Xem mẫu
Lý thuyết danh mục, CAPM
và các mô hình khác
Lê Văn Lâm
1
Nội dung
. Lý thuyết danh mục hiện đại – Markowitz
· Mô hình định giá tài sản vốn (Capital
assets pricing model) – Treynor, Sharp,
Litner
. Mô hình một nhân tố & các mô hình khác
. Lý thuyết kinh doanh chênh lệch giá APT
2
1. Lý thuyết danh mục hiện đại
. Lợi nhuận & rủi ro của danh mục gồm 2 tài
sản
. Hệ số tương quan
. Danh mục gồm một tài sản rủi ro và một tài
sản phi rủi ro
. Danh mục tối ưu
. Đường biên hiệu quả của danh mục N tài
sản rủi ro
. Đa dạng hóa danh mục – Rủi ro hệ thống &
phi hệ thống
3
Lợi nhuận & rủi ro của
danh mục gồm 2 tài sản
Danh mục gồm 2 tài sản X và Y, tỷ trọng
vốn đầu tư vào X và Y lần lượt là Wx và
Wy (i.e. Wx + Wy =1)
Lợi nhuận:
E[ R p ] E WX RX WY RY
WX E RX WY E RY
4
Rủi ro
Var R E Rp E[Rp ]
2
E WX RX WY RY E[WX RX WY RY ]
2
E WX RX WY RY WX E[RX ] WY E[RY ]
E WX RX WX E[RX ] WY RY WY E[RY ]
2
2
2
2
E WX2 RX E[RX ] WY2 RY E[RY ] 2WXWY RX E[RX ] RY E[RY ]
2
2
2
WX E RX E[RX ] WY2 E RY E[RY ] 2WXWY E RX E[RX ] RY E[RY ]
2
WXVar RX WY2Var RY 2WXWY Cov RX , RY
2
2
hay : p WX 2 WY2 Y2 2WXWY XY
X
2
p (WX 2 WY2 Y2 2WXWY XY )1/2
X
5
nguon tai.lieu . vn
và các mô hình khác
Lê Văn Lâm
1
Nội dung
. Lý thuyết danh mục hiện đại – Markowitz
· Mô hình định giá tài sản vốn (Capital
assets pricing model) – Treynor, Sharp,
Litner
. Mô hình một nhân tố & các mô hình khác
. Lý thuyết kinh doanh chênh lệch giá APT
2
1. Lý thuyết danh mục hiện đại
. Lợi nhuận & rủi ro của danh mục gồm 2 tài
sản
. Hệ số tương quan
. Danh mục gồm một tài sản rủi ro và một tài
sản phi rủi ro
. Danh mục tối ưu
. Đường biên hiệu quả của danh mục N tài
sản rủi ro
. Đa dạng hóa danh mục – Rủi ro hệ thống &
phi hệ thống
3
Lợi nhuận & rủi ro của
danh mục gồm 2 tài sản
Danh mục gồm 2 tài sản X và Y, tỷ trọng
vốn đầu tư vào X và Y lần lượt là Wx và
Wy (i.e. Wx + Wy =1)
Lợi nhuận:
E[ R p ] E WX RX WY RY
WX E RX WY E RY
4
Rủi ro
Var R E Rp E[Rp ]
2
E WX RX WY RY E[WX RX WY RY ]
2
E WX RX WY RY WX E[RX ] WY E[RY ]
E WX RX WX E[RX ] WY RY WY E[RY ]
2
2
2
2
E WX2 RX E[RX ] WY2 RY E[RY ] 2WXWY RX E[RX ] RY E[RY ]
2
2
2
WX E RX E[RX ] WY2 E RY E[RY ] 2WXWY E RX E[RX ] RY E[RY ]
2
WXVar RX WY2Var RY 2WXWY Cov RX , RY
2
2
hay : p WX 2 WY2 Y2 2WXWY XY
X
2
p (WX 2 WY2 Y2 2WXWY XY )1/2
X
5