Xem mẫu
- CHƯƠNG 3:
THỊ TRƯỜNG CỔ PHIẾU
Giảng viên: Hồ Viết Tiến
- CÁC VẤN ĐỀ CHÍNH
1. Cơ cấu cổ đông sở hữu công ty niêm yết: bức
tranh đa diện
2. IPO hay không IPO, niêm yết hay không niêm
yết
3. Vấn đề quản trị công ty niêm yết: quản lý người
quản lý
4. Đặc điểm các công ty niêm yết
5. Chỉ số thị trường cổ phiếu
- I. CƠ CẤU CỔ ĐÔNG
CÔNG TY NIÊM YẾT
• Sở hữu “đa cấp” – nhỏ kiểm soát lớn
• Sở hữu chéo – triệt tiêu vai trò của hội đồng
quản trị
• Con đường thâu tóm công ty
- 10 figures trên trích từ:
La Porta, R., Lopez-de-Silanes, F., Sleifer, A., 1998, Corporate Ownership around the World, at
http://www.ssrn.com
- Các vấn đề của sở hữu đa cấp
• Khả năng huy động vốn cho các dự án lớn (thu xếp tài chính)
• Lách, tránh các quy định pháp luật về tỷ lệ sở hữu tối đa
• Hiệu quả kinh doanh của các công ty sản xuất kinh doanh hiệu
quả của các công ty tài chính bậc trên
• Đòn bẩy do vay nợ
• ROA > lãi vay
• ROA < lãi vay
• Kiểm soát của công ty nhỏ đối với các công ty lớn
- Sở hữu chéo
Trương Mỹ Lan
Sở hữu
Công ty TNHH Công ty CPĐT tài chính
Sở hữu
Vạn Thịnh Phát Việt Vĩnh Phú
Sở hữu
Đầu tư trái phiếu
Công ty CPĐT
Vạn Thịnh Phát Ngân hàng TMCP
Chủ tịch HĐQT Sở hữu 13,3%
Phạm Văn Hùng TV HĐQT
Việt Nam Tín Nghĩa
Nguyên (TNB)
Sở hữu
P.TGĐ
Phạm Thị Thu Thủy
Vợ/Chồng
Công ty CPĐT Nguyên Chủ tịch Chủ tịch
An Đông HĐQT
Đặng Thị Xuân Hồng HĐQT
Nguyên Chủ tịch TV HĐQT
HĐQT & TGĐ Phan Vĩ Dân
Công ty CPĐT TV HĐQT
Sở hữu Nguyên TGĐ Trầm Thích Tồn
Đại Trường Sơn
Dự án
Cho vay
Saigon Peninsula
Ngân hàng TMCP
Công ty CPĐT
Sở hữu Sài Gòn
Quảng Trường Thời Đại
(SCB)
Dự án
Cho vay
Times Square
Công ty TNHH
Tân Thuận Nam Ngân hàng TMCP
Chủ tịch
Nguyên TGĐ Nguyễn Thị Thu Sương HĐQT
Đệ Nhất
Dự án (FCB)
Royal Garden
Góp vốn đầu tư
Source: Thanh, Giang, Tuan & Mau (2012),The Merger of Three Commercial Banks, FETP Case Study.
nguon tai.lieu . vn
