Xem mẫu
- BÀI 5
THỊ TRƯỜNG VỐN QUỐC TẾ
ThS. Phan Thị Thanh Hương
Trường Đại học Kinh tế Quốc dân
v1.0015105205 1
- TÌNH HUỐNG KHỞI ĐỘNG
Năm 2013 Vincom phát hành thành công 200 triệu trái phiếu quốc tế với thời hạn 4,5 năm
và lãi suất 11,625%/năm.
Tại sao Vincom không tìm kiếm nguồn tài chính trong nước mà phải ra thị
trường nước ngoài cho dù lãi suất không cạnh tranh?
v1.0015105205 2
- MỤC TIÊU
Sau khi học xong bài này, sinh viên cần nắm được các nội dung sau:
• Hiểu về thị trường vốn quốc tế: vai trò, đặc điểm, cấu trúc và hoạt động.
• Các công cụ và nguyên tắc hoạt động trên thị trường trái phiếu quốc tế.
• Nguyên tắc hoạt động của thị trường cổ phiếu quốc tế.
v1.0015105205 3
- NỘI DUNG
Khái quát về thị trường vốn quốc tế
Thị trường trái phiếu quốc tế
Thị trường cổ phiếu quốc tế
v1.0015105205 4
- 1. KHÁI QUÁT VỀ THỊ TRƯỜNG VỐN QUỐC TẾ
• Khái niệm: Thị trường vốn quốc tế là nơi thực hiện
chuyển giao hay mua bán vốn với thời hạn trên một
năm giữa những chủ thể cư trú và không cư trú.
• Đặc điểm
Chủ thể: Chính phủ, công ty đa quốc gia, ngân
hàng thương mại lớn và tổ chức quốc tế.
Mục đích: đầu tư phát triển dài hạn.
v1.0015105205 5
- VÍ DỤ SỰ THAM GIA CỦA CHÍNH PHỦ HY LẠP VÀO THỊ TRƯỜNG VỐN QUỐC TẾ
Các chủ nợ của Hy Lạp (tỷ EUR)
Các ngân hàng thương mại Hy Lạp 56
Các ngân hàng Chân Âu khác 50
ECB (direct holdings, nominal value) 50
Ngân hàng trung ương Hy Lạp 10
Quỹ hưu trí Hy Lạp/Chính phủ các nước khác 30
Các nhà đầu tư khác 120
Tổng trái phiếu chính phủ 260
+ Vay nợ EU/IMF 53
Tổng nợ 310
v1.0015105205 6
- SỰ THAM GIA CỦA KHỐI TƯ NHÂN VÀO THỊ TRƯỜNG VỐN QUỐC TẾ –
BARCLAYS GROUP
Barclays Bank là một trong những trung gian
tài chính lớn nhất trên thị trường trái phiếu
quốc tế.
v1.0015105205 7
- 1. THỊ TRƯỜNG VỐN QUỐC TẾ
• Cấu trúc và hoạt động – Theo cách thức giao dịch
GD tập trung
Các trung tâm
tài chính quốc tế
GD phi tập trung
v1.0015105205 8
- 1. THỊ TRƯỜNG VỐN QUỐC TẾ
• Cấu trúc và hoạt động – Theo loại hàng hóa
Sàn giao dịch NYSE nơi giao dịch chủ yếu được thực hiện trên hệ thống online tuy nhiên
vẫn có giao dịch trực tiếp.
v1.0015105205 9
- 1. THỊ TRƯỜNG VỐN QUỐC TẾ
Thị trường
trái phiếu
Các trung tâm
tài chính quốc tế
Thị trường
cổ phiếu
v1.0015105205 10
- 1. THỊ TRƯỜNG VỐN QUỐC TẾ
• Thị trường vốn quốc tế – Khối lượng phát hành
Nguồn: Bloomberg 2014
v1.0015105205 11
- 1. THỊ TRƯỜNG VỐN QUỐC TẾ
• Thị trường vốn quốc tế – Giá trị phát hành theo ngành
Nguồn: Bloomberg 2014
v1.0015105205 12
- 1. THỊ TRƯỜNG VỐN QUỐC TẾ
• Thị trường vốn quốc tế – Tỷ trọng theo ngành
Nguồn: Bloomberg 2014
v1.0015105205 13
- 1. THỊ TRƯỜNG VỐN QUỐC TẾ
• Các phương án huy động vốn
Nguồn: Bloomberg 2014
v1.0015105205 14
- 2. THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU QUỐC TẾ
2.1. Khái niệm và vai trò của thị trường trái phiếu quốc tế
2.2. Các công cụ trên thị trường trái phiếu quốc tế
2.3. Sự tham gia vào thị trường trái phiếu của các nước
v1.0015105205 15
- 2.1. KHÁI NIỆM VÀ VAI TRÒ CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU QUỐC TẾ
• Khái niệm
Là nơi mua bán trái phiếu giữa các chủ thể cư trú và
không cư trú.
Thị trường trái phiếu quốc tế trong nước và ở nước ngoài.
• Vai trò
Góp phần bổ sung nguồn lực tài chính trung và dài hạn,
góp phần thúc đẩy sự tăng trưởng và ổn định kinh tế của
các nước.
Đáp ứng khả năng thanh toán của các chủ thể khác nhau
khi tham gia vào các hoat động tài chính quốc tế.
Góp phần hình thành và phát triển hệ thống thị trường tài
chính quốc tế.
v1.0015105205 16
- CÁC CHỦ THỂ PHÁT HÀNH TRÁI PHIẾU QUỐC TẾ
• Chính phủ các nước
Chính phủ và các cơ quan chức năng được uỷ quyền.
Chính quyền các địa phương hay tiểu bang.
• Các tổ chức quốc tế
Ngân hàng thế giới (WB).
Quỹ tiền tệ quốc tế (IMF).
Ngân hàng Châu Âu (EIB).
• Các doanh nghiệp lớn
IBM
Deutsche bank,…
v1.0015105205 17
- CÁC CHỦ THỂ PHÁT HÀNH TRÁI PHIẾU QUỐC TẾ
• Đầu tư trái phiếu quốc tế chủ yếu là khu vực tư nhân.
Các cá nhân.
Các doanh nghiệp.
Các định chế tài chính.
• Ngân hàng trung ương hay chính phủ các nước cũng
tham gia đầu tư vào trái phiếu chính phủ của các
nước khác.
v1.0015105205 18
- 2.2. CÁC CÔNG CỤ TRÊN THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU QUỐC TẾ
• Căn cứ vào đặc điểm của trái phiếu
Trái phiếu được đảm bảo.
Trái phiếu chuyển đổi.
Trái phiếu thả nổi,…
• Căn cứ vào thị trường (đồng tiền ghi trên trái phiếu)
Trái phiếu nước ngoài (Global bond).
Trái phiếu Châu Âu (Euro bond).
• Căn cứ vào thu nhập
Các công cụ nợ thu nhập cố định.
Các công cụ nợ với thu nhập biến đổi (lãi suất thả nổi).
v1.0015105205 19
- THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU NƯỚC NGOÀI
• Khái niệm
Thị trường trái phiếu nước ngoài là thị trường mua bán trái phiếu do người không cư
trú (chính phủ, các công ty nước ngoài) phát hành tại một nước ghi bằng đồng tiền
nước đó để thu hút vốn từ các nhà đầu tư nội địa.
• Thị trường chào bán công khai
Trái phiếu được đăng ký và giao dịch tại sở giao dịch chứng khoán – phải thỏa
mãn các điều kiện nhất định (chất lượng hay tín nhiệm, bảo lãnh,…).
Là kênh rất quan trọng để cung cấp vốn trung – dài hạn cho các chủ thể không cư
trú có nhu cầu sử dụng vốn.
• Thị trường chào bán không công khai
Nhà phát hành trái phiếu không cần phải đăng ký với sở giao dịch và có thể được
bán trực tiếp cho nhà đầu tư.
Quy mô nhỏ và số lượng các nhà đầu tư tham gia cũng ít hơn.
v1.0015105205 20
nguon tai.lieu . vn
