Xem mẫu
- ĐỀ TÀI: ƯU VÀ NHƯỢC
ĐIỂM CỦA BÁN
KHỐNG
Giảng viên hướng dẫn: Nhóm thực hiện: Nhóm 8
Thạc sỹ Võ Đình Vinh Lâm Hoàng Ân – K104071159
Tạ Ngọc Duy – K104071166
- Định nghĩa
• Bán khống (Short sellling) là hình thức vay mượn tài sản để
bán và mua lại tài sản đó trong tương lai để trả lại.
Vay cổ phiếu
Mua lại cổ
Bán cổ phiếu
phiếu trên thị
vay mượn
trường
- Sự hình thành bán khống
• Isaac Le Maire, cổ đông của
Oostindische Veenigde
Compagnie (VOC), phát
minh bán khống vào năm
1609
- Một số dạng bán khống
Bán khống để đầu cơ
• Đặt ra mọi giả định về rủi ro
Bán khống đểrủi ro khi có lợi cho mình
• Chỉ chấp nhận phòng vệ
• Tăng khối lượng giao dịch, tạo tính thanh khoản
• Tạo ra bong bóng kinh tế, phá vỡ thị trường
• Giảm thiểu rủi ro cho danh mục đầu tư
• Bảo hiểm cho nhà đầu tư khi thị trường đi xuống
• Tốn kém
• Vẫn có thể gặp những rủi ro cơ bản
- Quy định về bán khống
• Chỉ được bán khống khi giá cổ phiếu đang lên (nguyên tắc
upstick).
• Quy định về bán khống của NASDAQ.
• Luật chứng khoán Mỹ năm 1934.
• Quy định của NYSE khi thị trường biến động.
• Các quy định về giá cả, khối lượng và loại cổ phiếu được
phép bán khống.
- Các thành phần tham gia
• Chủ sở hữu cổ phiếu (beneficial owner)
• Tổ chức cho vay cổ phiếu (lender)
• Người bán khống (short seller)
• Người mua cổ phiếu (buyer)
- Sơ đồ bán khống
Chủ sở hữu Công ty phát hành
cổ phiếu cổ phiếu
Cổ tức
Tài khoản Tiền Người mua cổ
ký gửi phiếu
Cổ
Phí Cổ tức
phiếu
Tài sản ký gửi Cổ
phiếu
Cổ phiếu
Trung gian Short seller
môi giới
Phí
- Sơ đồ bán khống
Chủ sở hữu Cổ tức Công ty phát hành
cổ phiếu cổ phiếu
Tài khoản Tiền Người bán cổ
ký gửi phiếu
Cổ
Phí
phiếu
Cổ
Tài sản ký gửi phiếu
+
Lãi/Lỗ
Cổ phiếu
Trung gian Short seller
môi giới
Phí
- Sơ đồ bán khống
Broker
$5,000 mua $3,000 ký quỹ
1,000 cổ phiếu 1,000 Cổ phiếu
ABC ABC
Người mua cổ
Short seller
phiếu 1,000 Cổ phiếu
ABC
- Sơ đồ bán khống
Broker
$3,000 ký quỹ
$4,000 bán
1,000 Cổ phiếu Và $1,000 lợi
1,000 cổ phiếu
ABC nhuận
ABC
Người bán cổ
Short seller
phiếu 1,000 Cổ phiếu
ABC
- Ưu điểm
• Kiếm lợi nhuận cả khi thị trường đi xuống
• Hạn chế tình trạng đầu cơ mua vào
• Ngăn chặn xu hướng thổi phồng giá cổ phiếu
• Khuyến khích các giao dịch phòng ngừa rủi ro
• Đẩy nhanh sự điều chỉnh giá
• Hàng rào bảo vệ đầu tiên chống lại gian lận tài
chính
• Tạo sự cân bằng và trung thực cho thị trường
- Nhược điểm
• Rất nguy hiểm cho thị trường trong giai đoạn suy thoái
• Bất lợi cho đa số các nhà đầu tư dài hạn
• Tạo ảnh hưởng xấu tới hoạt động phát hành cổ phiếu ra
công chúng
• Gây tâm lý lo sợ vào sự bất ổn của giá chứng khoán
• Làm giá cổ phiếu “mất phanh” và sụt giảm thê thảm
• Mang tính rủi ro rất cao
- CÁM ƠN THẦY VÀ CÁC BẠN ĐÃ CHÚ
Ý THEO DÕI
nguon tai.lieu . vn