Xem mẫu
- Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software
http://www.foxitsoftware.com For evaluation only.
Đầu tư dự án
- Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software
http://www.foxitsoftware.com For evaluation only.
Ch¬ng 1
Dù ¸n vµ chu tr×nh dù ¸n
Bµi 1: Dù ¸n ®Çu t
1. §Çu t vµ sù cÇn thiÕt ®Çu t theo dù ¸n
1.1. §Çu t
* KN: §Çu t ®îc hiÓu theo nghÜa chung nhÊt lµ sù hy sinh c¸c nguån
lùc ë hiÖn t¹i ®Ó tiÕn hµnh mét sè ho¹t ®éng nµo ®ã nh»m thu vÒ c¸c kÕt qu¶
lín h¬n trong t¬ng lai.
Liªn quan ®Õn c¸c yÕu tè trong t¬ng lai nªn bÊt kú c«ng cuéc ®Çu t
nµo còng mang yÕu tè rñi ro vµ bÊt tr¾c.
C¸c nguån lc hy sinh: tiÒn, søc lao ®éng, trÝ tuÖ, tµi nguyªn, thêi
gian .
C¸c kÕt qu¶ ®¹t ®îc: c¸c gi¸ trÞ kinh tÕ míi t¨ng lªn; mét sù c¶i
thiÖn vÒ ®êi sèng vËt chÊt, tinh thÇn cña mét nhãm ngêi hay cña
toµn x· héi; mét sù c¶i thiÖn vÒ m«i trêng sinh th¸i .
* Ph©n lo¹i ho¹t ®éng ®Çu t: C¨n cø vµo ®Æc ®iÓm cña c¸c ho¹t ®éng ®Çu t
mµ ngêi ta cã nhiÒu c¸ch ph©n lo¹i kh¸c nhau. ë ®©y xin giíi thiÖu mét c¸ch
ph©n lo¹i theo quan hÖ qu¶n lý cña chñ ®Çu t.
Theo quan hÖ cña chñ ®Çu t, c¸c ho¹t ®éng ®Çu t ®îc chia lµm 2
lo¹i:
§Çu t gi¸n tiÕp: Lµ h×nh thøc ®Çu t trong ®ã ngêi bá vèn
kh«ng trùc tiÕp tham gia qu¶n lý c¸c ho¹t ®éng ®Çu t.
§Çu t trùc tiÕp: Lµ h×nh thøc ®Çu t trong ®ã ngêi bá vèn trùc
tiÕp tham gia qu¶n lý c¸c ho¹t ®éng ®Çu t.
§Çu t trùc tiÕp l¹i ®îc chia lµm 2 lo¹i:
®Çu t dÞch chuyÓn: Lµ h×nh thøc ®Çu t trong ®ã ngêi cã tiÕn mua
l¹i mét sè cæ phÇn ®ñ lín ®Ó cã quyÒn chi phèi ho¹t ®éng cña doanh
nghiÖp. §Çu t dÞch chuyÓn kh«ng lµm t¨ng lªn tµi s¶n cña x· héi mµ
chØ lµm thay ®æi ®èi tîng së h÷u tµi s¶n cña doanh nghiÖp mµ th«i.
§Çu t ph¸t triÓn: Lµ h×nh thøc ®Çu t ®Ó më réng, c¶i t¹o hoÆc t¹o
míi nh÷ng c¬ së vËt chÊt nhÊt ®Þnh nh»m ®¹t ®îc mét sù t¨ng trëng
míi trong t¬ng lai.
1.2 Sù cÇn thiÕt ®Çu t theo dù ¸n
Khi ®êi sèng kinh tÕ x· héi cµng ph¸t triÓn th× c¸c ho¹t ®éng ®Çu t
cµng cã vai trß quan träng. Cã thÓ nãi , kh«ng mét c¬ së s¶n xuÊt kinh doanh
nµo t¸ch rêi khái c¸c ho¹t ®éng ®Çu t. C¸c ho¹t ®éng ®Çu t cã quy m« ngµy
cµng lín, tÝnh chÊt ngµy cµng phøc t¹p nªn tríc khi tiÕn hµnh c¸c c«ng cuéc
®Çu t ngêi ta ph¶i cã nh÷ng sù trï bÞ tríc, tÝnh to¸n tríc ®Ó ®¶m b¶o cho
c«ng cuéc ®Çu t ®¹t kÕt qu¶ cao nhÊt, tr¸nh ®îc nh÷ng bÊt lîi cã thÓ x¶y ra.
Qu¸ tr×nh ®ã chÝnh lµ qu¸ trÝnh lËp dù ¸n ®Çu t.
2 Dù ¸n ®Çu t
2.1 KN: §øng trªn c¸c quan ®iÓm kh¸c nhau ngêi ta ®a ra c¸c kh¸i
niÖm kh¸c nhau vÒ dù ¸n ®Çu t . Chung quy l¹i cã mét sè quan ®iÓm sau:
- Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software
http://www.foxitsoftware.com For evaluation only.
- XÐt vÒ h×nh thøc: DA§T lµ mét tËp hå s¬ tr×nh bµy mét c¸ch chi tiÕt vµ
cã hÖ thèng c¸c ho¹t ®éng cña mét c«ng cuéc ®Çu t theo mét kÕ ho¹ch
nhÊt ®Þnh nh»m ®¹t ®îc nh÷ng lîi Ých nhÊt ®Þnh trong t¬ng lai.
- XÐt vÒ néi dung: DA§T lµ mét tËp hîp c¸c ho¹t ®éng cã liªn quan víi
nhau, ®îc kÕ ho¹ch ho¸ nh»m ®¹t ®îc nh÷ng môc tiªu nhÊt ®Þnh trong
t¬ng lai.
- NghÞ ®Þnh 52/CP ban hµnh ngµy8/7/1999 vÒ quy chÕ qu¶n lý ®Çu t vµ
x©y dùng ®Þnh nghÜa vÒ dù ¸n nh sau:
DA§T lµ mét tËp hîp nh÷ng ®Ò xuÊt cã liªn quan ®Õn viÖc bá vèn ®Ó t¹o
míi, më réng hoÆc c¶i t¹o nh÷ng c¬ së vËt chÊt nhÊt ®Þnh nh»m ®¹t ®îc sù
t¨ng trëng vÒ sè lîng hoÆc duy tr×, c¶i tiÕn, n¨ng cao chÊt lîng cña s¶n
phÈm hoÆc dÞch vô trong kho¶ng thêi gian x¸c ®Þnh.
* §Æc trng cña dù ¸n
Tõ c¸c kh¸i niÖm trªn ®©y cho phÐp ta thÊy ®îc ®Æc trng cña mét dù
¸n:
- Dù ¸n cã tÝnh duy nhÊt: Mçi dù ¸n ®Òu lµ ®éc lËp víi nhau vµ mang tÝnh
®¬n nhÊt, tøc lµ c¸c dù ¸n kh«ng mang tÝnh lÆp l¹i vµ lµ s¶n phÈm duy nhÊt.
- Dù ¸n kh«ng ph¶i lµ mét ý ®Þnh hay ph¸c th¶o mµ cã tÝnh cô thÓ víi
nh÷ng môc tiªu x¸c ®Þnh, râ rµng nh»m ®¸p øng mét nhu cÇu riªng biÖt.
- DA tån t¹i theo mét chu kú sèng víi ®iÓm b¾t ®Çu vµ kÕt thóc cô thÓ.
- V× liªn quan ®Õn c¸c thùc thÓ trong t¬ng lai nªn bÊt kú dù ¸n nµo còng
chøa ®ùng c¸c yÕu tè rñi ro vµ bÊt tr¾c.
2.2 Ph©n lo¹i dù ¸n ®Çu t
Ph©n lo¹i dù ¸n ®Çu t lµ viÖc s¾p xÕp c¸c dù ¸n kh¸c nhau vµo c¸c
nhãm kh¸c nhau ®Ó viÖc qu¶n lý c¸c dù ¸n ®îc dÔ dµng vµ khoa häc. C¨n cø
vµo c¸c tiªu chÝ kh¸c nhau ngêi ta ph©n c¸c dù ¸n thµnh c¸c lo¹i sau:
1. C¨n cø vµo ngêi khëi xíng
DA c¸ nh©n
DA tËp thÓ
2. C¨n cø vµo ph©n ngµnh KTXH:
DA s¶n xuÊt
DA th¬ng m¹i
DA x©y dùng
3. C¨n cø vµo ®Þa chØ kh¸ch hµng:
DA SX trong níc
DA xuÊt khÈu
4. C¨n cø vµo thêi gian tiÕn hµnh:
DA ng¾n h¹n
DA trung h¹n
DA dµi h¹n
5. C¨n cø vµo quy m«
Dù ¸n nhãm A:
Bao gåm c¸c dù ¸n thuéc ph¹m vi b¶o vÖ an ninh quèc phßng vµ c¸c dù
¸n cã tÝnh chÊt b¶o mËt quèc gia. C¸c dù ¸n nµy kh«ng tÝnh ®Õn møc
vèn ®Çu t
- Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software
http://www.foxitsoftware.com For evaluation only.
C¸c dù ¸n s¶n xuÊt chÊt ®éc h¹i, chÊt ch¸y næ (kh«ng phô thuéc vµo møc
vèn ®Çu t), c¸c dù ¸n c«ng nghiÖp quan träng nh c«ng nghiÖp ®iÖn,
khai th¸c , chÕ biÕn dÇu khÝ, ho¸ chÊt, ph©n bãn, chÕ t¹o m¸y( bao gåm
c¶ mua, ®ãng tµu, l¾p gi¸p « t«), xi m¨ng, luyÖn kim, khai th¸c, chÕ
biÕn kho¸ng s¶n; c¸c dù ¸n giao th«ng: cÇu, c¶ng biÕn, c¶ng s«ng, s©n
bay, ®êng s¾t, ®êng bé cã møc vèn ®Çu t trªn 400 tØ ®ång VN.
C¸c dù ¸n thuû lîi, giao th«ng, c¸c c«ng tr×nh cÊp tho¸t níc, h¹ tÇng
kü thuËt, kü thuËt ®iÖn, hãa dîc, thiÕt bÞ y tÕ, c«ng tr×nh c¬ khÝ kh¸c,
x©y dùng nhµ ë cã vèn ®Çu t trªn 200 tØ ®ång VN.
C¸c dù ¸n x©y dùng c¬ së h¹ tÇng khu ®« thÞ míi, c¸c dù ¸n c«ng
nghiÖp nhÑ nh: sx ®å sµnh sø, thuû tinh, in, vên quèc gia, khu b¶o
tån, mua s¾m thiÕt bÞ x©y dùng, s¶n xuÊt n«ng l©m nghiÖp, nu«i trång
thuû s¶n, chÕ biÕn n«ng l©m s¶n cã vèn ®Çu t trªn 100 tØ ®ång VN
C¸c dù ¸n y tÕ gi¸o dôc, v¨n ho¸, ph¸t thanh, truyÒn h×nh, x©y dùng
d©n dông, kho tµng, du lÞch, thÓ dôc thÓ thao, nghiªn cøu khoa
hoc .cã vèn ®Çu t trªn 75 tØ ®ång VN
Dù ¸n nhãm B:
C¸c dù ¸n c«ng nghiÖp quan träng nh c«ng nghiÖp ®iÖn, khai th¸c , chÕ
biÕn dÇu khÝ, ho¸ chÊt, ph©n bãn, chÕ t¹o m¸y( bao gåm c¶ mua, ®ãng
tµu, l¾p gi¸p « t«), xi m¨ng, luyÖn kim, khai th¸c, chÕ biÕn kho¸ng s¶n;
c¸c dù ¸n giao th«ng: cÇu, c¶ng biÕn, c¶ng s«ng, s©n bay, ®êng s¾t,
®êng bé cã møc vèn ®Çu t tõ 30- 400 tØ ®ång VN.
C¸c dù ¸n thuû lîi, giao th«ng, c¸c c«ng tr×nh cÊp tho¸t níc, h¹ tÇng kü
thuËt, kü thuËt ®iÖn, hãa dîc, thiÕt bÞ y tÕ, c«ng tr×nh c¬ khÝ kh¸c, x©y
dùng nhµ ë cã vèn ®Çu t tõ 20- 200 tØ ®ång VN.
C¸c dù ¸n x©y dùng c¬ së h¹ tÇng khu ®« thÞ míi, c¸c dù ¸n c«ng nghiÖp
nhÑ nh: sx ®å sµnh sø, thuû tinh, in, vên quèc gia, khu b¶o tån, mua
s¾m thiÕt bÞ x©y dùng, s¶n xuÊt n«ng l©m nghiÖp, nu«i trång thuû s¶n,
chÕ biÕn n«ng l©m s¶n cã vèn ®Çu t tõ 15- 100 tØ ®ång VN
C¸c dù ¸n y tÕ gi¸o dôc, v¨n ho¸, ph¸t thanh, truyÒn h×nh, x©y dùng d©n
dông, kho tµng, du lÞch, thÓ dôc thÓ thao, nghiªn cøu khoa hoc .cã vèn
®Çu t tõ 7-75 tØ ®ång VN.
C¸c dù ¸n nhãm C:
C¸c dù ¸n c«ng nghiÖp quan träng nh c«ng nghiÖp ®iÖn, khai th¸c , chÕ
biÕn dÇu khÝ, ho¸ chÊt, ph©n bãn, chÕ t¹o m¸y( bao gåm c¶ mua, ®ãng
tµu, l¾p gi¸p « t«), xi m¨ng, luyÖn kim, khai th¸c, chÕ biÕn kho¸ng s¶n;
c¸c dù ¸n giao th«ng: cÇu, c¶ng biÕn, c¶ng s«ng, s©n bay, ®êng s¾t,
®êng bé cã møc vèn ®Çu t díi 30 tØ ®ång VN.
C¸c dù ¸n thuû lîi, giao th«ng, c¸c c«ng tr×nh cÊp tho¸t níc, h¹ tÇng kü
thuËt, kü thuËt ®iÖn, hãa dîc, thiÕt bÞ y tÕ, c«ng tr×nh c¬ khÝ kh¸c, x©y
dùng nhµ ë cã vèn ®Çu t díi 20 tØ ®ång VN.
C¸c dù ¸n x©y dùng c¬ së h¹ tÇng khu ®« thÞ míi, c¸c dù ¸n c«ng nghiÖp
nhÑ nh: sx ®å sµnh sø, thuû tinh, in, vên quèc gia, khu b¶o tån, mua
s¾m thiÕt bÞ x©y dùng, s¶n xuÊt n«ng l©m nghiÖp, nu«i trång thuû s¶n,
chÕ biÕn n«ng l©m s¶n cã vèn ®Çu t díi 15 tØ ®ång VN
- Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software
http://www.foxitsoftware.com For evaluation only.
C¸c dù ¸n y tÕ gi¸o dôc, v¨n ho¸, ph¸t thanh, truyÒn h×nh, x©y dùng d©n
dông, kho tµng, du lÞch, thÓ dôc thÓ thao, nghiªn cøu khoa hoc .cã vèn
®Çu t díi 7 tØ ®ång VN.
Bµi 2: Chu tr×nh dù ¸n
1 Chu tr×nh dù ¸n
Chu tr×nh dù ¸n lµ tËp hîp c¸c bíc c«ng viÖc ®îc tiÕn hµnh tõ khi b¾t
®Çu cho ®Õn khi kÕt thóc mét dù ¸n ®Çu t, gåm 5 bíc c«ng viÖc chÝnh nh
sau
S¬ ®å chu tr×nh dù ¸n
X¸c ®Þnh dù ¸n
X©y dùng dù ¸n
ThÈm ®Þnh dù ¸n
Thùc thi dù ¸n
NghiÖm thu –
tæng kÕt dù ¸n
X¸c ®Þnh dù ¸n
Lµ giai ®o¹n nghiªn cøu, t×m hiÓu ®Ó ®a ra nh÷ng lÜnh vùc, ngµnh nghÒ
cã kh¶ n¨ng ®Çu t ®Ó tõ ®ã ®Þnh híng ®îc c¬ héi ®Çu t hay ®a ra ®îc
nh÷ng ý tëng ®Çu t ban ®Çu. NhiÖm vô chÝnh trong giai ®o¹n nµy lµ tiÕn
hµnh nghiªn cøu c¸c c¬ héi ®Çu t.
X©y dùng dù ¸n (lËp dù ¸n ):
Sau khi ®· x¸c ®Þnh ®îc lÜnh vùc vµ lùa chän ®îc c¬ héi ®Çu t cã triÓn
väng, chñ ®Çu t ph¶i tiÕn hµnh ph©n tÝch vµ viÕt dù ¸n. X©y dùng dù ¸n lµ giai
®o¹n nghiªn cøu chi tiÕt ý ®å ®Çu t trªn c¸c ph¬ng diÖn kü thuËt, tµi chÝnh,
x· héi, tæ chøc vµ qu¶n lý .§Ó thùc hiÖn ®îc nh÷ng nghiªn cøu trªn, ngêi
x©y dùng dù ¸n ph¶i tiÕn hµnh thu thËp ®Çy ®ñ c¸c th«ng tin cÇn thiÕt vÒ thÞ
trêng, m«i trêng, nguån nguyªn liÖu ®Çu vµo, thÞ trêng tiªu thô vµ c¸c chñ
tr¬ng, chÝnh s¸ch cña nhµ níc cã liªn quan.KÕt qu¶ cuèi cïng cña giai ®o¹n
- Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software
http://www.foxitsoftware.com For evaluation only.
nµy lµ b¶n v¨n kiÖn dù ¸n (B¸o c¸o nghiªn cøu kh¶ thi dù ¸n hay luËn chøng
kinh tÕ kü thuËt). B¶n luËn chøng kinh tÕ kü thuËt lµ c¨n cø quan träng ®Ó c¸c
cÊp cã thÈm quyÒn xÐt duyÖt vµ cÊp phÐp ®Çu t; lµ c¨n cø ®Ó nhµ ®Çu t vay
vèn, kªu gäi vèn, huy ®éng vèn vµ ký kÕt c¸c hîp ®ång kinh tÕ liªn quan.
Víi c¸c dù ¸n quy m« lín, kü thuËt phøc t¹p tríc khi tiÕn hµnh nghiªn
cøu kh¶ thi, ®ßi hái ph¶i tiÕn hµnh c¸c nghiªn cøu tiÒn kh¶ thi.
ThÈm ®Þnh dù ¸n
§©y lµ giai ®o¹n dù ¸n ®îc c¸c c¬ quan h÷u quan xem xÐt tÝnh kh¶ thi
vÒ c¸c mÆt nh tÝnh ph¸p lý, hiÖu qu¶ tµi chÝnh, hiÖu qu¶ kinh tÕ x· héi cña
dù ¸n. ThÈm ®Þnh dù ¸n nh»m x¸c minh l¹i toµn bé nh÷ng tÝnh to¸n vµ kÕt
luËn mµ dù ¸n ®a ra vµ trªn c¬ së ®ã c¬ quan thÈm ®Þnh sÏ ®a ra quyÕt
®Þnh cho phÐp hay yªu cÇu söa ®æi, ®iÒu chØnh hoÆc x©y dùng l¹i dù ¸n.
Thùc thi vµ gi¸m s¸t dù ¸n
Lµ qu¸ tr×nh dù ¸n ®îc cÊp giÊy phÐp ®Çu t vµ b¾t®Çu bá vèn thùc hiÖn
®Çu t x©y dùng, s¶n xuÊt, kinh doanh. ViÖc gi¸m s¸t trong giai ®o¹n nµy
chñ yÕu lµ gi¸m s¸t vÒ thêi gian thùc hiÖn, chi phÝ, viÖc thùc hiÖn môc tiªu
dù ¸n. Qu¸ tr×nh theo dâi, gi¸m s¸t nµy cµng kü lìng cµng ®¶m b¶o tÝnh
hiÖu qña cña dù ¸n.
NghiÖm thu tæng kÕt dù ¸n
§©y lµ giai ®o¹n cuèi cïng cña chu tr×nh dù ¸n ®îc tiÕn hµnh sau khi dù
¸n ®· kÕt thóc. Môc ®Ých cña c«ng viÖc nµy lµ nh»m ®¸nh gi¸ nh÷ng thµnh
c«ng vµ thÊt b¹i cña dù ¸n ®Ó tõ ®ã rót ra nh÷ng bµi häc kinh nghiÖm trong
qu¶n lý vµ ®iÒu phèi dù ¸n.
2 Qu¸ tr×nh x©y dùng dù ¸n
2.1 Nghiªn cøu c¬ héi ®Çu t
Lµ giai ®o¹n nghiªn cøu ®Ó t×m ra c¸c lÜnh vùc, ngµnh nghÒ cã triÓn
väng ®Çu t. ViÖc nghiªn cøu c¬ héi ®Çu t ®îc tiÕn hµnh trªn hai cÊp ®é:
+ C¬ héi ®Çu t chung: Lµ c¸c c¬ héi ®Çu t ®îc xem xÐt ë cÊp ®é
vïng, ngµnh, c¶ níc.
+ C¬ héi ®Çu t cô thÓ: lµ c¬ héi ®îc xem xÐt ë cÊp ®é tõng ®¬n vÞ s¶n
xuÊt. C¬ héi ®Çu t ®îc ph¸t hiÖn trong giai ®o¹n nµy lµ nh÷ng c¬ héi ®Çu t
cô thÓ.
2.1.1 C¸c c¨n cø ®Ó ph¸t hiÖn c¬ héi ®Çu t:
a. ChiÕn lîc ph¸t triÓn kinh tÕ x· héi cña c¶ níc, cña vïng, lÜng
vùc hoÆc chiÕn lîc ph¸t triÓn s¶n xuÊt kinh doanh cña ngµnh, c¬
së.
b. T×nh h×nh ph¸t triÓn kinh tÕ x· héi cña ®Êt níc, vïng, ®Þa ph¬ng.
c. HiÖn tr¹ng s¶n xuÊt vµ cung cÊp c¸c s¶n phÈm, dÞch vô trong vµ
ngoµi níc còng nh cña ®Þa ph¬ng.
d. TiÒm n¨ng vÒ tµi nguyªn, lao ®éng vµ nh÷ng lîi thÕ kh¸c cña vïng
2.1.2 Môc ®Ých cña nghiªn cøu c¬ héi ®Çu t
- Cung cÊp cho c¸c nhµ viÕt dù ¸n nh÷ng th«ng tin c¬ b¶n nhÊt , tæng thÓ
nhÊt vÒ nhu cÇu còng nh kh¶ n¨ng cña viÖc ®Çu t.
- Cung cÊp cho c¸c nhµ ho¹ch ®Þnh chiÕn lîc c¸c th«ng tin vÒ nhu cÇu,
kh¶ n¨ng ph¸t triÓn kinh tÕ x· héi cña vïng, ngµnh lµm c¬ së ®Ó lªn kÕ ho¹ch
ph¸t triÓn cô thÓ cña tõng ngµnh, vïng.
- Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software
http://www.foxitsoftware.com For evaluation only.
- Cung cÊp cho c¸c nhµ ®Çu t nh÷ng th«ng tin vÒ kh¶ n¨ng vµ c¬ héi
®Çu t trong ngµnh, vïng.
Nghiªn cøu c¬ héi ®Çu t chung ®îc tiÕn hµnh bëi c¸c cÊp qu¶n lý vÜ
m« cña nhµ níc nh Bé kÕ ho¹ch ®Çu t, c¸c së kÕ hoach ®Çu t c¸c tØnh,
thµnh phè ).
C¬ héi ®Çu t cô thÓ ®îc tiÕn hµnh bëi c¸c nhµ ®Çu t vµ ®îc tiÕn hµnh
mét c¸ch riªng biÖt, ®éc lËp riªng cho tõng dù ¸n.
2.2 Nghiªn cøu tiÒn kh¶ thi
Lµ bíc nghiªn cøu tiÕp theo cña nghiªn cøu c¬ héi ®Çu t. Nghiªn cøu
tiÒn kh¶ thi chØ b¾t buéc víi c¸c dù ¸n nhãm A, dù ¸n sö dông vèn ODA. Néi
dung nghiªn cøu tiÒn kh¶ thi gièng nh trong nghiªn cøu kh¶ thi nhng ë møc
®é ®¬n gi¶n h¬n.
2.3 Nghiªn cøu kh¶ thi
Nghiªn cøu kh¶ thi lµ qu¸ tr×nh so¹n th¶o dù ¸n trªn c¬ së nh÷ng kÕt qu¶
cña nghiªn cøu c¬ héi ®Çu t vµ nghiªn cøu tiÒn kh¶ thi. ë giai ®o¹n nµy, toµn
bé c¸c ho¹t ®éng cña dù ¸n ®îc tÝnh to¸n vµ tr×nh bµy mét c¸ch hÖ thèng vµ
chÝnh x¸c, bao gåm c¸c ho¹t ®éng x©y l¾p, mua s¾m vµ quy tr×nh s¶n xuÊt
kinh doanh cña dù ¸n. Dù ¸n nghiªn cøu kh¶ thi hay luËn chøng kinh tÕ kü
thuËt lµ c¬ së ®Ó tr×nh duyÖt dù ¸n.
- Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software
http://www.foxitsoftware.com For evaluation only.
Qu¶n trÞ kinh doanh
Ch¬ng 2
X©y dùng dù ¸n
Sau khi ®· x¸c ®Þnh ®îc c¸c c¬ héi ®Çu t cã nhiÒu triÓn väng, tríc khi dù
¸n ®i vµo thùc hiÖn, ngêi ®Çu t ph¶i tiÕn hµnh nghiªn cøu tiÒn kh¶ thi hoÆc nghiªn
cøu kh¶ thi dù ¸n. Nghiªn cøu kh¶ thi vµ nghiªn cøu tiÒn kh¶ thi cã néi dung t¬ng
tù nhau nhng møc ®é nghiªn cøu s©u h¬n. Nghiªn cøu tiÒn kh¶ thi chØ b¾t buéc víi
c¸c dù ¸n nhãm A, dù ¸n sö dông vèn ODA.
Bµi 1: nghiªn cøu kh¶ thi Dù ¸n
1 B¶n chÊt vµ môc ®Ých cña nghiªn cøu kh¶ thi
Nghiªn cøu kh¶ thi lµ bíc nghiªn cøu cuèi cïng tríc khi ®a dù ¸n vµo
thùc hiÖn. Nghiªn cøu kh¶ thi tr×nh bµy mét c¸ch chi tiÕt vµ hÖ thèng c¸c ho¹t ®éng
cña dù ¸n. KÕt qu¶ cña giai ®o¹n nghiªn cøu kh¶ thi lµ b¶n luËn chøng kinh tÕ kü
thuËt .
1.1 Môc ®Ých cña nghiªn cøu kh¶ thi
- Lµ c¨n cø ®Ó lËp kÕ ho¹ch thùc hiÖn ®Çu t còng nh viÖc lªn kÕ ho¹ch ®Çu
t ë cÊp cao h¬n.
- Lµ c¨n cø ®Ó c¬ quan cã thÈm quyÒn xem xÐt ra quyÕt ®Þnh ®Çu t.
- Lµ c¨n cø ®Ó nhµ ®Çu t kªu gäi vèn, vay vèn vµ t×m kiÕm sù tµi trî cho dù ¸n.
- Lµ cë së ®Ó nhµ ®Çu t xin phÐp nhËp khÈu vËt t, m¸y mãc, thiÕt bÞ.
- Lµ c¨n cø ®Ó xem xÐt xÐt duyÖt hëng chÝnh s¸ch u ®·i ®Çu t hay nh÷ng
chÝnh s¸ch liªn quan kh¸c.
- Lµ c¨n cø ®Ó theo dâi qu¸ tr×nh thùc hiÖn ®Çu t, ®¸nh gi¸ vµ cã nh÷ng
hiÖu chØnh cÇn thiÕt trong qu¸ tr×nh vËn hµnh vµ khai th¸c c«ng tr×nh.
- Lµ c¨n cø ®Ó gi¶i quyÕt nh÷ng vÊn ®Ò tranh chÊp ph¸p sinh trong qu¸ tr×nh
thùc hiÖn vµ vËn hµnh dù ¸n ( nh quyÒn lîi ngêi tiªu dïng, c¸c vÊn ®Ò xö
lý « nhiÔm m«i trêng )
- Lµ c¬ së ®Ó ®µm ph¸n ký kÕt c¸c hîp ®ång cã liªn quan, ký kÕt hîp ®ång
liªn doanh hay so¹n th¶o ®iÒu lÖ xÝ nghiÖp liªn doanh .
2. Néi dung cña dù ¸n nghiªn cøu kh¶ thi
Dù ¸n nghiªn cøu kh¶ thi m« t¶ mét c¸ch chi tiÕt c¸c khÝa c¹nh kinh tÕ vi m«,
vÜ m« cña dù ¸n. Dù ¸n nghiªn cøu kh¶ thi lµ c¬ së ®Ó xem xÐt tÝnh kh¶ thi cña dù
¸n vÒ mÆt kinh tÕ còng nh x· héi, do ®ã dù ¸n nghiªn cøu kh¶ thi cã yªu cÇu vÒ
néi dung vµ tr×nh tù chÆt chÏ, bao gåm c¸c néi dung chñ yÕu sau:
1. C¨n cø lËp b¸o c¸o kh¶ thi (LËp dù ¸n )
+ C¸c c¨n cø ph¸p lý: Lµ c¸c v¨n b¶n ph¸p lý liªn quan ®Õn viÖc cho phÐp
dù ¸n tiÕn hµnh nghiªn cøu kh¶ thi: bao gåm c¸c v¨n b¶n ph¸p lý, c¸c
quyÕt ®Þnh cña c¸c c¬ quan nhµ níc liªn quan, c¸c tho¶ thuËn, c¸c b¶n
ghi nhí .
NguyÔn ThÞ Xu©n H¬ng
- Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software
http://www.foxitsoftware.com For evaluation only.
Qu¶n trÞ kinh doanh
+ C¸c c¨n cø thùc tÕ:
Bèi c¶nh h×nh thµnh dù ¸n ®Çu t vµ sù cÇn thiÕt ®Çu t cho dù ¸n.
§iÒu kiÖn tù nhiªn, ®Þa lý liªn quan ®Õn viÖc lùa chän, thùc hiÖn vµ
ph¸t huy hiÖu qu¶ cña dù ¸n sau nµy.
§iÒu kiÖn vÒ d©n sinh, kinh tÕ, x· héi cã liªn quan ®Õn viÖc cung cÊp
lao ®éng vµ tiªu thô s¶n phÈm cña dù ¸n.
T×nh h×nh an ninh, chÝnh trÞ cña ®Þa ph¬ng, c¸c chÝnh s¸ch vµ luËt lÖ
cã liªn quan.
§Æc ®iÓm vÒ quy ho¹ch, kÕ ho¹ch ph¸t triÓn s¶n phÈm cña dù ¸n trong
ngµnh vµ vïng.
2. S¶n phÈm dù ¸n
+ Giíi thiÖu s¶n phÈm mµ dù ¸n sÏ s¶n xuÊt: §Æc ®iÓm chñ yÕu cña s¶n
phÈm chÝnh, phô; c¸c tÝnh n¨ng, c«ng dông, quy c¸ch, tiªu chuÈn chÊt
lîng, h×nh thøc, bao b× cña s¶n phÈm hoÆc nhãm s¶n phÈm cña dù ¸n.
+ VÞ trÝ cña s¶n phÈm trong nhãm danh môc u tiªn s¶n xuÊt cña nhµ níc.
3. Nghiªn cøu thÞ trêng
+ C¸c c¨n cø vÒ thÞ trêng:
Nhu cÇu hiÖn t¹i vµ t¬ng lai cña s¶n phÈm dù ¸n trªn c¸c ®Þa bµn
mµ dù ¸n dù ®Þnh x©m nhËp.
C¸c nguån vµ c¸c kªnh ®¸p øng nhu cÇu vµ møc ®é ®¸p øng nh:
Ph¬ng ¸n x©y dùng c¸c ®¹i lý, m¹ng líi c¸c v¨n phßng ®¹i diÖn
hoÆc c¸c luång cung øng kh¸c .
Dù b¸o møc ®é c¹nh tranh cña s¶n phÈm, c¸c ®èi thñ chñ yÕu
trong c¹nh tranh, x¸c ®Þnh c¸c yÕu tè chÝnh trong c¹nh tranh víi
s¶n phÈm cña dù ¸n.
+ X¸c ®Þnh khèi lîng s¶n phÈm s¶n xuÊt vµ b¸n ra hµng n¨m: dù kiÕn
®îc møc ®é th©m nhËp cña s¶n phÈm dù ¸n trong suèt thêi gian tån t¹i
trong tõng thÞ trêng.
+ C¸c gi¶i ph¸p vÒ thÞ trêng:
chiÕn lîc vÒ s¶n phÈm, dÞch vô: H×nh thøc tiªu thô, dÞch vô sau b¸n
hµng, qu¶ng c¸o vµ c¸c biÖn ph¸p xóc tiÕn th¬ng m¹i kh¸c
ChiÕn lîc vÒ gi¸ c¶ vµ lîi nhuËn
HÖ thèng ph©n phèi vµ m¹ng líi tiªu thô
BiÖn ph¸p thiÕt lËp vµ më réng thÞ trêng dù kiÕn.
4. Ph¬ng thøc cung cÊp c¸c ®Çu vµo cho dù ¸n
+ Nguån vµ ph¬ng thøc cung cÊp c¸c ®Çu vµo cho dù ¸n. Ph©n tÝch
nh÷ng khã kh¨n, thuËn lîi, h¹n chÕ trong viÖc ®¶m b¶o c¸c ®Çu vµo cho
dù ¸n.
+ Ph¬ng ¸n ®¶m b¶o nguån ®Çu vµo cho dù ¸n vµ tÝnh kh¶ thi cña
ph¬ng ¸n.
5. Qui m« vµ ch¬ng tr×nh s¶n xuÊt
+ X¸c ®Þnh c«ng suÊt s¶n xuÊt hµng n¨m cña ®êi dù ¸n
NguyÔn ThÞ Xu©n H¬ng
- Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software
http://www.foxitsoftware.com For evaluation only.
Qu¶n trÞ kinh doanh
+ Ch¬ng tr×nh s¶n xuÊt cña dù ¸n: quy m« kinh tÕ cña c¸c d©y chuyÒn
c«ng nghÖ vµ c¸c thiÕt bÞ chñ yÕu.
6. C«ng nghÖ vµ trang thiÕt bÞ
+ M« t¶ c«ng nghÖ ®îc lùa chän, bao gåm c¸c ®Æc trng kinh tÕ kü thuËt
c¬ b¶n cña c«ng nghÖ.
+ §¸nh gi¸ møc ®é hiÖn ®¹i, tÝnh thÝch hîp vµ c¸c u nhîc ®iÓm cña c«ng
nghÖ
+ sù cÇn thiÕt chuyÓn giao c«ng nghÖ vµ vÊn ®Ò ®µo t¹o c«ng nh©n.
+ T¸c ®éng ®Õn m«i trêng vµ c¸c gi¶i ph¸p xö lý
+ Nguån cung cÊp c«ng nghÖ, ph¬ng thøc cung cÊp thiÕt bÞ vµ c«ng nghÖ.
+ Danh môc thiÕt bÞ vµ gi¸ trang thiÕt bÞ
+ Yªu cÇu vÒ b¶o dìng, söa ch÷a vµ ph¬ng thøc cung cÊp phô tïng thay
thÕ
7. §Þa ®iÓm vµ ®Êt ®ai
+ C¸c c¨n cø ph¸p lý cña viÖc lùa chän ®Þa ®iÓm: TÝnh phï hîp cña ®Þa
®iÓm dù ¸n víi quy ho¹ch ph¸t triÓn cña vïng, ®Þa ph¬ng
+ M« t¶ ®Þa ®iÓm dù ¸n: ®Æc ®iÓm vÒ ®iÒu kiÖn tù nhiªn ®Þa lý, ®iÒu kiÖn vÒ
c¬ së h¹ tÇng, ®iÒu kiÖn d©n c, kinh tÕ x· héi trong khu vùc.
+ Sè liÖu kh¶o s¸t ®Þa chÊt c«ng tr×nh (nÕu cÇn)
+ Ph¬ng ¸n gi¶i phãng mÆt b»ng (nÕu cÇn)
8. Qui m« x©y dùng vµ c¸c h¹ng môc c«ng tr×nh
+ S¬ ®å tæng mÆt b»ng x©y dùng vµ s¬ ®å bè trÝ c¸c h¹ng môc c«ng tr×nh
cho dù ¸n.
+ Ph¬ng thøc, tiÕn ®é thùc hiÖn thiÕt kÕ, x©y l¾p m¸y mãc thiÕt bÞ
9. Tæ chøc s¶n xuÊt kinh doanh
+ Tæ chøc c¸c bé phËn cña dù ¸n: Bé m¸y qu¶n lý vµ bé phËn trùc tiÕp s¶n
xuÊt; hÖ thèng cung øng, tiªu thô
10. Nh©n lùc
+ Nhu cÇu nh©n lùc cho tõng thêi kú cña dù ¸n.
+ Dù trï kinh phÝ nh©n c«ng
+ Nguån cung cÊp nh©n lùc vµ ch¬ng tr×nh ®µo t¹o c¸n bé, c«ng nh©n
(NÕu cÇn)
11. X¸c ®Þnh nhu cÇu vÒ vèn vµ ph¬ng thøc huy ®éng
+ X¸c ®Þnh nhu cÇu vÒ vèn trong tõng giai ®o¹n cña ®êi dù ¸n
+ Ph¬ng thøc huy ®éng vµ tr¶ nî.
12. Ph©n tÝch tµi chÝnh
Doanh thu cña dù ¸n
Nguån thu N¨m 1 N¨m 2 N¨m 3
1.Doanh thu tõ s¶n phÈm chÝnh
2. Doanh thu tõ s¶n phÈm phô
3. Doanh thu tõ phÕ liÖu
NguyÔn ThÞ Xu©n H¬ng
- Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software
http://www.foxitsoftware.com For evaluation only.
Qu¶n trÞ kinh doanh
4. DÞch vô cung cÊp cho bªn ngoµi
Tæng doanh thu
C¸c chi phÝ cña dù ¸n
C¸c chi phÝ N¨m 1 N¨m 2 N¨m 3
1. Chi phÝ mua m¸y mãc
thiÕt bÞ
2. Nguyªn vËt liÖu chÝnh
3. Nguyªn vËt liÖu phô
4. Nhiªn liÖu, n¨ng lîng,
níc
5. TiÒn l¬ng, b¶o hiÓm
6. Chi phÝ söa ch÷a b¶o
dìng m¸y mãc, thiÕt bÞ,
nhµ xëng
7. Chi phÝ thuª mÆt b»ng s¶n
xuÊt
8. chi phÝ x©y dùng nhµ
xëng.
9. Chi phÝ tµi chÝnh
10. C¸c chi phÝ kh¸c
Tæng chi phÝ
KÕt qu¶ kinh doanh
C¸c kho¶n môc N¨m 1 N¨m 2 N¨m 3
1.Doanh thu thuÇn
2. Tæng chi phÝ
3.Lîi nhuËn tríc thuÕ
4. ThuÕ lîi tøc
5. Lîi nhuËn sau thuÕ.
C¸c chØ tiªu kinh tÕ tµi chÝnh cña dù ¸n:
Gi¸ trÞ hiÖn t¹i thuÇn NPV
ChØ tiªu thu nhËp/ chi phÝ: B/C
Tû suÊt thu håi vèn néi bé IRR
C«ng suÊt hoµ vèn vµ doanh thu hoµ vèn cña dù ¸n
Thêi gian thu håi vèn cña dù ¸n
Vßng quay vèn lu ®éng
Chi tiªu lîi nhuËn thuÇn/ vèn ®Çu t: W/I
NguyÔn ThÞ Xu©n H¬ng
- Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software
http://www.foxitsoftware.com For evaluation only.
Qu¶n trÞ kinh doanh
13. Ph©n tÝch kinh tÕ x· héi
+ Møc gia t¨ng vÒ lao ®éng vµ viÖc lµm
+ Møc ®é ®ãng gãp cho ng©n s¸ch (bao gåm c¶ ngoµi tÖ, tiÕt kiÖm ngo¹i tÖ)
+ §ãng gãp vµo viÖc n©ng cao tr×nh ®é lao ®éng vµ d©n trÝ trong vïng
14. C¸c kÕt luËn vµ kiÕn nghÞ
Bµi 2:Kü thuËt ph©n tÝch dù ¸n
Trong qu¸ tr×nh so¹n th¶o dù ¸n (lËp dù ¸n), mét viÖc v« cïng quan träng lµ
ph¶i tÝnh to¸n vµ ®a ra nh÷ng kÕt luËn vÒ tÝnh hiÖu qu¶ tµi chÝnh cña dù ¸n. C¸c chØ
tiªu ®¸nh gi¸ hiÖu qu¶ tµi chÝnh dù ¸n lµ c¸c chØ tiªu liªn quan ®Õn tiÒn tÖ. Do c¸c
qu¸ tr×nh ®Çu t thêng kÐo dµi trong nhiÒu n¨m nªn viÖc tÝnh to¸n c¸c chØ tiªu tµi
chÝnh liªn quan nhiÒu ®Õn yÕu tè thêi gian. Do vËy, tríc khi tÝnh to¸n c¸c chØ tiªu
tµi chÝnh dù ¸n, ta ®i lµm râ mèi liªn hÖ gi÷a sù thay ®æi gi¸ trÞ cña ®ång tiÒn víi
yÕu tè thêi gian
1 Gi¸ trÞ thêi gian cña tiÒn
Gi¸ trÞ cña tiÒn biÓu hiÖn ë lîng cña c¶i vËt chÊt cã thÓ mua ®îc ë nh÷ng
kho¶ng thêi gian kh¸c nhau.
VD: Víi 30.000®ång víi thêi ®iÓm gi¸ n¨m 1995 cã thÓ mua ®îc 2kg thÞt lîn,
nhng víi thêi gi¸ n¨m 2005, 30000® chØ mua ®îc1kg . Nh vËy, gi¸ trÞ cña
30.000 ë 2 thêi ®iÓm kh¸c nhau lµ kh«ng b»ng nhau.
TiÒn cã gi¸ trÞ theo thêi gian ®îc gi¶i thÝch bëi c¸c lý do sau:
Do ¶nh hëng cña l¹m ph¸t:
Do viÖc sö dông ®ång tiÒn vµo c¸c môc ®Ých kh¸c nhau:
VD: mét ngêi cã 100 triÖu ®ång. NÕu gñi vµo ng©n hµng víi l·i suÊt 1.2% th¸ng
th× sau 1 n¨m tæng sè tiÒn mµ ngêi ®ã cã ®îc lµ: 115.39triÖu ®ång. Gi¶ sö ngêi
®ã kh«ng göi ng©n hµng mµ ®i kinh doanh vµ cã ®îc suÊt sinh lêi lµ 20% th× sau 1
n¨m, ngêi ®ã thu ®îc sè tiÒn c¶ gèc vµ l·i lµ 120 triÖu ®ång. Nh vËy, ®ång tiÒn
sö dông vµo viÖc kinh doanh sÏ cã gi¸ trÞ lín h¬n ®ång tiÒn göi vµo ng©n hµng.
Do ¶nh hëng cña c¸c yÕu tè ngÉu nhiªn:
VËy ta thÊy râ rµng r»ng gi¸ trÞ cña ®ång tiÒn thay ®æi theo thêi gian vµ ngêi ta
nãi tiÒn cã gi¸ trÞ vÒ mÆt thêi gian.
Do tiÒn cã gi¸ trÞ vÒ mÆt thêi gian, nªn trong tÝnh to¸n c¸c chØ tiªu tµi chÝnh cña
dù ¸n, ta ph¶i tÝnh chuyÓn c¸c kho¶n ph¸t sinh vÒ cïng mÆt b»ng thêi gian. ViÖc
tÝnh chuyÓn vÒ cïng mÆt b»ng thêi gian ®îc x¸c ®Þnh dùa trªn c¬ së l·i suÊt tiÒn
vay cña ng©n hµng. Cã hai ph¬ng ph¸p tÝnh chuyÓn nh sau:
1.1 TÝnh c¸c kho¶n ph¸t sinh vÒ thêi ®iÓm t¬ng lai:
C«ng thøc:
NguyÔn ThÞ Xu©n H¬ng
- Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software
http://www.foxitsoftware.com For evaluation only.
Qu¶n trÞ kinh doanh
FV1 = PV + PV.r = PV (1+r)
FV2 = FV1+FV1.r = PV(1+r) + PV(1+r).r = PV(1+r)2
FVn= PV(1+r)n (1)
Trong c«ng thøc trªn:
FVn: Tæng kho¶n tiÒn ph¸t sinh tÝnh vÒ n¨m thø n
PV: Kho¶n tiÒn ph¸t sinh ë thêi ®iÓm i nµo ®ã
n: sè k× h¹n tÝnh chuyÓn
r: l·i suÊt theo kú cña ng©n hµng
(1+r)n: HÖ sè tÝnh kÐp
VD1:
Mét dù ¸n ®Çu t cã tiÕn ®é ®Çu t nh sau
N¨m Vèn ®Çu t
1 10
2 12
3 15
4 20
5 40
Hái ®Õn cuèi n¨m thø 5, tæng vèn vay cña dù ¸n lµ bao nhiªu, biÕt l·i suÊt vay
ng©n hµng æn ®Þnh lµ 10% n¨m vµ c¸c kho¶n vay b¾t ®Çu tõ ®Çu mçi n¨m.
Ta cã: ∑FV = FV1+FV2+FV3+FV4+FV5 = 10(1+0.1)5+12(1+0.1)4+ 15(1+0.1)3+
20(1+0.1)2+ 40(1+0.1)1= 121.84 triÖu
1.2 TÝnh c¸c kho¶n ph¸t sinh vÒ thêi ®iÓm hiÖn t¹i
C«ng thøc: tõ c«ng thø (1) ta cã thÓ dÔ dµng suy ra
FV
PV (2)
n
(1 r )
Trong c«ng thøc (2) (1+r)n ®îc gäi lµ hÖ sè chiÕt khÊu.
VD2: Mét ngêi mong muèn 5 n¨m n÷a cã mét kho¶n tiÒn lµ 200 triÖu ®ång,
hái ngay tõ b©y giê ngêi ®ã ph¶i ®Çu t bao nhiªu biÕt r»ng lîi nhuËn kinh doanh
b×nh qu©n hµng n¨m lµ 10%
Ta cã:
FV = 200(t) gi¶i:
FV 200
PV 124.18
n=5 (1 r ) n (1 0 .1 ) 5
r = 0.1
Hái PV = ?
1.3 TÝnh chuyÓn c¸c kho¶n ph¸t sinh ®Òu hµng n¨m vÒ cïng thêi ®iÓm
TÝnh chuyÓn vÒ thêi t¬ng lai:
Gi¶ sö c¸c kho¶n ph¸t sinh trong c¸c n¨m cña thêi kú ph©n tÝch lµ mét sè
kh«ng ®æi A. TÝnh tæng c¸c kho¶n ph¸t sinh nµy vµo thêi ®iÓm dù ¸n kÕt thóc. Gi¶
sö r»ng c¸c kho¶n ph¸t sinh nµy ph¸t sinh vµo cuèi mçi n¨m vµ n¨m ®Çu tiªn lµ n¨m 0.
NguyÔn ThÞ Xu©n H¬ng
- Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software
http://www.foxitsoftware.com For evaluation only.
Qu¶n trÞ kinh doanh
0 1 2 3 4 5
nn
A
Khi ®ã, tæng c¸c kho¶ng ph¸t sinh ®Òu hµng n¨m A tÝnh vÒ thêi ®iÓm n¨m thø n lµ:
1 r n 1 (3)
FV = A
r
Trong ®ã:
PV: tæng c¸c kho¶ng ph¸t sinh A tÝnh vÒ n¨m thø n
A: Kho¶n ph¸t sinh ®Òu hµng n¨m
r: l·i suÊt tÝnh chuyÓn
n: Sè n¨m tÝnh chuyÓn
TÝnh chuyÓn c¸c kho¶n ph¸t sinh ®Òu vÒ thêi kú hiÖn t¹i.
1 r n 1
Tõ c«ng thøc (3), suy ra PV= A
1 r n r
1.4 TÝnh chuyÓn c¸c kho¶n ph¸t sinh n¨m sau h¬n kÐm n¨m tríc mét sè
kh«ng ®æi
TÝnh chuyÓn vÒ thêi kú t¬ng lai
01 2 3 n-1 n
Pv
G
G
G
G
1 r n 1 G 1 r n 1 n (4)
Fv= Pv
r r r
Trong ®ã:
Fv: Tæng c¸c kho¶ng ph¸t sinh hµng n¨m tÝnh vÒ thêi ®iÓm n¨m thø n
Pv: Kho¶n ph¸t sinh n¨m thø 1
G: kho¶ng t¨ng ®Òu hµng n¨m
r: l·i suÊt chiÕt khÊu
NguyÔn ThÞ Xu©n H¬ng
- Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software
http://www.foxitsoftware.com For evaluation only.
Qu¶n trÞ kinh doanh
n: Sè n¨m tÝnh chuyÓn
TÝnh chuyÓn c¸c kho¶n ph¸t sinh n¨m sau h¬n kÐm n¨m tríc mét
sè kh«ng ®æi vÒ thêi kú hiÖn t¹i.
1 r n 1 G 1 r n 1 n
Tõ c«ng thøc (4), suy ra: Pv= Pv n
n
r 1 r r 1 r r
1.5 tÝnh chuyÓn c¸c kho¶n ph¸t sinh kú sau h¬n kÐm kú tríc mét tû lÖ kh«ng
®æi vÒ cïng thêi ®iÓm
TÝnh chuyÓn vÒ thêi kú hiÖn t¹i:
01 23 n-1 n
Pv1
pv2= pv1(1+j)
pv1 pv 2 pv3 pv n
PV 1 r 1 r .....
2 3
1 r n
1 r
2 n 1
pv 1 j pv1 1 j pv 1 j
pv1
1 ..... 1
1 r 1 r 2 2
1 r n
1 r
pv1 1 j 1 j 2 1 j n1 (5)
1 .....
1 r 1 r 1 r 2
1 r n 1
Trong c«ng thøc (5),
pv1
pv 1 r .n
Víi r =j, th× c«ng thøc (5) trë thµnh:
1 j n 1 r n (6)
pv1
pv
Víi r =j , th× c«ng thøc (5) trë thµnh: .
n
1 r jr
Tõ c«ng thøc (6), ta cã thÓ tÝnh cã c«ng thøc tÝnh chuyÓn c¸c kho¶n ph¸t sinh kú
sau h¬n kÐm kú tríc mét tû lÖ kh«ng ®æi vÒ thêi ®iÓm t¬ng lai:
1 j n 1 r n
FV pv1 r n
pv1
jr
VD3: mét nhµ m¸y cã ph¬ng ¸n ®Çu t nh sau:
-Tæng møc ®Çu t ban ®Çu lµ : 30 tû ®ång
- Chi phÝ ®Çu t hµng n¨m lµ : 1.5 tû ®ång
- Hµng n¨m t¨ng s¶n lîng 15%
NguyÔn ThÞ Xu©n H¬ng
- Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software
http://www.foxitsoftware.com For evaluation only.
Qu¶n trÞ kinh doanh
Hái:
- Sau 10 n¨m, tæng chi phÝ cña dù ¸n lµ bao nhiªu, biÕt l·i suÊt vay ng©n hµng lµ
10% n¨m.
- Chi phÝ b×nh qu©n n¨m trong ®êi ho¹t ®éng cña dù ¸n lµ bao nhiªu?
VD4 : Mét ngêi cã dù kiÕn sè tiÒn cÇn tiÕt kiÖm trong 5 n¨m lµ 200 triÖu ®ång.
Hái:
- NÕu göi ®Òu hµng th¸ng th× mçi th¸ng ngêi ®ã ph¶i göi mçi th¸ng lµ bao nhiªu
tiÒn?
- NÕu göi theo ph¬ng thøc t¨ng dÇn ®Òu víi tû lÖ t¨ng lµ 10% th× mçi th¸ng ngêi
®ã ph¶i göi bao nhiªu tiÒn?
BiÕt l·i suÊt tiÒn göi lµ 1.1% th¸ng.
2. Tû lÖ l·i suÊt
Trong c¸c tÝnh to¸n c¸c chØ tiªu hiÖu qu¶ tµi chÝnh dù ¸n l·i suÊt chiÕt khÊu lµ
mét yÕu tè cã ¶nh hëng rÊt lín ®Õn kÕt qu¶ c¸c tÝnh to¸n nµy.
L·i suÊt chiÕt khÊu hay l·i vay ng©n hµng thêng ®îc lÊy lµm c¬ së tÝnh
to¸n chi phÝ c¬ héi cho viÖc sö dông vèn.Khi dù ¸n sö dông vèn chñ së h÷u th× viÖc
lùa chän l·i suÊt thÝch hîp còng cã ý nghÜa rÊt lín v× nã còng lµ tiªu chÝ ®Ó so s¸nh
xem xÐt tÝnh sinh lêi cña ho¹t ®éng dù ¸n.
2.1 L·i suÊt gép (kÐp)
Lµ l·i suÊt cã tÝnh l·i khi ®Õn kú h¹n tr¶ l·i nhng sè l·i nµy kh«ng ®îc tr¶
vµ tiÕp tôc bÞ tÝnh l·i.
FV = PV (1+r)t
2.2 L·i suÊt ®¬n.
FV = Pv (1+r.t)
2.3 L·i suÊt kú h¹n
NÕu ngêi ®Çu t ®i vay vèn víi c¸c kú h¹n kh¸c nhau, ®Ó thÊy ®îc chi phÝ
chung cho c¸c kho¶n vay, th«ng thêng ngßi ta qui ®æi c¸c l·i suÊt vÒ cïng mét kú
h¹n, thêng lµ kú h¹n n¨m vµ l·i suÊt trung b×nh cña c¸c kho¶n vay.
rn= (1+rkh)m -1 (8)
Trong ®ã:
rn: L·i suÊt n¨m cña c¸c kho¶n vay
rkh: L·i suÊt kú h¹n cña c¸c kho¶n vay (quý, th¸ng .)
m: sè kú h¹n trong n¨m
2.4 L·i suÊt b×nh qu©n c¸c nguån vay:
I r
i
r
I i
Trong ®ã:
r: L·i suÊt trung b×nh c¸c kho¶n vay
ri: L·i suÊt vay nguån i
Ii: Vèn vay nguån i
VD: Mét ngêi vay vèn tõ hai nguån víi c¸c th«ng tin nh sau:
NguyÔn ThÞ Xu©n H¬ng
- Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software
http://www.foxitsoftware.com For evaluation only.
Qu¶n trÞ kinh doanh
nguån 1: Vay 100 triÖu, l·i suÊt vay 1.3% th¸ng
Nguån 2: 150 triÖu, l·i vay 4% quý
Hái l·i suÊt vay trung b×nh n¨m cña 2 nguån lµ bao nhiªu?
2.5 L·i suÊt thùc vµ l·i suÊt danh nghÜa
L·i suÊt thùc lµ l·i suÊt mµ kú h¹n ph¸t biÓu l·i vµ kú h¹n ghÐp l·i lµ b»ng nhau.
L·i suÊt danh nghÜa lµ l·i suÊt mµ kú h¹n ph¸t biÓu l·i vµ kú h¹n tÝnh l·i lµ
kh¸c nhau.
VD5: L·i suÊt tiÒn göi ng©n hµng lµ 1.2% th¸ng, ghÐp l·i theo quý. Khi ®ã, l·i suÊt
thùc cña tiÒn göi lµ 1.2%*4=4.8% quÝ
Bµi 3
Ph©n tÝch tµi chÝnh dù ¸n
1 Ph©n tÝch tµi chÝnh dù ¸n
1.1 KN
Ph©n tÝch tµi chÝnh dù ¸n lµ qu¸ tr×nh ®¸nh gi¸ tÝnh sinh lîi vÒ mÆt kinh tÕ cña
dù ¸n.
Thùc chÊt ph©n tÝch tµi chÝnh lµ sù so s¸nh gi÷a chi phÝ vµ thu nhËp thùc tÕ
ph¸t sinh trong qu¸ tr×nh triÓn khai vµ thùc hiÖn dù ¸n trªn quan ®iÓm cña nhµ ®Çu
t.
1.2 Môc ®Ých cña ph©n tÝch tµi chÝnh
Cung cÊp cho c¸c nhµ thÈm ®Þnh, nhµ ®Çu t c¸c th«ng tin vÒ tÝnh sinh lîi vµ
hiÖu qu¶ ®Çu t cña dù ¸n.
Lµ c¬ së ®Ó nhµ ®Çu t ®i vay vèn vµ kªu gäi vèn ®Çu t , kªu gäi liªn doanh,
liªn kÕt hoÆc kªu gäi tµi trî cho dù ¸n.
2 Thu nhËp vµ chi phÝ trong ph©n tÝch tµi chÝnh dù ¸n
2.1 Chi phÝ trong ph©n tÝch tµi chÝnh dù ¸n
C¸c chi phÝ trong ph©n tÝch tµi chÝnh lµ c¸c chi phÝ thùc tÕ ph¸t sinh trong qu¸
tr×nh thùc hiÖn dù ¸n hay lµ chi phÝ dù to¸n ®îc duyÖt dùa trªn c¸c tiªu chuÈn ®Þnh
møc vËt t vµ chi phÝ cho tõng c«ng t¸c, trong tõng ngµnh. C¸c chi phÝ cho ho¹t
®éng ®Çu t th«ng thêng bao gåm :
Chi phÝ th¨m dß, thiÕt kÕ vµ c¸c chi phÝ x©y dùng c¬ së h¹ tÇng cÇn thiÕt cho
dù ¸n.
Chi phÝ mua s¾m, l¾p ®Æt, ch¹y thö m¸y mãc thiÕt bÞ, d©y chuyÒn c«ng nghÖ,
bÝ quyÕt kü thuËt, x©y dùng nhµ xëng, gi¶i phãng mÆt b»ng (nÕu
cÇn) .cÇn thiÕt tríc s¶n xuÊt.
Chi phÝ chuyÓn giao c«ng nghÖ vµ ®µo t¹o c«ng nh©n (nÕu cÇn)
C¸c chi phÝ thêng xuyªn: Chi phÝ vÒ lao ®éng, nguyªn, nhiªn vËt liÖu, thuÕ,
tr¶ l·i, sña ch÷a, thay thÕ MMTB ..
NguyÔn ThÞ Xu©n H¬ng
- Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software
http://www.foxitsoftware.com For evaluation only.
Qu¶n trÞ kinh doanh
2.1.2 C¸c kho¶n thu nhËp cña dù ¸n
Thu nhËp tõ b¸n s¶n phÈm chÝnh, s¶n phÈm phô cña dù ¸n
Thu nhËp tõ c¸c kho¶n tµi trî, trî cÊp
Thu nhËp tõ thanh lý tµi s¶n khi dù ¸n kÕt thóc
C¸c kho¶n thu kh¸c: gia c«ng chÕ biÕn cho ®¬n vÞ kh¸c, thu nhËp cho thuª tµi
chÝnh, thuª tµi s¶n .
2.2 Gi¸ c¶ trong ph©n tÝch tµi chÝnh
Khi tÝnh to¸n c¸c chØ tiªu hiÖu qu¶ tµi chÝnh viÖc x¸c ®Þnh gi¸ c¶ hîp lý lµ
®iÒu v« cïng quan träng. Gi¸ c¶ trong c¸c tÝnh to¸n cã thÓ lµ: Gi¸ cè ®Þnh, gi¸
hiÖn hµnh hay gi¸ ngÇm. Th«ng thêng trong ph©n tÝch tµi chÝnh ngêi ta sö
dông gi¸ thÞ trêng ë thêi ®iÓm hiÖn t¹i (thêi ®iÓm x©y dùngdù ¸n). Tuy nhiªn
trong c¸c tÝnh to¸n ph¶i xÐt ®Õn yÕu tè l¹m ph¸t ®Ó cã nh÷ng ®iÒu chØnh cÇn
thiÕt.
2.3 C¸c chØ tiªu ph¶n ¸nh hiÖu qu¶ tµi chÝnh cña dù ¸n
2.3.1 Gi¸ trÞ hiÖn t¹i thuÇn NPV (net present value)
KN: Gi¸ trÞ hiÖn t¹i thuÇn dù ¸n lµ hiÖu sè gi÷a gi¸ trÞ hiÖn t¹i cña dßng
lîi nhuËn vµ dßng chi phÝ.
C«ng thøc:
n n
NPV (1r )t (1Crt )t
Bt
t 0 t o
Trong ®ã:
Bt: Thu nhËp cña n¨m t
Ct: Chi phÝ n¨m t
r: l·i suÊt chiÕt khÊu
(1+r)t: hÖ sè chiÕt khÊu
Ph¬ng thøc ®¸nh gi¸:
- Dù ¸n cã NPV d¬ng lµ dù ¸n cã l·i
- u tiªn c¸c dù ¸n cã NPV lín h¬n.
ý nghÜa:
- Gi¸ trÞ hiÖn t¹i thuÇn cho biÕt qui m« lîi nhuËn cña c¶ vßng dù ¸n.
- Lµ chØ tiªu t¬ng ®èi tèt ®Ó so s¸nh, lùa chän c¸c dù ¸n cã cïng qui m« vµ
kÕt cÊu ®Çu t.
- ChØ tiªu NPV rÊt nh¹y c¶m víi l·i suÊt tÝnh chuyÓn.
2.3.2 ChØ tiªu tû suÊt thu håi néi bé IRR (Internal rate of return)
Kn: Tû suÊt thu håi néi bé lµ tû lÖ chiÕt khÊu hoµ vèn cña dù ¸n (tøc tû lÖ
chiÕt khÊu lµm cho gi¸ trÞ NPV cña dù ¸n b»ng 0)
C«ng thøc:
n n
Bt
(1Ct )t 0
NPV (1 IRR )t IRR
t 0 t o
NguyÔn ThÞ Xu©n H¬ng
- Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software
http://www.foxitsoftware.com For evaluation only.
Qu¶n trÞ kinh doanh
NPV1
NPV2
B»ng ph¬ng ph¸p néi suy ta cã c«ng thøc tÝnh IRR nh sau:
NPV1
IRR r1 r2 r1
NPV1 NPV2
Trong ®ã:
NPV1: Gi¸ trÞ hiÖn t¹i thuÇn cña dù ¸n øng víi l·i suÊt r1, NPV1> 0, gÇn 0
NPV2: Gi¸ trÞ hiÖn t¹i thuÇn cña dù ¸n øng víi l·i suÊt r2, NPV2< 0, gÇn 0
r1,r2 : lµ 2 l·i suÊt bÊt kú sao cho r2-r1
- Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software
http://www.foxitsoftware.com For evaluation only.
Qu¶n trÞ kinh doanh
r: l·i suÊt chiÕt khÊu
t: sè n¨m tÝnh.
Ph¬ng thøc ®¸nh gi¸:
- Lùa chän pa cã B/C >1
- u tiªn dù ¸n cã B/C lín h¬n
ý nghÜa:
- ChØ tiªu B/C ph¶n ¸nh mÆt chÊt lîng ®Çu t. Nã cho biÕt sè ®¬n vÞ lîi
nhuËn trªn mét ®¬n vÞ vèn ®Çu t.
- Lµ chØ tiªu lùa chän c¸c dù ¸n cã cïng hoÆc kh¸c qui m« kÕt cÊu
Chó ý: Cã thÓ dÉn ®Õn sai lÇm nÕu khi lùa chän c¸c dù ¸n lo¹i trõ nhau
mµ chØ sö dông mét tiªu chÝ nµy bëi ®«i khi tiªu chÝ nµy rÊt cao nhng l¹i
kh«ng ph¶i lµ dù ¸n tèt nhÊt.
2.3.4 ChØ tiªu thêi gian hoµn vèn T
KN: Lµ kho¶ng thêi gian cÇn thiÕt ®Ó dù ¸n bï l¹i vèn bá ra ban ®Çu tõ
lîi nhuÇn thuÇn vµ khÊu hao.
C«ng thøc:
IV 0
T
LN KH
Ph¬ng thøc ®¸nh gi¸: u tiªn lùa chän dù ¸n cã thêi gian hoµn vèn
ng¨n.
ý nghÜa: Cho biÕt kho¶ng thêi gian cÇn ho¹t ®éng ®Ó dù ¸n thu håi l¹i vèn
ban ®Çu tõ LN thuÇn vµ khÊu hao.
Ph¬ng ph¸p tÝnh:
- Ph¬ng ph¸p céng dån:
ChØ tiªu N¨m 1 N¨m 2 N¨m 3 ..
Iv0
Wt+KHt
(Wt+KHt)/(1+r)t
(Wt+KHt)/(1+r)t
- Ph¬ng ph¸p trõ dÇn:
ChØ tiªu N¨m 1 N¨m 2 N¨m 3 ..
t
Ifv= Ifv(1+r)
Wt+KHt
Ifv=Ifv-(Wt+KHt)
VD 6 : Mét dù ¸n ®Çu t cã sè vèn ®Çu t ban ®Çu lµ 8 triÖu, hµng n¨m dù
¸n thu ®îc LN vµ KH nh sau:
ChØ N¨m 1 N¨m 2 N¨m 3 N¨m 4 N¨m 5
NguyÔn ThÞ Xu©n H¬ng
nguon tai.lieu . vn