Xem mẫu
- TMU
H T H T T T
D D DH DH
U U U U
T M T M T M T M
_ _ _ _
TM T M T M T M
BM Quản trị tài chính
ĐH Thương Mại
DH H H DH
8/24/2017 1
D D
Nội dung chính:
1.1. Khái quát về các tổ chức tài chính phi ngân
U
hàng (NBFIs) U U U
T M
1.2. Môi trường hoạt động của NBFIs
T M TM T M
_
1.3. Quản trị NBFIs _ _ _
T M T M T M T M
D H 8/24/2017
DH D H D H
Các định chế tài chính(Financial Institutions)
Theo nghĩa hẹp: “Định chế tài chính là một tổ chức sử
U
dụng vốn của mình chủ yếu để mua các tích sản tài chính
U U U
M M
như ký thác, cho vay, trái khoán,... Nó bao gồm những
trung gian nhận tiền gửi và không nhận tiền gửi của công
T T
chúng” (Jerry M.Roserberg, Dictionary of Banking)
T M T M
_ _
Theo nghĩa rộng: Các định chế tài chính bao gồm định _ _
TM M M M
chế cơ quan (đồng nghĩa với các trung gian tài chính) và
T
định chế cơ chế (gồm các thị trường cho định chế Tài
T T
DH DH H H
chính hoạt động)
8/24/2017 D D
DFM_NBFI2017_Ch01 1
- TMU
H T H T T T
D D DH DH
1.1.1 Khái niệm các định chế tài chính phi ngân hàng:
Là các định chế tài chính được thực hiện một số hoạt
động ngân hàng bán lẻ và có thể coi đó là nội dung kinh
doanh thường xuyên nhưng không được nhận tiền gửi
U
không kỳ hạn (Demand Deposit) và không làm dịch vụ
U U U
thanh toán.
T M
Gồm: các hiệp hội tiết kiệm, công ty bảo hiểm, quỹ hưu
T M T M T M
_
trí, quỹ đầu tư,công ty tài chính,...
_ _ _
T M T M T M T M
D H 8/24/2017
D H 4
D H DH
So sánh NBFI với DNSXKD
Các định chế tài chính Các DN SXKD khác
Tài sản chủ yếu
U
Tài sản tài chính( những tài sản có Tài sản thực
U U U
M M M M
tính chất tiền tệ hoặc gắn liền với
Hình
_ T
thái
tiền tệ)
biểu Giá trị Hiện vật
_ T _ T _ T
TM M M M
hiện của TS
Ví dụ
T
Cổ phiếu, trái phiếu, thương phiếu, Nhà xưởng, phương
T T
DH DH H H
các khoản cho vay, tiền gửi,... tiện vận tải,máy móc,
....
8/24/2017 5
D D
1.1.2.Vai trò của NBFI đối với nền kinh tế
Giúp chu chuyển các nguồn vốn
U
Khắc phục tình trạng thông tin bất cân xứng trên
U U U
T M
thị trường tài chính (lựa chọn đối nghịch, rủi ro
đạo đức)
T M T M T M
_
Góp phần làm giảm chi phí giao dịch của xã hội
_ _ _
TM M M M
Góp phần nâng cao hiệu quả kinh tế và cuộc sống
T T T
DH 8/24/2017 DH 6 DH DH
DFM_NBFI2017_Ch01 2
- TMU
H T H T T T
D D DH DH
1.1.3. Đặc trưng
3 cách dẫn vốn từ người để dành vốn đến người
thiếu vốn:
- Tài trợ trực tiếpU U U U
T M
- Tài trợ bán trực tiếp
T M T M T M
_
- Tài trợ gián tiếp
_ _ _
M
Tại sao các trung gian tài chính là cần thiết?
T T M T M T M
D H 8/24/2017
D H 7
D H DH
Tài trợ trực tiếp:
Khi giao dịch xảy ra
U Tài sản tài chính
U U U
T M
Người
đi vay
Người
cho vay
T M TM T M
_ Ngân quỹ
_ _ _
T M T M T M T M
D H 8/24/2017
DH 8
D H D H
Tài trợ trực tiếp:
Cam kết trong tương lai
U U U U
T M Người đi
Ngân quỹ gốc + lãi bù rủi
ro
Người
T M T M T M
_ vay cho vay
_ _ _
TM M M M
TS tài chính
T T T
DH 8/24/2017 DH 9 DH DH
DFM_NBFI2017_Ch01 3
- TMU
H T H T T T
D D DH DH
Tài trợ trực tiếp:
Tính chất của tài sản tài chính đối với các bên
Người
U TS tài Người
U U U
T M
đi vay
TS Nợ
chính cho vay
T M T M T M
_ TS Có
_ _ _
T M T M T M T M
D H 8/24/2017
D H 10
D H DH
Tài trợ trực tiếp - Hạn chế:
` Thứ nhất, cả người đi vay và người cho vay phải đều muốn
trao đổi cùng một khối lượng quỹ vào cùng một thời điểm.
U
` Quan trọng hơn, người cho vay phải sẵn sàng chấp nhận
giấy nhận nợ của người vay, mà có thể rất rủi ro hoặc rất chậm U U U
đáo hạn.
T M T M
` Cả người cho vay và người vay đều thường xuyên phải bỏ ra
TM T M
_ _
những khoản chi phí thông tin đáng kể chỉ để tìm thấy nhau.
Trên thực tế: _ _
T M
` Thời điểm muốn cho vay và đi vay....
` Về số lượng vốn:
T M T M T M
D H ` Về rủi ro của các TS tài chính:...
8/24/2017
DH 11
D H D H
Tài trợ trực tiếp
Ai có thể thực hiện tài trợ theo phương pháp này?
Một công ty có uy tín và tầm cỡ hay 1 người thợ mộc
U U U U
T M T M T M T M
_ _ _ _
TM T M
=> Tài trợ trực tiếp loại bỏ những người có số tiền tiết kiệm
T M T M
DH DH H H
nhỏ và những người cần vay số tiền nhỏ sẽ bị gạt ra khỏi
thị trường
8/24/2017 12 D D
DFM_NBFI2017_Ch01 4
- TMU
H T H T T T
D D DH DH
Tài trợ bán trực tiếp:
Khi giao dịch xảy ra
Ngân quỹ
Người
đi vay
U Người
cho
U U U
T M CK cấp 1
T M
vay
T M T M
_ Cung cấp Môi giới Cung cấp _ _ _
T M thông tin
T M thông tin
T M T M
D H 8/24/2017
D H 13
D H DH
Tài trợ bán trực tiếp:
Khi giao dịch xảy ra
U U U U
Ngân quỹ Ngân quỹ
Người Người
M M M M
đi vay Tự doanh cho
CK vay
_ T Phát hành
CK cấp 1
Bán CK
cấp 1
_ T _ T _ T
T M T M T M T M
D H 8/24/2017
DH 14
D H D H
Tài trợ bán trực tiếp:
Sau giao dịch
Tài sản
U Bán CK (trước ngày
đáo hạn) U U U
M M M M
Người đi TC Người
Người cho
vay Tự doanh CK cho
T T T T
vay 2
vay 1
_ Ngân
quỹ+ lãi
_
Ngân quỹ + lãi
bù rủi ro (trước
_ _
TM M M M
bù rủi ro ngày đáo hạn)
Người
T T T
DH DH H H
cho
vay 1
8/24/2017 15 D D
DFM_NBFI2017_Ch01 5
- TMU
H T H T T T
D D DH DH
Tài trợ bán trực tiếp- Ưu điểm
Nó giảm được chi phi tìm kiếm (chi phí thông tin) cho
những người tham gia thị trường tài chính.
Các nhà giao dịch thường chia một đợt phát hành lớn các
U
chứng khoán cấp một thành những lô nhỏ hơn mà những
U U U
T M
người mua ít tiền cũng có thể chấp nhận, và nhờ đó mở
rộng được các dòng tiết kiệm đổ vào đầu tư.
T M T M T M
_
Các nhà môi giới và giao dịch tạo thuận lợi cho sự phát
triển của các thị trường thứ cấp là nơi các chứng khoán _ _ _
T M
loại chứng khoán.
T M
được chào bán lại => làm tăng tính thanh khoản của các
T M T M
D H 8/24/2017
D H 16
D H DH
Tài trợ bán trực tiếp- Hạn chế
Vẫn phải có một sự trùng hợp căn bản của ý muốn và
U
nhu cầu giữa các đơn vị thặng dư và thâm hụt ngân sách
U U U
ra.
T M
để cho các giao dịch tài chính bán trực tiếp có thể diễn
T M TM T M
_ _ _ _
T M T M T M T M
D H 8/24/2017
DH 17
D H D H
Tài trợ gián tiếp:
U Ngân quỹ
U U U
M M M M
Ngân quỹ
_ T Người cần
vốn (đi
vay)
Các định
chế trung
gian TC _T
Người dư
thừa vốn
(cho vay) _T _ T
TM M M M
CK cấp 1 CK cấp 2
T T T
DH 8/24/2017 DH 18 DH DH
DFM_NBFI2017_Ch01 6
- TMU
H T H T T T
D D DH DH
Đặc trưng của tiến trình tài trợ gián tiếp:
Tạo ra những trái quyền gián tiếp hấp dẫn đối với các
chủ thể cho vay nhằm tạo ra nguồn quỹ kinh doanh.
U
Thực hiện cho vay nguồn quỹ huy động được bằng cách
U U U
T M
thiếu hụt tiết kiệm.
T M
mua CK sơ cấp (trái quyền trực tiếp) từ những đơn vị
T M T M
_ _ _ _
T M T M T M T M
D H 8/24/2017
D H 19
D H DH
Tài trợ gián tiếp- Ưu điểm:
Các trung gian tài chính chấp nhận các chứng khoán cấp
1 từ những người cần tín dụng và khi làm điều đó họ
U
chấp nhận những tài sản tài chính mà nhiều người tiết
kiệm, đặc biệt là những người có nguồn quỹ hạn chế và U U U
M M
hiểu biết ít về thị trường, sẽ thấy rằng ko thể chấp nhận
T T TM T M
_ _
Bằng cách tập hợp những nguồn vốn từ những tài khoản
tiết kiệm nhỏ, một trung gian tài chính lớn có thể phục vụ _ _
T M M
những nhu cầu tín dụng của nhiều hãng lớn cùng lúc.
T T M T M
D H 8/24/2017
DH 20
D H D H
Tài trợ gián tiếp- Ưu điểm:
Bên cạnh đó nhiều chứng khoán cấp 1 có rủi ro vỡ nợ
U
đáng kể từ phía người vay – một tình huống mà thường
là ko thể chấp nhận được với những người tiết kiệm nhỏ. U U U
T M
Bằng cách phát hành những chứng khoán của chính
T M
mình, thu hút những người cho vay cuối cùng (những
T M T M
_ _
người tiết kiệm) và chấp nhận những chứng khoán cấp 1
_ _
TM M M M
từ những người đi vay cuối cùng, trung gian tc đã hành
T
động nhằm thỏa mãn những nhu cầu tc của cả hai bên
T T
DH DH H H
(các đơn vị thặng dư và các đơn vị thâm hụt ngân sách),
trong nền kinh tế.
8/24/2017 21 D D
DFM_NBFI2017_Ch01 7
- TMU
H T H T T T
D D DH DH
Tài trợ gián tiếp- Ưu điểm:
Điều hòa được chi tiêu tiêu dùng của các hộ gia đình và
chi tiêu đầu tư của các doanh nghiệp qua thời gian, bất
chấp sự biến động của thu nhập, bởi trung chuyển tài
U
chính làm cho việc tiết kiệm và đi vay dễ dàng hơn và an
U U U
toàn hơn.
T M T M
Trung chuyển tài chính cho phép một khối lượng tiết kiệm
T M T M
_ _
nhất định trong nền kinh tế toàn cầu có thể tài trợ một
khối lượng đầu tư lớn hơn so với khi thiếu vắng hoạt _ _
T M
động trung chuyển đó.
T M T M T M
D H 8/24/2017
D H 22
D H DH
1.2 Môi trường hoạt động của NBFIs
1.2.1 Thị trường tài chính
1.2.2 Môi trường pháp lý
U
1.2.3 Hội nhập kinh tế quốc tế U U U
T M T M TM T M
_ _ _ _
T M T M T M T M
D H 8/24/2017
DH 23
D H D H
1.3. Quản trị các định chế tài chính phi ngân hàng
Khái niệm:
U
Quản trị các định chế tài chính phi ngân hàng là
U U U
T M
tất cả các biện pháp của nhà quản trị trong quá
trình nghiên cứu, dự báo, phân tích và ra các
T M T M T M
_ _
quyết định nhằm đạt được các mục tiêu xác định
_ _
TM M M M
trong hoạt động của các định chế tài chính phi
ngân hàng
T T T
DH 8/24/2017 DH 24 DH DH
DFM_NBFI2017_Ch01 8
- TMU
H T H T T T
D D DH DH
1.3. Quản trị các định chế tài chính phi ngân hàng
Nội dung:
Hoạch định chiến lược và đề ra chính sách tài
U
chính: CS đầu tư, CS tài trợ, CS phân phối
Tổ chức thực hiện U U U
T M
Kiểm soát tình hình tài chính(pt TC, đánh giá rủi
T M T M T M
ro)
_ _ _ _
T M T M T M T M
D H 8/24/2017
D H 25
D H DH
1.3. Quản trị các định chế tài chính phi ngân hàng
Rủi ro của NBFIs
U Quản trị rủi ro
thanh khoản và
Quản trị rủi ro tín
dụng
U U U
M M M M
rủi ro lãi suất
_
Nguồn vốn
T Các quy tắc chi phối
Các định chế
_ T _ T _ T
M M M M
TC phi NH Sử dụng vốn
H T T Đánh giá
T T
DH H H
hoạt động
D 8/24/2017 26
D D
U U U U
T M T M T M T M
_ _ _ _
TM T M T M T M
DH 8/24/2017 DH 27 DH DH
DFM_NBFI2017_Ch01 9
nguon tai.lieu . vn