Xem mẫu
- TH O Â N G N Í H Ô Ï U Y EÁ T Ò N H A À U A Ø I
TI TH C H P Q Ñ Ñ TÖ D
H AÏN
I A ËC I M O Á N A À U A Ø I H A Ï
.Ñ Ñ EÅ V Ñ TÖ D N
1. h aù i i
K n eäm vaø caù c l i u yeát ñ òn h ñ aàu tö d aøi
oaï q
h aïn
2. K h aù i n i
eäm vaø aëc i
ñ ñ eåm voán aàu d aøi h aï
ñ tö n
I . A Ù C P H Ö Ô N G P H A Ù P K Y Õ TH U A Ä T TÍ H TH Ô Ø I I Ù
IC N G A
TI N
EÀ TEÄ
1. Laõi töù c ôn
ñ
2. Laõi töù c
keù p
3. G i
aù trò töôn g ai d oøn g eàn
l ti
4. G i
aù trò ih eän i d oøn g eàn
taï ti
I I C A Ù C P H Ö Ô N G P H A Ù P V A Ä N D U Ï G C H O Ï Q U Y EÁ T
I. N N
Ñ Ò N H A À U A Ø IH A Ï
Ñ TÖ D N
1. P h öôn g h aù p i
p h eän i u aàn P V )
g aù th (N
2. P h öôn g h aù p
p tyû eä n h ôøi n oäi b oä R R )
l si l (I
3. P h öôn g h aù p
p tyû soá ôï ch ch i p h í (B / )
l i í – C
4. P h öôn g h aù p
p kyø oaøn
h voán
5. P h öôn g h aù p
p tyû aát n h ôøi g i n ôn
su si l aû ñ 1
6. N h öõn g q u an taâm veà caù c p h öôn g p h aù p kh i u yeát
q
- K H A Ù I N I M A Ø A Ù C A Ï U Y EÁ T Ò N H A À U
EÄ V C LO I Q Ñ Ñ TÖ
D A Ø IH A Ï
N
• Ñ aàu tö taøi saû n d aøi aï l
h n aø q u aù
trì h u û y th aù c,
n söû d u ï g m oät soá
n
voán h i eän taï n h aèm taï ra taøi
i o
saû n d aøi h aï n h ö tö l eäu saû n
n i
xu aát, ñ i
eàu ki eän saû n xu aát ki h
n
d oan h th u aän l i ñ eå p h aù t tri
ôï eån
h oaït ñ oän g saû n xu aát ki h d oan h ,
n
m ôû roän g n g u oàn l i n h teá d oan h
ôï ki
nghi eäp tron g töôn g ai
l .
• C aù c l i u yeát ñ òn h ñ aàu tö d aøi
oaï q
h aïn
•
• Q u yeát ñ òn h saøn g l c (accep tan ce
oï
or refecti d eci on s) :
on ti Laø q u yeát
ñ òn h ñ aàu tö d aøi h aï l eân q u an
n i
ñ eán m oät p h öôn g aù n , oät d öï
m aù n
rieân g b ieät g aén l eàn vôù i h öõn g
i n
ñi eàu eän , ti
ki eâu u aån h aát òn h .
ch n ñ
V aán eà caàn u an
ñ q taâm ôû aây l
ñ aø
ch oï p h öôn g aù n , d öï aù n th oaû
n
m aõn n h öõn g ñ i eàu ki eän m on g
2
m u oán .
- K H A Ù I N I M A Ø A ËC I M O Á N A À U A Ø I
EÄ V Ñ Ñ EÅ V Ñ TÖ D
H AÏN
- Ñ aàu tö daøi n gaén leàn vôùi
haï i voán ñaàu tö daøi n. aëc ñi voán
haï Ñ eåm
ñaàu ö
t daøihaï t
n heå eän
hi ñaëc eåm m aëtt nh
ñi veà aøichí quyeátñònh
ñaàu
t daøihaï
ö n
- Ñ aëc eåm
ñi vaän ñoäng voán ñaàu ö
t daøi haï cuûa aøi s
n t aûn daøi haï coù
n
tnh m oøn.
í hao
Veà aëthi vaät:Taøis
m eän aûn n tnh m oøn oàn aï
daøihaï coù í hao t t idöôùicaùc
hì t
nh haùivaätchaátnhaátñònh ham a
t gi vaøo eàu
nhi chu skyø aûn xuaátki
nh
doanh nhöng vaãn öõ
gi nguyeân nh haùivaätchaátban
hì t ñaàu.
Veà aëtgi t ò i t ò
m aù r :G aù r cuûa aøis t aûn n tnh m oøn ham a
daøihaï coù í hao t gi
vaøo eàu
nhi chu s
kyø aûn xuaátki doanh gi t ò aûm
nh vaø aù r gi daàn heo hôøi
t t
gi
an.
Veà aët ki t :
m nh eá Keát quaû nh eá
ki t cuûa caùc aøi s
t aûn daøi haï coù í
n tnh
hao oøn aø
m l cheânh eäch öõa hu
l gi t nhaäp aù r voán
vôùigi t ò ñaàu ö
t vaøo aøi
t
saûn daøihaï bò uï aûm r
n s tgi t ong quaù r nh ham a
tì t gi vaøo hoaï
tñoäng aûn
s
xuaátki doanh.
nh
- Ñ aëc eåm
ñi vaän ñoäng cuûa voán ñaàu ö
t daøi haï gaén i
n leàn vôùi nhöõng
t aûn
aøis khoâng tnh m oøn.
coù í hao
Veà aët hi
m eän Taøi s
vaät : aûn daøi haï khoâng
n coù í hao oøn oàn aï
tnh m t t i
döôùihì t
nh höùc caùc quyeàn ôï nh eá p
l iki t hôï phaùp doanh nghi s duï
eäp öû ng
vaøo aûn
s xuaátki doanh.
nh
3
Veà aëtgi t ò i t ò
m aù r :G aù r cuûa aøist aûn n
daøihaï khoâng tnh
coù í hao oøn
m
tham a
gi vaøo eàu
nhi chu kyø aûn
s xuaát ki doanh
nh vaø coù heå aûm heo
t gi t
- C A Ù C Ö Ô N G A Ù P Y Õ U A Ä T N H Ô Ø I G I Ù EÀ N
PH PH K TH TÍ TH A TI
TEÄ
• Laõit ñôn I = S.
öùc d P. n
• Tron g où
ñ :
• I
d :Laõit öùc ñôn
• P S oá
: voán o
ch vay, ñ aàu
tö
• S
: Laõi su aát ôn
ñ tron g oät i oaï .
m g ai ñ n
• n : S oá i oaï n h eàn
g ai ñ n tí ti
• Laõit keùp I = [ 1+ –
öùc k P ( r)n 1]
• Tron g où
ñ :
• I :Laõit keùp
k öùc
• P oán aàu b an aàu .
:V ñ tö ñ
• r :
Laõi su aát
tron g oät i oaï .
m g ai ñ n
• n S oá i oaï n h eàn
: g ai ñ n tí ti
4
- C A Ù C Ö Ô N G A Ù P Y Õ U A Ä T N H Ô Ø I G I Ù EÀ N
PH PH K TH TÍ TH A TI
TEÄ
• M oät s nh eân
i vi göûi teàn
i vaøo ngaân haøng 100.000ñ vôùi l uaát 2%
aõi s
thaùng nhaän voán aãn aõis 6 haùng.H oûis nh eân
vaø caû l l au t i vi naøy í tch
l bao eâu i l au t
uõy nhi teàn aõis 6 haùng.
d
•
I P. n ( 000ñ 2% )× = 000ñ
= S. = 100. x 6 12.
• Soá i tch uõy heo
teàn í l t caùch í l
tnh aõiñôn 000ñ 12.
100. + 000ñ 112.
= 000ñ
5
- C A Ù C H Ö Ô N G H A Ù P Y Õ U A Ä T N H Ô Ø I G I Ù
P P K TH TÍ TH A
TI N
EÀ TEÄ
• Gi
aù trò töôn g ai d oøn g eàn n h eo aõi töù c
l ti tí th l keù p
Fn P 1+
= ( r)n
• Trong ñoù :
• P : Giaù trò hieän taïi (taïi thôøi ñieån tính toaùn)
• r : Laõi suaát naêm.
• n : Soá giai ñoaïn ñaàu tö (naêm).
• Fn : Giaù trò töông lai löôïng tieàn ñaàu tö ban ñaàu p sau n giai ñoaïn
vôùi laõi suaát r.
• (1 + r)n : Giaù trò töông lai moät ñoàng tieàn vôùi laõi suaát r vaø thôøi gian
ñaàu tö n giai ñoaïn.
• (1+r)n ( Suaát chieát khaáu cuûa moät ñoàng tieàn hieän taïi veà töông lai).
• G i trò töôn g l d oøn g ti
aù ai eàn p h aù t si h ñ eàu vôù i
n
l
aõi töù c keù p .
Fn [{ (1+ 1} /
= A r)n – r]
Trong ñoù :
• Fn : Giaù trò töông lai doøng tieàn phaùt sinh ñeàu haøng naêm.
• r : Laõi suaát haøng naêm.
• A : Soá tieàn phaùt sinh ñeàu haøng naêm.
• n : Soá naêm ñaàu tö.
• {(1+r)n – 1} / r : Giaù trò töông lai moät ñoàng tieàn phaùt sinh ñeàu haèng
naêm vôùi thôøi gian laø n naêm vaø laõi suaát moãi naêm laø r. 6
- C A Ù C H Ö Ô N G H A Ù P Y Õ U A Ä T N H Ô Ø I G I Ù
P P K TH TÍ TH A
TI N
EÀ TEÄ
• G i trò h i
aù eän taï d oøn g ti
i eàn tí h th eo l töù c keù p
n aõi
P = / (1
Fn + r)n
• Trong ñoù :
• P : Giaù trò hieän taïi cuûa moät löôïng tieàn teä Fn.
• Fn : Giaù trò töông lai cuûa moät löôïng tieàn teä naêm thöù n.
• r : Laõi suaát naêm.
• n : Soá giai ñoaïn (naêm) ñaàu tö
• 1/(1 + r)n : Giaù trò hieän taïi moät ñoàng tieàn vôùi thôøi gian ñaàu tö
laø n giai ñoaïn vaø laõi suaát moãi giai ñoaïn laø r . Yeáu toá chieát
khaáu doøng tieàn töông lai veà hieän taïi.
• G i trò h i
aù eän taï d oøn g ti
i eàn p h aù t si h ñ eàu vôù i aõi
n l
töù c n p
keù n n n
•
P = F /1 r) { 1 r) r(
( + = A [ ( + –1} /{ 1+r) } ( r) [ 1 { /( +
] = A .1/ – 1 1
7
- PH Ö Ô N G A Ù P I N I Ù U A À N PV
PH H EÄ G A TH N
• Hi eän i u aàn û a oät h öôn g n n h oan h aø
g aù th cu m p aù ki d l
keát q u aû so saù n h g i trò h i
aù eän taï taát caû d oøn g
i
tieàn u
th vôù i g i
aù trò i
h eän i taát
taï caû oøn g eàn i
d ti ch
l eân u an eán h öôn g n . N P V d oøn g eàn u
i q ñ p aù = P ti th
P d oøn g eàn i
ti ch
• N H Ö Õ N G B Ö Ô Ù C C Ô B A Û N P H Ö Ô N G P H A Ù P H I N G I Ù
EÄ A
TH U A À N
• B öôù c 1 : Choïn khoaûng thôøi gian thích hôïp ñeå phaân tích
hieän giaù thuaàn caùc doøng tieàn cuûa phöông aùn.
• B öôù c 2 : Choïn löïa möùc laõi suaát thích hôïp ñeå chieát
khaáu doøng tieàn.
• B öôù c : Nhaän ñònh, phaân loaïi caùc doøng tieàn thu, doøng
3
tieàn chi.
• B öôù c 4 : Caên cöù vaøo ñaëc ñieåm doøng tieàn thu, doøng
tieàn chi tính giaù trò hieän taïi
• B öôù c : Tính hieäu soá cheânh leäch giöõa giaù trò hieän taïi
5
doøng tieàn thu vôùi giaù trò hieän taïi doøng tieàn chi
8
• N P V = P d oøn g eàn u P d oøn g ti
ti th ch > 0 Phöông
eàn i .
- PH Ö Ô N G A Ù P I N I Ù U A À N PV
PH H EÄ G A TH N
• D oøng i chi:
teàn
• Tieàn chi cho möùc gia taêng voán hoaït ñoäng.
• Tieàn chi cho voán ñaàu tö ban ñaàu vaøo phöông aùn
ñaàu tö.
• Tieàn chi cho voán hoaït ñoäng trong quaù trình vaän
haønh phöông aùn.
• Doøng tieàn chi cho chi phí thöôøng xuyeân khi trieån
khai phöông aùn.
• D oøng i t :
teàn hu
• Tieàn töø thu nhaäp cuûa phöông aùn nhö doanh thu
baùn haøng, doanh thu cung öùng dòch vuï.
• Tieàn töø tieát kieäm chi phí.
• Tieàn töø tieát kieäm ñöôïc voán löu ñoäng (giaûm
voán taøi trôï cho hoaïït ñoäng).
• Tieàn thu töø giaù trò taän duïng cuûa taøi saûn khi
9
heát haïn söû duïng.
- BA Û N G A Â N C H PV
PH TÍ N
BA Û N G A Â N C H PV U Û A PH Ö Ô N G Ù N I H O A N H
PH TÍ N C 1 A K N D
D oøng i phaùts nh
teàn i Soá Löôïng G i t yeáu G i t hi
aù rò aù rò eän
naê Ti gốc
eàn t chi
oá eát t i( PV )
aï N
m khaáu 1ñ
D oøng i t
teàn hu
-Doanh thu
-Tieát kieäm
-…
Doøng tieàn chi
-Voán ñaàu tö
-Chi phí
-…
10
Hieän giaù
- PH Ö Ô N G A Ù P I N I Ù U A À N PV
PH H EÄ G A TH N
• Coâng ty ABC ñang xem xeùt ñeå ñaàu tö moät thieát bò môùi.
Theo taøi lieäu döï baùo cuûa caùc boä phaän lieân quan ñeán
phöông aùn nhö sau:
• - Voán ñaàu tö ban ñaàu cho thieát bò : 100
trieäu ñoàng.
• - Chi phí tieát kieäm haèng naêm do khoâng thueâ ngoaøi : 30
trieäu ñoàng
• - Giaù trò taän duïng khi thanh lyù thieát bò öôùc tính laø : 10
trieäu ñoàng.
• - Thôøi gian söû duïng 5 naêm
• - Laõi suaát mong muoán cuûa doanh nghieäp 10% naêm.
• Phöông aùn naøy coù neân tieán haønh khoâng ?
• Phaân í t phöông
tch heo phaùp PV .
N
• - Choïn giai ñoaïn tính laõi : naêm
• - Khoaûng thôøi gian tính hieän giaù thuaàn : 5 naêm
• - Laõi suaát duøng chieát khaáu : r = 10%
• - Doøng tieàn thu:
• Chi phí tieát kieäm haèng naêm 30 trieäu ñoàng (doøng tieàn phaùt
sinh ñeàu haøng naêm).
• Giaù trò taän duïng thieát bò cuoái naêm thöù naêm laø 5 trieäu
ñoàng (doøng tieàn phaùt sinh giai ñoaïn cuoái n = 5).
11
• - Doøng tieàn chi:
•
- BAÛNG PHAÂN TÍCH NPV
BAÛNG PHAÂN TÍCH NPV CUÛA 1 PHÖÔNG AÙN KINH
DOANH
Doøng tieàn So Löôïng Giaù trò Giaù trò
phaùt sinh á tieàn yeáu toá hieän taïi
na chieát (NPV)
êm khaáu 1ñ
Doøng tieàn thu
-Tieát kieäm chi 5 30.000.00 3,791 113.730.00
phí 5 0 0,621 0
-Giaù trò taän 10.000.00 6.210.000
duïng 0
Doøng tieàn chi
-Voán ñaàu tö ban 0 (100.000. 1,000 (100.000.0
ñaàu 000) 00)
Hieän giaù 19.940.000
12
thuaàn(NPV)
- PHÖÔNG PHAÙP HIEÄN GIAÙ THUAÀN - NPV
• Coâng ty döôïc phaåm ñang nghieân cöùu ñeå ñaàu tö thieát bò eùp vó
môùi. Theo ñeà xuaát vaø döï baùo cuûa boä phaän ñaàu tö nhö sau:
• Phöông aùn ua hi m ôùivôùidoøng i t nhaäp doøng i chi
1:M t eátbò teàn hu vaø teàn
phínhö au:
s
• - Voán ñaàu tö ban ñaàu 80 trieäu
• - Giaù trò thieát bò cuõ thanh lyù 10 trieäu
• - Chi phí söûa chöõa baûo haønh haèng naêm (baét ñaàu tö naêm thöù
3) 10 trieäu
• - Doanh thu saûn phaåm eùp vó haøng naêm 40 trieäu
• - Chi phí hoaït ñoäng haøng naêm 15 trieäu
• - Giaù trò taän duïng (thanh lyù cuoái naêm thöù 5) 12 trieäu
• - Thôøi gian söû duïng laø 5 naêm
• - Laõi suaát chieát khaáu mong muoán cuûa coå ñoâng laø 12%naêm
• Phöông aùn
2:Caûit o hi cuõ
aï t eátbò vôùidoøng i t nhaäp doøng i chi
teàn hu vaø teàn
phínhö au:
s
• - Voán ñaàu tö söûa chöõa 50 trieäu
• - Chi phí söûa chöõa baûo haønh haèng naêm (baét ñaàu tö naêm thöù
3) 12 trieäu
• - Doanh thu saûn phaåm eùp vó haøng naêm 38 trieäu
13
• - Chi phí hoaït ñoäng haèng naêm 18 trieäu
• - Giaù trò taän duïng khi thanh lyù 8 trieäu
- BA Û N G A Â N C H PV U Û A PH Ö Ô N G Ù N I H O A N H
PH TÍ N C 2 A K N D
D oøng i phaùts nh
teàn i Soá Löôï teàn
ng i G i t yeáu G i t hi
aù rò aù rò eän
naêm t chi
oá eát t i( PV )
aï N
khaáu 1ñ
I Ö Ô N G Ù N U A
.PH A M
M Ô ÙI
1.D oøng i t
teàn hu 0 10. 000
000. 1,
000 10. 000
000.
-Thu baùn thieát bò 5 40. 000
000. 3,
605 144. 000
200.
-Doanh thu saûn phaåm 5 12. 000
000. 0,
567 8. 000
804.
-Thu giaù trò taän duïng
2.D oøng i chi
teàn 0 ( 000.
80. 000) 1,
000 ( 000.
80. 000)
- Voán ñaàu tö ban ñaàu (*) ( 000.
10. 000) 1,
915 ( 150.
19. 000)
- Chi phí söûa chöõa 5 ( 000.
15. 000) 3,
605 ( 075.
54. 000)
baûo haønh 7. 000
779.
-Chi phí hoaït ñoäng
3.N PV 1
I Ö Ô N G Ù N A Â N G
.PH A N
CAÁP
1.D oøng i t
teàn hu 5 38. 000
000. 3,
605 136. 000
990.
-Doanh thu saûn phaåm 5 8. 000
000. 0,
567 4. 000
536.
-Thu giaù trò taän duïng
2.D oøng i chi
teàn 0 ( 000.
50. 000) 1,
000 ( 000.
50. 000)
- Voán naâng caáp (*) ( 000.
12. 000) 1,
915 ( 980.
22. 000)
- Chi phí söûa chöõa 5 ( 000.
18. 000) 3,
605 ( 890.
64. 000)
baûo haønh 3. 000
656. 14
-Chi phí hoaït ñoäng
3.N PV 2
- PH Ö Ô N G A Ù P Û A Á T N H Ø I N O Ä I BO Ä R R
PH TY SU SI LÔ I
• Tyû uaát s nh ôøihi ñôn aûn aø oá i l hu
s i l eåu gi l s teàn ôøit ñöôï cuûa oät phöông
c m
aùn kinh doanh höùa heï eõ ñaï ñöôï rong m oät
n s t c t khoaûng thôøi an nhaát
gi
ñònh.
• Tyû uaát s nh ôøinoäiboä I R ) l t s
s i l ( R aø yû uaát chi
eát khaáu aø aï
m t iñoù eän
hi
gi t
aù huaàn cuûa phöông aùn nh
ki doanh baèng
0.
•
• N O Ä I D U N G Ô Û N U Û A Ö Ô N G A Ù P R R
C BA C PH PH I :
• Böôùc :
1
• X aùc
ñònh doøng i chileân
teàn i quan ñeán phöông
aùn
ñaàu ö
t nhö
:
• Chi cho voán ñaàu tö ban ñaàu.
• Chi phí hoaït ñoäng haøng naêm.
• X aùc
ñònh doøng i t t phöông
teàn hu öø aùn ñaàu ö
t nhö
:
• Thu nhaäp (doanh thu) töø phöông aùn.
• Chi phí tieát kieäm.
• Giaù trò thu hoài taøi saûn daøi haïn.
• Böôùc :So aùnh yû eä uõa
2 s t l gi doøng i t vôùidoøng i chitm yû uaát
teàn hu teàn ì t s
chi
eát khaáu ao
s cho aù rò eän aï
gi t hi t icuûa doøng i t baèng aù rò eän
teàn hu gi t hi
t icuûa
aï doøng i chi
teàn
• Böôùc : s
3 So aùnh R R
I vôùil uaát s nh ôøikyø ng,neáu R R ( 0) > 15
aõis i l voï I r r kyø
voï phöông
ng aùn eõ
s ñaùng aù c n öï
gi ñöôï choï l a.
- PH Ö Ô N G A Ù P Û A Á T N H Ø IN O Ä IBO Ä
PH TY SU SI LÔ
I R
R
• CAÙC PHÖÔNG PHAÙP TÌM
TYÛ SUAÁT CHIEÁT KHAÁU
IRR
•
Phöông phaùp thöû : Laàn löôït
thay theá caùc laõi suaát
chieát khaáu doøng tieàn 1
A
ñeán khi tìm ñöôïc moät laõi
suaát chieát khaáu r0 hoaû
t N PV
m aõn N PV 000.
=
0
B C
Phöông phaùp nh c: C hæ
hì hoï caàn choïn
hai yû s
t uaát chi khaáu, oät yû
eát m t I
suaát chi khaáu cao vaø m oät yû
eát t o 1 0 2
suaát chi
eát khaáu haáp ao
t s cho eän
hi
giaù thuaàn öùng vôùi caùc t yû suaát r r r
chi khaáu m oät
eát coù giaù t rò aâm 2
D
vaø m oät coù gi aù trò döông. eåu
Bi
di nhöõng eåm
eãn ñi naøy reân
t ñoà hò
t N PV
vaø duøng heä quaû t gi
am aùc ñoàng 16
daïng ñeå tnh I R = r öông öùng
í R t
- PH Ö Ô N G A Ù P Û A Á T N H Ø I N O Ä I BO Ä R R
PH TY SU SI LÔ I
• Coâng ty ABC ñang nghieân cöùu döï aùn ñaàu tö thieát bò theo cô caáu
voán, chi phí, thu nhaäp nhö sau:
• - Voán ñaàu tö ban ñaàu : 10 trieäu ñoàng
• - Chi phí haèng naêm : 2,2 trieäu ñoàng.
• - Thu nhaäp haèng naêm : 5,0 trieäu ñoàng.
• - Giaù trò coøn laïi luùc thanh lyù : 2 trieäu ñoàng.
• - Thôøi gian thöïc hieän döï aùn 5 naêm
• - Laõi suaát mong muoán 12% naêm
• X aùc ñònh R R
I
• V ôùir 16% a
= t coù:
• ( 000. – 200. 3, )(1) 2. 000 0, (2) 000. 1)1) = 200
5. 00 2. 000)( 274 + 000. ( 476) 1. 000( ( 119.
• V ôùir 20% a
= t coù:
• ( 000. – 200. 2, (1) 2. 000 0, (2) 000. ( (1) 200
5. 00 2. 000)( 991) + 000. ( 402) 1. 000 1) = 821.
• N oäis (
uy phöông phaùp nh c)
hì hoï :
• r0 r1 [ PV 1{ r1 r2)( PV 1 N PV 2) ]
= + N ( – /N + }
• r0 16% [ 200{ 20% 16% ) 119. 821. } = 5%
= + 119. ( –
/( 200 + 200) ] 16,
• (1) Tra baûng giaù trò hieän taïi doøng tieàn phaùt sinh ñeàu r =16%, n
=5; r =20%, n = 5.
• (2) Tra baûng giaù trò hieän taïi doøng tieàn phaùt sinh moät laàn r =16%,
17
n=5; r =20%, n= 5.
- PHÖÔNG PHAÙP SO SAÙNH LÔÏI ÍCH – CHI PHÍ
• Tyû soá lôïi ích – chi phí (B/C) thöôøng (Conventinal
BC)
• = G i t hi t il ií s duï /G i t hi t ichiphícung
aù rò eän aï ôï ch öû ng aù rò eän aï caáp
• = Thu nhaäp haè naê / [Chi phí buø ñaé voán haè naê + Chi phí
ng m p ng m
vaän haønh haè naê +Chi phí baûo haønh haè naê ]
ng m ng m
• Chiphíbuø
ñaép voán
haèng
naêm CR)bao
( goàm :
• Chiphíkhaáu
hao.
• Chiphít aû quyeàn öû ng
r cho s duï voán
• Vaø c í t coâng höùc = P SV)( P, % , SV( % )
ñöôï tnh heo t :CR ( – A/ r n)+ r
• Trong :
ñoù
• P i t ò eän aï
:G aù r hi t icuûa voán ñaàu ö ñaàu.
t ban
• SV i t ò eän aï
:G aù r hi t icuûa voán ñaàu ö
t chöa hu gi t ò
t hoài( aù r coøn aï)
l i
• ( P, % ,
A/ r n) : Soá i hoaøn r voán
teàn t aû haèng naêm aù r hi t ivoán
vôùigi t ò eän aï
P,l uaátchi
aõis eátkhaáu t an
r vaø hôøigi hoaøn r n.
t aû
• Tyû soá lôïi ích – chi phí B/C söûa ñoåi (Modiffed B/C)
• = [Doanh thu haè naê + Chi phí vaän haønh haè naê + Chi phí baûo
ng m ng m
haønh haè naê ] / Chi phí buø ñaé voán haè naê .
ng m p ng m
18
- PHÖÔNG PHAÙP KYØ HOAØN VOÁN
• Phöông phaùp thôøi kyø hoaøn voán (pay back
method – PB)
• Kyø hoaøn voán (naêm)
• = Nhu caàu voán ñaàu tö / Thu nhaäp thuaàn tuyù
haèng naêm
• Ñoái vôùi phöông aùn ñaàu tö môùi, thu nhaäp thuaàn tuyù
haèng naêm chính laø lôïi nhuaän tröôùc thueá vaø khaáu
hao taøi saûn daøi haïn.
• Ñoái vôùi phöông aùn ñaàu tö thay theá thu nhaäp thuaàn
tuyù chính laø thu nhaäp taêng theâm nhö möùc taêng
theâm doanh thu, möùc tieát kieäm chi phí.
• Tính kyø hoaøn voán
• - Tröôøng hôïp thu nhaäp phaùt sinh ñeàu (duøng coâng
thöùc tính)
• - Tröôøng hôïp thu nhaäp phaùt sinh khoâng ñeàu (laäp
19
baûng)
- PHÖÔNG PHAÙP KYØ HOAØN VOÁN
• M aùy :
A
• - Toång voán ñaàu tö : 20.000.000ñ
• - Chi phí tieát kieäm haèng naêm : 5.000.000ñ
• M aùy B:
• - Toång voán ñaàu tö : 15.000.000ñ
• - Chi phí tieát kieäm haèng naêm : 4.000.000ñ.
• N eáu chuù roï ñeán hôøigi hoaøn
t ng t an voán,coâng y
t neân
choï phöông ñaàu ö
n aùn t naøo ?
• K yø
hoaøn
voán aùy 20. 000ñ 000.
m A = 000. /5. 000ñ
=
4,00naêm
• K yø
hoaøn
voán aùy = 000.
m B 15. 000ñ 000.
/4. 000ñ
=
3,75naêm
• N hö
vaäy,m aùy coù hoaøn
B kyø voán
nhanh m aùy
hôn A 20
neân haáp daãn
ñaàu ö
t hôn.
nguon tai.lieu . vn