Xem mẫu
- Chương 1:
TỔNG QUAN VỀ
QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH
12/06/2014 ThS. Nguyễn Như Ánh – ĐH Mở TP.HCM 1
- CÁC HÌNH THỨC TỔ CHỨC
DN
12/06/2014 ThS. Nguyễn Như Ánh – ĐH Mở TP.HCM 2
- MỤC TIÊU CỦA DOANH NGHIỆP
Tối đa hóa giá trị doanh nghiệp
Giá trị được tạo ra khi tối đa hóa giá cổ phiếu của
cổ đông hiện hữu
Yếu tố ảnh hưởng: lợi nhuận và lợi nhuận trên
mỗi cổ phiếu (EPS – earnings per share) ở hiện
tại và tương lai; yếu tố thời gian và rủi ro của lợi
nhuận và EPS; chính sách cổ tức;...
Giá cổ phiếu đo lường hoạt động kinh doanh?
12/06/2014 ThS. Nguyễn Như Ánh – ĐH Mở TP.HCM 3
- QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH
& CÁC QUYẾT ĐỊNH TÀI CHÍNH
Quản trị tài chính: liên quan đến việc hoạch định
chiến lược tài chính cho doanh nghiệp thông
qua việc ra và thực hiện 3 quyết định tài chính –
quyết định đầu tư, quyết định tài trợ và
quyết định quản trị tài sản nhằm đạt mục tiêu
tối đa hóa giá trị doanh nghiệp để từ đó tối đa
hóa giá trị tài sản cho chủ sở hữu doanh
nghiệp.
12/06/2014 ThS. Nguyễn Như Ánh – ĐH Mở TP.HCM 4
- Giá trị tài sản của chủ sở hữu
Đối với công ty cổ phần: chủ sở hữu là cổ đông
thường.
Tối đa hóa giá trị tài sản của chủ sở hữu gồm:
◦ Tăng giá cổ phiếu
◦ Tối đa thu nhập của chủ sở hữu
12/06/2014 ThS. Nguyễn Như Ánh – ĐH Mở TP.HCM 5
- Quyết định đầu tư
Là quyết định quan trọng nhất, gắn liền với phía
bên trái của Bảng cân đối kế toán. Cụ thể nó bao
gồm những quyết định như sau:
Doanh nghiệp cần những loại tài sản nào phục vụ cho
sản xuất kinh doanh?
Mối quan hệ giữa tài sản lưu động và tài sản cố định nên
như thế nào?
Doanh nghiệp cần đầu tư bao nhiêu vào tài sản lưu động?
Bao nhiêu vào tài sản cố định? Chi tiết hơn, doanh
nghiệp cần đầu tư bao nhiêu vào hàng tồn kho, bao nhiêu
tiền mặt cần có trong hoạt động kinh doanh hàng ngày?
Nên mua sắm những loại tài sản cố định nào? v.v.
12/06/2014 ThS. Nguyễn Như Ánh – ĐH Mở TP.HCM 6
- Quyết định tài trợ
Quyết định tài trợ lại liên quan đến bên phải của
bảng cân đối kế toán.
Quyết định nên lựa chọn loại nguồn vốn nào tài trợ cho
việc mua sắm tài sản: vốn chủ sở hữu hay vốn vay.
Nên sử dụng lợi nhuận tích lũy hay nên kêu gọi thêm vốn
từ cổ đông, nên vay ngân hàng hay nên huy động vốn bằng
cách phát hành các công cụ nợ, nên phát hành trái phiếu
hay thương phiếu, nên dùng vốn ngắn hạn hay vốn dài hạn
Xem xét mối quan hệ giữa lợi nhuận để lại tái đầu tư và lợi
nhuận được phân chia dưới hình thức cổ tức (chính sách
phân phối)
12/06/2014 ThS. Nguyễn Như Ánh – ĐH Mở TP.HCM 7
- Quyết định quản lý tài sản
Tài sản phải được quản lý sao có hiệu quả nhất?
Quản trị tài sản lưu động có tầm quan trọng hơn
so với quản trị TS cố định vì tài sản lưu động là
loại tài sản dễ gây ra thất thoát và lãng phí khi
sử dụng..
12/06/2014 ThS. Nguyễn Như Ánh – ĐH Mở TP.HCM 8
- MỤC TIÊU CỦA QUẢN TRỊ TÀI
CHÍNH
Đầu tư bao nhiêu vào các loại tài sản và theo
cơ cấu nào?
Các loại tài sản đầu tư nên tài trợ từ nguồn
nào và nên theo cơ cấu vốn nào là tối ưu
nhất?
Quản trị tài sản như thế nào để có hiệu quả
nhất?
Nhằm
Tối đa hóa giá trị doanh nghiệp
12/06/2014 ThS. Nguyễn Như Ánh – ĐH Mở TP.HCM 9
- GIÁM ĐỐC TÀI CHÍNH - CFO
12/06/2014 ThS. Nguyễn Như Ánh – ĐH Mở TP.HCM 10
- 12/06/2014 ThS. Nguyễn Như Ánh – ĐH Mở TP.HCM 11
- Vai trò của Giám đốc tài chính
Hoạt động (2) (1) Nhà đầu tư
Công ty (những
Giám đốc người
(4a)
tài chính thừa tiền
CFO nhưng chưa
Tài sản làm gì)
(3) (4b)
(1) Nhận tiền từ nhà đầu tư
(2) Đầu tư tiền vào hoạt động công ty
(3) Mang tiền về từ hoạt động
(4a) Tiền dùng tái đầu tư
(4b) Tiền hoàn trả cho nhà đầu tư
12
- THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH
12/06/2014 ThS. Nguyễn Như Ánh – ĐH Mở TP.HCM 13
- Thị trường tài chính
Thị trường tài chính bao gồm tất cả các
định chế và các thủ tục cho việc mua bán
các tài sản tài chính (công cụ tài chính)
Mục đích của thị trường tài chính nhằm
phân phối các khoản tiết kiệm một cách
có hiệu quả cho những người sử dụng
cuối cùng.
12/06/2014 ThS. Nguyễn Như Ánh – ĐH Mở TP.HCM 14
- Thị trường tài chính
Căn cứ vào sự luân chuyển các nguồn tài chính
• Thị trường sơ cấp (primary markets): những
tài sản tài chính được phát hành lần đầu tiên
• Thị trường thứ cấp (secondary markets): là
nơi giao dịch mua bán các tài sản tài chính đã
được phát hành trên thị trường sơ cấp. Thị
trường đảm bảo tính thanh khoản cho các tài sản
tài chính đã phát hành và không làm ảnh hưởng
đến lượng tiền mặt, tài sản và những hoạt động
khác của công ty phát hành tài sản tài chính.
- Thị trường thứ cấp
Theo tính chất tổ chức của thị trường:
◦ Thị trường chứng khoán tập trung (thị trường chứng
khoán có tổ chức): thực hiện mua bán các loại chứng
khoán niêm yết được tổ chức một cách chặt chẽ. Hình
thái điển hình của TTCK tập trung là Sở giao dịch
chứng khoán. Tại sở giao dịch, các giao dịch được tập
trung tại 1 địa điểm, các lệnh được chuyển đến sàn
giao dịch và giá giao dịch được xác định theo phương
thức khớp lệnh tập trung.
◦ Thị trường chứng khoán phi tập trung (OTC - over the
counter market): là thị trường giao dịch các chứng
khoán chưa niêm yết được các Công ty chứng khoán
thực hiện qua mạng thông tin.
12/06/2014 ThS. Nguyễn Như Ánh – ĐH Mở TP.HCM 16
- Thị trường thứ cấp
Theo loại hàng hóa giao dịch trên thị trường:
◦ Thị trường cổ phiếu;
◦ Thị trường trái phiếu;
◦ Thị trường chứng khoán phái sinh.
12/06/2014 ThS. Nguyễn Như Ánh – ĐH Mở TP.HCM 17
- Thị trường tài chính
Căn cứ vào thời gian sử dụng nguồn tài chính
huy động được
◦ Thị trường vốn: Là thị trường diễn ra việc
mua bán các công cụ nợ dài hạn như cổ phiếu,
trái phiếu. Thị trường vốn được phân thành ba
bộ phận là thị trường cổ phiếu, các khoản cho
vay thế chấp và trái phiếu.
◦ Thị trường tiền tệ: Là một thị trường tài
chính chỉ có các công cụ ngắn hạn (kỳ hạn
thanh toán dưới 1 năm);
- Luồng ngân quỹ trong nền kinh tế
Khu vực đầu tư
Các tổ chức TC
Môi giới tài chính
trung gian
Thị trường thứ cấp
Khu vực tiết kiệm
- Khu vực đầu tư
Doanh nghiệp
Chính phủ
Gia đình
Môi giới tài chính
Ngân hàng đầu tư
Ngân hàng thế chấp
12/06/2014 ThS. Nguyễn Như Ánh – ĐH Mở TP.HCM 20
nguon tai.lieu . vn
