Bài giảng Thị trường chứng khoán: Chương 4 - TS. Nguyễn Thị Bích Loan

2/17/2011 4.1 Thời giá tiền tệ 4.1.1. Chuỗi thời gian 4.1.2. Giá trị tương lai 4.1.3. Giá trị hiện tại 4.1.1. Chuỗi thời gian • Chuỗi thời gian là một công cụ quan trọng được sử dụng trong việc phân tích giá trị của đồng tiền theo thời gian, thể hiện bằng một hình vẽ trên đó có đánh dấu các mốc thời điểm của dòng tiền 0 10% 1 2 3 $100 FV=? • Đơn vị tính các mốc thời gian thường là năm, nhưng cũng có thể là quý, tháng, hoặc ngày tùy theo tình huống cụ thể. 84 2/17/2011 4.1.2. Giá trị tương lai • Nguyên tắc • Khái niệm • Công thức tính giá trị tương lai của một số tiền hiện tại • Công thức tính giá trị tương lai của một chuỗi tiền đều Nguyên tắc • Tiền tệ có tính thời gian: Một đồng ngày hôm nay có giá trị hơn 1 đồng trong tương lai. • Nguyên nhân: – lạm phát – Rủi ro – Chi phí cơ hội 85 2/17/2011 Khái niệm giá trị tương lai • Giá trị tương lai (FV): Là giá trị tích lũy của một dòng (hay chuỗi tiền tệ) trong một khoảng thời gian nhất định Công thức tính Giá trị tương lai • Giá trị tương lai của một số tiền hiện tại: FV = PV x 1+r )1+r ....1+r ) Nếu lãi suất không đổi qua các năm: FV = PV x 1+r)n 86 2/17/2011 Giá trị tương lai của một số tiền hiện tại: Nếu tính theo tháng: FV = PV x ⎛ r ⎞n∗12 ⎝ 12⎠ Nếu tính theo ngày: FV = PV x ⎛ r ⎞n∗365 ⎝ 365⎠ • Ví dụ: Nếu tôi gửi 10 triệu đồng vào NH, lãi suất 12%/năm thì sau 4 năm tôi sẽ có: FV= 10.000.000 x (1+ 0,12) = 15.735.200 87 2/17/2011 Bài tập: 1- Nếu gửi 50 triệu đồng vào NH trong 5 năm, lãi suất 9,5%/năm thì sau 5 năm số tiền nhận được là bao nhiêu? 2- Nếu tôi bỏ toàn bộ số tiền100.000.000 đồng tiết kiệm được để mua trái phiếu chính phủ kỳ hạn 3 năm, loại lãi suất gộp, 11% năm và giữ trái phiếu đến khi đáo hạn thì tôi sẽ nhận được bao nhiêu tiền? Công thức tính giá trị tương lai của một chuỗi tiền đều • Nếu gọi C là số tiền được trả hàng năm từ năm thứ nhất đến năm thứ n thì sau n năm giá trị tương lai của chuỗi tiền C đồng là: • FVA = C x ⎡ 1+r)n −1⎤ ⎣ r ⎦ 88 ... - tailieumienphi.vn