Xem mẫu
- BÀI 4
PHÁT HÀNH CHỨNG KHOÁN
Giảng viên: ThS. Trần Thị Lan Hương
Trường Đại học Kinh tế Quốc dân
v1.0014102228 1
- TÌNH HUỐNG KHỞI ĐỘNG
Loại trái phiếu được chính phủ phát hành
Năm 2012, Chính phủ phát hành trái phiếu và huy động được trên 111 ngàn tỉ đồng.
1. Trái phiếu chính phủ là gì?
2. Phương thức phát hành trái phiếu chính phủ?
v1.0014102228 2
- NỘI DUNG
Chủ thể phát hành, mục đích phát hành chứng khoán
Phương thức phát hành chứng khoán
Thủ tục phát hành chứng khoán
Đại lý, bảo lãnh phát hành
v1.0014102228 3
- 1. CHỦ THỂ PHÁT HÀNH, MỤC ĐÍCH PHÁT HÀNH CHỨNG KHOÁN
1.1. Chủ thể phát hành chứng khoán
1.2. Mục đích phát hành chứng khoán
v1.0014102228 4
- 1.1. CHỦ THẾ PHÁT HÀNH CHỨNG KHOÁN
Là tổ chức huy động vốn bằng cách bán chứng khoán
do mình phát hành cho các nhà đầu tư.
v1.0014102228 5
- 1.1. CHỦ THỂ PHÁT HÀNH CHỨNG KHOÁN
• Chính phủ: Tín phiếu kho bạc, Trái phiếu công
trình, Trái phiếu chính phủ, Công trái giáo dục.
• Chính quyền địa phương: Trái phiếu đô thị.
• Doanh nghiệp: Cổ phiếu (DNNN cổ phần hóa
và công ty cổ phần), Trái phiếu (DNNN, Công
ty TNHH và công ty cổ phần).
• Các quỹ đầu tư: Chứng chỉ quỹ (Quỹ đóng và
quỹ mở).
v1.0014102228 6
- 1.2. MỤC ĐÍCH PHÁT HÀNH CHỨNG KHOÁN
Chính phủ phát hành trái phiếu nhằm:
• Đầu tư phát triển kinh tế - xã hội thuộc nhiệm vụ
chi của ngân sách trung ương theo quy định của
Luật Ngân sách Nhà nước;
• Bù đắp thiếu hụt tạm thời của ngân sách Nhà nước
từ vay trái phiếu ngắn hạn;
• Cơ cấu lại khoản nợ, danh mục nợ Chính phủ;
• Cho doanh nghiệp, tổ chức tài chính, tín dụng,
chính quyền địa phương vay lại theo quy định của
pháp luật;
• Các mục đích khác nhằm bảo đảm an ninh tài
chính quốc gia.
(Theo điều 4, Nghị định 01/2011/NĐ-CP
về phát hành trái phiếu chính phủ)
v1.0014102228 7
- 1.2. MỤC ĐÍCH PHÁT HÀNH CHỨNG KHOÁN (tiếp theo)
• Trái phiếu chính quyền địa phương được phát hành cho các mục đích sau:
Đầu tư phát triển kinh tế - xã hội thuộc nhiệm vụ chi của ngân sách địa phương
theo quy định của Luật Ngân sách Nhà nước;
Đầu tư vào các dự án có khả năng hoàn vốn tại địa phương.
(Theo điều 4, Nghị định 01/2011/NĐ-CP về phát hành trái phiếu chính phủ,
trái phiếu Chính quyền địa phương)
• Doanh nghiệp phát hành chứng khoán nhằm mục đích:
Huy động vốn, phục vụ mục đích sản xuất kinh doanh;
Tăng vốn điều lệ, mở rộng quy mô;
Các mục đích khác.
v1.0014102228 8
- 2. PHƯƠNG THỨC PHÁT HÀNH
2.1. Phân loại theo đợt phát hành
2.2. Phân loại theo đối tượng
v1.0014102228 9
- 2.1. PHÂN LOẠI THEO ĐỢT PHÁT HÀNH
• Phát hành chứng khoán lần đầu là việc tổ
chức phát hành chứng khoán lần đầu tiên sau
khi tổ chức phát hành đã đáp ứng các tiêu chuẩn
theo quy định của UBCK Nhà nước.
• Phát hành các đợt tiếp theo là hoạt động phát
hành nhằm mục đích tăng thêm vốn của tổ chức
phát hành đó là việc tổ chức phát hành các đợt
tiếp theo đã có chứng khoán phát hành và giao
dịch trên thị trường thứ cấp.
v1.0014102228 10
- 2.2. PHÂN LOẠI THEO ĐỐI TƯỢNG
• Phát hành riêng lẻ là việc phát hành trong đó
chứng khoán được bán trong phạm vi một số
người nhất định (thông thường là cho các nhà đầu
tư có tổ chức), với những điều kiện hạn chế và
khối lượng phát hành phải đạt một mức nhất định.
• Phát hành ra công chúng
Chào bán lần đầu ra công chúng (IPO: Initial
public offering);
Chào bán sơ cấp (phân phối sơ cấp): là đợt
phát hành cổ phiếu, chứng chỉ quỹ bổ sung cho
rộng rãi các công chúng đầu tư.
v1.0014102228 11
- 2.2. PHÂN LOẠI THEO ĐỐI TƯỢNG (tiếp theo)
• Điều kiện phát hành chứng khoán ra công chúng
Phát hành cổ phiếu:
Có vốn điều lệ đã góp tại thời điểm đăng ký từ 10 tỷ VNĐ trở lên tính theo giá trị kế toán;
Hoạt động kinh doanh của năm liền trước phải có lãi, đồng thời không có lỗ luỹ kế tính
đến năm đăng ký phát hành;
Phương án phát hành và phương án sử dụng vốn được đại hội cổ đông thông qua.
• Lợi ích khi phát hành chứng khoán ra công chúng
Tăng thêm vốn;
Tăng lợi thế khi vay vốn ngân hàng;
Tăng tính thanh khoản của chứng khoán;
Thay đổi quyền kiểm soát công ty;
Nâng cao uy tín và xây dựng thương hiệu;
Hưởng các ưu đãi.
v1.0014102228 12
- NHỮNG NHẬN ĐỊNH
Vietcombank BIDV
Thời điểm Tháng 12/2007 Tháng 12/2011
Tổng tài sản 186.018 tỷ đồng 363.094 tỷ đồng
Tổng số cổ phiếu đem đấu giá 97,5 triệu cổ phiếu 84,754 triệu cổ phiếu
% vốn điều lệ 6,5% 3,0%
Tổng giá trị cổ phiếu 10.516.320,43 triệu đồng 1.575.020,921 triệu đồng
Mức giá đấu bình quân 107.860 đồng 18.583 đồng
Mức giá khởi điểm 100.000 đồng 18.500 đồng
Mức giá đấu cao nhất 250.000 đồng 35.000 đồng
Mức giá đấu thấp nhất 102.000 đồng 18.500 đồng
v1.0014102228 13
- NHỮNG NHẬN ĐỊNH
IPO khủng thời cạn tiền
(Nguồn: http://www.cophieu68.com/chartindex.php?stcid=1)
v1.0014102228 14
- NHỮNG NHẬN ĐỊNH
IPO khủng thời cạn tiền
v1.0014102228 15
- ĐIỀU KIỆN CHÀO BÁN TRÁI PHIẾU DOANH NGHIỆP RA CÔNG CHÚNG
• Doanh nghiệp có mức vốn điều lệ đã góp tại thời điểm đăng ký chào bán từ mười tỷ
đồng Việt Nam trở lên tính theo giá trị ghi trên sổ kế toán;
• Hoạt động kinh doanh của năm liền trước năm đăng ký chào bán phải có lãi, đồng
thời không có lỗ luỹ kế tính đến năm đăng ký chào bán, không có các khoản nợ phải
trả quá hạn trên một năm;
• Có phương án phát hành, phương án sử dụng và trả nợ vốn thu được từ đợt chào
bán được Hội đồng quản trị hoặc Hội đồng thành viên hoặc Chủ sở hữu công ty
thông qua;
• Có cam kết thực hiện nghĩa vụ của tổ chức phát hành đối với nhà đầu tư về điều kiện
phát hành, thanh toán, bảo đảm quyền và lợi ích hợp pháp của nhà đầu tư và các
điều kiện khác.
(Trích luật chứng khoán 2010)
v1.0014102228 16
- 3. THỦ TỤC PHÁT HÀNH CHỨNG KHOÁN RA CÔNG CHÚNG
• Bước 1: Xác định loại, số lượng và giá trị chứng khoán phát hành.
• Bước 2: Lựa chọn tổ chức bảo lãnh phát hành và tổ chức tư vấn.
• Bước 3: Chuẩn bị hồ sơ xin phép phát hành (chú ý sự tham gia của công ty kiểm toán
vào việc xác nhận báo cáo tài chính).
• Bước 4: Nộp hồ sơ lên UBCK.
• Bước 5: Công bố phát hành và chào bán chứng khoán ra công chúng.
• Bước 6: Đăng ký lưu giữ chứng khoán, chuyển giao và thanh toán sau khi kết thúc và
phân phối.
• Bước 7: Báo cáo kết quả đợt phát hành lên UBCK và đăng ký vốn với cơ quan có
thẩm quyền.
v1.0014102228 17
- 3. THỦ TỤC PHÁT HÀNH (tiếp theo)
VD: Quá trình thực hiện IPO BIDV
Dự kiến thực hiện
niêm yết trên HSX
v1.0014102228 18
- 3. THỦ TỤC PHÁT HÀNH (tiếp theo)
Hồ sơ xin phép phát hành
• Đơn xin phát hành;
• Bản sao các tài liệu liên quan đến việc thành lập, đang ký kinh doanh của tổ chức
phát hành;
• Điều lệ tổ chức phát hành;
• Nghị quyết Hội đồng quản trị hoặc đại hội cổ đông về việc phát hành chứng khoán ra
công chúng;
• Các báo cáo tài chính được kiểm toán;
• Bản cáo bạch, bản sao các hợp đồng đề cập trong báo cáo bạch;
• Hợp đồng bảo lãnh phát hành;
• Hợp đồng chỉ định người đại diện sở hữu trái phiếu (trong trường hợp phát hành
trái phiếu);
• Các loại tài liệu khác…
v1.0014102228 19
- 4. ĐẠI LÝ, BẢO LÃNH PHÁT HÀNH
4.1. Đại lý phát hành chứng khoán
4.2. Bảo lãnh phát hành chứng khoán
v1.0014102228 20
nguon tai.lieu . vn
