Xem mẫu
- CHƯƠNG 6: THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
TẬP TRUNG (STOCK EXCHANGE)
Vũ Thị Thúy Vân - Bộ môn TTCK
1
- KHÁI NIỆM
Sở giao dịch chứng khoán là một pháp nhân được
thành lập theo quy định của pháp luật thực hiện việc tổ
Vũ Thị Thúy Vân - Bộ môn TTCK
chức giao dịch chứng khoán cho chứng khoán của tổ
chức phát hành đủ điều kiện niêm yết tại Sở giao dịch
chứng khoán.
2
- ĐẶC ĐIỂM CƠ BẢN CỦA SỞ GIAO DỊCH
CHỨNG KHOÁN
Là một tổ chức có tư cách pháp nhân, được thành lập theo quy định
của pháp luật.
Vũ Thị Thúy Vân - Bộ môn TTCK
Là một tổ chức có thực thể hiện hữu, có địa điểm, sàn giao dịch cụ thể
Là nơi mua bán các loại chứng khoán đã được các cơ quan có thẩm
quyền cho phép giao dịch tại Sở, bảo đảm phân phối và mua bán tại Sở
giao dịch chứng khoán.
Là thị trường minh bạch và được tổ chức cao, giá cả được xác định
trên cơ sở đấu giá công khai, chịu sự kiểm soát của Ủy ban chứng
khoán quốc gia. Các chứng khoán được giao dịch theo những quy chế
nghiêm ngặt và nguyên tắc nhất định. 3
- HÌNH THỨC SỞ HỮU CỦA SỞ GIAO DỊCH
CHỨNG KHOÁN
- Hình thức sở hữu thành viên
Vũ Thị Thúy Vân - Bộ môn TTCK
- Hình thức công ty cổ phần
- Hình thức sở hữu Nhà nước
4
- HÌNH THỨC SỞ HỮU THÀNH VIÊN
SGDCK do các thành viên thường là các công ty
chứng khoán sở hữu
Vũ Thị Thúy Vân - Bộ môn TTCK
Tính chủ động cao
Chi phí thấp
Dễ ứng phó với tình hình thay đổi trên thị trường
5
- HÌNH THỨC CÔNG TY CỔ PHẦN
Tổ chức, hoạt động của SGDCK theo Luật công ty
và hoạt động hướng tới mục tiêu lợi nhuận
Vũ Thị Thúy Vân - Bộ môn TTCK
Ưu điểm:
phát huy được tính độc lập, năng động của Sở giao dịch
thúc đẩy nâng cao trình độ quản lý, năng lực cạnh tranh
tăng hiệu quả hoạt động của Sở giao dịch.
Nhược điểm: có thể gây xung đột lợi ích giữa SGDCK
và nhà đầu tư.
6
- HÌNH THỨC SỞ HỮU NHÀ NƯỚC
Chính phủ hoặc một cơ quan của Chính phủ đứng ra
thành lập, quản lý và sở hữu một phần hay toàn bộ vốn của
Vũ Thị Thúy Vân - Bộ môn TTCK
SGDCK.
Ưu điểm:
bảo vệ được quyền lợi của nhà đầu tư
nhà nước có thể can thiệp kịp thời để giữ cho thị trường
được hoạt động ổn định, lành mạnh
Nhược điểm:
thiếu tính độc lập, cứng nhắc 7
chi phí lớn và kém hiệu quả
- CƠ CẤU TỔ CHỨC SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN
Hội đồng thành viên hoặc
Đại hội đồng cổ đông
Hội đồng quản trị
Vũ Thị Thúy Vân - Bộ môn TTCK
Ban Giám đốc
Các phòng chức năng
Phòng Phòng Phòng Phòng Phòng Phòng Phòng Văn
thành niêm giao giám nghiên kế toán công phòng
viên yết dịch sát cứu kiểm nghệ
phát toán tin học
triển
8
- NGUYÊN TẮC HOẠT ĐỘNG
Nguyên tắc trung gian
Vũ Thị Thúy Vân - Bộ môn TTCK
Nguyên tắc đấu giá
Nguyên tắc công khai
Tính chính xác
Tính kịp thời
Tính dễ dàng
9
- VAI TRÒ CỦA SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN
Giảm chi phí giao dịch; chi phí tìm kiếm và xử lý thông tin
Giảm rủi ro trong giao dịch chứng khoán
Vũ Thị Thúy Vân - Bộ môn TTCK
Hệ thống thông tin hoàn hảo
Tạo điều kiện công bằng cho các nhà đầu tư
Tạo cơ chế kiểm soát mang tính xã hội hoá cao
Tạo cơ chế cho thị trường hoàn hảo
10
- THÀNH VIÊN SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN
Thành viên giao dịch của SGDCK có thể là thể nhân hay
pháp nhân tùy theo luật pháp của mỗi nước quy định.
Vũ Thị Thúy Vân - Bộ môn TTCK
Xu hướng chung ở nhiều nước quy định thành viên của
Sở giao dịch chứng khoán phải là pháp nhân
11
- TIÊU CHUẨN THÀNH VIÊN
Yêu cầu về tài chính
Vũ Thị Thúy Vân - Bộ môn TTCK
Quy định về nhân sự
Điều kiện về cơ sở vật chất kỹ thuật
12
- PHÂN LOẠI THÀNH VIÊN
Các chuyên gia (Specialist)
Vũ Thị Thúy Vân - Bộ môn TTCK
Nhà môi giới độc lập , hay còn gọi là nhà môi giới “hai
Đôla”
Nhà môi giới hoa hồng
…
13
- SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM
Sở giao dịch chứng khoán TPHCM
Vũ Thị Thúy Vân - Bộ môn TTCK
Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội
14
- NIÊM YẾT CHỨNG KHOÁN
Niêm yết chứng khoán là quá trình định danh các chứng
khoán đáp ứng đủ tiêu chuẩn được giao dịch trên
Vũ Thị Thúy Vân - Bộ môn TTCK
SGDCK.
Niêm yết chứng khoán thường bao hàm việc yết tên tổ
chức phát hành và giá chứng khoán.
15
- PHÂN LOẠI NIÊM YẾT CHỨNG KHOÁN
Niêm yết lần đầu ( Initial Listing)
Vũ Thị Thúy Vân - Bộ môn TTCK
Niêm yết bổ sung (Additional Listing)
Niêm yết lại (Relisting)
Thay đổi niêm yết (Change Listing)
Niêm yết cửa sau (Back door Listing)
Niêm yết toàn phần và niêm yết từng phần (Dual Listing
&Partial listing)
16
- TIÊU CHUẨN NIÊM YẾT
Tiêu chuẩn định lượng
Quy mô vốn chủ sở hữu
Mức và tỷ lệ chứng khoán do công chúng nắm giữ
Vũ Thị Thúy Vân - Bộ môn TTCK
Thời gian hoạt động
Khả năng sinh lời
Tỷ lệ Nợ/Vốn chủ sở hữu
Tiêu chuẩn định tính
Triển vọng của công ty
Phương án khả thi trong huy động và sử dụng vốn
Cơ cấu tổ chức; năng lực quản lý
Nghị quyết của ĐHCĐ về việc trở thành công ty đại chúng 17
Tiêu chuẩn khác
- LỢI THẾ VÀ BẤT LỢI CỦA VIỆC NIÊM YẾT
LỢI THẾ BẤT LỢI
Vũ Thị Thúy Vân - Bộ môn TTCK
Tăng uy tín doanh nghiệp
Lộ thông tin
Tạo lợi thế cạnh tranh
Bắt buộc kiểm toán
Thị trường tài chính
Áp lực cạnh tranh
Thị trường hàng hoá
Tạo áp lực về tăng trưởng
Thị trường lao động
Tốn kém chi phí
Cải thiện công tác quản lý
Nguy cơ thâu tóm, sáp nhập
Tăng tính thanh khoản
Chế độ kiểm soát cổ đông lớn
Ưu đãi: Thuế, phí, dịch vụ
18
Cơ chế giám sát hiệu quả
- THỦ TỤC NIÊM YẾT
B1
• Sở giao dịch thẩm định sơ bộ
B2 • Đệ trình bản đăng ký lên UBCK
Vũ Thị Thúy Vân - Bộ môn TTCK
B3
• Chào bán ra công chúng
B4
• Xin phép niêm yết
B5
• Thẩm tra niêm yết chính thức
B6
• Niêm yết 19
- CHƯƠNG 7: THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
PHI TẬP TRUNG (OTC)
Vũ Thị Thúy Vân - Bộ môn TTCK
20
nguon tai.lieu . vn