Bài giảng Tài chính doanh nghiệp 2: Chương 1 - ThS. Nguyễn Thị Kim Anh

bài giảng môn Tài chính doanh nghiệp P.2

CHƢƠNG 1
HỆ THỐNG ĐÒN BẨY
ThS. Nguyễn Thị Kim Anh

TCDN P.2 - C.1 - Hệ thống đòn bẩy

1

MỤC TIÊU
• Hiểu rõ về đòn bẩy kinh doanh, đòn bẩy tài

chính và ý nghĩa của nó trong doanh nghiệp
• Vận dụng tác động của các đòn bẩy trong
hoạch định lợi nhuận cho doanh nghiệp

TCDN P.2 - C.1 - Hệ thống đòn bẩy

2

Nội dung
I. Đòn bẩy kinh doanh
II. Đòn bẩy tài chính
III. Đòn bẩy tổng hợp

TCDN P.2 - C.1 - Hệ thống đòn bẩy

ThS. Nguyễn Thị Kim Anh

3

1

bài giảng môn Tài chính doanh nghiệp P.2

I. ĐÒN BẨY KINH DOANH
1.1. Khái niệm
1.2. Ý nghĩa và độ lớn
1.2.1. Ý nghĩa
1.2.2. Độ lớn
1.3. Mối quan hệ giữa độ lớn của đòn bẩy kinh
doanh và phân tích hòa vốn
1.3.1. Phân tích hòa vốn
1.3.2. Mối quan hệ giữa độ lớn của đòn bẩy kinh
doanh và điểm hòa vốn

4

TCDN P.2 - C.1 - Hệ thống đòn bẩy

I. ĐÒN BẨY KINH DOANH
1.1. Khái niệm
1.1.1. Chi phí
• Khoản tiêu hao các nguồn lực đã sử dụng cho một
mục đích nào đó
• Biểu hiện bằng tiền toàn bộ hao phí về lao động
sống, lao động vật hóa phát sinh trong quá trình
hoạt động

5

TCDN P.2 - C.1 - Hệ thống đòn bẩy

I. ĐÒN BẨY KINH DOANH
Phân loại chi phí

Cách ứng xử
BIẾN PHÍ

TCDN P.2 - C.1 - Hệ thống đòn bẩy

ThS. Nguyễn Thị Kim Anh

ĐỊNH PHÍ

6

2

bài giảng môn Tài chính doanh nghiệp P.2

I. ĐÒN BẨY KINH DOANH
VD 1.1.Công ty dệt A có các chi phí như sau
• Sợi
• Phụ tùng sửa máy dệt
• Màu nhuộm
• Ghế sử dụng ở bộ phận SX
• Văn phòng phẩm sử dụng
• Chi phí điện thoại, điện, nƣớc
• Tiền quảng cáo
• Tiền tiếp khách
• Hoa hồng –định mức/mỗi lần mua
TCDN P.2 - C.1 - Hệ thống đòn bẩy

7

I. ĐÒN BẨY KINH DOANH
Lƣơng công nhân SX khoán SP
Lƣơng CN SX & ban quản lý SX (thời gian)
• Lƣơng nhân viên văn phòng
• Chi phí khấu hao TSCĐ
Y/c: Hãy xác định biến phí và định phí
•
•

TCDN P.2 - C.1 - Hệ thống đòn bẩy

8

I. ĐÒN BẨY KINH DOANH
1.1.2. Khái niệm đòn bẩy kinh doanh
VD1.2. Xem xét số liệu của 2 công ty sau
Đvt: 1.000 đồng

Chỉ tiêu

Công ty M&N
Số tiền

Tỷ lệ

Công ty F&C
Số tiền

Tỷ lệ

Doanh thu

500.000

500.000

Chi phí hoạt động

400.000

100% 400.000

100%

Biến phí

300.000

75% 350.000

87,5%

Định phí

100.000

25%

12,5%

EBIT

100.000
TCDN P.2 - C.1 - Hệ thống đòn bẩy

ThS. Nguyễn Thị Kim Anh

50.000
100.000

9

3

bài giảng môn Tài chính doanh nghiệp P.2

I. ĐÒN BẨY KINH DOANH
Y/c: Hãy khảo sát mức độ biến động EBIT
1. Doanh thu tăng 200 triệu đồng do sản lƣợng tiêu
thụ tăng (các yếu tố khác không đổi)
2. Doanh thu giảm 200 triệu đồng do sản lƣợng tiêu
thụ giảm (các yếu tố khác không đổi)

TCDN P.2 - C.1 - Hệ thống đòn bẩy

10

I. ĐÒN BẨY KINH DOANH
1.2. Ý nghĩa và độ lớn
1.2.1. Ý nghĩa
- Đòn bẩy kinh doanh phản ảnh tỷ lệ tăng lợi
nhuận khi doanh thu (sản lƣợng) tăng 1% trong
điều kiện các yếu tố khác không đổi
% thay đổi
EBIT

=

% thay đổi
doanh thu
sản lượng

*

Độ lớn đòn
bẩy kinh
doanh

TCDN P.2 - C.1 - Hệ thống đòn bẩy

11

I. ĐÒN BẨY KINH DOANH
1.2.2. Độ lớn đòn bẩy kinh doanh
- Độ lớn của đòn bẩy kinh doanh đo lƣờng mức
độ ảnh hƣởng của đòn bẩy kinh doanh đến sự thay
đổi của EBIT khi thay đổi sản lƣợng hay doanh số
Độ lớn đòn bẩy
kinh doanh

=

% thay đổi EBIT
% thay đổi doanh
thu/sản lượng

TCDN P.2 - C.1 - Hệ thống đòn bẩy

ThS. Nguyễn Thị Kim Anh

12

4

bài giảng môn Tài chính doanh nghiệp P.2

I. ĐÒN BẨY KINH DOANH
Gọi:

: Sản lƣợng thực hiện
: Sản lƣợng hòa vốn
: Tổng định phí
: Độ lớn đòn bẩy kinh doanh

Q
QBE
F
DOL

DOLQ =
DOLS =

Q
Q – QBE
EBIT + F
EBIT

TCDN P.2 - C.1 - Hệ thống đòn bẩy

13

I. ĐÒN BẨY KINH DOANH
VD1.3: Hãy xác định độ lớn đòn bẩy kinh
doanh của công ty M&N và F&C

TCDN P.2 - C.1 - Hệ thống đòn bẩy

14

I. ĐÒN BẨY KINH DOANH
1.3. Mối quan hệ giữa đòn bẩy kinh doanh và
phân tích hòa vốn
1.3.1. Phân tích hòa vốn
- Điểm hòa vốn (Break even point) là điểm mà tại
đó doanh thu cân bằng với chi phí hay tại đó lợi
nhuận hoạt động bằng 0

TCDN P.2 - C.1 - Hệ thống đòn bẩy

ThS. Nguyễn Thị Kim Anh

15

5