Luận án Tiến sĩ Kinh tế chuyên ngành Tài chính ngân hàng: Tái cấu trúc vốn tại Tập đoàn Dầu khí Quốc gia Việt Nam

i LỜI CAM ðOAN Tôi xin cam ñoan rằng: Luận án tiến sĩ “Tái cấu trúc vốn tại Tập ñoàn Dầu khí Quốc gia Việt Nam” là công trình nghiên cứu ñộc lập, do chính tôi hoàn thành. Các tài liệu, trích dẫn trong luận án là trung thực, có nguồn gốc rõ ràng. Tôi xin hoàn toàn chịu trách nhiệm về lời cam ñoan trên! Hà Nội, ngày tháng năm 2014 Nghiên cứu sinh Vũ Thị Ngọc Lan ii MỤC LỤC LỜI CAM ðOAN...................................................................................................... i MỤC LỤC................................................................................................................. ii DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT.......................................................................v LỜI MỞ ðẦU............................................................................................................1 CHƯƠNG 1. TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU..........................................................6 1.1. Tổng quan các nghiên cứu về cấu trúc vốn tại Doanh nghiệp ....................6 1.1.1. Các nghiên cứu của các tác giả nước ngoài.................................................6 1.1.2. Các nghiên cứu của các tác giả trong nước .................................................9 1.2. Khoảng trống trong nghiên cứu về cấu trúc vốn .....................................11 1.3. Phương pháp nghiên cứu..............................................................................12 CHƯƠNG 2. NHỮNG VẤN ðỀ LÝ LUẬN VỀ CẤU TRÚC VỐN VÀ TÁI CẤU TRÚC VỐN CỦA TẬP ðOÀN KINH TẾ ..................................................15 2.1. Khái quát về Tập ñoàn kinh tế.....................................................................15 2.1.1. Khái niệm Tập ñoàn kinh tế........................................................................15 2.1.2. ðặc ñiểm Tập ñoàn kinh tế.........................................................................16 2.1.3. Cấu trúc của Tập ñoàn kinh tế....................................................................17 2.2. Cấu trúc vốn của doanh nghiệp thuộc Tập ñoàn kinh tế ..........................18 2.2.1. Khái niệm về vốn và cấu trúc vốn của doanh nghiệp.................................18 2.2.2. Các cấu thành của cấu trúc vốn ..................................................................19 2.2.3. ðặc trưng của cấu trúc vốn.........................................................................23 2.3. Tái cấu trúc vốn của doanh nghiệp trong Tập ñoàn kinh tế.....................30 2.3.1. Cấu trúc vốn tối ưu của doanh nghiệp........................................................31 2.3.2. Khái niệm tái cấu trúc vốn của doanh nghiệp trong Tập ñoàn kinh tế.......48 2.3.3. Nội dung tái cấu trúc vốn của doanh nghiệp trong Tập ñoàn kinh tế.........48 CHƯƠNG 3. THỰC TRẠNG CẤU TRÚC VỐN TẠI TẬP ðOÀN DẦU KHÍ QUỐC GIA VIỆT NAM.........................................................................................52 3.1. ðặc ñiểm kinh tế - kỹ thuật của Tập ñoàn Dầu khí Quốc gia Việt Nam ảnh hưởng ñến cấu trúc vốn của Tập ñoàn........................................................52 iii 3.1.1. ðặc ñiểm về chức năng, nhiệm vụ và mô hình tổ chức - quản lý của Tập ñoàn DầukhíQuốcgiaViệtNamảnhhưởngñếncấutrúcvốncủaTậpñoàn.....................52 3.1.2. ðặc ñiểm tình hình hoạt ñộng của Tập ñoàn Dầu khí Quốc gia Việt Nam ảnh hưởng ñến cấu trúc vốn của Tập ñoàn..........................................................55 3.2. Thực trạng cấu trúc vốn của các doanh nghiệp tại Tập ñoàn Dầu khí Quốc gia Việt Nam................................................................................................59 3.2.1. Khái quát về cấu trúc vốn tại các doanh nghiệp thuộc Tập ñoàn Dầu khí Quốc gia Việt Nam...............................................................................................59 3.2.2. Vốn chủ sở hữu tại các doanh nghiệp thuộc Tập ñoàn Dầu khí Quốc gia Việt Nam...............................................................................................................62 3.2.3. Nợ tại các doanh nghiệp thuộc Tập ñoàn Dầu khí Quốc gia Việt Nam.....71 3.2.4. Tình hình chi phí vốn tại các doanh nghiệp thuộc Tập ñoàn Dầu khí Quốc gia Việt Nam.........................................................................................................85 3.2.5. Phân tích tác ñộng của các nhân tố ñến cấu trúc vốn của các doanh nghiệp thuộc Tập ñoàn Dầu khí Quốc gia Việt Nam .......................................................90 3.3. ðánh giá cấu trúc vốn tại các doanh nghiệp thuộc Tập ñoàn Dầu khí Quốc gia Việt Nam..............................................................................................108 3.3.1. Những ưu ñiểm của cấu trúc vốn tại các doanh nghiệp thuộc Tập ñoàn Dầu khí Quốc gia Việt Nam.......................................................................................108 3.3.2. Những hạn chế trong cấu trúc vốn tại các doanh nghiệp thuộc Tập ñoàn Dầu khí Quốc gia Việt Nam..............................................................................111 3.3.3. Nguyên nhân của các hạn chế trong cấu trúc vốn tại các doanh nghiệp thuộc Tập ñoàn Dầu khí Quốc gia Việt Nam .....................................................116 CHƯƠNG 4. CÁC GIẢI PHÁP THỰC HIỆN TÁI CẤU TRÚC VỐN TẠI TẬP ðOÀN DẦU KHÍ QUỐC GIA VIỆT NAM...............................................122 4.1. ðịnh hướng phát triển và quá trình tái cấu trúc Tập ñoàn Dầu khí Quốc gia Việt Nam........................................................................................................122 4.2. Quan ñiểm về tái cấu trúc vốn tại Tập ñoàn Dầu khí Quốc gia Việt Nam.124 iv 4.2.1. Nhóm quan ñiểm mang tính ñặc thù của tái cấu trúc vốn tại một Tập ñoàn kinh tế .................................................................................................................125 4.2.2. Nhóm quan ñiểm nhằm ñảm bảo cho quá trình tái cấu trúc vốn ñạt tới cấu trúc vốn tối ưu phù hợp với hệ thống các tiêu chí ñánh giá................................126 4.3. Các giải pháp tái cấu trúc vốn tại Tập ñoàn Dầu khí Quốc gia Việt Nam.129 4.3.1. Nhóm các giải pháp trực tiếp nhằm xác ñịnh cấu trúc vốn tối ưu cho các doanh nghiệp thuộc Tập ñoàn Dầu khí Quốc gia Việt Nam...............................129 4.3.2. Nhóm các giải pháp hỗ trợ........................................................................140 4.3.3. Nhóm giải pháp tái cấu trúc Nợ................................................................146 4.3.4. Nhóm giải pháp tái cấu trúc vốn chủ sở hữu............................................150 4.4. Các ñiều kiện thực thi các giải pháp tái cấu trúc vốn tại các doanh nghiệp thuộc Tập ñoàn Dầu khí Quốc gia Việt Nam...................................................153 4.4.1. Giữ ổn ñịnh tăng trưởng kinh tế vĩ mô, kiểm soát lạm phát, ổn ñịnh thị trường tiền tệ, tín dụng........................................................................................153 4.4.2. Hoàn thiện mô hình Tập ñoàn kinh tế Nhà nước......................................154 4.4.3. Hoàn thiện hệ thống pháp luật, hệ thống cơ chế chính sách của Nhà nước....156 4.4.4. Lành mạnh hóa và thúc ñẩy sự phát triển của thị trường tài chính...........157 KẾT LUẬN............................................................................................................161 DANH MỤC CÔNG TRÌNH CÔNG BỐ CỦA TÁC GIẢ................................163 DANH MỤC TÀI LỆU THAM KHẢO v DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT BCTC : Báo cáo Tài chính BSR : Công ty TNHH MTV Lọc hóa dầu Bình sơn CP : Cổ phần CSH : Chủ sở hữu DH : Dài hạn DMC : Tổng công ty Dung dịch khoan và hóa phẩm Dầu khí DN : Doanh nghiệp DNNN : Doanh nghiệp Nhà nước DPM : Tổng công ty phân bón và hóa chất Dầu khí DQS : Công ty TNHH MTV Công nghiệp tàu thủy Dung quất EBIT : Thu nhập trước thuế và lãi vay EPS : Thu nhập trên cổ phiếu GDP : Tổng sản phẩm quốc nội NHNN : Ngân hàng Nhà nước NH : Ngắn hạn NN : Nhà nước PET : Tổng công ty cổ phần dịch vụ tổng hợp Dầu Khí Petec : Tổng công ty thương mại kỹ thuật và ñầu tư PVC : Tổng công ty cổ phần xây lắp Dầu khí Việt Nam PVD : Tổng công ty cổ phần khoan và dịch vụ khoan Dầu khí PVE : Tổng công ty tư vấn thiết kế Dầu khí PVEIC : Tổng công ty công nghệ năng lượng Dầu khí PVEP : Tổng công ty thăm dò và khai thác Dầu khí ... - tailieumienphi.vn