Xem mẫu

B

GIÁO D C VÀ ĐÀO T O

TR

NGÂN HÀNG NHÀ N

NG Đ I H C NGÂN HÀNG TP. H

C VI T NAM

CHÍ MINH

---------------------------

NGUY N TH M PH

NG

C NH BÁO KH NG HO NG TI N T VÀ KH NG
HO NG H TH NG NGÂN HÀNG T I VI T NAM

LU N ÁN TI N Sƾ KINH T
CHUYÊN NGÀNH: TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG
MÃ S : 62 34 02 01

NG

IH

NG D N KHOA H C

PGS.,TS. H TH THI U DAO

TP. H

CHÍ MINH – NĔM 2017

-i-

L I CAM ĐOAN
Lu n án này là công trình nghiên c u c a riêng tôi, các k t qu nghiên c u có tính đ c
l p riêng, không sao chép b t kỳ tài li u nào và ch a đ
này b t kỳ

c công b toàn b n i dung

đâu; các s li u, các nguồn trích d n trong lu n án đ

c chú thích nguồn

g c rõ ràng, minh b ch.
Tôi xin hoàn toàn ch u trách nhi m v l i cam đoan danh dự c a tôi.
TP. Hồ Chí Minh, ngày 20 tháng 07 năm 2017
Tác gi

Nguy n Th Mỹ Ph

ng

-ii-

L IC M
Tr

N

c h t, tôi xin g i l i c m n sâu s c nh t đ n PGS.,TS H Th Thi u Dao, ng

đã luôn t n tình h

i

ng d n, giúp đỡ và đ ng viên tôi trong su t th i gian tôi thực hi n

lu n án.
Đồng th i, tôi cũng xin chân thành c m n Quý Thầy/Cô Tr

ng Đ i h c Ngân hàng

TP. Hồ Chí Minh nói chung và Khoa Kinh t Qu c t nói riêng, nh ng ng

i đã từng

truy n đ t ki n th c và kinh nghi m nghiên c u cho tôi trong su t quá trình tôi h c t p
và nghiên c u t i tr

ng.

Tôi cũng xin bày t l i c m n đ n Quý Thầy/Cô trong h i đồng chuyên đ ti n sĩ, h i
đồng lu n án ti n sĩ c p b môn và hai Thầy/Cô ph n bi n đ c l p đã có nh ng ý ki n
ph n bi n, góp ý và chỉ d n vô cùng quý báu, giúp tôi hoàn thi n n i dung lu n án.
Cu i cùng, tôi xin chân thành c m n gia đình đã luôn bên c nh tôi và đ n v n i tôi
đang công tác đã t o đi u ki n thu n l i cho tôi có th i gian để hoàn thành lu n án.
TP. Hồ Chí Minh, ngày 20 tháng 07 năm 2017
Tác gi

Nguy n Th Mỹ Ph

ng

-iii-

TÓM T T
Lu n án này t p trung nghiên c u v h th ng c nh báo s m kh ng ho ng ti n t và
kh ng ho ng h th ng ngân hàng t i Vi t Nam trên c s lần đầu tiên tích h p b n
cách ti p c n Signal, Logit/Probit, BMA và 2SLS. Bên c nh đó, lu n án còn s d ng
ph

ng pháp chỉ s áp lực th tr

ti n t t i Vi t Nam, s d ng ph
k t h p v i tham kh o thêm ph

ng ngo i h i để xác đ nh các giai đo n kh ng ho ng
ng pháp chỉ s d tổn th

ng c a khu vực ngân hàng

ng pháp sự ki n để xác đ nh các giai đo n kh ng

ho ng h th ng ngân hàng t i Vi t Nam. Ngoài ra, lu n án cũng lần đầu tiên kiểm
ch ng m i quan h nhân qu gi a kh ng ho ng ti n t và kh ng ho ng h th ng ngân
hàng t i Vi t Nam. Lu n án đã đ t đ
Th nh t, bằng ph

c các k t qu nghiên c u nh sau:

ng pháp chỉ s áp lực th tr

ng ngo i h i, lu n án xác đ nh Vi t

Nam đã x y ra nh ng cu c kh ng ho ng ti n t ng n h n trong giai đo n 2008–2011.
Th hai, bằng ph

ng pháp chỉ s d tổn th

tham kh o thêm ph

ng c a khu vực ngân hàng, k t h p v i

ng pháp sự ki n, lu n án xác đ nh Vi t Nam đã x y ra kh ng

ho ng h th ng ngân hàng trong giai đo n tháng 01/2009 – tháng 05/2009 và từ tháng
05/2011 – tháng 12/2015.
Th ba, bằng vi c tích h p b n cách ti p c n Signal, Probit, BMA và 2SLS, lu n án đã
tìm th y bằng ch ng chỉ ra 11 bi n s kinh t vĩ mô đ t hi u su t cao trong c nh báo
kh ng ho ng ti n t t i Vi t Nam gồm: Chỉ s giá ch ng khoán tổng h p, tỷ giá thực đa
ph

ng, xu t khẩu, M2/dự tr ngo i h i, ti n g i ngân hàng, dự tr ngo i h i, s nhân

cung ti n M2, chỉ s d tổn th
n

c so v i n

c ngoài, hi n t

ng c a khu vực ngân hàng, chênh l ch lãi su t trong
ng đô la hóa trong n n kinh t và sự tác đ ng c a

kh ng ho ng tài chính toàn cầu 2008.
Th t , bằng vi c tích h p b n cách ti p c n Signal, Probit, BMA và 2SLS, lu n án đã
tìm th y bằng ch ng chỉ ra 15 bi n s kinh t vĩ mô đ t hi u su t cao trong c nh báo
kh ng ho ng h th ng ngân hàng Vi t Nam gồm: Chỉ s giá ch ng khoán tổng h p, tỷ
giá thực đa ph

ng, xu t khẩu, M2/dự tr ngo i h i, ti n g i ngân hàng, dự tr ngo i

h i, s nhân cung ti n M2, tín d ng n i đ a/GDP, l m phát, lãi su t thực, chỉ s áp lực
th tr

ng ngo i h i, s n l

ng công nghi p, nh p khẩu, tỷ l cho vay/tổng ti n g i

ngân hàng và sự tác đ ng c a kh ng ho ng tài chính toàn cầu 2008.
Th năm, k t qu nghiên c u cho th y gi a kh ng ho ng ti n t và kh ng ho ng h
th ng ngân hàng t i Vi t Nam tồn t i m i quan h nhân qu hai chi u thông qua sự tác

-iv-

đ ng m nh m c a chỉ s áp lực th tr

ng ngo i h i đ n kh năng kh ng ho ng h

th ng ngân hàng Vi t Nam và c a chỉ s d tổn th

ng c a khu vực ngân hàng đ n kh

năng kh ng ho ng ti n t t i Vi t Nam. Lu n án cũng phát hi n 8 bi n s kinh t vĩ mô
vừa đ t hi u su t cao trong c nh báo kh ng ho ng ti n t , vừa đ t hi u su t cao trong
c nh báo kh ng ho ng h th ng ngân hàng t i Vi t Nam, bao gồm: Chỉ s giá ch ng
khoán tổng h p, tỷ giá thực đa ph

ng, xu t khẩu, M2/dự tr ngo i h i, ti n g i ngân

hàng, dự tr ngo i h i, s nhân cung ti n M2 và sự tác đ ng c a kh ng ho ng tài chính
toàn cầu 2008.
Th sáu, lu n án đã tính toán đ

c chuỗi xác su t c nh báo kh ng ho ng ti n t và

kh ng ho ng h th ng ngân hàng t i Vi t Nam trong m u nghiên c u giai đo n 2002–
2015 và ngoài m u nghiên c u giai đo n tháng 01/2016 – tháng 12/2016 v i c a sổ
c nh báo 24 tháng. Dựa vào xác su t trong m u nghiên c u giai đo n 2014–2015 dao
đ ng từ 0 – 0,46 đ i v i c nh báo kh ng ho ng ti n t , từ 0,1 – 0,46 đ i v i c nh báo
kh ng ho ng h th ng ngân hàng; và xác su t ngoài m u cho giai đo n tháng 01/2016 –
tháng 12/2016 dao đ ng từ 0,1 – 0,33 đ i v i c nh báo kh ng ho ng ti n t ; từ 0,1 –
0,4 đ i v i c nh báo kh ng ho ng h th ng ngân hàng, lu n án dự báo kh năng x y ra
kh ng ho ng ti n t và kh ng ho ng h th ng ngân hàng t i Vi t Nam trong giai đo n
2017–2018

m c trung bình th p.

V i nh ng k t qu đ t đ

c từ mô hình thực nghi m, v mặt h c thu t, lu n án mang

l i đóng góp m i trên c s bổ sung vào kho ng tr ng nghiên c u thông qua cung c p
bằng ch ng thực nghi m v tác đ ng c a hi n t

ng đô la hóa trong n n kinh t đ n

kh năng x y ra kh ng ho ng ti n t và tác đ ng m nh m c a kh ng ho ng tài chính
toàn cầu đ n kh năng x y ra kh ng ho ng ti n t và kh ng ho ng h th ng ngân hàng
t i các n n kinh t m i nổi nh và m c a nh Vi t Nam. Đặc bi t, qu c gia có hi n
t

ng đô la hóa trong n n kinh t có nguy c x y ra kh ng ho ng ti n t cao do các

cu c t n công đầu c ti n t trong b i c nh kinh t vĩ mô b t ổn d

i tác đ ng c a

kh ng ho ng tài chính toàn cầu. Bên c nh đó, lu n án còn đóng góp thêm bằng ch ng
v tính d tổn th

ng trong khu vực ngân hàng t i các qu c gia m i nổi s tác đ ng

đáng kể gây nên tình tr ng căng thẳng ti n t trên th tr

ng ngo i h i và v lâu dài có

thể gây ra kh ng ho ng ti n t . Nghiên c u ti p t c c ng c bằng ch ng v tình tr ng
áp lực trên th tr

ng ngo i h i có tác đ ng làm tăng kh năng kh ng ho ng h th ng

ngân hàng t i các qu c gia m i nổi. Ngoài ra, lu n án xác đ nh sự tích h p c b n cách

nguon tai.lieu . vn