Xem mẫu
- Trung t© nghiªn cøu khoa häc
m
vµ ® t¹o chøng kho¸n
µo
Giíi thiÖu vÒ m«n ph©n tÝc h vµ
®Çu t c høng kho¸n
TS. T«n tÝch quý
Phã gi¸m ® trung t©
èc m
- ® t chøng kho¸n
Çu
- Lµ mét h× thøc ® t trong nhiÒu h× thøc ® t mµ
nh Çu nh Çu
b¹n (nhµ ® t) cã thÓ lùa chän :
Çu
+§Çu t vµo ThÞ trêng tiÒn tÖ (göi tiÕt kiÖm)
+§Çu t vµo thÞ trêng hèi ®o¸i
+§Çu t vµo thÞ trêng bÊt ®éng s¶n
+§Çu t trùc tiÕp
+§Çu t gi¸n tiÕp ( chøng kho¸n)
+§Çu t thÞ trêng vèn kh¸c : Vµng, B¶o hiÓm ...
- §Çu t vµo TTCK lµ m¹o hiÓm, nhng kh¶ n¨ng t¹o thu nhËp
cao h¬ nhiÒu so víi ® t vµo TT tiÒn tÖ
n Çu
- Ng© hµng, c¸c doanh nghiÖp nªn biÕt vµ tham gia th×cµng
n
tèt
- Môc tiªu kinh tÕ cña nhµ ® t CK
Çu
- Cæ tøc; l·i tr¸i phiÕu
- Chªnh lÖch gi¸ = Quan träng nhÊt
>
= §Ó thu chªnh lÖch gi¸ ph¶i dù b¸o
>
®óng gi¸ trong t¬ lai.
ng
- Dù b¸o gi¸ cæ phiÕu
Hµm s è cña gi¸ c høng kho¸n.
P = f ( c1, c2, c 3...; a1, a2....)
ThuyÕt “ Firm foundatio n.” Warrant Buffet
ThuyÕt “ Cas tle in the air “ Ke yns (1936)
Lý thuyÕt thÞ trêng hiÖu qu¶
Maurince Ke ndall (1953)
=> + Ph©n tÝch c¬ b¶n
=> + Ph©n tÝch kü thuËt
=> + Kh«ng cÇn ph©n tÝch
=> Gi¸ c høng kho¸n: Kh«ng ai, kh«ng ph¬ng
ph¸p nµo dù b¸o chÝnh x¸c ®îc.
- Ch¬ng tr×nh ®µo t¹o Ph©n tÝc h vµ §Çu t
c hø ng kho ¸n
1. Nh÷ng kiÕn thø c c ¬ b¶n :
+ Gi¸ trÞ ®ång tiÒn the o thê i g ian (1)
+ Mø c s inh lê i & rñi ro tro ng §TCK (1)
2. Ph©n tÝc h c ¬ b¶n (4)
3 Ph©n tÝc h kü thuËt (1)
4 Ph©n tÝc h & §T tr¸i phiÕu (2)
5 §Çu t the o danh mô c vµ qu¶n lý danh mô c ®Çu t (4)
6 «n tËp lµm bµi tËp ( 2)
7. KiÓm tra
=> yªu c Çu c ã tµi liÖu vµ m¸y tÝnh c Çm tay c ã c hø c n¨ng
tÝnh lò y thõ a
- gi¸ trÞ ®ång tiÒn theo
thêi gian
(The time value of money)
- Ph¬ ph¸p & lu ý häc viªn
ng
- Tõ ® n gi¶n ® phøc t¹p dÇn.
¬ Õn
- KiÕn thøc tríc lµ nÒn cña kiÕn thøc sau. HiÓu ® îc
phÇn tríc th×sÏ ® n gi¶n h¬ ë phÇn sau.
¬ n
- Tõ vÝ dô ® c«ng thøc.
Õn
- Gi¶ng tèi thiÓu vÒ lý luËn & dµnh thêi gian lµm bµi tËp
mÉu, ® iÓn h× nh
- Thùc sù lµ kh«ng khã.
- §Ò ng hÞ häc viªn c hó ý, the o dâi vµ lµm bµi tËp, c è
g ¾ng g hi c hÐp, ®Æc biÖt lµ c ¸c bµi tËp mÉu
- Gi¶ s ö ta c ã 1 kho ¶n tiÒn lµ 10 000 $ g ö i vµo ng ©n hµng víi l·i
s uÊt c è ®Þnh lµ r = 5% n¨m, khi ®ã :
Thê i kú TrÞ g i¸
0 10 000
1 10 000 x 1.05 1 = 10
500
2 10000 x 1.05 x 1.05 =10 000 x 1.05 2 =
11 025
3 10000 x 1.05 x 1.05x 1.05 = 10 000 x 1.05 3 =
11 576
4 10 000 x 1.05 4 = 12
155
5 10 000 x 1.05 5 = 12
763
FV(n,r) = PV x (1+r) n
- Trêng hîp l·i suÊt kh¸c nhau:
- Gi¶ s ö göi 10 000$ víi l·i s uÊt n¨m thø nhÊt lµ
5%; n¨m thø 2 lµ 7%; n¨m thø 3 lµ 8%. Th× s è
cuèi kú s au 3 n¨m lµ :
10000$ x 1.05 x 1.07 x 1.08 = 12 133.8$
FV(n, r1 r2 ...rn ) = PV (1+r1 )(1+r2)....(1+rn )
- GI¸ TRÞ T¦¥NG LAI CñA 1 $
§Ó tiÖn cho viÖc tÝnh to¸n,ngêi ta ®· tÝnh s ½n
mé t b¶ng gi¸ trÞ c ña (1+r)n (Phô lôc A P379).
FV1( n; r ) = 1 x (1+r)n
VÝ dô : Göi 1 $ trong 10 n¨m l·i s uÊt 9% n¨m, th×
s è tiÒn c uèi kú lµ : 2 .3674$
( FV1(10,9%) = 2.3674)
- VÝ dô : Göi 500$ trong 10 n¨m l·i s uÊt 9%
n¨m, th× s è tiÒn thu ®îc vµo c uèi kú lµ :
FV500(10,9%) = 500 x FV1(10, 9%)
= 500 x 2.3674 = 1183.7
FV(n,r) = PV x (1+r)n = PV x FV1(n,r)
- L·i suÊt theo th¸ng
VÝ dô : Gi¶ s ö g ö i 10 000$ tro ng vßng
14 th¸ng , víi l·i s uÊt 9% n¨m. Th× s è
tiÒn c uè i kú lµ bao nhiªu ?
Sè tiÒn c uèi kú = 10 000$ x 1.09 14/12
= 11 057, 69 $
FV(n,r) = PV (1+r)n/12
- L·i suÊt theo ngµy
VÝ dô : NÕu göi tiÕt kiÖm 10000$ víi
l·i suÊt 9% n¨m vµ sau 500 ngµy rót ra.
Sè tiÒn thu ® lµ bao nhiªu ?
îc
10 000$ x 1.09500/365 =11 253,02
FV(n,r) =PVx (1+r)n/365
- Quy l·i suÊt kú nhiÒu n¨m
ra l·i suÊt n¨m
- L·i suÊt gép 8 n¨m lµ 90%
L·i suÊt b× qu© n¨m lµ bao nhiªu ?
nh n
8
R= 1+0.9 -1 =1.0835-1=>
8,35%
n
r= 1 +∆ (r) -1
- Quy l·i suÊt th¸ng
ra l·i suÊt n¨m
VÝ dô : NÕu l·i suÊt 4 th¸ng lµ 3 % Th×l·i suÊt
n¨m lµ bao nhiªu ?
3 ( =12/4 )
Rn =( 1+0.03 ) - 1 =1,092727 = 9.27 %
>
12/t
Rn =( 1 +rt ) -1
Rn : L·i suÊt theo n¨m
rt : L·i suÊt t th¸ng
- Quy l·i suÊt theo ngµy
ra l·i suÊt n¨m
- L·i suÊt 1 ngµy lµ 1%, th×l·i suÊt n¨m
lµ bao nhiªu? 365% ?
FV =( 1+0.01 ) 365/1=37,783
L·i =3678,3 % > x 365
10
1+ n¨m =(1+R
R k ngµy )365/k
- L·i suÊt gåm :
L·i c ¬ b¶n
L·i mÑ ®Î l·i con
( VÒ l© dµi phÇn nµy míi lµ c¬b¶n)
u
VÝ dô :
Sè n¨m 1% 3% 5%
1 1.01 1.03 1.05
10 1.10 1.34 1.63
100 2.70 19.22 131.50
500 144.77 2 631 877.23 39 223 261 827.22
L·i c¬b¶n cña 3%, göi 500 n¨m chØ lµ :
1$ x 3% x 500 =15 $
- Gi¸ trÞ t¬ lai cña 1 $ theo thêi gian & l·i suÊt
ng
10$
15 %
5$
` 10%
5%
1%
1-
5 10 15 t
L·i s uÊt c µng c ao th× ®é do ·ng c µng lín the o t
- VÝ dô vÒ «ng Benjamin Franklin:
ChÕt ngµy 17/4/1790, trong di chóc «ng biÕu 1000
Stecling cho Massachusetts thuéc thµnh phè Boston &
1000 St. cho Pennylvania thuéc Philadelphia. Còng
theo íc nguyÖn cña «ng ta th×tiÒn ® chØ ® tr¶
ã îc
cho 2 ® n vÞ trªn sau 100 n¨m nh»m môc tiªu ® t¹o
¬ µo
thÕ hÖ trÎ. Sau ® v×mét sè thñ tôc vÒ luËt ph¸p mµ
ã
sau 200 n¨m tøc lµ n¨m 1990 míi tr¶ ®îc.
Trong thêi gian ® tiÒn cña Pennylvania trë thµnh
ã
kho¶ng 2 tr St. vµ tiÒn cña Massachusetts trë thµnh 4.5
tr.St. Sè tiÒn nµy ® ® dïng cho Häc viÖn Franklin ë
· îc
Boston & Philadephia.
Chªnh lÖch trªn lµ do l·i suÊt gi÷ hai níc:
a
Pe nnylvania ==> 3.87%
Mas s ac hus e tts ==> 4.3%
- L·i suÊt theo c¸c kú h¹n
L·i suÊt 16% n¨m cã t¬ ® ng l·i suÊt 8%/ 6
ng ¬
th¸ng kh«ng ?
- Göi 1000 $ l·i suÊt 16% n¨m, tr¶ 1 lÇn ta cã sè tiÒn cuèi
kú lµ 1000$ x FV1(1; 16%) =1160$ = L·i suÊt n¨m lµ
>
16 %
- Göi 1000$ l·i suÊt 16% n¨m, tr¶ 2 lÇn ta cã sè tiÒn cuèi
kú lµ 1000$ x FV1( 2;8%) = 1166,4$
= >l·i suÊt n¨m =(1+
= 0.16/2)2 -1 =16,64%
- NÕu tr¶ m kú trong n¨m th× :
r
FV =PV x ( 1 + ------) m
m
nguon tai.lieu . vn
