Xem mẫu
- Sự im lặng của UBCK trước nỗi đau
chứng khoán
19 tháng là cả một khoảng thời gian đằng đẵng kể từ khi TTCK Việt Nam
chính thức nói lời giã biệt với đợt phục hồi sau khủng hoảng kinh tế. Trong
nhiều tháng ấy, những lớp nhà đầu tư đã vừa thay thế nhau vừa luân phiên
trượt dài trên cái sườn núi đỏ quạch mấp mô những tán rừng nguyên sinh
xanh mướt. Không khí loãng nhưng vẫn còn có thể thở được.
Nhưng trên sườn núi thỉnh thoảng lại dựng lên một phiến đá khiến cho nhà
đầu tư chúi nhào và bắt buộc phải gượng dậy. Rồi phiến đá ấy lại đổ nhào
khiến cho nhà đầu tư một lần nữa trượt tiếp. Nhiều phiến đá mà mảng sườn
núi vẫn còn xa tít.
Đó là cái thực tế quá khó của rất nhiều nhà đầu tư nhỏ lẻ đang ngày đêm lặn
ngụp trong bảng điện tử.
Thật ra, cũng chẳng có gì là quá trong nỗi cảm thán đó. Đúng là suốt 19
tháng qua, UBCKNN đã không có một động tác, động thái nào, thậm chí
cũng chẳng có một phát ngôn nào trấn an các nhà đầu tư vốn đang phát
hoảng lên vì sự kỳ lạ của TTCK Việt Nam.
Mà đó cũng là sự kỳ lạ của chính UBCKNN. Thời khủng hoảng kinh tế năm
2008, cơ quan này dù sao đã níu kéo được tình thế khi siết biên độ từ 5%
xuống còn 1% vào tháng 3/2008, làm dịu bớt sự hoảng loạn của thị trường
khi chỉ số lao dốc quá mạnh.
- Trước đó, khi VN-Index giảm về 700 điểm vào tháng 1/2008, nhà đầu tư dù
sao cũng được an ủi phần nào khi một Phó thủ tướng đã đứng ra tuyên bố
rằng nếu có tiền thì ông sẽ mua vào ngay.
Tất nhiên, trong TTCK luôn có kẻ thắng người thua, lời nói trấn an người
này cũng có thể chẳng làm vui lòng kẻ khác. Nhưng ít nhất một năm trở lại
đây, những lời nói như vậy quả là rất cần thiết đối với đại đa số nhà đầu tư,
vì hệt như năm 2008, đại đa số nhà đầu tư đang ném tiền vào một cái thùng
không đáy. Chỉ có điều, chuyện thua lỗ vào thời khủng hoảng còn có thể
hiểu, chứ còn như cả năm vừa qua TTCK Việt Nam lại hầu như lạc điệu với
chứng khoán thế giới.
Sự im lặng...
Mãi đến gần đây, người ta mới nghe nói về kế hoạch "tái cấu trúc TTCK"
của UBCKNN. Song tâm trạng hồi hộp chờ đợi một điều gì đó được cải
thiện của nhà đầu tư đã mau chóng chuyển thành nỗi thất vọng: kế hoạch tái
cấu trúc này chẳng qua chỉ làm sự sắp xếp lại hoạt động của hai Sở Giao
dịch chứng khoán Hà Nội và TP.HCM, kèm thêm 3 phương án cho mọi
người có cơ hội lựa chọn.
Đã không hề có một ý tưởng, câu chữ nào nhắc đến hiện thực trước mắt là
chỉ số chứng khoán quốc gia VN-Index đã và đang bị bóp méo.
Đã không hề có một lời giải thích về việc có đến một phần ba số cổ phiếu
trên hai sàn sụt dưới mệnh giá, cũng có lấy một biện pháp nào được thực
hiện để kìm hãm sự bất công đang nổi đình đám trên thị trường - như những
nước phát triển vẫn làm khi TTCK của họ lâm vào cảnh tụt dốc thê thảm.
- Cũng chẳng hề thấy một sự định hướng nào, dù là trên ý tưởng, được nêu ra
để cho nhà đầu tư thấy dù chỉ là một chút triển vọng của TTCK Việt Nam
trong tương lai, trong quan niệm TTCK là một kênh huy động vốn.
Nếu cuối năm 2010, có công ty chứng khoán còn mạnh bạo dự đoán "sàn
chứng khoán năm 2011 sẽ rộn tiếng cười", thì nay nhiều nhà đầu tư đang
mang một dự cảm rất xấu về năm Con Mèo với mức lỗ lã có thể còn tệ hơn
cả thời khủng hoảng kinh tế.
Giờ đây, muộn còn hơn không, đã đến lúc phải nêu ra những câu hỏi trực
tiếp đối với các cơ quan chịu trách nhiệm trực tiếp về chứng khoán quốc gia.
Phải chăng TTCK không còn được coi là một kênh huy động vốn, không
còn vai trò gì trong nền kinh tế? Câu hỏi này có thể sẽ khiến cho những
người có trách nhiệm quản lý thị trường bị sốc đôi chút, nhưng những bản
báo cáo mỹ miều không thể chỉ dựa vào cái đồ thị hình sin hướng lên của
VN-Index để thuyết phục cấp trên rằng TTCK Việt Nam đang phát triển một
cách ổn định và lành mạnh.
Và do ổn định lẫn lành mạnh như thế nên tốt nhất là cứ để thị trường tự thân
vận động đến chừng nào còn có thể.
Hoặc, TTCK đang được "cho" sụt giảm để trở về giá trị thực, thanh lọc bớt
những doanh nghiệp làm ăn không ra sao? Có thể đây cũng là một ý tưởng
hay, dựa trên cái nền thực tế là tình trạng nháo nhào đầu cơ nhiều mã cổ
phiếu lâu nay đã diễn ra trên thị trường này. Nhưng lại có không ít doanh
nghiệp làm ăn hiệu quả cũng bị sụt giá cổ phiếu trầm trọng, thậm chí đang
dẫn đến xu hướng một số doanh nghiệp đang có ý định xin hủy niêm yết cổ
phiếu?
- Cuối cùng, câu hỏi mong manh nhất nhưng không phải không có cơ sở thực
tế: liệu đang có một ý đồ của một nhóm nào đó đánh xuống TTCK nhằm
mục đích khác, chẳng hạn như thâu tóm doanh nghiệp? Sự mong manh của
câu hỏi này có lẽ cũng tương tự như tình thế khá bấp bênh của không ít
doanh nghiệp hiện nay với nỗi lo sợ một ngày nào đó sẽ thuộc về người
khác, thông qua công cụ là mớ cổ phiếu rẻ mạt của doanh nghiệp trên sàn
vẫn đang được ai đó thu gom một cách bài bản và không hề tiếc tiền.
nguon tai.lieu . vn