Xem mẫu
Bài giảng Quản trị tài chính
NOÄI DUNG
CHÖÔNG 1
1. QUẢN TRỊ NỢ PHẢI THU
QUẢN TRỊ TÀI SẢN NGẮN HẠN
2. QUẢN TRỊ TIỀN MẶT
3. QUẢN TRỊ TỒN KHO
ThS.Đặng Thị Quỳnh Anh
Khoa Tài chính – Trường ĐHNH TP.HCM
1. QUẢN TRỊ NỢ PHẢI THU
Nợ phải thu là số tiền khách hàng nợ công ty do
công ty đã bán chịu hàng hóa hoặc dịch vụ cho họ.
Đây là hình thức tín dụng thương mại
Thể hiện qua chính sách bán chịu của công ty
Tieâu chuaån baùn chòu
Chính sách bán chịu
Tiêu chuẩn bán chịu
Điều khoản bán chịu
Rủi ro bán chịu
Quản trị thu tiền
Quy trình ñaùnh giaù uy tín khaùch haøng
Là những tiêu chuẩn tối thiểu về uy tín và sức mạnh
tài chính để khách hàng được mua chịu hàng của
doanh nghiệp.
Các tiêu chuẩn về mặt tài chính bao gồm các tiêu
chuẩn về tỷ số nợ, tỷ số khả năng trả lãi, tỷ số thanh
toán hiện hành, tỷ số thanh toán nhanh…
Ths.Đặng Thị Quỳnh Anh
Từ chối bán chịu
Nguồn thông
tin
•Báo cáo tài
chính
•Báo cáo xếp
hạng tín
dụng
•Kiểm tra của
NH
Đánh
giá uy
tín
khách
hàng
Có
uy
tín
Quyết
định
bán
chịu
1
Bài giảng Quản trị tài chính
Phân tích tín dụng khách hàng mua chịu
Cách 1: đánh giá khách hàng thông qua quá trình mua
bán trong quá khứ, qua các tổ chức xếp hạng tín dụng,
qua ngân hàng…
Cách 2: Sử dụng quy tắc 5c:
Character (tư cách tín dụng)
Capacity to pay (năng lực trả nợ)
Capital (vốn)
Collateral provided by the customer (tài sản đảm bảo)
Condition of the customer business (điều kiện kinh tế)
Quyết định chính sách bán chịu
Tiêu chuẩn
bán chịu
QĐ chính
sách bán chịu
- Nới lỏng
- Thắt chặt
Thời hạn bán
chịu
Điều khoản
bán chịu
2.2 Quyeát ñònh ñieàu khoaûn baùn chòu
Điều khoản bán chịu gồm: tỷ lệ chiết khấu, thời hạn chiết
khấu và thời hạn bán chịu.
2 / 10 net 50
Tỷ lệ chiết
khấu
Baùn chòu
Taêng doanh thu
Taêng lôïi nhuaän
Taêng khoaûn phaûi thu
Taêng chi phí lieân quan ñeán khoaûn phaûi thu
Chi phí cô hoäi do ñaàu tö
khoaûn phaûi thu
So saùnh lôïi
nhuaän vaø chi
phí gia taêng
VÍ DUÏ 1
Ths.Đặng Thị Quỳnh Anh
Thời hạn bán
chịu
Muïc tieâu quaûn trò khoaûn phaûi thu
Tỷ lệ chiết
khấu
Tỷ lệ biến phí trên doanh thu bình quân của công ty ABC là 70%.
Hiện tại công ty hoạt động chưa hết công suất nên sự gia tăng doanh
thu không đòi hỏi gia tăng chi phí cố định. Doanh thu hằng năm của
công ty hiện tại là 3 triệu $.
Thời gian thu tiền bán chịu hiện tại là 30 ngày, tỷ lệ doanh thu bán
chịu là 40%; 60% doanh thu còn lại khách hàng phải trả tiền ngay.
Công ty đang xem xét tới việc nới lỏng tiêu chuẩn bán chịu. Việc nới
lỏng tiêu chuẩn bán chịu sẽ thu hút thêm khách hàng mới nhờ vậy
doanh thu kỳ vọng sẽ tăng 20%, đồng thời làm giảm số lượng khách
hàng phải trả tiền ngay, do vậy tỷ lệ doanh thu bán chịu dự kiến sẽ
tăng lên và đạt tới 70%. Thời gian thu tiền bán chịu dự kiến vẫn là 30
ngày, chi phí cơ hội của vốn là 20%. Phân tích xem công ty ABC có
nên nới lỏng tiêu chuẩn bán chịu hay không?
Thời hạn
chiết khấu
Quyeát ñònh chính saùch
baùn chòu hôïp lyù
VÍ DUÏ 1
Khoản mục
Chính sách Chính sách
cũ
mới
chênh lệch
Doanh thu
Chi phí sản xuất
Lợi nhuận
Chiết khấu phải trả
Kỳ thu tiền bq
Các khoản phải thu
CFí tài trợ khoản phải thu
Lãi suất
2
Bài giảng Quản trị tài chính
VÍ DUÏ 2
Công ty Thăng Long có chính sách tín dụng với điều khoản
“Net 30”, doanh thu hàng năm của công ty là 432 tỷ đồng, tỷ
lệ doanh thu bán chịu là 70%, chi phí biến đổi bằng 80%
doanh thu, thời gian thu tiển bán chịu bình quân là 40 ngày,
tổn thất nợ khó đòi bằng 3% tính trên doanh thu theo giá vốn,
chi phí đòi nợ bằng 0,2% doanh thu, chi phí sử dụng vốn là
15%, giá trị tài sản lưu động (không kể nợ phải thu) để tạo ra
doanh thu là 250 tỷ đồng.
Công ty đang xem xét hạ thấp tiêu chuẩn tín dụng để tăng
doanh thu. Theo tính toán việc hạ thấp tiêu chuẩn tín dụng sẽ
thu hút thêm khách hàng mới nhờ vậy doanh thu sẽ tăng
thêm 72 tỷ đồng, thời gian thu tiền bán chịu của khách hàng
mới là 50 ngày, tỷ lệ nợ khó đòi bằng 5% trên doanh thu theo
giá vốn, chi phí đòi nợ bằng 0,4% doanh thu.
VÍ DUÏ 2
Khoản mục
Chính sách
cũ
Chính sách mới chênh lệch
Doanh thu
Lợi nhuận
Kỳ thu tiền bq
Các khoản phải thu
CFí tài trợ khoản
phải thu
Lãi suất
Chính sách thu tiền
Là những cách thức mà doanh nghiệp sử dụng để thu
được tiền bán hàng cũng như xử lý các khoản nợ đã quá
hạn như: gửi thư cho khách hàng, gọi điện nhắc nhở,
chuyển việc thu hồi nợ cho các trung gian thu hộ, khởi
kiện
Ths.Đặng Thị Quỳnh Anh
VÍ DUÏ 2
Do tiêu chuẩn bán chịu được nới lỏng nên nhiều khách hàng
hiện tại đang phải trả tiền ngay sẽ được quyền mua chịu, nên
tỷ lệ doanh thu bán chịu của khách hàng cũ sẽ tăng lên tới
90%, do vậy thời gian thu tiền bán hàng của khách hàng cũ
sẽ là 36 ngày.
Hiện tại công ty chưa sử dụng hết công suất nên việc tăng
doanh thu không làm tăng định định phí và tài sản cố định
nhưng tài sản lưu động ( không kể nợ phải thu) phải tăng
thêm là 42 tỷ đồng. Các điều kiện khác không thay đổi. Theo
bạn Thăng Long có nên hạ thấp tiêu chuẩn tín dụng hay
không?
Taùc ñoäng cuûa thay ñoåi chính saùch baùn chòu coù söï aûnh
höôûng cuûa ruûi ro baùn chòu
Taêng kyø
thu tieàn bq
Nôùi loûng
chính
saùch baùn
chòu
Taêng
doanh thu
Taêng khoaûn
phaûi thu
Taêng toån
thaát do nôï
khoâng theå
thu hoài
Taêng lôïi
nhuaän
Taêng chi phí
ñaàu tö khoaûn
phaûi thu
Taêng lôïi
nhuaän ñuû buø
ñaép taêng chi
phí vaø toån
thaát khoâng?
Quản trị nợ phải thu
Những ai được mua chịu?
Mức mua chịu của mỗi khách hàng là bao nhiêu?
Lượng bán chịu cho mỗi khách hàng không quá
10 -15% vốn tự có của doanh nghiệp
Xác định thời hạn bán chịu (càng ngắn càng tốt)
Cử một người trong ban giám đốc phụ trách về
vấn đề bán chịu
3
Bài giảng Quản trị tài chính
2. QUẢN TRỊ TIỀN MẶT
Lyù do coâng ty giöõ tieàn maët
Quyeát ñònh soá dö tieàn maët toái öu
Quaûn trò thu chi tieàn maët
Ñaàu tö tieàn maët taïm thôøi nhaøn roãi
Chi phí giöõ tieàn maët
Lyù do coâng ty giöõ tieàn maët
Giöõ tieàn maët cho muïc ñích giao dòch
Giöõ tieàn maët cho muïc ñích döï phoøng
Giöõ tieàn maët cho muïc ñích ñaàu cô
Toång chi phí giöõ tieàn maët
Chi phí giöõ tieàn maët
Chi phí cô hoäi
Chi phí giao dòch
Toång chi phí
Laø chi phí maát ñi do giöõ tieàn maët
Laø chi phí lieân quan ñeán vieäc
chuyeån ñoåi taøi saûn ñaàu tö thaønh
tieàn maët saün saøng cho chi tieâu
Chi phí giao dòch
0
Quyeát ñònh soá dö tieàn maët muïc tieâu
Chi phí cô hoäi
C*
Soá löôïng tieàn maët
Moâ hình Baumol
Những giả định của mô hình
Doanh nghiệp định kỳ nhận được một lượng tiền mặt
Soá dö tieàn maët muïc tieâu
(soá dö tieàn maët toái öu) laø
soá dö tieàn maët ôû ñoù toång
chi phí ôû möùc toái thieåu
nhất định, nhưng đồng thời cũng phải liên tục chi tiền ra
theo một tỷ lệ ổn định.
Nhu cầu tiền mặt trong một thời kỳ của công ty có thể dự
báo trước chính xác
Khi số dư tiền mặt ban đầu giảm xuống bằng 0 hay ở mức
an toàn tối thiểu thì số dư tiền mặt lập tức được tăng lên
do bán chứng khóan với khối lượng xác định nhằm đạt
được số dư tiền mặt ban đầu.
Ths.Đặng Thị Quỳnh Anh
4
Bài giảng Quản trị tài chính
Moâ hình Baumol
Tổng chi phí = chi phí cơ hội + chi phí giao dịch
TC = (C/2)r + (T/C)F
C: mức tồn quỹ ban đầu
C/2 : Số dư tiền mặt bình quân = (C + 0)/2
r: Chi phí cơ hội của vốn do nắm giữ tiền mặt (%/năm)
Moâ hình Baumol
C*: toàn quyõ toái öu
C*
2.T .F
r
T: tổng nhu cầu tiền mặt trong kỳ
T/C: số lần bán chứng khoán
F: chi phí cố định cho mỗi lần giao dịch mua bán CK
Ví duï
Coâng ty cheá bieán thuûy saûn xuaát khaåu MM&Co. leân
keá hoaïch chi tieàn maët theo tuaàn. Baét ñaàu tuaàn leã 0
coâng ty coù soá dö tieàn maët laø 600 trieäu ñoàng vaø soá chi
döï kieán buø ñaép haøng tuaàn laø 300 trieäu ñoàng. Heát
tieàn chi tieâu coâng ty seõ buø ñaép baèng caùch baùn tín
phieáu kho baïc vaø chòu chi phí coá ñònh khoaûng 1
trieäu ñoàng moãi laàn giao dòch. Neáu thöøa tieàn chi tieâu
coâng ty coù theå göûi NH vôùi laõi suaát 0,65%/ thaùng.
Coâng ty coù theå söû duïng moâ hình Baumol ñeå xaùc
ñònh soá dö tieàn maët toái öu nhö theá naøo?
ÖÙng duïng moâ hình Baumol
Coâng ty phaûi chuaån bò gì?
Öôùc löôïng toång soá tieàn maët caàn buø ñaép moãi naêm
Öôùc löôïng chi phí giao dòch khi baùn chöùng khoaùn ngaén
haïn
Öôùc löôïng laõi suaát ngaén haïn ñeå xaùc ñònh chi phí cô hoäi
Ñieàu kieän thò tröôøng: phaûi coù thò tröôøng tieàn teä saün
saøng cung caáp chöùng khoaùn ngaén haïn vaø giaûi quyeát
thanh khoaûn khi caàn thieát
Ths.Đặng Thị Quỳnh Anh
ÖÙng duïng moâ hình Baumol
Loaïi hình coâng ty naøo thích hôïp?
Coâng ty chi tieàn maët nhieàu hôn laø thu tieàn maët
Ví duï coâng ty thu mua vaø cheá bieán haøng xuaát khaåu: xuaát
khaåu thuûy saûn, xuaát khaåu noâng saûn, may xuaát khaåu coù söû
duïng gia coâng, nghieân cöùu tieáp thò,…
Öu ñieåm moâ hình Baumol
Giuùp nhaø quaûn trò ñöa ra quyeát ñònh veà khoái löôïng
tieàn maët trong moái töông quan vôùi chi phí thaáp
nhaát
Deã daøng caäp nhaät, do chỉ caàn thay ñoåi soá lieäu môùi
vaøo moâ hình ñeå coù ñöôïc keát quaû môùi phuø hôïp vôùi
tình hình thöïc teá.
Coù theå söû duïng moâ hình ñeå phaân tích ñoä nhaïy cho
bieán laõi suaát (K) vaø bieán chi phí giao dòch (F).
5
nguon tai.lieu . vn
NOÄI DUNG
CHÖÔNG 1
1. QUẢN TRỊ NỢ PHẢI THU
QUẢN TRỊ TÀI SẢN NGẮN HẠN
2. QUẢN TRỊ TIỀN MẶT
3. QUẢN TRỊ TỒN KHO
ThS.Đặng Thị Quỳnh Anh
Khoa Tài chính – Trường ĐHNH TP.HCM
1. QUẢN TRỊ NỢ PHẢI THU
Nợ phải thu là số tiền khách hàng nợ công ty do
công ty đã bán chịu hàng hóa hoặc dịch vụ cho họ.
Đây là hình thức tín dụng thương mại
Thể hiện qua chính sách bán chịu của công ty
Tieâu chuaån baùn chòu
Chính sách bán chịu
Tiêu chuẩn bán chịu
Điều khoản bán chịu
Rủi ro bán chịu
Quản trị thu tiền
Quy trình ñaùnh giaù uy tín khaùch haøng
Là những tiêu chuẩn tối thiểu về uy tín và sức mạnh
tài chính để khách hàng được mua chịu hàng của
doanh nghiệp.
Các tiêu chuẩn về mặt tài chính bao gồm các tiêu
chuẩn về tỷ số nợ, tỷ số khả năng trả lãi, tỷ số thanh
toán hiện hành, tỷ số thanh toán nhanh…
Ths.Đặng Thị Quỳnh Anh
Từ chối bán chịu
Nguồn thông
tin
•Báo cáo tài
chính
•Báo cáo xếp
hạng tín
dụng
•Kiểm tra của
NH
Đánh
giá uy
tín
khách
hàng
Có
uy
tín
Quyết
định
bán
chịu
1
Bài giảng Quản trị tài chính
Phân tích tín dụng khách hàng mua chịu
Cách 1: đánh giá khách hàng thông qua quá trình mua
bán trong quá khứ, qua các tổ chức xếp hạng tín dụng,
qua ngân hàng…
Cách 2: Sử dụng quy tắc 5c:
Character (tư cách tín dụng)
Capacity to pay (năng lực trả nợ)
Capital (vốn)
Collateral provided by the customer (tài sản đảm bảo)
Condition of the customer business (điều kiện kinh tế)
Quyết định chính sách bán chịu
Tiêu chuẩn
bán chịu
QĐ chính
sách bán chịu
- Nới lỏng
- Thắt chặt
Thời hạn bán
chịu
Điều khoản
bán chịu
2.2 Quyeát ñònh ñieàu khoaûn baùn chòu
Điều khoản bán chịu gồm: tỷ lệ chiết khấu, thời hạn chiết
khấu và thời hạn bán chịu.
2 / 10 net 50
Tỷ lệ chiết
khấu
Baùn chòu
Taêng doanh thu
Taêng lôïi nhuaän
Taêng khoaûn phaûi thu
Taêng chi phí lieân quan ñeán khoaûn phaûi thu
Chi phí cô hoäi do ñaàu tö
khoaûn phaûi thu
So saùnh lôïi
nhuaän vaø chi
phí gia taêng
VÍ DUÏ 1
Ths.Đặng Thị Quỳnh Anh
Thời hạn bán
chịu
Muïc tieâu quaûn trò khoaûn phaûi thu
Tỷ lệ chiết
khấu
Tỷ lệ biến phí trên doanh thu bình quân của công ty ABC là 70%.
Hiện tại công ty hoạt động chưa hết công suất nên sự gia tăng doanh
thu không đòi hỏi gia tăng chi phí cố định. Doanh thu hằng năm của
công ty hiện tại là 3 triệu $.
Thời gian thu tiền bán chịu hiện tại là 30 ngày, tỷ lệ doanh thu bán
chịu là 40%; 60% doanh thu còn lại khách hàng phải trả tiền ngay.
Công ty đang xem xét tới việc nới lỏng tiêu chuẩn bán chịu. Việc nới
lỏng tiêu chuẩn bán chịu sẽ thu hút thêm khách hàng mới nhờ vậy
doanh thu kỳ vọng sẽ tăng 20%, đồng thời làm giảm số lượng khách
hàng phải trả tiền ngay, do vậy tỷ lệ doanh thu bán chịu dự kiến sẽ
tăng lên và đạt tới 70%. Thời gian thu tiền bán chịu dự kiến vẫn là 30
ngày, chi phí cơ hội của vốn là 20%. Phân tích xem công ty ABC có
nên nới lỏng tiêu chuẩn bán chịu hay không?
Thời hạn
chiết khấu
Quyeát ñònh chính saùch
baùn chòu hôïp lyù
VÍ DUÏ 1
Khoản mục
Chính sách Chính sách
cũ
mới
chênh lệch
Doanh thu
Chi phí sản xuất
Lợi nhuận
Chiết khấu phải trả
Kỳ thu tiền bq
Các khoản phải thu
CFí tài trợ khoản phải thu
Lãi suất
2
Bài giảng Quản trị tài chính
VÍ DUÏ 2
Công ty Thăng Long có chính sách tín dụng với điều khoản
“Net 30”, doanh thu hàng năm của công ty là 432 tỷ đồng, tỷ
lệ doanh thu bán chịu là 70%, chi phí biến đổi bằng 80%
doanh thu, thời gian thu tiển bán chịu bình quân là 40 ngày,
tổn thất nợ khó đòi bằng 3% tính trên doanh thu theo giá vốn,
chi phí đòi nợ bằng 0,2% doanh thu, chi phí sử dụng vốn là
15%, giá trị tài sản lưu động (không kể nợ phải thu) để tạo ra
doanh thu là 250 tỷ đồng.
Công ty đang xem xét hạ thấp tiêu chuẩn tín dụng để tăng
doanh thu. Theo tính toán việc hạ thấp tiêu chuẩn tín dụng sẽ
thu hút thêm khách hàng mới nhờ vậy doanh thu sẽ tăng
thêm 72 tỷ đồng, thời gian thu tiền bán chịu của khách hàng
mới là 50 ngày, tỷ lệ nợ khó đòi bằng 5% trên doanh thu theo
giá vốn, chi phí đòi nợ bằng 0,4% doanh thu.
VÍ DUÏ 2
Khoản mục
Chính sách
cũ
Chính sách mới chênh lệch
Doanh thu
Lợi nhuận
Kỳ thu tiền bq
Các khoản phải thu
CFí tài trợ khoản
phải thu
Lãi suất
Chính sách thu tiền
Là những cách thức mà doanh nghiệp sử dụng để thu
được tiền bán hàng cũng như xử lý các khoản nợ đã quá
hạn như: gửi thư cho khách hàng, gọi điện nhắc nhở,
chuyển việc thu hồi nợ cho các trung gian thu hộ, khởi
kiện
Ths.Đặng Thị Quỳnh Anh
VÍ DUÏ 2
Do tiêu chuẩn bán chịu được nới lỏng nên nhiều khách hàng
hiện tại đang phải trả tiền ngay sẽ được quyền mua chịu, nên
tỷ lệ doanh thu bán chịu của khách hàng cũ sẽ tăng lên tới
90%, do vậy thời gian thu tiền bán hàng của khách hàng cũ
sẽ là 36 ngày.
Hiện tại công ty chưa sử dụng hết công suất nên việc tăng
doanh thu không làm tăng định định phí và tài sản cố định
nhưng tài sản lưu động ( không kể nợ phải thu) phải tăng
thêm là 42 tỷ đồng. Các điều kiện khác không thay đổi. Theo
bạn Thăng Long có nên hạ thấp tiêu chuẩn tín dụng hay
không?
Taùc ñoäng cuûa thay ñoåi chính saùch baùn chòu coù söï aûnh
höôûng cuûa ruûi ro baùn chòu
Taêng kyø
thu tieàn bq
Nôùi loûng
chính
saùch baùn
chòu
Taêng
doanh thu
Taêng khoaûn
phaûi thu
Taêng toån
thaát do nôï
khoâng theå
thu hoài
Taêng lôïi
nhuaän
Taêng chi phí
ñaàu tö khoaûn
phaûi thu
Taêng lôïi
nhuaän ñuû buø
ñaép taêng chi
phí vaø toån
thaát khoâng?
Quản trị nợ phải thu
Những ai được mua chịu?
Mức mua chịu của mỗi khách hàng là bao nhiêu?
Lượng bán chịu cho mỗi khách hàng không quá
10 -15% vốn tự có của doanh nghiệp
Xác định thời hạn bán chịu (càng ngắn càng tốt)
Cử một người trong ban giám đốc phụ trách về
vấn đề bán chịu
3
Bài giảng Quản trị tài chính
2. QUẢN TRỊ TIỀN MẶT
Lyù do coâng ty giöõ tieàn maët
Quyeát ñònh soá dö tieàn maët toái öu
Quaûn trò thu chi tieàn maët
Ñaàu tö tieàn maët taïm thôøi nhaøn roãi
Chi phí giöõ tieàn maët
Lyù do coâng ty giöõ tieàn maët
Giöõ tieàn maët cho muïc ñích giao dòch
Giöõ tieàn maët cho muïc ñích döï phoøng
Giöõ tieàn maët cho muïc ñích ñaàu cô
Toång chi phí giöõ tieàn maët
Chi phí giöõ tieàn maët
Chi phí cô hoäi
Chi phí giao dòch
Toång chi phí
Laø chi phí maát ñi do giöõ tieàn maët
Laø chi phí lieân quan ñeán vieäc
chuyeån ñoåi taøi saûn ñaàu tö thaønh
tieàn maët saün saøng cho chi tieâu
Chi phí giao dòch
0
Quyeát ñònh soá dö tieàn maët muïc tieâu
Chi phí cô hoäi
C*
Soá löôïng tieàn maët
Moâ hình Baumol
Những giả định của mô hình
Doanh nghiệp định kỳ nhận được một lượng tiền mặt
Soá dö tieàn maët muïc tieâu
(soá dö tieàn maët toái öu) laø
soá dö tieàn maët ôû ñoù toång
chi phí ôû möùc toái thieåu
nhất định, nhưng đồng thời cũng phải liên tục chi tiền ra
theo một tỷ lệ ổn định.
Nhu cầu tiền mặt trong một thời kỳ của công ty có thể dự
báo trước chính xác
Khi số dư tiền mặt ban đầu giảm xuống bằng 0 hay ở mức
an toàn tối thiểu thì số dư tiền mặt lập tức được tăng lên
do bán chứng khóan với khối lượng xác định nhằm đạt
được số dư tiền mặt ban đầu.
Ths.Đặng Thị Quỳnh Anh
4
Bài giảng Quản trị tài chính
Moâ hình Baumol
Tổng chi phí = chi phí cơ hội + chi phí giao dịch
TC = (C/2)r + (T/C)F
C: mức tồn quỹ ban đầu
C/2 : Số dư tiền mặt bình quân = (C + 0)/2
r: Chi phí cơ hội của vốn do nắm giữ tiền mặt (%/năm)
Moâ hình Baumol
C*: toàn quyõ toái öu
C*
2.T .F
r
T: tổng nhu cầu tiền mặt trong kỳ
T/C: số lần bán chứng khoán
F: chi phí cố định cho mỗi lần giao dịch mua bán CK
Ví duï
Coâng ty cheá bieán thuûy saûn xuaát khaåu MM&Co. leân
keá hoaïch chi tieàn maët theo tuaàn. Baét ñaàu tuaàn leã 0
coâng ty coù soá dö tieàn maët laø 600 trieäu ñoàng vaø soá chi
döï kieán buø ñaép haøng tuaàn laø 300 trieäu ñoàng. Heát
tieàn chi tieâu coâng ty seõ buø ñaép baèng caùch baùn tín
phieáu kho baïc vaø chòu chi phí coá ñònh khoaûng 1
trieäu ñoàng moãi laàn giao dòch. Neáu thöøa tieàn chi tieâu
coâng ty coù theå göûi NH vôùi laõi suaát 0,65%/ thaùng.
Coâng ty coù theå söû duïng moâ hình Baumol ñeå xaùc
ñònh soá dö tieàn maët toái öu nhö theá naøo?
ÖÙng duïng moâ hình Baumol
Coâng ty phaûi chuaån bò gì?
Öôùc löôïng toång soá tieàn maët caàn buø ñaép moãi naêm
Öôùc löôïng chi phí giao dòch khi baùn chöùng khoaùn ngaén
haïn
Öôùc löôïng laõi suaát ngaén haïn ñeå xaùc ñònh chi phí cô hoäi
Ñieàu kieän thò tröôøng: phaûi coù thò tröôøng tieàn teä saün
saøng cung caáp chöùng khoaùn ngaén haïn vaø giaûi quyeát
thanh khoaûn khi caàn thieát
Ths.Đặng Thị Quỳnh Anh
ÖÙng duïng moâ hình Baumol
Loaïi hình coâng ty naøo thích hôïp?
Coâng ty chi tieàn maët nhieàu hôn laø thu tieàn maët
Ví duï coâng ty thu mua vaø cheá bieán haøng xuaát khaåu: xuaát
khaåu thuûy saûn, xuaát khaåu noâng saûn, may xuaát khaåu coù söû
duïng gia coâng, nghieân cöùu tieáp thò,…
Öu ñieåm moâ hình Baumol
Giuùp nhaø quaûn trò ñöa ra quyeát ñònh veà khoái löôïng
tieàn maët trong moái töông quan vôùi chi phí thaáp
nhaát
Deã daøng caäp nhaät, do chỉ caàn thay ñoåi soá lieäu môùi
vaøo moâ hình ñeå coù ñöôïc keát quaû môùi phuø hôïp vôùi
tình hình thöïc teá.
Coù theå söû duïng moâ hình ñeå phaân tích ñoä nhaïy cho
bieán laõi suaát (K) vaø bieán chi phí giao dòch (F).
5