Xem mẫu
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO
BỘ TÀI CHÍNH
HỌC VIỆN TÀI CHÍNH
NGUYỄN VIỆT DŨNG
GIẢI PHÁP TÁI CẤU TRÚC TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP XI
MĂNG NIÊM YẾT TẠI VIỆT NAM
LUẬN ÁN TIẾN SĨ KINH TẾ
Hà Nội, 2016
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO
BỘ TÀI CHÍNH
HỌC VIỆN TÀI CHÍNH
NGUYỄN VIỆT DŨNG
GIẢI PHÁP TÁI CẤU TRÚC TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP XI
MĂNG NIÊM YẾT TẠI VIỆT NAM
CHUYÊN NGÀNH: TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG
MÃ SỐ: 62.34.02.01
LUẬN ÁN TIẾN SĨ KINH TẾ
NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC:
1. PGS,TS: Vũ Công Ty
2. TS: Trần Tiến Cường
Hà Nội, 2016
i
LỜI CAM ĐOAN
Tôi xin cam đoan bản luận án là công trình nghiên cứu của riêng tôi. Các số
liệu, kết quả nêu trong luận án là trung thực và có nguồn gốc rõ ràng.
TÁC GIẢ LUẬN ÁN
Nguyễn Việt Dũng
ii
MỤC LỤC
LỜI CAM ĐOAN ........................................................................................................... i
MỤC LỤC ......................................................................................................................ii
DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT.................................................................................... v
DANH MỤC CÁC BẢNG............................................................................................ vi
DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ .....................................................................................vii
PHẦN MỞ ĐẦU
1. Tính cấp thiết của đề tài nghiên cứu ............................................................................ 1
2. Mục tiêu nghiên cứu .................................................................................................... 2
3. Đối tượng và Phạm vi nghiên cứu ............................................................................... 3
4. Bố cục của luận án ....................................................................................................... 4
CHƯƠNG 1
TỔNG QUAN VỀ VẤN ĐỀ NGHIÊN CỨU VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU
1.1. TỔNG QUAN VỀ VẤN ĐỀ NGHIÊN CỨU ....................................................... 5
1.1.1. Tình hình nghiên cứu trong nước .......................................................................... 5
1.1.2. Tình hình nghiên cứu ngoài nước ........................................................................ 21
1.2. PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU ....................................................................... 24
1.2.1. Phương pháp tiếp cận giải pháp tái cấu trúc tài chính doanh nghiệp xi măng
niêm yết tại Việt Nam.................................................................................................... 24
1.2.2. Khung phân tích của luận án ............................................................................... 26
1.2.3. Thu thập dữ liệu và mô tả các biến trong nghiên cứu ......................................... 26
1.2.4. Phương pháp phân tích ........................................................................................ 30
KẾT LUẬN CHƯƠNG 1 ............................................................................................ 35
CHƯƠNG 2
CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ CẤU TRÚC TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP
2.1. CẤU TRÚC TÀI CHÍNH CỦA DOANH NGHIỆP .......................................... 36
2.1.1. Khái niệm cấu trúc tài chính doanh nghiệp ......................................................... 36
2.1.2. Thành phần cấu trúc tài chính doanh nghiệp ....................................................... 38
2.1.3. Tác động của cấu trúc tài chính đến rủi ro tài chính, tỷ suất sinh lời và chi phí sử
dụng vốn của doanh nghiệp. .......................................................................................... 47
iii
2.1.4. Lý thuyết về cấu trúc tài chính của doanh nghiệp ............................................... 55
2.1.5. Nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc tài chính doanh nghiệp .................................... 65
2.2. TÁI CẤU TRÚC TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP............................................ 70
2.2.1. Khái niệm tái cấu trúc tài chính của doanh nghiệp ............................................. 70
2.2.2. Nội dung tái cấu trúc tài chính doanh nghiệp ...................................................... 75
2.2.3. Trình tự tái cấu trúc tài chính doanh nghiệp........................................................ 78
2.2.4. Nguyên tắc cơ bản tái cấu trúc tài chính doanh nghiệp ....................................... 80
2.3. KINH NGHIỆM TÁI CẤU TRÚC TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP TẠI
MỘT SỐ QUỐC GIA TRÊN THẾ GIỚI VÀ BÀI HỌC RÚT RA ĐỐI VỚI VIỆT
NAM. ............................................................................................................................. 82
2.3.1. Kinh nghiệm của Ấn Độ. ..................................................................................... 82
2.3.2. Kinh nghiệm của Trung Quốc ............................................................................. 83
2.3.3. Kinh nghiệm của Hàn Quốc ................................................................................ 84
2.3.4. Những bài học kinh nghiệm rút ra cho các doanh nghiệp xi măng Việt Nam .... 86
KẾT LUẬN CHƯƠNG 2 ............................................................................................ 89
CHƯƠNG 3
THỰC TRẠNG CẤU TRÚC TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP XI MĂNG NIÊM
YẾT TẠI VIỆT NAM
3.1. TỔNG QUAN CÁC DOANH NGHIỆP XI MĂNG NIÊM YẾT TẠI VIỆT
NAM .............................................................................................................................. 90
3.1.1. Quá trình hình thành và phát triển ngành xi măng Việt Nam ............................. 90
3.1.2. Đặc điểm kinh doanh của các doanh nghiệp xi măng Việt Nam ........................ 92
3.2. THỰC TRẠNG VỀ CẤU TRÚC TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP XI MĂNG
NIÊM YẾT TẠI VIỆT NAM...................................................................................... 93
3.2.1. Thực trạng hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp xi măng niêm yết tại Việt
Nam thời gian qua. ........................................................................................................ 93
3.2.2. Thực trạng cấu trúc tài chính của doanh nghiệp xi măng niêm yết tại Việt Nam
.................................................................................................................................... 102
3.2.3. Tác động của cấu trúc tài chính đến rủi ro tài chính và giá trị doanh nghiệp của
doanh nghiệp xi măng niêm yết tại Việt Nam. ........................................................... 116
nguon tai.lieu . vn
BỘ TÀI CHÍNH
HỌC VIỆN TÀI CHÍNH
NGUYỄN VIỆT DŨNG
GIẢI PHÁP TÁI CẤU TRÚC TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP XI
MĂNG NIÊM YẾT TẠI VIỆT NAM
LUẬN ÁN TIẾN SĨ KINH TẾ
Hà Nội, 2016
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO
BỘ TÀI CHÍNH
HỌC VIỆN TÀI CHÍNH
NGUYỄN VIỆT DŨNG
GIẢI PHÁP TÁI CẤU TRÚC TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP XI
MĂNG NIÊM YẾT TẠI VIỆT NAM
CHUYÊN NGÀNH: TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG
MÃ SỐ: 62.34.02.01
LUẬN ÁN TIẾN SĨ KINH TẾ
NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC:
1. PGS,TS: Vũ Công Ty
2. TS: Trần Tiến Cường
Hà Nội, 2016
i
LỜI CAM ĐOAN
Tôi xin cam đoan bản luận án là công trình nghiên cứu của riêng tôi. Các số
liệu, kết quả nêu trong luận án là trung thực và có nguồn gốc rõ ràng.
TÁC GIẢ LUẬN ÁN
Nguyễn Việt Dũng
ii
MỤC LỤC
LỜI CAM ĐOAN ........................................................................................................... i
MỤC LỤC ......................................................................................................................ii
DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT.................................................................................... v
DANH MỤC CÁC BẢNG............................................................................................ vi
DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ .....................................................................................vii
PHẦN MỞ ĐẦU
1. Tính cấp thiết của đề tài nghiên cứu ............................................................................ 1
2. Mục tiêu nghiên cứu .................................................................................................... 2
3. Đối tượng và Phạm vi nghiên cứu ............................................................................... 3
4. Bố cục của luận án ....................................................................................................... 4
CHƯƠNG 1
TỔNG QUAN VỀ VẤN ĐỀ NGHIÊN CỨU VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU
1.1. TỔNG QUAN VỀ VẤN ĐỀ NGHIÊN CỨU ....................................................... 5
1.1.1. Tình hình nghiên cứu trong nước .......................................................................... 5
1.1.2. Tình hình nghiên cứu ngoài nước ........................................................................ 21
1.2. PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU ....................................................................... 24
1.2.1. Phương pháp tiếp cận giải pháp tái cấu trúc tài chính doanh nghiệp xi măng
niêm yết tại Việt Nam.................................................................................................... 24
1.2.2. Khung phân tích của luận án ............................................................................... 26
1.2.3. Thu thập dữ liệu và mô tả các biến trong nghiên cứu ......................................... 26
1.2.4. Phương pháp phân tích ........................................................................................ 30
KẾT LUẬN CHƯƠNG 1 ............................................................................................ 35
CHƯƠNG 2
CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ CẤU TRÚC TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP
2.1. CẤU TRÚC TÀI CHÍNH CỦA DOANH NGHIỆP .......................................... 36
2.1.1. Khái niệm cấu trúc tài chính doanh nghiệp ......................................................... 36
2.1.2. Thành phần cấu trúc tài chính doanh nghiệp ....................................................... 38
2.1.3. Tác động của cấu trúc tài chính đến rủi ro tài chính, tỷ suất sinh lời và chi phí sử
dụng vốn của doanh nghiệp. .......................................................................................... 47
iii
2.1.4. Lý thuyết về cấu trúc tài chính của doanh nghiệp ............................................... 55
2.1.5. Nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc tài chính doanh nghiệp .................................... 65
2.2. TÁI CẤU TRÚC TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP............................................ 70
2.2.1. Khái niệm tái cấu trúc tài chính của doanh nghiệp ............................................. 70
2.2.2. Nội dung tái cấu trúc tài chính doanh nghiệp ...................................................... 75
2.2.3. Trình tự tái cấu trúc tài chính doanh nghiệp........................................................ 78
2.2.4. Nguyên tắc cơ bản tái cấu trúc tài chính doanh nghiệp ....................................... 80
2.3. KINH NGHIỆM TÁI CẤU TRÚC TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP TẠI
MỘT SỐ QUỐC GIA TRÊN THẾ GIỚI VÀ BÀI HỌC RÚT RA ĐỐI VỚI VIỆT
NAM. ............................................................................................................................. 82
2.3.1. Kinh nghiệm của Ấn Độ. ..................................................................................... 82
2.3.2. Kinh nghiệm của Trung Quốc ............................................................................. 83
2.3.3. Kinh nghiệm của Hàn Quốc ................................................................................ 84
2.3.4. Những bài học kinh nghiệm rút ra cho các doanh nghiệp xi măng Việt Nam .... 86
KẾT LUẬN CHƯƠNG 2 ............................................................................................ 89
CHƯƠNG 3
THỰC TRẠNG CẤU TRÚC TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP XI MĂNG NIÊM
YẾT TẠI VIỆT NAM
3.1. TỔNG QUAN CÁC DOANH NGHIỆP XI MĂNG NIÊM YẾT TẠI VIỆT
NAM .............................................................................................................................. 90
3.1.1. Quá trình hình thành và phát triển ngành xi măng Việt Nam ............................. 90
3.1.2. Đặc điểm kinh doanh của các doanh nghiệp xi măng Việt Nam ........................ 92
3.2. THỰC TRẠNG VỀ CẤU TRÚC TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP XI MĂNG
NIÊM YẾT TẠI VIỆT NAM...................................................................................... 93
3.2.1. Thực trạng hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp xi măng niêm yết tại Việt
Nam thời gian qua. ........................................................................................................ 93
3.2.2. Thực trạng cấu trúc tài chính của doanh nghiệp xi măng niêm yết tại Việt Nam
.................................................................................................................................... 102
3.2.3. Tác động của cấu trúc tài chính đến rủi ro tài chính và giá trị doanh nghiệp của
doanh nghiệp xi măng niêm yết tại Việt Nam. ........................................................... 116