Xem mẫu
- CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN QUẢN TRỊ RỦI RO
TÀI CHÍNH TRONG CÁC DOANH NGHIỆP
Doanh nghiệp hoạt động không thể tách rời khỏi môi trường kinh doanh, trong môi trường đó
sự tương tác giữa doanh nghiệp với các chủ thể khác với tần suất nhiều hay ít, phạm vi rộng
hay hẹp, thời gian dài hay ngắn ngày càng phụ thuộc nhiều vào yếu tố niềm tin trong kinh
doanh. Một trong những nhân tố làm gia tăng niềm tin của các chủ thể đối với hoạt động của
doanh nghiệp đó chính là hoạt động quản trị rủi ro tài chính trong doanh nghiệp. Sự biến
động ngày càng nhanh chóng của các biến cố của môi trường kinh doanh đặt một thách thức
không nhỏ đối với hoạt động quản trị rủi ro tài chính của doanh nghiệp.
Các nhân tố bên ngoài:
(1) Môi trường chính trị
Doanh nghiệp hoạt động trong một môi trường chính trị ổn định sẽ giảm thiểu được sự tác
động của rủi ro hệ thống tới doanh nghiệp, ngược lại nếu môi trường chính trị bất ổn như
xảy ra chiến tranh, việc thay đổi chế độ cầm quyền … thì ảnh hưởng lớn tới hoạt động kinh
doanh của doanh nghiệp gây gián đoạn kinh doanh, sụt giảm lợi nhuận thậm chí có thể gây
phá sản doanh nghiệp.
Môi trường chính trị ổn định cũng là tiền đề giúp doanh nghiệp có cơ sở thiết lập và triển
khai các hoạt động quản trị rủi ro tài chính một cách hiệu quả dựa trên khả năng dự báo tốt
hơn những biến động tới hoạt động của doanh nghiệp.
(2) Môi trường pháp lý
Mọi doanh nghiệp hoạt động điều chịu sự tác động của hệ thống luật pháp, hệ thống luật
pháp hoàn chỉnh và có quy định rõ ràng, chặt chẽ là cơ sở giúp doanh nghiệp thuận lợi trong
việc tuân thủ và triển khai hoạt động kinh doanh. Ngược lại, nếu hệ thống luật pháp thiếu
- đồng bộ, chồng chéo, thiếu ổn định, thường xuyên thay đổi gây khó khăn cho doanh nghiệp
trong việc tuân thủ, điều chỉnh hoạt động kinh doanh cho phù hợp với những quy định trong
luật.
Môi trường pháp lý hoàn chỉnh, đồng bộ không những giúp nhà nước thuận lợi trong việc
quản lý hoạt động của doanh nghiệp, mặt khác tính minh bạch trong hoạt động quản lý,
trong công tác thanh tra, kiểm tra cũng tạo thuận lợi cho doanh nghiệp trong việc tuân thủ
pháp luật, thực hiện đúng quy định của pháp luật.
(3) Môi trường kinh tế
Khi xem xét tác động của môi trường kinh tế tới hoạt động quản trị rủi ro tài chính của doanh
nghiệp ta nghiên cứu những biến số quan trọng của nền kinh tế như:
– Cơ sở hạ tầng của nền kinh tế. Nếu cơ sở hạ tầng phát triển (hệ thống giao thông thông
tin liên lạc, điện, nước…) thì sẽ giảm bớt được nhu cầu vốn đầu tư của doanh nghiệp, đồng
thời tạo điều kiện cho doanh nghiệp tiết kiệm được chi phí trong kinh doanh.
– Tình trạng của nền kinh tế: một nền kinh tế đang trong quá trình tăng trưởng thì có nhiều
cơ hội cho doanh nghiệp đầu tư phát triển, từ đó đòi hỏi doanh nghiệp phải tích cực áp dụng
các biện pháp huy động vốn để đáp ứng yêu cầu đầu tư. Ngược lại, nền kinh tế đang trong
tình trạng suy thoái thì doanh nghiệp khó có thể tìm được cơ hội tốt để đầu tư.
– Lãi suất thị trường: Lãi suất thị trường là yếu tố tác động rất lớn đến hoạt động tài chính
của doanh nghiệp. Lãi suất thị trường ảnh hưởng đến cơ hội đầu tư, đến chi phí sử dụng
vốn và cơ hội huy động vốn của doanh nghiệp. Mặt khác, lãi suất thị trường còn ảnh hưởng
gián tiếp đến tình hình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp. Khi lãi suất thị trường tăng
cao, thì người ta có xu hướng tiết kiệm nhiều hơn tiêu dùng, điều đó hạn chế đến việc tiêu
thụ sản phẩm của doanh nghiệp.
– Lạm phát: khi nền kinh tế có lạm phát ở mức độ cao thì việc tiêu thụ sản phẩm của doanh
nghiệp gặp khó khăn khiến cho tình trạng tài chính của doanh nghiệp căng thẳng. Nếu doanh
nghiệp không áp dụng các biện pháp tích cực thì có thể còn bị thất thoát vốn kinh doanh.
- Lạm phát cũng làm cho nhu cầu vốn kinh doanh tăng lên và tình hình tài chính doanh nghiệp
không ổn định.
– Chính sách kinh tế và tài chính của nhà nước đối với doanh nghiệp: như các chính sách
khuyến khích đầu tư; chính sách thuế; chính sách xuất khẩu, nhập khẩu, chế độ khấu hao tài
sản cố định… đây là yếu tố tác động lớn đến các vấn đề đề tài chính của doanh nghiệp.
– Mức độ cạnh tranh: Nếu doanh nghiệp hoạt động trong những ngành nghề, lĩnh vực có
mức độ cạnh tranh cao đòi hỏi doanh nghiệp phải đầu tư nhiều hơn cho việc đổi mới thiết
bị, công nghệ và nâng cao chất lượng sản phẩm, cho quảng cáo, tiếp thụ và tiêu thụ sản
phẩm v.v.
– Thị trường tài chính và hệ thống các trung gian tài chính: Hoạt động của doanh nghiệp gắn
liền với thị trường tài chính, nơi mà doanh nghiệp có thể huy động gia tăng vốn, đồng thời có
thể đầu tư các khoản tài chính tạm thời nhàn rỗi để tăng thêm mức sinh lời của vốn hoặc có
thể dễ dàng hơn thực hiện đầu tư dài hạn gián tiếp. Sự phát triển của thị trường làm đa dạng
hoá các công cụ và các hình thức huy động vốn cho doanh nghiệp, chẳng hạn như sự xuất
hiện và phát triển các hình thức thuê tài chính, sự hình thành và phát triển của thị trường
chứng khoán v.v.
Khi xem xét tác động của môi trường kinh tế – tài chính không chỉ xem xét ở phạm vi trong
nước mà còn cần phải xem xét đánh giá môi trường kinh tế tài chính trong khu vực và trên
thế giới. hiện nay, quá trình toàn cầu hoá nền kinh tế đang diễn ra mạnh mẽ, những biến
động lớn về kinh tế, tài chính trong khu vực và trên thế giới ảnh hưởng mau lẹ đến nền kinh
tế và hoạt động kinh doanh của một quốc gia.
Các nhân tố bên trong:
(1) Năng lực và quyết định của nhà quản trị
Hoạt động quản trị rủi ro tài chính nói riêng, quản trị tài chính nói chung chịu sự tác động rất
lớn bởi năng lực của nhà quản trị. Nhà quản trị có năng lực chuyên môn tốt sẽ nhìn nhận
đúng mức về rủi ro tài chính mà doanh nghiệp có thể gặp phải, đề ra được những chiến lược
- phù hợp, các giải pháp cần thiết để quản trị rủi ro tài chính, ngược lại nếu năng lực của nhà
quản trị hạn chế thì ngay từ việc nhận diện rủi ro gặp phải, đánh giá chính xác mức độ tác
động cũng như các giải pháp đưa ra không phù hợp sẽ tác động rất lớn tới chi phí bỏ ra, kết
quả kinh doanh cũng như hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp.
Các quyết định tài chính được nhà quản trị đưa ra cũng cần đặt trong bối cảnh tính đến
những rủi ro doanh nghiệp có thể gặp phải, như một doanh nghiệp đang có hệ số nợ cao nên
cân nhắc việc huy động vốn từ việc phát hành vốn chủ sở hữu hay vay nợ, việc vay nợ một
mặt có thể gia tăng được tỷ suất lợi nhuận vốn chủ tuy nhiên khi có sự biến động của dòng
tiền của dòng nghiệp thì rủi ro về mất khả năng thanh khoản sẽ tăng cao.
(2) Ngành nghề và lĩnh vực kinh doanh
Mỗi ngành nghề, lĩnh vực kinh doanh khác nhau có đặc điểm khác nhau sự khác biệt này thể
hiện ở một số khía cạnh như nhu cầu đầu tư tài sản cố định, vòng quay vốn, những rủi ro
mang tính đặc thù riêng. Những doanh nghiệp hoạt động trong lĩng vực xây dựng thông
thường có tỷ trọng đầu tư vào tài sản cố định lớn, nhu cầu vốn kinh doanh lớn do vậy những
doanh nghiệp này thường đa dạng hóa nguồn huy động, có xu hướng sử dụng nhiều nợ vay.
Ngược lại, các doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực dịch vụ có tỷ trọng đầu tư vào tài sản
dài hạn thấp, vốn tập trung nhiều vào hàng tồn kho và nợ phải thu. Do vậy trong công tác
quản trị đề ra có trọng tâm khác nhau.
(3) Chính sách tài chính của doanh nghiệp
Các chính sách tài chính của doanh nghiệp đặc biệt các chính sách tài chính chiến lược dài
hạn như chính sách đầu tư, chính sách huy động vốn hay chính sách phân phối lợi nhuận mà
doanh nghiệp theo đuổi ảnh hưởng lớn tới rủi ro tài chính mà doanh nghiệp có thể gặp phải.
Doanh nghiệp theo đuổi sự gia tăng quy mô kinh doanh bằng việc ưu thích sử dụng nợ vay
với kỳ vọng gia tăng tỷ suất lợi nhuận vốn chủ, tuy nhiên việc gia tăng vốn vay làm hệ số nợ
tăng cao, nhu cầu dòng tiền chi trả gốc và lãi hàng năm tăng cao do vậy cũng đẩy rủi ro tài
- chính của doanh nghiệp tăng cao. Chỉ cần biến động của một biến cố trong môi trường kinh
doanh làm mất cân đối dòng tiền của doanh nghiệp khiến doanh nghiệp dễ lâm vào tình trạng
căng thẳng về tài chính, khó khăn trong cân đối dòng tiền. Ngược lại, nếu doanh nghiệp theo
đuổi việc tăng trưởng bằng nguồn vốn nội sinh hay nguồn vốn chủ sở h ữu áp lực dòng tiền
trả gốc và lãi vay thấp tình ổn định trong hoạt động kinh doanh cao tuy nhiên sẽ bị ảnh
hưởng tới tốc độ tăng trưởng của doanh nghiệp.
Chính sách đầu tư của doanh nghiệp cũng là một chính sách tài chính ảnh hưởng mạnh tới
rủi ro tài chính của doanh nghiệp, việc doanh nghiệp đẩy mạnh đầu tư sang những lĩnh vực,
ngành nghề kinh doanh mới sẽ mang tới rủi ro tài chính cao hơn việc mở rộng kinh doang
những ngành nghề truyền thống. Việc tích hợp, phát triển hoạt động kinh doanh theo chuỗi
giá trị dựa trên sự liên kết trong chuỗi sẽ mang lại lợi ích nhiều mặt cho doanh nghiệp,
ngược lại chạy theo xu hướng của thị trường đầu tư vào những lĩnh vực phi sản xuất như tài
chính, ngân hàng, bảo hiểm, bất động sản trong thời gian phát triển nóng tiềm ẩn rủi ro cho
hoạt động của doanh nghiệp.
Hoạt động quản trị rủi ro tài chính của doanh nghiệp chịu ảnh hưởng của nhiều nhân tố
khách quan và chủ quan. Đặt trong bối cảnh các mối quan hệ kinh tế biến động ngày càng
phức tạp, không những chỉ các chủ thể trong một nền kinh tế, mà còn là sự tương tác giữa
các chủ thể trong các nền kinh tế khác nhau. Đòi hỏi trong công tác quản trị rủi ro tài chính
trong doanh nghiệp ngày càng được quan tâm, triển khai một cách hiệu quả.
nguon tai.lieu . vn
