Xem mẫu
- Chiến lược đầu tư của Bảo Việt rủi ro
Cách đây 1 tuần, Công ty mẹ Bảo Việt (BVH) công bố lợi nhuận trước thuế
quý III giảm 76% so với cùng kỳ năm ngoái do phải trích lập dự phòng lớn.
Giới phân tích không ngạc nhiên với kết quả này, và dự đoán cả những
trường hợp sắp tới tại các tổ chức tài chính lớn trong bối cảnh sức ép khó
khăn kinh tế ngày một gia tăng.
“Lợi nhuận trước thuế của công ty mẹ Bảo Việt chỉ đạt 73 tỷ đồng dù doanh
thu vẫn tăng trưởng đáng kể. Nguyên nhân suy giảm lợi nhuận là do số tiền
dự phòng tăng vọt so với cùng kỳ năm ngoái: Trong quý III công ty phải
trích lập thêm 207,2 tỷ đồng trong khi quý III/2011 công ty chỉ trích lập
thêm 44 tỷ đồng”, báo cáo giải trình của Bảo Việt gửi HoSE cho biết.
Bảo Việt viết trong giải trình rằng khoản dự phòng lớn này “là do thị trường
tài chính nói chung và thị trường chứng khoán Việt Nam nói riêng ngày 30/9
có sự giảm giá so với ngày 30/6.”
Tuy nhiên, giới phân tích lo ngại chính chiến lược đầu tư của Bảo Việt.
Chi tiết khoản dự phòng không được công bố. Theo báo cáo tài chính quý
III, tính đến thời điểm 30/9 công ty đã trích lập hơn 260 tỷ đồng giảm giá
cho các khoản tiền gửi đã quá hạn gốc và lãi tại công ty cho thuê tài chính II,
Ngân hàng Nông nghiệp và Phát triển nông thôn (ALC II), công ty tài chính
tàu thủy (VFC) và lãi quá hạn của trái phiếu Vinashin. Số tiền này đã tăng
thêm 85 tỷ đồng so với thời điểm cuối năm 2011.
- ALC II đang bị xem là một trong những khoản đầu tư có nguy cơ mất vốn
lớn nhất của Bảo Việt. Vào tháng 8 năm nay, 11 lãnh đạo của ALC II đã bị
đề nghị truy tố vì lạm dụng chức vụ, trước đó Kiểm toán Nhà nước phát hiện
công ty này đã thua lỗ số tiền gấp 8,5 lần vốn điều lệ trong năm 2009.
Ông Fiachra MacCana, Trưởng bộ phận phân tích của Công ty chứng khoán
HSC đánh giá “Chiến lược đầu tư của Bảo Việt trước nay thường kết hợp
các khoản tiền gửi ngắn hạn rủi ro thấp với các khoản đầu tư có rủi ro cao
hơn khác. Nhưng tôi cho rằng sự kết hợp này chưa chắc đã an toàn”.
“Lợi suất đầu tư (của Bảo Việt) nói chung quá thấp trong khi hầu như không
có bảng phân tích rủi ro chuyên nghiệp. Điều này đi liền với tính minh bạch
thấp,” ông Fiachra nhận xét thêm.
Trong khi đó Maybank Kim Eng trong bản báo cáo nhanh về Bảo Việt hồi
tháng 7 thống kê lợi nhuận đầu tư của Bảo Việt chỉ đạt hơn 5% trong những
năm gần đây, rất thấp so với mức tăng trên 10% của lợi suất trái phiếu. Đầu
tư vào các công cụ thu nhập cố định chiếm 55% danh mục đầu tư của công
ty trong khi “đầu tư chiến lược” chiếm đến tận 40%.
Maybank Kim Eng bày tỏ sự ngại về mảng đầu tư của Bảo Việt nói riêng và
của các công ty bảo hiểm Việt Nam nói chung là “quan ngại thực sự”, và
đánh giá lợi nhuận đầu tư của các công ty bảo hiểm Việt Nam là “khá tệ”
trên tất cả các lĩnh vực.
Tổng số tiền đầu tư ngắn hạn của công ty mẹ Bảo Việt tính đến 30/9 đạt
3.360 tỷ đồng, tăng mạnh so với khoản tiền 2.200 tỷ đồng thời điểm đầu
năm.
- Trường hợp của Bảo Việt diễn ra ngay sau khi Ngân hàng ACB báo lỗ lớn
trong hoạt động kinh doanh vàng, trong khi các ngân hàng khác cũng đang
dần công khai các vấn đề tài chính của mình. Thực tế này khiến nhiều ý kiến
trên thị trường tài chính cho rằng các trường hợp tương tự sẽ dần được bộc
lộ từ nay đến cuối năm, dưới sức ép kéo dài của khó khăn kinh tế.
“Động thái trích lập dự phòng lớn của BVH đã diễn ra sau khi ACB lỗ do
hoạt động kinh doanh vàng và đây là dấu hiệu báo trước những gì sẽ diễn ra
đối với các tổ chức tài chính vào cuối năm nay,” Fiachra MacCana nói “các
tổ chức tài chính sẽ quyết liệt hơn trong việc công bố và hạch toán các khoản
lỗ do nợ xấu hoặc do đầu tư”.
Lợi nhuận sau thuế của Bảo Việt đạt 101,1 tỷ đồng nhờ vào khoản hoàn thuế
đáng kể. Tính chung 9 tháng đầu năm, Bảo Việt đã đạt 75% kế hoạch lợi
nhuận sau thuế 915 tỷ đồng của năm
nguon tai.lieu . vn
