếu sót.Mong cô có những góp ý để giúp bài tiểu luận này được hoàn thiện hơn. 2. Mục tiêu nghiên cứu: Page 2 ­ Cung cấp thông tin cho sinh viên khối ngành kinh tế , tài liệu hỗ trợ giúp sinh viên học tốt môn Thị trường tài chính. ­ Tìm hiểu các nhân tố ảnh hưởng đến sự tăng giảm của mã chứng khoán VSH kể từ khi lên sàn cho đến nay. ­ Giúp sinh viên biết phân tích và định giá cổ phiếu trên thị trường chứng khoán nói chung và cổ phiếu VSH nói riêng. 3. Phương pháp nghiên cứu: Kết hợp các phương pháp sau : ­ Phương pháp phân tích. ­ Phương pháp tổng hợp số liệu. ­ Phương pháp dự báo tăng trưởng cổ tức trong tương lai và chiết khấu cổ tức. 4. Đối tượng và phạm vi nghiên cứu: ­ Đối tượng nghiên cứu : công ty cổ phần thủy điện Vĩnh Sơn­ Sông Hinh. ­ Đề tài chỉ tập trung thực hiện nghiên cứu định giá cổ phiếu VSH ở thời điểm hiện tại và các yếu tố tác động đến việc định giá cổ phiếu theo phương pháp chiết khấu cổ tức trong tương lai. 5. Nhiệm vụ của đề tài: Đề hoàn thành mục tiêu mà đề tài đặt ra , cần phải thực hiện các nhiệm vụ sau : Page 3 ­ Tìm hiểu công ty cổ phần thủy điện Vĩnh Sơn – Sông Hinh. ­ Tìm hiểu thực trạng cổ phiếu VSH trong thời gian qua. ­ Xác định cổ tức chi trả trong năm 2012. ­ Xác định tỷ lệ chiết khấu hợp lý cho việc định giá cổ phiếu. ­ Xác định tỷ lệ tăng trưởng cổ tức trong tương lai. ­ Định giá cổ phiếu VSH theo phương pháp chiết khấu cổ tức trong tương lai. ­ So sánh giá trị cổ phiếu sau khi tính được với giá thị trường cổ phiếu hiện nay và đưa ra nhận xét. 6. Kết cấu tiểu luận: Phần nội dung bài tiểu luận được chia làm 3 chương : Chương 1: Giới thiệu công ty cổ phần thủy điện Vĩnh Sơn – Sông Hinh và mã cổ phiếu VSH. Chương 2 : Định giá cổ phiếu VSH. Chương 3 : So sánh giá cổ phiếu với giá thị trường hiện nay và nhận xét. Page 4 PHẦN NỘI DUNG CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN THUỶ ĐIỆN VĨNH SƠN ­ SÔNG HINH VÀ MÃ CHỨNG KHOÁN VSH 1. Giới thiệu chung về doanh nghiệp: 1.1. Tên, địa chỉ Công ty: ­ Tên gọi : Công ty Cổ phần Thuỷ điện Vĩnh Sơn ­ Sông Hinh. + Tên giao dịch quốc tế: Vinh Son­Song Hinh Hydropower Joint Stock Company. + Tên viết tắt: VSH. ­ Địa chỉ: 21 Nguyễn Huệ, Thành phố Quy Nhơn, Tỉnh Bình Định. ­ Điện thoại: (84.056) 3892.792 Fax: (84.056) 3891.975 ­ Email: hpp_vssh@evn.com.vn ­ Mã số thuế: 4100562786 ­ Vốn điều lệ :2.062.412.460.000 VNĐ (Hai ngàn không trăm sáu mươi hai tỷ, bốn trăm mười hai triệu, bốn trăm sáu chục ngàn đồng). 1.2. Sơ đồ tổ chức: Page 5 ... - tailieumienphi.vn