1. Trang Chủ
  2. Đầu tư Chứng khoán
  3. Bài giảng thị trường chứng khoán B

Bài giảng thị trường chứng khoán B

Khái niệm: Thị trường tài chính là nơi diễn ra các hoạt động cung, cầu vốn cũng như các giấy tờ có giá 1.1.2. Bản chất của thị trường tài chính Chủ thể có cơ hội đầu tư để sinh lời thì thiếu vốn, chủ thể có vốn nhàn rỗi lại không có cơ hội đầu tư Sự chuyển dịch vốn từ chủ thể thừa vốn sang chủ thể thiếu vốn hình thành thị trường tài chính - Thị trường tài chính là nơi chuyển dịch vốn từ những chủ thể thừa vốn đến những chủ thể thiếu vốn... 25/02/2012 THỊ TRƯỜNG NỘI DUNG CHỨNG KHOÁN 1. THỊ TRƯỜNG

Thể loại Tài liệu miễn phí Đầu tư Chứng khoán

Số trang 34

Ngày tạo 8/30/2018 3:50:28 AM +00:00

Loại tệp PDF

Kích thước 5.75 M

Tên tệp

Tải Bài giảng thị trường chứng khoán B (.pdf)

Xem mẫu

  1. 25/02/2012 THỊ TRƯỜNG NỘI DUNG CHỨNG KHOÁN 1. THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH (Securities Markets) 2. THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN 3. CHỨNG KHOÁN 4. KINH DOANH CHỨNG KHOÁN. 2/25/2012 THI TRUONG C KHOAN B 1 2/25/2012 THI TRUONG C KHOAN B 2 TÀI LIỆU THAM KHẢO 1. THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH 1. TS. Đào Lê Minh (Ủy ban chứng khóan Nhà (Financial Markets) nước), Những vấn đề cơ bản về chứng khóan và thị trường chứng khóan, Nhà xuất bản 1.1. KHÁI NIỆM, BẢN CHẤT, CHỨC NĂNG CỦA THỊ Chính trị quốc gia TRƯỜNG TÀI CHÍNH 2. GS.TS. Nguyễn Thanh Tuyền, Thị trừơng chứng 1.2. CẤU TRÚC CỦA THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH khóan, Nhà xuất bản Thống kê, 2006 1.3. CÁC CÔNG CỤ CỦA THI TRƯỜNG TÀI CHÍNH 3. TS. Bùi Kim Yến, Thị trường chứng khóan, Nhà 1.4. CÁC TRUNG GIAN TÀI CHÍNH. xuất bản Lao động, 2005. 2/25/2012 THI TRUONG C KHOAN B 3 2/25/2012 THI TRUONG C KHOAN B 4 1
  2. 25/02/2012 1.1. KHÁI NIỆM,BẢN CHẤT, CHỨC NĂNG CỦA THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH 1.1.1. Khái niệm: Thị trường tài chính là nơi 1.1.3. Chức năng của thị trường tài chính diễn ra các hoạt động cung, cầu vốn cũng như các giấy tờ có giá a. Dẫn vốn từ những nơi thừa vốn sang những nơi 1.1.2. Bản chất của thị trường tài chính thiếu vốn Chủ thể có cơ hội đầu tư để sinh lời thì thiếu vốn, chủ Sơ đồ chu chuyển vốn thể có vốn nhàn rỗi lại không có cơ hội đầu tư b. Hình thành giá của các tài sản tài chính Sự chuyển dịch vốn từ chủ thể thừa vốn sang chủ thể thiếu vốn hình thành thị trường tài chính c. Tạo tính thanh khoản cho tài sản tài chính - Thị trường tài chính là nơi chuyển dịch vốn từ những d. Giảm thiểu chi phí tìm kiếm và chi phí thông tin chủ thể thừa vốn đến những chủ thể thiếu vốn hay e. Ổn định và điều hòa lưu thông tiền tệ. là nơi mua, bán, trao đổi các công cụ tài chính. 2/25/2012 THI TRUONG C KHOAN B 5 2/25/2012 THI TRUONG C KHOAN B 6 1.2. CẤU TRÚC CỦA THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH 1.2.1. Thị trường tiền tệ và thị trường vốn b. Thi trường vốn Căn cứ vào thời hạn luân chuyển vốn - TT vốn là thị trường mua, bán, trao đổi các công a. Thị trường tiền tệ cụ tài chính trung-dài hạn - Thị trường tiền tệ là nơi mua bán các công cụ tài - TT vốn bao gồm: chính ngắn hạn + TTCK, - Thị trường tiền tệ bao gồm 4 loại: + TT vay nợ trung-dài hạn, + Thị trường liên ngân hàng + TT tín dụng thuê mua, + Thị trường ngoại hối + TT thế chấp bất động sản. +Thị trường tín dụng ngắn hạn + TTCK ngắn hạn. 2/25/2012 THI TRUONG C KHOAN B 7 2/25/2012 THI TRUONG C KHOAN B 8 2
  3. 25/02/2012 1.3. CÁC CÔNG CỤ CỦA THI TRƯỜNG TÀI CHÍNH 1.2.2. TT nợ và TT vốn cổ phần 1.3.1. Các công cụ của TT tiền tệ Căn cứ vào cách thức huy động vốn a. Tín phiếu kho bạc a. Thị trường nợ: mua, bán các công cụ nợ. b. Thương phiếu b. TT vốn cổ phần: mua, bán cổ phần của các cty c. Chứng chỉ tiền gửi và tiết kiệm cổ phần d. Kỳ phiếu ngân hàng 1.2.3. TT sơ cấp và TT thứ cấp 1.3.2. Các công cụ trên TT vốn Căn cứ vào tính chất của việc ph.hành các công cụ a. Cổ phiếu, chứng chỉ quỹ đầu tư a. TT sơ cấp: còn được gọi là TT cấp 1 b.Trái phiếu c. Các khoản tín dụng thế chấp b. TT thứ cấp: còn được gọi là TT cấp 2. d. Các khoản tín dụng trung-dài hạn e. Các công cụ phái sinh. 2/25/2012 THI TRUONG C KHOAN B 9 2/25/2012 THI TRUONG C KHOAN B 10 1.4. CÁC TRUNG GIAN TÀI CHÍNH 1.4.2. Vai trò của các trung gian tài chính a. Chuyển đổi thời gian đáo hạn của các công cụ Trung gian tài chính là những tổ chức làm cầu nối tài chính: Người gửi tiền và người đi vay đều có giữa những chủ thể cầu vốn và những chủ thể thể lựa chọn được thời gian thích hợp cung vốn trên TT Tài chính b. Giảm thiểu rủi ro bằng cách đa dạng hóa đầu tư: Thông qua các công ty đầu tư 1.4.1. Các loại hình trung gian tài chính c. Giảm thiểu chi phí hợp đồng và chi phí xử lý a. Các tổ chức nhận tiền gửi thông tin: Do các trung gian tài chính có ưu thế b. Các tổ chức tiết kiệm theo hợp đồng về tính tập trung, chuyên môn hóa và quy mô - Cty bảo hiểm - Quỹ hưu trí đầu tư lớn c. Các trung gian đầu tư d. Cung cấp một cơ chế thanh toán: Thông qua Cty tài chính. việc thanh toán không dùng tiền mặt tại các trung gian tài chính. 2/25/2012 THI TRUONG C KHOAN B 11 2/25/2012 THI TRUONG C KHOAN B 12 3
  4. 25/02/2012 2. THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN 2.1. LỊCH SỬ HÌNH THÀNH VÀ PHÁT TRIỂN TTCK - TTCK ban đầu phát triển tự phát vào giữa tk XV tại 2.1. LỊCH SỬ HÌNH THÀNH VÀ PHÁT TRIỂN những thành phố trung tâm buôn bán hàng hóa ở TTCK phương Tây, từ những nhóm nhỏ trở thành khu chợ 2.2. BẢN CHẤT VÀ CHỨC NĂNG CỦA TTCK riêng - Cuối tk XV, khu chợ trở thành “thị trường” với những 2.3. CÁC CHỦ THỂ TRÊN TTCK quy ước và hình thành những quy tắc bắt buộc 2.4. CÁC NGUYÊN TẮC HOẠT ĐỘNG CỦA chung cho tất cả thành viên tham gia TTCK - Năm 1453 hình thành phiên chợ đầu tiên tại TP Bruges, Bỉ với từ tiếng Pháp: “Bourse” có nghĩa là 2.5. CẤU TRÚC VÀ PHÂN LOẠI TTCK “mậu dịch thị trường” hay “Sở giao dịch” 2.6. CƠ CHẾ ĐIỀU HÀNH & GIÁM SÁT TTCK - Năm 1547 chuyển sang Auvers, Bỉ 2.7. SỰ HÌNH THÀNH VÀ PHÁT TRIỂN TTCK - Giữa tk XVI thành lập mậu dịch thị trường London, Ở VIỆT NAM. kế tiếp tại Pháp, Đức, Bắc Âu... 2/25/2012 THI TRUONG C KHOAN B 13 2/25/2012 THI TRUONG C KHOAN B 14 - Phát triển mạnh cả về lượng lẫn chất nên phân thành nhiều thị trường: TT giao dịch hàng hóa, TT hối đoái, TT giao dịch các hợp đồng tương lai và thị trường chứng khoán - Các giao dịch ban đầu diễn ra ngoài trời với ký hiệu giao dịch bằng tay 2.2. BẢN CHẤT - Năm 1921, tại Mỹ giao dịch ngoài trời chuyển vào nhà, hình VÀ CHỨC NĂNG CỦA TTCK thành Sở giao dịch CK - Các giao dịch thủ công kết hợp với máy vi tính và chuyển 2.2.1. Bản chất của TTCK dần sang hệ thống giao dịch điện tử - Lịch sử TTCK trải qua - TTCK là nơi tập trung và phân phối các + 1875-1913: TTCK phát triển mạnh nguồn vốn tiết kiệm + 29/10/1929(ngày thứ Năm đen tối): TTCK khủng hoảng - TTCK là định chế tài chính trực tiếp. + 19/10/1987(ngày thứ Hai đen tối):TTCK khủng hoảng + Cho đến nay có khoảng 160 sở giao dịch CK. 2/25/2012 THI TRUONG C KHOAN B 15 2/25/2012 THI TRUONG C KHOAN B 16 4
  5. 25/02/2012 2.2.2. Chức năng của TTCK 2.3. CÁC CHỦ THỂ TRÊN TTCK a. Huy động vốn đ.tư cho nền k.tế: Nhà đ.tư mua CK b. C.cấp m.trường đ.tư cho công chúng: Các CK rất 2.3.1. Nhà phát hành: các chủ thể thực hiện huy động ph.phú, khác nhau về t.chất, th.hạn, độ rủi ro. Công vốn như chính phủ, doanh nghiệp, các tổ chức tài chúng có thể lựa chọn đ.tư phù hợp chính c. Tạo tính th.khoản cho các CK: Nhà đ.tư có thể ch.đổi các CK thành tiền mặt hoặc các loại CK khác 2.3.2. Nhà đầu tư: những ngườimua bán CK d. Đánh giá h.động của d.nghiệp: a. Nhà đầu tư cá nhân e. Giúp ch.phủ th.hiện các ch.sách k.tế vĩ mô: b. Nhà đầu tư có tổ chức: cty đầu tư, cty bảo hiểm, quỹ - Giá CK tăng: đ.tư mở rộng, k.tế tăng trưởng; Giá CK lương hưu, cty tài chính… giảm: dấu hiệu tiêu cực của nền k.tế. TTCK là phong vũ biểu của nền k.tế 2.3.3. Các tổ chức kinh doanh trên TTCK: - Ch.phủ có thể mua, bán trái phiếu bù đắp thâm hụt a. Cty chứng khoán N.sách và k.soát lạm phát, đ.hướng ph.triển k.tế cân đối. b. NHTM. 2/25/2012 THI TRUONG C KHOAN B 17 2/25/2012 THI TRUONG C KHOAN B 18 2.4. CÁC NGUYÊN TẮC HOẠT ĐỘNG CỦA TTCK 2.3.4. Các tổ chức có liên quan đến TTCK: Bao gồm 3 nguyên tắc: a. Cơ quan quản lý nhà nước 2.4.1. Nguyên tắc công khai: Phải công b. Sở giao dịch chứng khoán khai thông tin đầy đủ, chính xác, kịp thời, c. Hiệp hội các nhà kinh doanh CK dễ tiếp cận nhằm bảo vệ nhà đầu tư. Khi d. Tổ chức lưu ký và thanh toán bù trừ CK công khai nhà đầu tư phải chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư e. Cty dịch vụ máy tính CK 2.4.2. Nguyên tắc trung gian: Các giao f. Các tổ chức tài trợ CK dịch được thực hiện thông qua các cty g. Cty đánh giá hệ số tín nhiệm. CK. 2/25/2012 THI TRUONG C KHOAN B 19 2/25/2012 THI TRUONG C KHOAN B 20 5
  6. 25/02/2012 2.4.3. Nguyên tắc đấu giá 2.5. CẤU TRÚC a. Căn cứ vào hình thức đấu giá VÀ PHÂN LOẠI TTCK - Đấu giá trực tiếp: tại quầy giao dịch 2.5.1. Căn cứ vào sự luân chuyển các nguồn vốn - Đấu giá gián tiếp: qua điện thoại và mạng vi tính a. TT sơ cấp: mua, bán các CK mới phát hành. Vốn từ nhà - Đấu giá tự động: qua hệ thống mạng vi tính nối đầu tư chuyển sang nhà phát hành. giữa máy chủ của sở giao dịch CK với hệ thống -Vai trò:+ CK hóa nguồn vốn cần huy động. Vốn được huy máy của các cty CK động qua việc phát hànhCK b. Căn cứ vào phương thức đấu giá +Thực hiện quá trình chu chuyển tài chính, trực tiếp đưa các - Đấu giá định kỳ khoản tiền nhàn rỗi vào đầu tư - Đấu giá liên tục - Đặc điểm: + TT sơ cấp là nơi duy nhất mà các CK đem lại vốn cho nhà phát hành + Những chủ thể phát hành trên TT sơ cấp bao gồm: kho Khi thực hiện nguyên tắc đấu giá phải tuân thủ bạc, NHTƯ, cty phát hành, cty bảo lãnh phát hành theo các thứ tự ưu tiên về giá, về thời gian, về + Giá CK trên TT sơ cấp do tổ chức phát hành quyết định, khách hàng, về qui mô lệnh. được in trên CK. 2/25/2012 THI TRUONG C KHOAN B 21 2/25/2012 THI TRUONG C KHOAN B 22 2.5.2. Căn cứ vào phương thức hoạt động a. TT tập trung (sở giao dịch CK): Các giao dịch được tập b. TT thứ cấp: trung tại 1 địa điểm, các lệnh được chuyển tới sàn giao dịch và th.gia vào quá trình khớp lệnh, h.thành giá g.dịch là nơi giao dịch các CK đã được phát hành trên TT sơ cấp, bảo đảm tính thanh khoản cho các CK b. TT phi tập trung OTC(Over The Counter): Các giao dịch đã được phát hành được tiến hành qua mạng lưới các cty CK và được nối với nhau bằng mạng điện tử, giá hình thành theo phương Đặc điểm: - Các khoản tiền thu được từ việc bán thức thỏa thuận CK thuộc về các nhà đầu tư kinh doanh CK, Đối với TT thứ cấp, cấu trúc TT được hình thành dựa trên cơ không thuộc về nhà phát hành. TT thứ cấp gắn sở đấu giá và đấu lệnh bó chặt chẽ với TT sơ cấp - Đấu giá: Giá được xác định thông qua cạnh tranh giữa các - Giao dịch phản ảnh nguyên tắc cạnh tranh tự do, nhà tạo thị trường theo nguyên tắc ưu tiên giá CK do cung cầu quyết định - Đấu lệnh: Lệnh của các nhà đầu tư được ghép với nhau - Hoạt động liên tục, nhà đầu tư có thể mua, bán không có sự tham gia của các nhà tạo thị trường. Giá CK nhiều lần trên TT thứ cấp. được xác định thông qua cạnh tranh giữa các nhà đầu tư. Thực hiện theo phương thức ghép lệnh định kỳ hoặc ghép lệnh liên tục và theo nguyên tắc ưu tiên. 2/25/2012 THI TRUONG C KHOAN B 23 2/25/2012 THI TRUONG C KHOAN B 24 6
  7. 25/02/2012 Hình thức sở hữu sở giao dịch CK: bao gồm 2.5.3. Căn cứ vào hàng hóa - Tổ chức do các thành viên (cty CK) sở a. TT cổ phiếu: Cổ phiếu thường và cổ hữu, nhưng trong HĐQT vẫn có một số phiếu ưu đãi thành viên do chính phủ đề cử b. TT trái phiếu: Trái phiếu cty, trái phiếu đô - Cty cổ phần do các cty thành viên, các thị, trái phiếu chính phủ ngân hàng và các tổ chức không phải c. TT các công cụ CK phái sinh: Quyền mua thành viên sở hữu cổ phiếu, chứng quyền, hợp đồng quyền - Tổ chức do chính phủ sở hữu. chọn… 2/25/2012 THI TRUONG C KHOAN B 25 2/25/2012 THI TRUONG C KHOAN B 26 2.6. CƠ CHẾ ĐIỀU HÀNH 2.6.2. Cơ chế điều hành và giám sát VÀ GIÁM SÁT TTCK a. Các cơ quan quản lý của chính phủ: có thẩm quyền ban hành các quy định điều chỉnh các hoạt động trên TTCK 2.6.1. Khái niệm và sự cần thiết tạo nên cơ sở cho các tổ chức tự quản trực tiếp thực hiện a. Điều hành TTCK: là các hoạt động được tiến hành nhằm các chức năng điều hành và giám sát TT, bao gồm: duy trì sự vận hành của thị trường bởi các chủ thể có UBCK, các bộ ngành có liên quan quyền lực nhất định UBCK có các chức năng: b. Giám sát TTCK: là việc tiến hành theo dõi kiểm tra các - Thực hiện các quy định, quy chế về quản lý ngành CK và hoạt động diễn ra trên TT nhằm phát hiện và xử lý kịp thời phối hợp với các tổ chức có liên quan để điều hành và các vi phạm, b.đảm tính công bằng và hiệu quả của TT giám sát TTCK c. Sự cần thiết: TTCK là thị trường bậc cao, tập trung các - Kiểm soát và giám sát các hoạt động như đăng ký, lưu ký nguồn vốn lớn cho đầu tư phát triển kinh tế trung-dài hạn, chứng khoán; giám sát các cty niêm yết; phát hiện xử lý có tác động rất lớn đến môi trường đầu tư nói riêng và nền các trường hợp gian lận kinh tế nói chung. Do đó, việc điều hành và giám sát là vô - Quản lý trực tiếp, giám sát hoạt động và xử lý các vi phạm cùng cần thiết để đảm bảo tính hiệu quả, công bằng, lành của các tổ chức tự quản mạnh; bảo vệ quyền lợi của các nhà đầu tư; dung hòa lợi ích của các chủ thể tham gia; tận dụng và duy trì được - Thanh tra các cá nhân, tổ chức để bảo vệ lợi ích chung của các nguồn vốn để phát triển kinh tế. công chúng trong trường hợp có vi phạm pháp luật. 2/25/2012 THI TRUONG C KHOAN B 27 2/25/2012 THI TRUONG C KHOAN B 28 7
  8. 25/02/2012 - Hiệp hội các nhà kinh doanh CK: là tổ chức của các cty CK được thành lập với mục đích tạo ra tiếng nói chung cho toàn ngành CK và bảo đảm các lợi ích - Sở giao dịch: bao gồm các cty CK thành viên, chung của TTCK trực tiếp điều hành và giám sát các hoạt động + Đ.hành và giám sát TT giao dịch phi tập trung giao dịch CK trên sở, có chức năng: + Đưa ra các quy định chung cho các cty CK thành + Điều hành các hoạt động giao dịch diễn ra trên viên trong lãnh vực kinh doanh CK và bảo đảm sở thực hiện các quy định này + Giám sát các giao dịch giữa các cty thành viên + Thu nhận các khiếu nại của khách hàng và điều tra và các khách hàng của họ các cty CK thành viên để tìm ra các vi phạm và + Hoạt động điều hành và giám sát phải được chuyển các k.quả đ.tra tới cty CK đó để giải quyết thực hiện rên cơ sở phù hợp với các quy định + Đại diện cho ngành CK, hiệp hội đưa ra các đề xuất của pháp luật. với các cơ quan quản lý TTCK của chính phủ vế các vấn đề tổng quát trên TTCK. 2/25/2012 THI TRUONG C KHOAN B 29 2/25/2012 THI TRUONG C KHOAN B 30 2.7. SỰ HÌNH THÀNH VÀ PHÁT 2.7.2. Sàn giao dịch chứng khoán TRIỂN TTCK Ở VIỆT NAM - Trung tâm Giao dịch CK Hà Nội được thành lập ngày 2.7.1. Sự ra đời Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước 20/1/2005 - Xây dựng và phát triển TTCK là mục tiêu đã được Đảng và - Trung tâm Giao dịch CK TP.HCM khai trương hoạt Chính phủ Việt Nam định hướng từ những năm đầu thập động từ ngày 20/7/2000. Nay là Sở GDCK TP.HCM kỷ 90 (thế kỷ 20) 2.7.3. Sự phát triển - Ngày 6/11/1993, thành lập Ban Nghiên cứu xây dựng và a. Về chỉ số VN-Index phát triển thị trường vốn thuộc NHNN b. Ngày càng có nhiều chứng khoán niêm yết - Tháng 9/1994, Chính phủ quyết định thành lập Ban soạn thảo Pháp lệnh về chứng khoán và TTCK c. Về tổng giá trị chứng khoán niêm yết - Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước được thành lập ngày d. Bước đầu tạo kênh huy động vốn dài hạn cho nền 28/11/1996, là cơ quan thuộc Chính phủ kinh tế thị trường phát triển - Ngày 19 tháng 02 năm 2004, chuyển Uỷ ban Chứng khoán e.Bước đầu xây dựng hệ thống văn bản pháp quy Nhà nước vào Bộ Tài chính f.Đông đảo các tổ chức, công chúng trong và ngoài - Luật CK có hiệu lực thi hành từ ngày 01/01/ 2007. nước ngày càng quan tâm đến TTCK. 2/25/2012 THI TRUONG C KHOAN B 31 2/25/2012 THI TRUONG C KHOAN B 32 8
  9. 25/02/2012 g. Các chủ thể tham gia trên TTCK phát triển mạnh: - Trung tâm GDCK TP.HCM đã trở thành Sở GDCK TP. - Lãnh vực th.tin liên quan đến CK và TTCK cũng HCM. Trước mắt, Sở GDCK TP.HCM hoạt động theo phát triển mạnh mẽ. Hầu hết các nhật báo, tuần hình thức Công ty TNHH một thành viên với vốn điều báo, tạp chí đều đăng tải th. tin CK và TTCK ngày lệ 1.000 tỷ đồng thuộc sở hữu nhà nước. Trong tương càng nhiều. Nhiều kênh truyền hình cũng thường lai, Sở GDCK TP.HCM có thể sẽ được chuyển đổi xuyên c.cấp các th.tin liên quan đến CK và TTCK. thành hình thức Công ty cổ phần Đông đảo các nhà nghiên cứu khoa học; các - Nhiều Cty CK ra đời chuyên gia k.tế, t.chính, NH, CK tham gia tuyên truyền phổ biến cơ sở lý luận, kinh nghiệm thực - Cty kiểm toán độc lập, quỹ đ.tư, cty quản lý quỹ đ.tư, tiễn trong và ngoài nước có liên quan đến lãnh vực NH lưu ký cũng được th.lập ngày càng nhiều hơn CK và TTCK trên các ph.tiện th.tin đại chúng cũng - Các nhà đ.tư cũng tăng trưởng mạnh với kiến thức như x.bản các t.liệu th.khảo, g.trình cho các ngày càng được nâng cao do được đào tạo dần thông trường c.đẳng và đ.học. Đồng thời các trường qua các lớp đào tạo ngắn hạn c.đẳng, đ.học, T.tâm n.cứu kh.học và đ.tạo CK - Năm 2003, H.hội k.doanh CK Việt Nam chính thức thuộc ỦBCKNN cũng mở các lớp đ.tạo ngắn hạn, h.động cũng đã đóng góp phần lớn cho sự ph.triển dài hạn cho các học viên và sinh viên. TTCK VN. 2/25/2012 THI TRUONG C KHOAN B 33 2/25/2012 THI TRUONG C KHOAN B 34 3. CHỨNG KHOÁN 3.1. CTY CỔ PHẦN 3.1.1. Khái niệm chung a. Cty cổ phần là doanh nghiệp, trong đó: 3.1. CTY CỔ PHẦN - Vốn đ.lệ được chia thành nhiều phần bằng nhau gọi là cổ 3.2. CHỨNG KHOÁN phần - Cổ đông có thể là tổ chức, cá nhân; số lượng cổ đông tối 3.3. CỔ PHIẾU thiểu là 3 và không hạn chế số lượng tối đa 3.4. TRÁI PHIẾU - Cổ đông chỉ chịu tr.nhiệm về các khoản nợ và nghĩa vụ t.sản khác của d.nghiệp trong ph.vi số vốn đã góp vào d.nghiệp 3.5. CHỨNG CHỈ QUỸ ĐẦU TƯ - Cổ đông có quyền tự do chuyển nhượng cổ phần của mình 3.6. CHỨNG KHOÁN cho người khác, trừ cổ đông sở hữu cổ phần ưu đãi biểu quyết và cổ đông sở hữu cổ phần sáng lập theo quy định CÓ THỂ CHUYỂN ĐỔI riêng 3.7. CÁC CHỨNG KHÓAN PHÁI SINH b. Cty cổ phần có tư cách pháp nhân kể từ ngày được cấp Giấy ch.nhận đăng ký k.doanh 3.8. CÁC LỌAI GIÁ. c. Cty c.phần có quyền ph.hành CK các loại để huy động vốn. 2/25/2012 THI TRUONG C KHOAN B 35 2/25/2012 THI TRUONG C KHOAN B 36 9
  10. 25/02/2012 3.1.3. Tổ chức của cty cổ phần a. Đại hội đồng cổ đông: là cơ quan quyết định cao nhất của cty cổ phần, bao gồm tất cả cổ đông có quyền biểu quyết. ĐHĐCĐ bầu, miễm nhiệm, bãi nhiệm th.viên Hội đồng quản trị và th.viên Ban kiểm soát 3.1.2. Vai trò của Cty cổ phần b. HĐQT: là cơ quan quản lý cty, có toàn quyền nhân danh cty để a. Huy động vốn với quy mô lớn và sử dụng vốn q.định, th.hiện các quyền và n.vụ của cty không thuộc thẩm quyền của ĐHĐCĐ có hiệu quả ĐHĐCĐ hoặc HĐQT bầu chủ tịch HĐQT. T.hợp HĐQT bầu chủ b. Tạo điều kiện thúc đẩy tăng trưởng kinh tế tích HĐQT thì chủ tịch được bầu trong số th.viên HĐQT. Chủ tịch HĐQT có thể kiêm Tổng g.đốc (G.đốc) c. Tạo cơ chế phân tán rủi ro c. Ban kiểm soát: thực hiện giám sát HĐQT và Tổng giám đốc d. Thúc đẩy quá trình phân công, chuyên môn hóa rong việc quản lý và điều hành cty; chịu trách nhiệm trước ĐHĐCĐ. Thành viên Ban kiểm soát bầu 1 người trong số họ e. Góp phần thúc đẩy sự ra đời & phát triển TTCK. làm Trưởng ban kiểm soát. d. Tổng g.đốc cty: HĐQT bổ nhiệm 1 người trong số họ hoặc thuê người khác. Tổng giám đốc cty có thể là người đại diện pháp luật thay vì Chủ tích HĐQT. 2/25/2012 THI TRUONG C KHOAN B 37 2/25/2012 THI TRUONG C KHOAN B 38 3.2. CHỨNG KHOÁN 3.3. CỔ PHIẾU (Stocks) 3.3.1. Khái quát về cổ phiếu 3.2.1. Khái niệm: CK là hàng hóa của TTCK, - Cổ phiếu là 1 công cụ vốn, được cty cổ phần là những tài sản tài chính vì nó mang lại ph.hành dưới dạng chứng chỉ, xác nhận quyền thu nhập và khi cần người sở hữu có thể sở hữu và lợi ích hợp pháp của người sở hữu cổ bán nó để thu tiền phiếu (cổ đông) đối với tài sản hoặc vốn của 1 cty cổ phần 3.2.2. Phân loại: - Cổ đông là người chủ sở hữu của cty cổ phần. a. Cổ phiếu Mức độ chủ sở hữu tùy thuộc vào số cổ phần b. Trái phiếu - Cổ đông cùng nhau chia xẻ mọi thành quả cũng như tổn thất trong quá trình hoạt động của cty cổ c. Các công cụ chuyển đổi phần d. Các công cụ phái sinh. - Cổ phiếu không có thời hạn - Chỉ có Cty cổ phần mới được phát hành cổ phiếu. 2/25/2012 THI TRUONG C KHOAN B 39 2/25/2012 THI TRUONG C KHOAN B 40 10
  11. 25/02/2012 b. Cổ phiếu ưu đãi: 3.3.2. Phân loại cổ phiếu - Ưu đãi về cổ tức: ấn định tỷ lệ cổ tức tối đa so với mệnh giá a. Cổ phiếu phổ thông (cổ phiếu thường): Cổ đông có quyền: hoặc 1 mức cổ tức tối đa - Quyền hưởng cổ tức: cổ tức là phần lợi nhuận của cty + Cty hoạt động bình thường, thu nhập từ cổ phiếu ưu đãi thường dành để trả cho những người chủ sở hữu. Cổ tức có thể cố định. Cổ đông ưu đãi không được tham gia bỏ phiếu được trả bằng tiền hoặc bằng cổ phiếu mới + Lợi nhuận không đủ, cty trả theo khả năng có thể - Quyền ưu tiên mua trước cổ phiếu mới: Quyền mua trước + Khi thua lỗ, cty có thể không trả cổ tức. Khi thanh lý tài sản, cổ trong 1 th.gian nhất định khi cty ph.hành 1 đợt CP mới, đông ưu đãi được ưu tiên nhận vốn còn lại trước cổ đông phổ lượng CP mới được quyền mua trước tương ứng với tỷ lệ thông nhưng sau trái chủ cố phiếu hiện đang sở hữu cùng với giá mua và thời hạn - CP ưu đãi cổ tức có kèm theo những điều khoản để tăng thêm mua trước theo quy định cụ thể trong từng đợt chào bán. tính hấp dẫn: Nếu cổ đông không th.hiện quyền họ có thể bán quyền + CP ưu đãi cộng dồn: Nếu chưa trả cổ tức, xem như cty còn nợ cho đến khi cty có đủ lợi nhuận để trả - Quyền bầu cử và ứng cử vào các chức vụ quản lý, quyết định các vấn đề quan trọng của cty tại ĐHĐCĐ. Cổ đông + CP ưu đãi tham dự: có thể nhận được cổ tức cao hơn quy định có thể ủy quyền biểu quyết + CP ưu đãi có thể chuyển đổi: có thể chuyển đổi thành CP phổ thông - Các quyền khác: kiểm tra sổ sách cty, yêu cầu triệu tập ĐHĐCĐ bất thường… - CP ưu đãi khác: CP ưu đãi về quyền bỏ phiếu, quyền đòi lại vốn góp; CP ưu đãi về giá. 2/25/2012 THI TRUONG C KHOAN B 41 2/25/2012 THI TRUONG C KHOAN B 42 3.3.3. Lợi tức của CP a. Cổ tức: cổ tức không cố định (trừ cổ phiếu ưu đãi) và cổ tức giữa các cty và các ngành khác nhau b. Lãi vốn: là khoản chênh lệch giữa giá bán và giá mua CP (nếu 3.4. TRÁI PHIẾU (Bonds) giá bán giảm thành lỗ vốn) Từ lợi tức, CP có các loại: Trái phiếu là 1 công cụ nợ quy định nghĩa vụ chủ - CP thượng hạng: Cty lớn, ổn định & tr.thành, cổ tức ổn định và thế phát hành (người vay) phải trả cho trái chủ tăng đều. CP này ít mất giá nhưng có thể tăng giá chậm - CP tăng trưởng: Cty có d.số, th.nhập & t.phần tăng với t.độ (người cho vay) 1 khoản tiền nhất định (lãi vay) nhanh (R&D, giữ lại l.nhuận). Cổ tức thấp nhưng có thể tăng trong 1 thời gian cụ thể và phải hoàn trả khoản giá mạnh vay ban đầu (vốn vay) khi đáo hạn - CP phòng vệ: Cty có khả năng chống đỡ suy thoái. Cổ tức ổn định, ít mất giá khi k.tế suy thoái, nhưng k.tế t.trưởng cũng 3.4.1. Đặc điểm của trái phiếu tăng giá chậm a. Chủ thể phát hành - CP thu nhập: C.tức cao hơn mức tr.bình, th.nhập thường xuyên, ít tăng giá - Chính phủ (TƯ hoặc đ.phương): ít rủi ro - CP chu kỳ: L.nhuận biến đổi theo chu kỳ k.doanh - Cty: Mức độ rủi ro cao hơn tùy thuộc từng cty. - CP thời vụ: Th.nhập biến động theo thời vụ. 2/25/2012 THI TRUONG C KHOAN B 43 2/25/2012 THI TRUONG C KHOAN B 44 11
  12. 25/02/2012 b. Thời hạn: là số năm phát hành, đến ngày chấm dứt khoản nợ gọi là ngày đáo hạn, chủ thể phát hành thu hồi TP 3.4.2. Phân loại trái phiếu đồng thời hoàn trả vốn vay a. Căn cứ vào hình thức Thời hạn đáo hạn của TP cho biết: - TP vô danh: không mang tên trái chủ, trái chủ nhận lãi theo phiếu lãnh lãi - Khoảng th.gian nhận lãi đ.kỳ & số năm vốn vay được h.trả - TP ghi danh: ghi tên và địa chỉ trái chủ - Lợi tức TP tùy thuộc vào thời hạn b. Căn cứ vào chủ thế phát hành - Giá TP biến đổi theo lãi suất thị trường; thời hạn dài, biến - TP chính phủ: ít rủi ro, có tính thanh khoản cao, lãi suất được động giá TP càng lớn xem là lãi suất chuẩn c. Mệnh giá và lãi suất cuống phiếu: - TP công trình - Mệnh giá là số tiền được ghi trên TP mà chủ thể phát hành - TP cty phải trả khi đáo hạn + TP có bảo đảm: có tài sản do cty thế chấp - Lãi suất cuống phiếu là lãi suất danh nghĩa, chủ thể phát + TP không bảo đảm: không có tài sản nhưng được đảm bảo hành trả lãi cuống phiếu mỗi năm. Lãi cuống phiếu = Lãi bằng uy tín cty suất cuống phiếu nhân mệnh giá TP + TP chuyển đổi: TP chuyển đổi thành cổ phiếu phổ thông Ngoài ra còn có TP không trả lãi đ.kỳ do trái chủ được nhận Ngoài ra còn có: TP có lãi suất thả nổi, TP có thể mua lại, TP có lãi trước; TP có lãi suất thả nổi theo t.chuẩn định trước. thể bán lại. 2/25/2012 THI TRUONG C KHOAN B 45 2/25/2012 THI TRUONG C KHOAN B 46 3.4.3. Những nguồn lợi tức của TP 3.5. CHỨNG CHỈ QUỸ ĐẦU TƯ a. Tiền lãi định kỳ: được ấn định từ đầu trên trái 3.5.1. Khái quát về Quỹ đầu tư CK phiếu, không thay đổi, được trả lãi mỗi năm hay Quỹ đ.tư CK h.thành từ vốn góp của nhà đầu tư để đầu tư mỗi nửa năm vào CK, có 2 mô hình b. Chênh lệch giá giữa giá bán và giá mua: Giá - Quỹ đầu tư dạng cty: phát hành cổ phần, khi mua cổ phần nhà đầu tư là cổ đông của quỹ có đầy đủ các quyền. Quỹ biến động tỷ lệ nghịch với lãi suất thị trường là 1 cty có tư cách pháp nhân. HĐQT thuê người quản lý c. Lãi của lãi: do tái đầu tư các khoản lãi định kỳ quỹ và giám sát việc q.lý nhằm đạt các mục tiêu của quỹ d. TP có những rủi ro - Quỹ đầu tư dạng hợp đồng: Cty quản lý quỹ huy động vốn: Lấy tổng lượng vốn dự kiến huy động chia thành các phần - Rủi ro lãi suất bằng nhau, mỗi phần tương ứng với 1 chứng chỉ quỹ và - Rủi ro tái đầu tư bán ra công chúng. Người mua chứng chỉ không được tham gia vào quá trình ra quyết định đầu tư của quỹ mà sẽ - Rủi ro thanh toán ủy thác việc quản lý quỹ cho cty, quỹ chỉ đơn thuần là một - Rủi ro lạm phát. khoản tiền, không có tư cách pháp nhân. Cty q.lý quỹ sẽ đảm nhận việc huy động vốn và đầu tư vốn vào các CK. 2/25/2012 THI TRUONG C KHOAN B 47 2/25/2012 THI TRUONG C KHOAN B 48 12
  13. 25/02/2012 3.5.2. Ưu điểm và lợi tức tiềm năng 3.5.3. Phân loại quỹ Giải quyết được những bất lợi cho các nhà đ.tư riêng lẻ: a. Quỹ đầu tư đóng: Chứng chỉ hay cổ phần quỹ - Hạn chế về vốn nên khó đa dạng hóa đầu tư nhằm hạn chỉ được phát hành 1 lần với số lượng được xác chế rủi ro định. Quỹ không mua lại hoặc phát hành bổ - Chi phí giao dịch cao do khối lượng giao dịch nhỏ sung chứng chỉ, cổ phần. Nhà đầu tư mua, bán - Hạn chế kiến thức chuyên môn như phân tích thị chứng chỉ, cổ phần trên TTCK tập trung nên trường, sản phẩm… không làm ảnh hưởng đến nguồn vốn của quỹ. Lợi tức tiềm năng gồm có: Quỹ đóng thích hợp kinh doanh các CK có mức độ biến động cao và ít được giao dịch - Cổ tức cổ phiếu, tiền lãi trái phiếu… b. Quỹ đầu tư mở: Liên tục phát hành cổ phiếu, - Các khoản lợi vốn: khi nhà quản lý quỹ bán 1 phần chứng chỉ, số lượng khôn ghạn chế, quỹ sẵn trong danh mục đầu tư của quỹ để thu lợi nhuận sàng mua lại. Cổ phiếu, chứng chỉ quỹ mở - Hưởng lợi từ những thay đổi có lợi trong giá trị thị không giao dịch trên TT thứ cấp mà giao dịch trường thẳng với quỹ hoặc các đại lý được ủy quyền - Lợi tức tái đầu tư. của quỹ. 2/25/2012 THI TRUONG C KHOAN B 49 2/25/2012 THI TRUONG C KHOAN B 50 3.6. CHỨNG KHOÁN CÓ THỂ CHUYỂN ĐỔI 3.6.2. Ưu điểm - Hạn chế rủi ro như mua CK chuyển đổi và bán 3.6.1. Khái niệm khống cổ phiếu phổ thông có liên quan - Đem lại tiềm năng về 1 khoản lợi vốn qua sự Là những CK cho phép người sở hữu, tùy tăng giá CP phổ thông; đồng thời bảo vệ khi giá theo lựa chọn và trong những điều kiện CP phổ thông xuống dưới giá trị chuyển đổi - Lãi nhận được từ TP chuyển đổi (hay cổ tức từ nhất định, có thể đổi nó lấy 1 CK khác, CP ưu đãi chuyển đổi) cao hơn cổ tức CP phổ bao gồm CP ưu đãi được chuyển đổi và thông TP được chuyển đổi thành CP phổ thông. - Các CK chuyển đổi có tác dụng bảo vệ trong trường hợp lạm phát. 2/25/2012 THI TRUONG C KHOAN B 51 2/25/2012 THI TRUONG C KHOAN B 52 13
  14. 25/02/2012 3.7. CÁC CK PHÁI SINH 3.6.3. Bất lợi - Lợi suất của CK chuyển đổi thường thấp hơn so 3.7.1. Quyền mua cổ phần (Rights) với TP thông thường Là quyền ưu tiên mua trước dành cho các cổ đông hiện hữu của - Trong trường hợp thanh lý, TP chuyển đổi đứng một cty cổ phần được mua 1 số lượng CP trong 1 đợt ph.hành CP ph.thông mới tương ứng với tỷ lệ CP hiện có của họ, tại 1 sau các khoản nợ khác của cty, CP ưu đãi mức giá xác định, thấp hơn mức giá chào mời ra công chúng chuyển đổi đứng sau những người cho vay và trong 1 thời hạn nhất định - Khi lãi suất thị trường giảm, rủi ro TP chuyển đổi Đặc điểm của quyền mua CP bị cty phát hành gọi mua tăng lên - Mức giá đăng ký quyền mua CP thấp hơn giá mức hiện hành - Các nhà đầu tư có thể gặp rủi ro pha loãng CP của CP vào thời điểm quyền được ph.hành phổ thông - Mỗi CP đang lưu hành được đi kèm 1 quyền. Số lượng quyền - Trong trường hợp xảy ra sự thâu tóm đối với cty c.thiết để mua 1 CP mới sẽ được q.định tùy theo từng đợt phát hành bằng hình thức vay để mua, các nhà ph.hành đầu tư chỉ còn những CK không thể chuyển đổi - Nếu các cổ đông không muốn th.hiện quyền, họ có thể bán được và có lợi suất thấp. chúng trên thị trường trong thời gian quyền chưa hết hạn. 2/25/2012 THI TRUONG C KHOAN B 53 2/25/2012 THI TRUONG C KHOAN B 54 3.7.2. Chứng quyền (Warrants) 3.7.3. Hợp đồng kỳ hạn Là quyền được mua 1 số lượng xác định 1 loại Ck Là 1 thỏa thuận trong đó 1 bên mua và 1 bên bán khác (thường là CP thường) với 1 mức giá xác chấp thuận th.hiện 1 g.dịch CK với khối lượng định trong 1 thời hạn nhất định xác định, tại 1 thời điểm xác định trong t.lai, với a. Đặc điểm: 1 mức giá được ấn định vào ngày hôm nay - Có thời hạn dài (có khi vĩnh viễn) - Nhà đầu tư sở hữu chứng quyền không có quyền 3.7.4. Hợp đồng tương lai (giao sau) cổ đông Là 1 thỏa thuận đòi hỏi 1 bên sẽ mua hoặc bán 1 b. Giá trị của chứng quyền: CK tại thời hạn xác định trong tương lai theo - Giá trị đầu tư: Chênh lệch giữa giá thị trường và mức giá đã định trước giá được mua Cơ chế giao dịch: 1 thỏa thuận pháp lý chắc chắn - Giá trị độ dài thời gian: thời gian cho đến khi hết hạn càng dài, giá trị của chứng quyền càng cao. giữa bên mua, bên bán và sở giao dịch. 2/25/2012 THI TRUONG C KHOAN B 55 2/25/2012 THI TRUONG C KHOAN B 56 14
  15. 25/02/2012 3.7.5. Quyền lựa chọn a. Khái quát: - là HĐ cho phép bên nắm giữ được mua (quyền chọn HĐ tương lai khác biệt với HĐ kỳ hạn mua) hoặc bán (quyền chọn bán) 1 khối lượng CK nhất định, trong 1 th.hạn nhất định tại 1 mức giá xác - Niêm yết trên sở giao dịch có tổ chức định - Tiêu chuẩn hóa: niêm yết 1 số CK với số - HĐ quyền chọn có 4 đặc điểm: loại quyền, tên CK và lượng cụ thể khối lượng, ngày hết hạn, giá thực hiện - Người mua quyền phải trả giá quyền) phí mua quyền - Kiểm soát rủi ro thanh toán: HĐ tương lai b. Các bộ phận cấu thành nên phí mua quyền: qua sở giao dịch và các cty thanh toán bù - Giá trị nội tại của quyền: Người mua không bắt buộc trừ đồng thời có ký quỹ phải thực hiện HĐ, nếu bị lỗ - Giá trị thời gian của quyền: Chênh lệch giữa giá trị nội - Tính thanh khoản cao. tại của quyền và phí mua quyền. 2/25/2012 THI TRUONG C KHOAN B 57 2/25/2012 THI TRUONG C KHOAN B 58 c. Các yếu tố ảnh hưởng đến giá của quyền chọn - Giá hiện hành của CK 3.8. CÁC LỌAI GIÁ - Giá thực hiện - Thời gian cho đến khi hết hạn 3.8.1. MEÄNH GIAù - Lãi suất ngắn hạn phi rủi ro trong suốt thời hạn của quyền Meänh giaù cuûa chöùng khoaùn laø soá tieàn ghi treân - Lãi suất coupon chöùng khoaùn khi phaùt haønh. Caùc coâng ty coå - Mức giao động dự đoán của các mức lãi suất phaàn chöa nieâm yeát coù theå coù nhieàu meänh giaù trong suốt thời hạn của quyền khaùc nhau. Tuy nhieân, ở Việt Nam khi ñaêng d. Chức năng kinh tế của quyền chọn - Giúp nhà đầu tư nâng cao được tỷ suất lợi nhuận kyù nieâm yeát treân sôû giao dòch phaûi theo quy trên vốn đầu tư ñònh: Meänh giaù coå phieáu laø 10.000VND vaø - Giúp nhà đầu tư phòng ngừa rủi ro meänh giaù traùi thieáu toái thieåu laø 100.000VND. - Giúp nhà đầu tư tiết kiệm vốn đầu tư. 2/25/2012 THI TRUONG C KHOAN B 59 2/25/2012 THI TRUONG C KHOAN B 60 15
  16. 25/02/2012 3.8.2. THÒ GIAù • 3.8.4. GIAÙ KHÔÛI ÑIEÅM Thò giaù cuûa chöùng khoaùn laø giaù trò thò tröôøng cuûa caùc loaïi chöùng khoaùn ñöôïc mua baùn treân thò tröôøng thöù • Giaù khôûi ñieåm cuûa chöùng khoaùn laø giaù maø caáp. Thò giaù thay ñoåi thöôøng xuyeân coâng ty phaùt haønh chaøo baùn khi phaùt haønh 3.8.3. GIAÙ NIEÂM YEÁT chöùng khoaùn treân thò tröôøng chöùng khoaùn Giaù nieâm yeát chöùng khoaùn laø giaù ñöôïc thöïc hieän taïi • 3.8.5. GIAÙ KHÔÙP LEÄNH phieân giao dòch ñaàu tieân khi coâng ty nieâm yeát treân • Giaù khôùp leänh laø möùc giaù chöùng khoaùn ñöôïc thò tröôøng chöùng khoaùn vaø ñöôïc hình thaønh qua keát xaùc ñònh töø keát quaû khôùp leänh taïi saøn giao quaû ñaáu giaù coâng khai döïa treân quan heä cung caàu treân thò tröôøng chöùng khoaùn. dòch chöùng khoaùn. 2/25/2012 THI TRUONG C KHOAN B 61 2/25/2012 THI TRUONG C KHOAN B 62 3.8.6. GIAÙ ÑOÙNG CÖÛA 3.8.8. GIAÙ THAM CHIEÁU Giaù ñoùng cöûa laø giaù ñöôïc thöïc hieän taïi laàn Giaù tham chieáu chöùng khoaùn laø möùc giaù ñöôïc khôùp leänh cuoái cuøng trong ngaøy giao dòch duøng laøm cô sôû cho vieäc tính giôùi haïn giao 3.8.7. GIAÙ MÔÛ CÖÛA ñoäng giaù chöùng khoaùn trong phieân giao dòch. Giaù môû cöûa laø giaù ñoùng cöûa cuûa chöùng khoaùn Giaù tham chieáu hieän nay ôû Vieät Nam laø giaù trong ngaøy giao dòch lieàn keà tröôùc ñoù. ñoùng cöûa cuûa ngaøy giao dòch lieàn keà tröôùc ñoù. 2/25/2012 THI TRUONG C KHOAN B 63 2/25/2012 THI TRUONG C KHOAN B 64 16
  17. 25/02/2012 3.8.9. BIEÂN ÑOÄ GIAO ÑOÄNG GIAÙ 3.8.10. GIAÙ TRAÀN Bieân ñoä giao ñoäng giaù laø giaù giôùi haïn cuûa ch.khoaùn coù Giaù traàn laø möùc giaù coù khaû naêng giao dòch cao nhaát cuûa khaû naêng giao dòch taïi möùc giaù cao nhaát vaø möùc giaù moät loaïi chöùng khoaùn coù theå thöïc hieän ñöôïc trong thaáp nhaát trong phieân giao dòch so vôùi giaù tham phieân giao dòch. chieáu Bieân ñoä giao ñoäng có thể thay đổi khác nhau theo quy Giaù traàn ñònh taïi các saøn giao dòch chöùng khoaùn. = Giaù tham chieáu+(Giaù tham chieáu*Bieân ñoä giao ñoäng). 2/25/2012 THI TRUONG C KHOAN B 65 2/25/2012 THI TRUONG C KHOAN B 66 3.8.11. GIAÙ SAØN 3.8.12. ÑÔN VÒ GIAO DÒCH Giaù saøn laø giaù coù khaû naêng giao dòch thaáp nhaát cuûa moät Ñôn vò giao dòch coøn ñöôïc goïi laø loâ chaün, laø soá loaïi chöùng khoaùn coù theå thöïc hieän ñöôïc trong phieân löôïng chöùng khoaùn nhoû nhaát coù theå ñöôïc giao dòch. khôùp leänh taïi saøn giao dòch chöùng khoaùn Theo quy ñònh ôû Vieät Nam hieän nay, ñoái vôùi coå Giaù saøn phieáu loâ chaün laø loâ giao dòch coù soá löôïng töø = Giaù tham chieáu–(Giaù tham chieáu*Bieân ñoä giao ñoäng. 10 ñeán 9.990 coå phieáu, ñoái vôùi traùi phieáu loâ chaün laø loâ giao dòch coù soá löôïng töø 10 ñeán 2.990 traùi phieáu. 2/25/2012 THI TRUONG C KHOAN B 67 2/25/2012 THI TRUONG C KHOAN B 68 17
  18. 25/02/2012 3.8.13. ÑÔN VÒ YEÁT GIAù 3.8.14. ÑAÁU GIÁ Ñôn vò yeát giaù laø ñôn vò tieàn teä nhoû nhaát maø giaù chöùng khoaùn coù theå thay ñoåi. ÔÛ Vieät Nam hieän nay, ñôn vò VÍ DUÏ: yeát giaù ñöôïc quy ñònh nhö sau: - Phaùt haønh C.khoaùn laàn ñaàu treân thò tröôøng sô Möùc giaù Coå phieáu Traùi phieáu caáp Ñeán 49.900$ 100$ < giaù 100$ - Meänh giaù thoáng nhaát : 10.000$/coå phaàn Töø 50.000$ - Giaù khôûi ñieåm : 11.000$/coå phaàn ñeán 99.500$ 500$ 100$ - Soá löôïng chaøo baùn: 1.000.000 coå phaàn. Töø 100.000$ trôû leân Giaù > 1.000$ 100$. 2/25/2012 THI TRUONG C KHOAN B 69 2/25/2012 THI TRUONG C KHOAN B 70 (1) Cty phaùt haønh thoâng baùo ñaáu thaàu (5) Xaùc ñònh keát quaû (2) Nhaø ñaàu tö tham gia ñaáu thaàu: Ñaêng kyù taïi Cty - Nhaø ñaàu tö ñaêng kyù döï thaàu: C.khoaùn + Nhaø ñaàu tö A: 400.000cp, giaù 20.000$ (3) Ñaët coïc 10% giaù trò 300.000coå phaàn*11.000$*10% = 330.000.000$ + Nhaø ñaàu tö B: 300.000cp, giaù 15.000$ (4) Theo quy ñònh hieän haønh maát tieàn ñaët coïc khi: + Nhaø ñaàu tö C: 400.000cp, giaù 12.000$ - Khoâng boû thaàu ñuùng thôøi gian quy ñònh + Nhaø ñaàu tö D: 200.000cp, giaù 12.000$ - Boû thaàu thaáp hôn giaù khôûi ñieåm + Nhaø ñaàu tö E: 100.000cp, giaù 11.000$ - Truùng thaàu nhöng khoâng mua. + Nhaø ñaàu tö F: 500.000cp, giaù 10.000$. 2/25/2012 THI TRUONG C KHOAN B 71 2/25/2012 THI TRUONG C KHOAN B 72 18
  19. 25/02/2012 - Xaùc ñònh keát quaû + Nhaø ñaàu tö A: ñöôïc mua 400.000cp, giaù 20.000$ (6) Giaù ñaáu thaàu thaønh coâng bình quaân: + Nhaø ñaàu tö B: ñöôïc mua 300.000cp, giaù 15.000$ [(400.000*20.000) + (300.000*15.000) + + Nhaø ñaàu tö C: ñöôïc mua (300.000*12.000)] / 1.000.000 = 16.100$ (300.000/600.000)*400.000= 200.000, giaù 12.000$ (7) Giaù baùn öu ñaõi: + Nhaø ñaàu tö D: ñöôïc mua (300.000/600.000)*200.00 16.100$ (100% - 40%) = 9.600$. = 100.000, giaù 12.000$ + Nhaø ñ.tö E: khoâng mua ñöôïc, nhaän laïi tieàn ñaët coïc + Nhaø ñ.tö F: khoâng mua ñöôïc, maát tieàn ñaët coïc. 2/25/2012 THI TRUONG C KHOAN B 73 2/25/2012 THI TRUONG C KHOAN B 74 4.1. SÔÛ GIAO DÒCH CHÖÙNG KHOAÙN 4. KINH DOANH CHỨNG KHOÁN 4.1. SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHÓAN VÀ 4.1.1. Khaùi nieäm & Chöùc naêng cuûa SGDCK CÔNG TY CHỨNG KHÓAN a. Khaùi nieäm 4.2. CÔNG TY CHỨNG KHOÁN SGDCK laø moät thò tröôøng trong ñoù vieäc 4.3. KINH DOANH CK & CÁC LOẠI LỆNH giao dòch mua baùn chöùng khoaùn ñöôïc thöïc MUA, BÁN CHỨNG KHOÁN. hieän taïi moät ñòa ñieåm taäp trung goïi laø saøn giao dòch (trading floor) hoaëc thoâng qua heä thoáng maùy tính. 2/25/2012 THI TRUONG C KHOAN B 75 2/25/2012 THI TRUONG C KHOAN B 76 19
  20. 25/02/2012 b. Chöùc naêng  Thieát laäp moät thò tröôøng giao dòch chöùng khoaùn coù 4.1.2. Toå chöùc & hoaït ñoäng cuûa SGDCK toå chöùc, vaän haønh lieân tuïc Ñaïi hoäi coå ñoâng  Laøm taêng tính thanh khoaûn vaø khaû maïi cho caùc (HoÄi ñoàng thaønh vieân) chöùng khoaùn  caùc nhaø ñaàu tö coù theå deã daøng mua Hoäi ñoàng quaûn trò hoaëc baùn chöùng khoaùn nieâm yeát moät caùch nhanh choùng Ban Giaùm ñoác  Xaùc ñònh giaù caû coâng baèng döïa treân cô sôû so khôùp caùc leänh mua vaø baùn chöùng khoaùn Caùc phoøng chöùc naêng  Taïo ra moät thò tröôøng töï do, côûi môû vaø coâng baèng  Ñöa ra caùc baùo caùo moät caùch chính xaùc vaø lieân tuïc Phoøng Phoøng Phoøng veà caùc chöùng khoaùn, tình hình hoaït ñoäng cuûa caùc toå Phoøng Phoøng Phoøng Phoøng Vaên Nghieân cöùu Keá toaùn Coâng ngheä Thaønh vieân Nieâm yeát Giao dòch Giaùm saùt phoøng phaùt trieån kieåm toaùn tin hoïc chöùc nieâm yeát, caùc coâng ty chöùng khoaùn. 2/25/2012 THI TRUONG C KHOAN B 77 2/25/2012 THI TRUONG C KHOAN B 78 a. Hoäi ñoàng quaûn trò - Quyeàn haïn: Ra quyeát ñònh veà hoaït ñoäng cuûa SGDCK + Ñình chæ vaø ruùt giaáy pheùp thaønh vieân - Thaønh vieân hoäi ñoàng quaûn trò: Đöôïc baøy toû + Chaáp thuaän, ñình chæ vaø huûy boû nieâm yeát chöùng khoaùn caùc yù kieán cuûa mình taïi hoäi ñoàng quaûn trò + Chaáp thuaän keá hoaïch vaø ngaân saùch haøng naêm cuûa SGDCK - Baàu choïn thaønh vieân hoäi ñoàng quaûn trò: Thoâng + Ban haønh vaø söûa ñoåi caùc quy cheá hoaït ñoäng cuûa thöôøng nhieäm kyø cuûa chuû tòch vaø caùc uûy vieân SGDCK laø giaùm ñoác ñieàu haønh coù thôøi haïn 3-4 naêm, + Giaùm saùt hoaït ñoäng cuûa thaønh vieân coøn caùc ñaïi dieän coâng ty coâng chuùng coù thôøi + Xöû phaït caùc haønh vi vi phaïm quy cheá cuûa SGDCK haïn ít hôn. + Coù theå trao moät soá quyeàn cho toång giaùm ñoác SGDCK ñeå ñieàu haønh coâng vieäc kòp thôøi. 2/25/2012 THI TRUONG C KHOAN B 79 2/25/2012 THI TRUONG C KHOAN B 80 20
nguon tai.lieu . vn
Ngân hàng - Tín dụng Kế toán - Kiểm toán Đầu tư Bất động sản Quỹ đầu tư Đầu tư Chứng khoán Tài chính doanh nghiệp Bảo hiểm Tiêu chuẩn - Qui chuẩn Giáo dục học Kinh tế học Quản trị kinh doanh