Xem mẫu
- BAØI 1. LAÕI SUAÁT
- Muïc ñích
ñí
Tìm hieåu veà khaùi nieäm laõi suaát vaø ño löôøng laõi
suaát
Caùc thöôùc ño laõi suaát: lôïi suaát ñaùo haïn, lôïi suaát
hieän haønh vaø lôïi suaát chieát khaáu
Cuoái cuøng, chuùng ta tìm hieåu söï khaùc bieät giöõa
laõi suaát vaø suaát sinh lôïi cuûa moät traùi phieáu
Baøi hoïc quan troïng nhaát cuûa maø chuùng ta hoïc
ñöôïc töø chöông naøy ñoù laø giaù cuûa traùi phieáu vaø
laõi suaát coù moái quan heä nghòch vôùi nhau
- 1. Khaùi nieäm veà laõi suaát
Đứng dưới góc độ người vay mượn: Là
o
“giá” của tiền, tức là giá của việc sử
dụng tiền
Đứng dưới góc độ của người cho vay:
o
là phần thưởng cho việc cung cấp tiền
(hay sự chờ đợi tiêu dùng tiền của
mình)
Được xác định bởi quan hệ cung - cầu
o
- 1. Khaùi nieäm veà laõi suaát
Laõi suaát laø giaù cuûa quyeàn ñöôïc söû
duïng voán vay trong 1 khoaûng thôøi
gian nhaát ñònh maø ngöôøi söû duïng phaûi
traû cho ngöôøi cho vay.
Hay noùi ngaén goïn, laõi suaát laø giaù cuûa
vieäc söû duïng tieàn.
- Lôïi töùc vaø laõi suaát
Lôïi töùc (laõi) laø soá tieàn maø ngöôøi ñi vay phaûi traû
o
ñeå ñöôïc söû duïng voán hay laø soá tieàn taêng theâm so
vôùi voán goác ban ñaàu maø ngöôøi cho vay nhaän ñöôïc
Laõi suaát laø tyû soá giöõa lôïi töùc phaûi traû so vôùi toång
o
soá tieàn vay trong 1 thôøi gian nhaát ñònh.
Laõi suaát laø suaát thu lôïi cuûa voán trong 1 ñôn vò thôøi
o
gian
Laõi suaát ñöôïc tính baèng tyû leä phaàn traêm hoaëc soá leû
o
thaäp phaân.
- Taïi sao laïi quan taâm ñeán laõi suaát
quan
Laõi suaát laø 1 trong nhöõng ñoøn baåy kinh teá
o
quan troïng, taùc duïng cuûa laõi suaát ñöôïc theå
hieän treân nhöõng khía caïnh sau:
ÔÛ goùc ñoä vó moâ, laõi suaát laø coâng cuï ñieàu tieát
vó moâ neàn kinh teá (quy moâ ñaàu tö, thaát
nghieäp vaø laïm phaùt; ñieàu tieát luoàng di
chuyeån voán vaø tyû giaù)
- Taïi sao laïi quan taâm ñeán laõi suaát
quan
ÔÛ taàm vi moâ, laõi suaát laø cô sôû quan troïng ñeå caù nhaân
vaø doanh nghieäp ñöa ra quyeát ñònh kinh teá cuûa mình
Caù nhaân: caù nhaân seõ tieâu duøng ít hôn vaø tieát
kieäm nhieàu hôn neáu laõi suaát cao
Doanh nghiệp: Caâu hoûi cuï theå maø doanh nghieäp
gaëp phaûi laø ”vôùi laõi suaát nhö hieän nay thì coù neân
vay ngaân haøng ñeå mua daây chuyeàn saûn xuaát ñoù
khoâng? Neáu ñaàu tö thì lieäu doanh nghieäp coù khaû
naêng traû laõi cao nhö vaäy trong thôøi gian tôùi hay
khoâng?”
- Vai troø cuûa laõi suaát trong neàn kinh teá
Lãi suất đảm bảo tiết kiệm hiện hành sẽ
được đầu tư để thúc đẩy tăng trưởng
kinh tế.
Lãi suất hạn chế nguồn cung vốn tín
dụng, có nghĩa là chỉ cung cấp nguồn
vốn cho các dự án nào có lợi nhuận cao
nhất.
Lãi suất cân bằng nguồn cung tiền và
cầu tiền của công chúng.
- Vai troø cuûa laõi suaát trong neàn kinh teá
Là công cụ quan trọng của chính sách của
chính phủ, thông qua đó ảnh hưởng đến
lượng tiết kiệm và đầu tư. Nếu nền kinh tế
tăng trưởng chậm, thất nghiệp tăng thì chính
phủ sẽ sử dụng công cụ là làm giảm lãi suất
để khuyến khích vay mượn và tăng đầu tư.
Ngược lại khi nền kinh tế trong tình trạng
lạm phát cao thì chính phủ sẽ tăng lãi suất
để giảm việc vay mượn, tiêu dùng và khuyến
khích tiết kiệm.
- 2. Laõi suaát danh nghóa vaø laõi suaát thöïc
Laõi suaát danh nghóa (nominal interest rate) laø laõi
o
suaát khoâng tính ñeán söï bieán ñoäng cuûa giaù trò tieàn
teä, laø laõi suaát maø caùc toå chöùc taøi chính coâng boá.
Laõi suaát thöïc (real interest rate) laø laõi suaát sau
o
khi tröø ñi söï bieán ñoäng cuûa giaù trò tieàn teä, laø laõi
suaát danh nghóa ñaõ ñöôïc ñieàu chænh vôùi tyû leä
laïm phaùt döï tính.
Laõi suaát thöïc thöôøng nhoû hôn laõi suaát danh
o
nghóa.
- 2. Laõi suaát danh nghóa vaø laõi suaát thöïc
2.
Moái quan heä giöõa laõi suaát danh nghóa, laõi suaát thöïc
vaø laïm phaùt ñöôïc theå hieän qua phöông trình Fisher:
e
i ir
- Löu yù
Tyû leä laïm phaùt trong phöông trình Fisher laø tyû leä
o
laïm phaùt döï tính
Tyû leä laïm phaùt ñaõ xaûy ra vaø ñaõ ñöôïc bieát khoâng
o
aûnh höôûng tôùi laõi suaát thöïc, noù chæ lieân quan ñeán laõi
suaát thöïc chæ khi noù laø cô sôû ñeå hình thaønh neân
nhöõng döï baùo vaø döï tính veà tyû leä laïm phaùt trong
töông lai.
Ví duï: neáu i=9% vaø 6% laø tyû leä laïm phaùt trong naêm
o
nay thì chuùng ta chöa coù ñuû döõ lieäu vaø cô sôû ñeå keát
luaän raèng laõi suaát thöïc laø 3%.
- 2. Laõi suaát danh nghóa vaø laõi suaát thöïc
2.
e
ir i
Keát luaän: Khi laõi suaát thöïc thaáp,
ngöôøi ñi vay seõ coù ñoäng löïc vay
nhieàu hôn vaø ngöôøi cho vay seõ ít coù
ñoäng löïc cho vay hôn.
- 2. Laõi suaát danh nghóa vaø laõi suaát thöïc
2.
e
ir i
Keát luaän: Khi laïm phaùt döï tính taêng,
laõi suaát danh nghóa taêng, ñaûm baûo
cho laõi suaát thöïc döông.
- 3. Caùc coâng cuï cuûa thò tröôøng tín duïng
ng ng
3.1 Vay ñôn: cuoái kyø ngöôøi ñi vay seõ traû caû voán
goác vaø lôïi töùc.
Ví duï: Hoâm nay vay 50 trieäu ñoàng
Sau 1 naêm traû 60 trieäu ñoàng (trong ñoù voán
goác laø 50 trieäu ñoàng vaø lôïi töùc laø 10 trieäu
ñoàng).
- 3. Caùc coâng cuï cuûa thò tröôøng tín duïng
ng ng
3.2 Vay hoaøn traû coá ñònh: ngöôøi ñi vay hoaøn traû
nôï vay baèng caùch traû caùc khoaûn tieàn coá ñònh
co
sau moãi khoaûng thôøi gian nhaát ñònh trong
suoát thôøi haïn vay.
Ví duï: vay 50 trieäu ñoàng vaø cuoái moãi naêm
traû 13,19 trieäu ñoàng trong 5 naêm.
- 3. Caùc coâng cuï cuûa thò tröôøng tín duïng
ng ng
3.3 Vay traû laõi ñònh kyø:
tieàn laõi ñöôïc traû theo 1 lòch trình coá ñònh cho
o
ñeán khi traùi phieáu ñaùo haïn
tieàn goác seõ ñöôïc traû vaøo ngaøy ñaùo haïn
o
Ví duï: traùi phieáu ñoâ thò coù thôøi haïn 10 naêm
meänh giaù 5 trieäu ñoàng traû laõi 9%, traû laõi 1
laàn / naêm.
- 3. Caùc coâng cuï cuûa thò tröôøng tín duïng
ng ng
3.4 Traùi phieáu chieát khaáu:
Vaøo ngaøy ñaùo haïn ngöôøi giöõ traùi phieáu seõ
o
ñöôïc hoaøn traû soá tieàn baèng vôùi meänh giaù
Khoâng traû laõi
o
Traùi phieáu ñöôïc baùn thaáp hôn meänh giaù
o
- 4. Giaù trò hieän taïi (Present Value)
Khaùi nieäm veà giaù trò thôøi
o
gian cuûa tieàn teä (Time
value of money): 1 ñoàng
hoâm nay coù giaù hôn 1 ñoàng
töông lai!
- Giaù trò thôøi gian cuûa tieàn teä
Khái niệm giá trị thời gian của tiền tệ dựa trên 2
nguyên lý cơ bản sau:
Thứ nhất, bạn ưa thích tiêu dùng ở hiện tại hơn
1.
là tiêu dùng ở tương lai. Do vậy, cho dù không
có lạm phát và một đồng ở hiện tại và một đồng
ở tương lai có thể mua được một lượng hàng hoá
là như nhau, bạn sẽ thích tiêu dùng ngày hôm
nay hơn ngày mai. Do vậy, để bạn trì hoãn tiêu
dùng hôm nay thì bạn phải nhận được sự đền bù
dưới dạng lãi suất cho sự trì hoãn này.
Thứ hai, bạn có thể đem gửi tiền vào ngân hàng
2.
và nhận được một khoản tiền lãi trên số tiền gửi
đó.
nguon tai.lieu . vn