1. Trang Chủ
  2. Quản lý dự án
  3. Chương 2: Xây dựng dự án

Chương 2: Xây dựng dự án

Sau khi đã xác định được các cơ hội đầu tư có nhiều triển vọng, trước khi dự án đi vào thực hiện, người đầu tư phải tiến hành nghiên cứu tiền khả thi hoặc nghiên cứu khatr thi dự án Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software http://www.foxitsoftware.com For evaluation only. Qu¶n trÞ kinh doanh Ch­¬ng 2 X©y dùng dù ¸n Sau khi ®· x¸c ®Þnh ®­îc c¸c c¬ héi ®Çu t­ cã nhiÒu triÓn väng, tr­íc khi dù ¸n ®i vµo thùc hiÖn, ng­êi ®Çu t­ ph¶i tiÕn hµnh nghiªn cøu tiÒn kh¶ thi hoÆc nghiªn cøu kh¶ thi dù

Thể loại Tài liệu miễn phí Quản lý dự án

Số trang 23

Ngày tạo 8/30/2018 12:14:54 AM +00:00

Loại tệp PDF

Kích thước 0.25 M

Tên tệp

Tải Chương 2: Xây dựng dự án (.pdf)

Xem mẫu

  1. Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software http://www.foxitsoftware.com For evaluation only. Qu¶n trÞ kinh doanh Ch­¬ng 2 X©y dùng dù ¸n Sau khi ®· x¸c ®Þnh ®­îc c¸c c¬ héi ®Çu t­ cã nhiÒu triÓn väng, tr­íc khi dù ¸n ®i vµo thùc hiÖn, ng­êi ®Çu t­ ph¶i tiÕn hµnh nghiªn cøu tiÒn kh¶ thi hoÆc nghiªn cøu kh¶ thi dù ¸n. Nghiªn cøu kh¶ thi vµ nghiªn cøu tiÒn kh¶ thi cã néi dung t­¬ng tù nhau nh­ng møc ®é nghiªn cøu s©u h¬n. Nghiªn cøu tiÒn kh¶ thi chØ b¾t buéc víi c¸c dù ¸n nhãm A, dù ¸n sö dông vèn ODA. Bµi 1: nghiªn cøu kh¶ thi Dù ¸n 1 B¶n chÊt vµ môc ®Ých cña nghiªn cøu kh¶ thi Nghiªn cøu kh¶ thi lµ b­íc nghiªn cøu cuèi cïng tr­íc khi ®­a dù ¸n vµo thùc hiÖn. Nghiªn cøu kh¶ thi tr×nh bµy mét c¸ch chi tiÕt vµ hÖ thèng c¸c ho¹t ®éng cña dù ¸n. KÕt qu¶ cña giai ®o¹n nghiªn cøu kh¶ thi lµ b¶n luËn chøng kinh tÕ kü thuËt . 1.1 Môc ®Ých cña nghiªn cøu kh¶ thi - Lµ c¨n cø ®Ó lËp kÕ ho¹ch thùc hiÖn ®Çu t­ còng nh­ viÖc lªn kÕ ho¹ch ®Çu t­ ë cÊp cao h¬n. - Lµ c¨n cø ®Ó c¬ quan cã thÈm quyÒn xem xÐt ra quyÕt ®Þnh ®Çu t­. - Lµ c¨n cø ®Ó nhµ ®Çu t­ kªu gäi vèn, vay vèn vµ t×m kiÕm sù tµi trî cho dù ¸n. - Lµ cë së ®Ó nhµ ®Çu t­ xin phÐp nhËp khÈu vËt t­, m¸y mãc, thiÕt bÞ. - Lµ c¨n cø ®Ó xem xÐt xÐt duyÖt h­ëng chÝnh s¸ch ­u ®·i ®Çu t­ hay nh÷ng chÝnh s¸ch liªn quan kh¸c. - Lµ c¨n cø ®Ó theo dâi qu¸ tr×nh thùc hiÖn ®Çu t­, ®¸nh gi¸ vµ cã nh÷ng hiÖu chØnh cÇn thiÕt trong qu¸ tr×nh vËn hµnh vµ khai th¸c c«ng tr×nh. - Lµ c¨n cø ®Ó gi¶i quyÕt nh÷ng vÊn ®Ò tranh chÊp ph¸p sinh trong qu¸ tr×nh thùc hiÖn vµ vËn hµnh dù ¸n ( nh­ quyÒn lîi ng­êi tiªu dïng, c¸c vÊn ®Ò xö lý « nhiÔm m«i tr­êng ) - Lµ c¬ së ®Ó ®µm ph¸n ký kÕt c¸c hîp ®ång cã liªn quan, ký kÕt hîp ®ång liªn doanh hay so¹n th¶o ®iÒu lÖ xÝ nghiÖp liªn doanh . 2. Néi dung cña dù ¸n nghiªn cøu kh¶ thi Dù ¸n nghiªn cøu kh¶ thi m« t¶ mét c¸ch chi tiÕt c¸c khÝa c¹nh kinh tÕ vi m«, vÜ m« cña dù ¸n. Dù ¸n nghiªn cøu kh¶ thi lµ c¬ së ®Ó xem xÐt tÝnh kh¶ thi cña dù ¸n vÒ mÆt kinh tÕ còng nh­ x· héi, do ®ã dù ¸n nghiªn cøu kh¶ thi cã yªu cÇu vÒ néi dung vµ tr×nh tù chÆt chÏ, bao gåm c¸c néi dung chñ yÕu sau: 1. C¨n cø lËp b¸o c¸o kh¶ thi (LËp dù ¸n ) + C¸c c¨n cø ph¸p lý: Lµ c¸c v¨n b¶n ph¸p lý liªn quan ®Õn viÖc cho phÐp dù ¸n tiÕn hµnh nghiªn cøu kh¶ thi: bao gåm c¸c v¨n b¶n ph¸p lý, c¸c quyÕt ®Þnh cña c¸c c¬ quan nhµ n­íc liªn quan, c¸c tho¶ thuËn, c¸c b¶n ghi nhí . NguyÔn ThÞ Xu©n H­¬ng
  2. Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software http://www.foxitsoftware.com For evaluation only. Qu¶n trÞ kinh doanh + C¸c c¨n cø thùc tÕ:  Bèi c¶nh h×nh thµnh dù ¸n ®Çu t­ vµ sù cÇn thiÕt ®Çu t­ cho dù ¸n.  §iÒu kiÖn tù nhiªn, ®Þa lý liªn quan ®Õn viÖc lùa chän, thùc hiÖn vµ ph¸t huy hiÖu qu¶ cña dù ¸n sau nµy.  §iÒu kiÖn vÒ d©n sinh, kinh tÕ, x· héi cã liªn quan ®Õn viÖc cung cÊp lao ®éng vµ tiªu thô s¶n phÈm cña dù ¸n.  T×nh h×nh an ninh, chÝnh trÞ cña ®Þa ph­¬ng, c¸c chÝnh s¸ch vµ luËt lÖ cã liªn quan.  §Æc ®iÓm vÒ quy ho¹ch, kÕ ho¹ch ph¸t triÓn s¶n phÈm cña dù ¸n trong ngµnh vµ vïng. 2. S¶n phÈm dù ¸n + Giíi thiÖu s¶n phÈm mµ dù ¸n sÏ s¶n xuÊt: §Æc ®iÓm chñ yÕu cña s¶n phÈm chÝnh, phô; c¸c tÝnh n¨ng, c«ng dông, quy c¸ch, tiªu chuÈn chÊt l­îng, h×nh thøc, bao b× cña s¶n phÈm hoÆc nhãm s¶n phÈm cña dù ¸n. + VÞ trÝ cña s¶n phÈm trong nhãm danh môc ­u tiªn s¶n xuÊt cña nhµ n­íc. 3. Nghiªn cøu thÞ tr­êng + C¸c c¨n cø vÒ thÞ tr­êng:  Nhu cÇu hiÖn t¹i vµ t­¬ng lai cña s¶n phÈm dù ¸n trªn c¸c ®Þa bµn mµ dù ¸n dù ®Þnh x©m nhËp.  C¸c nguån vµ c¸c kªnh ®¸p øng nhu cÇu vµ møc ®é ®¸p øng nh­: Ph­¬ng ¸n x©y dùng c¸c ®¹i lý, m¹ng l­íi c¸c v¨n phßng ®¹i diÖn hoÆc c¸c luång cung øng kh¸c .  Dù b¸o møc ®é c¹nh tranh cña s¶n phÈm, c¸c ®èi thñ chñ yÕu trong c¹nh tranh, x¸c ®Þnh c¸c yÕu tè chÝnh trong c¹nh tranh víi s¶n phÈm cña dù ¸n. + X¸c ®Þnh khèi l­îng s¶n phÈm s¶n xuÊt vµ b¸n ra hµng n¨m: dù kiÕn ®­îc møc ®é th©m nhËp cña s¶n phÈm dù ¸n trong suèt thêi gian tån t¹i trong tõng thÞ tr­êng. + C¸c gi¶i ph¸p vÒ thÞ tr­êng:  chiÕn l­îc vÒ s¶n phÈm, dÞch vô: H×nh thøc tiªu thô, dÞch vô sau b¸n hµng, qu¶ng c¸o vµ c¸c biÖn ph¸p xóc tiÕn th­¬ng m¹i kh¸c  ChiÕn l­îc vÒ gi¸ c¶ vµ lîi nhuËn  HÖ thèng ph©n phèi vµ m¹ng l­íi tiªu thô  BiÖn ph¸p thiÕt lËp vµ më réng thÞ tr­êng dù kiÕn. 4. Ph­¬ng thøc cung cÊp c¸c ®Çu vµo cho dù ¸n + Nguån vµ ph­¬ng thøc cung cÊp c¸c ®Çu vµo cho dù ¸n. Ph©n tÝch nh÷ng khã kh¨n, thuËn lîi, h¹n chÕ trong viÖc ®¶m b¶o c¸c ®Çu vµo cho dù ¸n. + Ph­¬ng ¸n ®¶m b¶o nguån ®Çu vµo cho dù ¸n vµ tÝnh kh¶ thi cña ph­¬ng ¸n. 5. Qui m« vµ ch­¬ng tr×nh s¶n xuÊt + X¸c ®Þnh c«ng suÊt s¶n xuÊt hµng n¨m cña ®êi dù ¸n NguyÔn ThÞ Xu©n H­¬ng
  3. Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software http://www.foxitsoftware.com For evaluation only. Qu¶n trÞ kinh doanh + Ch­¬ng tr×nh s¶n xuÊt cña dù ¸n: quy m« kinh tÕ cña c¸c d©y chuyÒn c«ng nghÖ vµ c¸c thiÕt bÞ chñ yÕu. 6. C«ng nghÖ vµ trang thiÕt bÞ + M« t¶ c«ng nghÖ ®­îc lùa chän, bao gåm c¸c ®Æc tr­ng kinh tÕ kü thuËt c¬ b¶n cña c«ng nghÖ. + §¸nh gi¸ møc ®é hiÖn ®¹i, tÝnh thÝch hîp vµ c¸c ­u nh­îc ®iÓm cña c«ng nghÖ + sù cÇn thiÕt chuyÓn giao c«ng nghÖ vµ vÊn ®Ò ®µo t¹o c«ng nh©n. + T¸c ®éng ®Õn m«i tr­êng vµ c¸c gi¶i ph¸p xö lý + Nguån cung cÊp c«ng nghÖ, ph­¬ng thøc cung cÊp thiÕt bÞ vµ c«ng nghÖ. + Danh môc thiÕt bÞ vµ gi¸ trang thiÕt bÞ + Yªu cÇu vÒ b¶o d­ìng, söa ch÷a vµ ph­¬ng thøc cung cÊp phô tïng thay thÕ 7. §Þa ®iÓm vµ ®Êt ®ai + C¸c c¨n cø ph¸p lý cña viÖc lùa chän ®Þa ®iÓm: TÝnh phï hîp cña ®Þa ®iÓm dù ¸n víi quy ho¹ch ph¸t triÓn cña vïng, ®Þa ph­¬ng + M« t¶ ®Þa ®iÓm dù ¸n: ®Æc ®iÓm vÒ ®iÒu kiÖn tù nhiªn ®Þa lý, ®iÒu kiÖn vÒ c¬ së h¹ tÇng, ®iÒu kiÖn d©n c­, kinh tÕ x· héi trong khu vùc. + Sè liÖu kh¶o s¸t ®Þa chÊt c«ng tr×nh (nÕu cÇn) + Ph­¬ng ¸n gi¶i phãng mÆt b»ng (nÕu cÇn) 8. Qui m« x©y dùng vµ c¸c h¹ng môc c«ng tr×nh + S¬ ®å tæng mÆt b»ng x©y dùng vµ s¬ ®å bè trÝ c¸c h¹ng môc c«ng tr×nh cho dù ¸n. + Ph­¬ng thøc, tiÕn ®é thùc hiÖn thiÕt kÕ, x©y l¾p m¸y mãc thiÕt bÞ 9. Tæ chøc s¶n xuÊt kinh doanh + Tæ chøc c¸c bé phËn cña dù ¸n: Bé m¸y qu¶n lý vµ bé phËn trùc tiÕp s¶n xuÊt; hÖ thèng cung øng, tiªu thô 10. Nh©n lùc + Nhu cÇu nh©n lùc cho tõng thêi kú cña dù ¸n. + Dù trï kinh phÝ nh©n c«ng + Nguån cung cÊp nh©n lùc vµ ch­¬ng tr×nh ®µo t¹o c¸n bé, c«ng nh©n (NÕu cÇn) 11. X¸c ®Þnh nhu cÇu vÒ vèn vµ ph­¬ng thøc huy ®éng + X¸c ®Þnh nhu cÇu vÒ vèn trong tõng giai ®o¹n cña ®êi dù ¸n + Ph­¬ng thøc huy ®éng vµ tr¶ nî. 12. Ph©n tÝch tµi chÝnh Doanh thu cña dù ¸n Nguån thu N¨m 1 N¨m 2 N¨m 3 1.Doanh thu tõ s¶n phÈm chÝnh 2. Doanh thu tõ s¶n phÈm phô 3. Doanh thu tõ phÕ liÖu NguyÔn ThÞ Xu©n H­¬ng
  4. Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software http://www.foxitsoftware.com For evaluation only. Qu¶n trÞ kinh doanh 4. DÞch vô cung cÊp cho bªn ngoµi Tæng doanh thu C¸c chi phÝ cña dù ¸n C¸c chi phÝ N¨m 1 N¨m 2 N¨m 3 1. Chi phÝ mua m¸y mãc thiÕt bÞ 2. Nguyªn vËt liÖu chÝnh 3. Nguyªn vËt liÖu phô 4. Nhiªn liÖu, n¨ng l­îng, n­íc 5. TiÒn l­¬ng, b¶o hiÓm 6. Chi phÝ söa ch÷a b¶o d­ìng m¸y mãc, thiÕt bÞ, nhµ x­ëng 7. Chi phÝ thuª mÆt b»ng s¶n xuÊt 8. chi phÝ x©y dùng nhµ x­ëng. 9. Chi phÝ tµi chÝnh 10. C¸c chi phÝ kh¸c Tæng chi phÝ KÕt qu¶ kinh doanh C¸c kho¶n môc N¨m 1 N¨m 2 N¨m 3 1.Doanh thu thuÇn 2. Tæng chi phÝ 3.Lîi nhuËn tr­íc thuÕ 4. ThuÕ lîi tøc 5. Lîi nhuËn sau thuÕ. C¸c chØ tiªu kinh tÕ tµi chÝnh cña dù ¸n:  Gi¸ trÞ hiÖn t¹i thuÇn NPV  ChØ tiªu thu nhËp/ chi phÝ: B/C  Tû suÊt thu håi vèn néi bé IRR  C«ng suÊt hoµ vèn vµ doanh thu hoµ vèn cña dù ¸n  Thêi gian thu håi vèn cña dù ¸n  Vßng quay vèn l­u ®éng  Chi tiªu lîi nhuËn thuÇn/ vèn ®Çu t­: W/I NguyÔn ThÞ Xu©n H­¬ng
  5. Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software http://www.foxitsoftware.com For evaluation only. Qu¶n trÞ kinh doanh 13. Ph©n tÝch kinh tÕ x· héi + Møc gia t¨ng vÒ lao ®éng vµ viÖc lµm + Møc ®é ®ãng gãp cho ng©n s¸ch (bao gåm c¶ ngoµi tÖ, tiÕt kiÖm ngo¹i tÖ) + §ãng gãp vµo viÖc n©ng cao tr×nh ®é lao ®éng vµ d©n trÝ trong vïng 14. C¸c kÕt luËn vµ kiÕn nghÞ Bµi 2:Kü thuËt ph©n tÝch dù ¸n Trong qu¸ tr×nh so¹n th¶o dù ¸n (lËp dù ¸n), mét viÖc v« cïng quan träng lµ ph¶i tÝnh to¸n vµ ®­a ra nh÷ng kÕt luËn vÒ tÝnh hiÖu qu¶ tµi chÝnh cña dù ¸n. C¸c chØ tiªu ®¸nh gi¸ hiÖu qu¶ tµi chÝnh dù ¸n lµ c¸c chØ tiªu liªn quan ®Õn tiÒn tÖ. Do c¸c qu¸ tr×nh ®Çu t­ th­êng kÐo dµi trong nhiÒu n¨m nªn viÖc tÝnh to¸n c¸c chØ tiªu tµi chÝnh liªn quan nhiÒu ®Õn yÕu tè thêi gian. Do vËy, tr­íc khi tÝnh to¸n c¸c chØ tiªu tµi chÝnh dù ¸n, ta ®i lµm râ mèi liªn hÖ gi÷a sù thay ®æi gi¸ trÞ cña ®ång tiÒn víi yÕu tè thêi gian 1 Gi¸ trÞ thêi gian cña tiÒn Gi¸ trÞ cña tiÒn biÓu hiÖn ë l­îng cña c¶i vËt chÊt cã thÓ mua ®­îc ë nh÷ng kho¶ng thêi gian kh¸c nhau. VD: Víi 30.000®ång víi thêi ®iÓm gi¸ n¨m 1995 cã thÓ mua ®­îc 2kg thÞt lîn, nh­ng víi thêi gi¸ n¨m 2005, 30000® chØ mua ®­îc1kg . Nh­ vËy, gi¸ trÞ cña 30.000 ë 2 thêi ®iÓm kh¸c nhau lµ kh«ng b»ng nhau. TiÒn cã gi¸ trÞ theo thêi gian ®­îc gi¶i thÝch bëi c¸c lý do sau:  Do ¶nh h­ëng cña l¹m ph¸t:  Do viÖc sö dông ®ång tiÒn vµo c¸c môc ®Ých kh¸c nhau: VD: mét ng­êi cã 100 triÖu ®ång. NÕu gñi vµo ng©n hµng víi l·i suÊt 1.2% th¸ng th× sau 1 n¨m tæng sè tiÒn mµ ng­êi ®ã cã ®­îc lµ: 115.39triÖu ®ång. Gi¶ sö ng­êi ®ã kh«ng göi ng©n hµng mµ ®i kinh doanh vµ cã ®­îc suÊt sinh lêi lµ 20% th× sau 1 n¨m, ng­êi ®ã thu ®­îc sè tiÒn c¶ gèc vµ l·i lµ 120 triÖu ®ång. Nh­ vËy, ®ång tiÒn sö dông vµo viÖc kinh doanh sÏ cã gi¸ trÞ lín h¬n ®ång tiÒn göi vµo ng©n hµng.  Do ¶nh h­ëng cña c¸c yÕu tè ngÉu nhiªn: VËy ta thÊy râ rµng r»ng gi¸ trÞ cña ®ång tiÒn thay ®æi theo thêi gian vµ ng­êi ta nãi tiÒn cã gi¸ trÞ vÒ mÆt thêi gian. Do tiÒn cã gi¸ trÞ vÒ mÆt thêi gian, nªn trong tÝnh to¸n c¸c chØ tiªu tµi chÝnh cña dù ¸n, ta ph¶i tÝnh chuyÓn c¸c kho¶n ph¸t sinh vÒ cïng mÆt b»ng thêi gian. ViÖc tÝnh chuyÓn vÒ cïng mÆt b»ng thêi gian ®­îc x¸c ®Þnh dùa trªn c¬ së l·i suÊt tiÒn vay cña ng©n hµng. Cã hai ph­¬ng ph¸p tÝnh chuyÓn nh­ sau: 1.1 TÝnh c¸c kho¶n ph¸t sinh vÒ thêi ®iÓm t­¬ng lai: C«ng thøc: NguyÔn ThÞ Xu©n H­¬ng
  6. Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software http://www.foxitsoftware.com For evaluation only. Qu¶n trÞ kinh doanh FV1 = PV + PV.r = PV (1+r) FV2 = FV1+FV1.r = PV(1+r) + PV(1+r).r = PV(1+r)2 FVn= PV(1+r)n (1) Trong c«ng thøc trªn: FVn: Tæng kho¶n tiÒn ph¸t sinh tÝnh vÒ n¨m thø n PV: Kho¶n tiÒn ph¸t sinh ë thêi ®iÓm i nµo ®ã n: sè k× h¹n tÝnh chuyÓn r: l·i suÊt theo kú cña ng©n hµng (1+r)n: HÖ sè tÝnh kÐp VD1: Mét dù ¸n ®Çu t­ cã tiÕn ®é ®Çu t­ nh­ sau N¨m Vèn ®Çu t­ 1 10 2 12 3 15 4 20 5 40 Hái ®Õn cuèi n¨m thø 5, tæng vèn vay cña dù ¸n lµ bao nhiªu, biÕt l·i suÊt vay ng©n hµng æn ®Þnh lµ 10% n¨m vµ c¸c kho¶n vay b¾t ®Çu tõ ®Çu mçi n¨m. Ta cã: ∑FV = FV1+FV2+FV3+FV4+FV5 = 10(1+0.1)5+12(1+0.1)4+ 15(1+0.1)3+ 20(1+0.1)2+ 40(1+0.1)1= 121.84 triÖu 1.2 TÝnh c¸c kho¶n ph¸t sinh vÒ thêi ®iÓm hiÖn t¹i C«ng thøc: tõ c«ng thø (1) ta cã thÓ dÔ dµng suy ra FV PV  (2) n (1  r ) Trong c«ng thøc (2) (1+r)n ®­îc gäi lµ hÖ sè chiÕt khÊu. VD2: Mét ng­êi mong muèn 5 n¨m n÷a cã mét kho¶n tiÒn lµ 200 triÖu ®ång, hái ngay tõ b©y giê ng­êi ®ã ph¶i ®Çu t­ bao nhiªu biÕt r»ng lîi nhuËn kinh doanh b×nh qu©n hµng n¨m lµ 10% Ta cã: FV = 200(t) gi¶i: FV 200 PV    124.18 n=5 (1  r ) n (1  0 .1 ) 5 r = 0.1 Hái PV = ? 1.3 TÝnh chuyÓn c¸c kho¶n ph¸t sinh ®Òu hµng n¨m vÒ cïng thêi ®iÓm TÝnh chuyÓn vÒ thêi t­¬ng lai: Gi¶ sö c¸c kho¶n ph¸t sinh trong c¸c n¨m cña thêi kú ph©n tÝch lµ mét sè kh«ng ®æi A. TÝnh tæng c¸c kho¶n ph¸t sinh nµy vµo thêi ®iÓm dù ¸n kÕt thóc. Gi¶ sö r»ng c¸c kho¶n ph¸t sinh nµy ph¸t sinh vµo cuèi mçi n¨m vµ n¨m ®Çu tiªn lµ n¨m 0. NguyÔn ThÞ Xu©n H­¬ng
  7. Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software http://www.foxitsoftware.com For evaluation only. Qu¶n trÞ kinh doanh 0 1 2 3 4 5 nn A Khi ®ã, tæng c¸c kho¶ng ph¸t sinh ®Òu hµng n¨m A tÝnh vÒ thêi ®iÓm n¨m thø n lµ: 1  r n  1 (3) FV = A r Trong ®ã: PV: tæng c¸c kho¶ng ph¸t sinh A tÝnh vÒ n¨m thø n A: Kho¶n ph¸t sinh ®Òu hµng n¨m r: l·i suÊt tÝnh chuyÓn n: Sè n¨m tÝnh chuyÓn TÝnh chuyÓn c¸c kho¶n ph¸t sinh ®Òu vÒ thêi kú hiÖn t¹i. 1  r n  1 Tõ c«ng thøc (3), suy ra PV= A 1  r n r 1.4 TÝnh chuyÓn c¸c kho¶n ph¸t sinh n¨m sau h¬n kÐm n¨m tr­íc mét sè kh«ng ®æi TÝnh chuyÓn vÒ thêi kú t­¬ng lai 01 2 3 n-1 n Pv G G G G 1  r n  1  G  1  r n  1  n (4) Fv= Pv   r r r  Trong ®ã: Fv: Tæng c¸c kho¶ng ph¸t sinh hµng n¨m tÝnh vÒ thêi ®iÓm n¨m thø n Pv: Kho¶n ph¸t sinh n¨m thø 1 G: kho¶ng t¨ng ®Òu hµng n¨m r: l·i suÊt chiÕt khÊu NguyÔn ThÞ Xu©n H­¬ng
  8. Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software http://www.foxitsoftware.com For evaluation only. Qu¶n trÞ kinh doanh n: Sè n¨m tÝnh chuyÓn TÝnh chuyÓn c¸c kho¶n ph¸t sinh n¨m sau h¬n kÐm n¨m tr­íc mét sè kh«ng ®æi vÒ thêi kú hiÖn t¹i. 1  r n  1  G  1  r n  1  n  Tõ c«ng thøc (4), suy ra: Pv= Pv n  n r 1  r  r 1  r   r  1.5 tÝnh chuyÓn c¸c kho¶n ph¸t sinh kú sau h¬n kÐm kú tr­íc mét tû lÖ kh«ng ®æi vÒ cïng thêi ®iÓm TÝnh chuyÓn vÒ thêi kú hiÖn t¹i: 01 23 n-1 n Pv1 pv2= pv1(1+j) pv1 pv 2 pv3 pv n  PV  1  r   1  r    .....  2 3 1  r n 1  r  2 n 1 pv 1  j  pv1 1  j  pv 1  j  pv1 1  ..... 1   1  r  1  r  2 2 1  r n 1  r  pv1  1  j 1  j 2 1  j n1  (5)  1   .....  1  r   1  r 1  r 2  1  r n 1   Trong c«ng thøc (5), pv1  pv  1  r .n Víi r =j, th× c«ng thøc (5) trë thµnh: 1  j n  1  r n (6) pv1  pv  Víi r =j , th× c«ng thøc (5) trë thµnh: . n 1  r  jr Tõ c«ng thøc (6), ta cã thÓ tÝnh cã c«ng thøc tÝnh chuyÓn c¸c kho¶n ph¸t sinh kú sau h¬n kÐm kú tr­íc mét tû lÖ kh«ng ®æi vÒ thêi ®iÓm t­¬ng lai: 1  j n  1  r n  FV   pv1  r  n  pv1 jr VD3: mét nhµ m¸y cã ph­¬ng ¸n ®Çu t­ nh­ sau: -Tæng møc ®Çu t­ ban ®Çu lµ : 30 tû ®ång - Chi phÝ ®Çu t­ hµng n¨m lµ : 1.5 tû ®ång - Hµng n¨m t¨ng s¶n l­îng 15% NguyÔn ThÞ Xu©n H­¬ng
  9. Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software http://www.foxitsoftware.com For evaluation only. Qu¶n trÞ kinh doanh Hái: - Sau 10 n¨m, tæng chi phÝ cña dù ¸n lµ bao nhiªu, biÕt l·i suÊt vay ng©n hµng lµ 10% n¨m. - Chi phÝ b×nh qu©n n¨m trong ®êi ho¹t ®éng cña dù ¸n lµ bao nhiªu? VD4 : Mét ng­êi cã dù kiÕn sè tiÒn cÇn tiÕt kiÖm trong 5 n¨m lµ 200 triÖu ®ång. Hái: - NÕu göi ®Òu hµng th¸ng th× mçi th¸ng ng­êi ®ã ph¶i göi mçi th¸ng lµ bao nhiªu tiÒn? - NÕu göi theo ph­¬ng thøc t¨ng dÇn ®Òu víi tû lÖ t¨ng lµ 10% th× mçi th¸ng ng­êi ®ã ph¶i göi bao nhiªu tiÒn? BiÕt l·i suÊt tiÒn göi lµ 1.1% th¸ng. 2. Tû lÖ l·i suÊt Trong c¸c tÝnh to¸n c¸c chØ tiªu hiÖu qu¶ tµi chÝnh dù ¸n l·i suÊt chiÕt khÊu lµ mét yÕu tè cã ¶nh h­ëng rÊt lín ®Õn kÕt qu¶ c¸c tÝnh to¸n nµy. L·i suÊt chiÕt khÊu hay l·i vay ng©n hµng th­êng ®­îc lÊy lµm c¬ së tÝnh to¸n chi phÝ c¬ héi cho viÖc sö dông vèn.Khi dù ¸n sö dông vèn chñ së h÷u th× viÖc lùa chän l·i suÊt thÝch hîp còng cã ý nghÜa rÊt lín v× nã còng lµ tiªu chÝ ®Ó so s¸nh xem xÐt tÝnh sinh lêi cña ho¹t ®éng dù ¸n. 2.1 L·i suÊt gép (kÐp) Lµ l·i suÊt cã tÝnh l·i khi ®Õn kú h¹n tr¶ l·i nh­ng sè l·i nµy kh«ng ®­îc tr¶ vµ tiÕp tôc bÞ tÝnh l·i. FV = PV (1+r)t 2.2 L·i suÊt ®¬n. FV = Pv (1+r.t) 2.3 L·i suÊt kú h¹n NÕu ng­êi ®Çu t­ ®i vay vèn víi c¸c kú h¹n kh¸c nhau, ®Ó thÊy ®­îc chi phÝ chung cho c¸c kho¶n vay, th«ng th­êng ng­ßi ta qui ®æi c¸c l·i suÊt vÒ cïng mét kú h¹n, th­êng lµ kú h¹n n¨m vµ l·i suÊt trung b×nh cña c¸c kho¶n vay. rn= (1+rkh)m -1 (8) Trong ®ã: rn: L·i suÊt n¨m cña c¸c kho¶n vay rkh: L·i suÊt kú h¹n cña c¸c kho¶n vay (quý, th¸ng .) m: sè kú h¹n trong n¨m 2.4 L·i suÊt b×nh qu©n c¸c nguån vay: I r i r I i Trong ®ã: r: L·i suÊt trung b×nh c¸c kho¶n vay ri: L·i suÊt vay nguån i Ii: Vèn vay nguån i VD: Mét ng­êi vay vèn tõ hai nguån víi c¸c th«ng tin nh­ sau: NguyÔn ThÞ Xu©n H­¬ng
  10. Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software http://www.foxitsoftware.com For evaluation only. Qu¶n trÞ kinh doanh nguån 1: Vay 100 triÖu, l·i suÊt vay 1.3% th¸ng Nguån 2: 150 triÖu, l·i vay 4% quý Hái l·i suÊt vay trung b×nh n¨m cña 2 nguån lµ bao nhiªu? 2.5 L·i suÊt thùc vµ l·i suÊt danh nghÜa L·i suÊt thùc lµ l·i suÊt mµ kú h¹n ph¸t biÓu l·i vµ kú h¹n ghÐp l·i lµ b»ng nhau. L·i suÊt danh nghÜa lµ l·i suÊt mµ kú h¹n ph¸t biÓu l·i vµ kú h¹n tÝnh l·i lµ kh¸c nhau. VD5: L·i suÊt tiÒn göi ng©n hµng lµ 1.2% th¸ng, ghÐp l·i theo quý. Khi ®ã, l·i suÊt thùc cña tiÒn göi lµ 1.2%*4=4.8% quÝ Bµi 3 Ph©n tÝch tµi chÝnh dù ¸n 1 Ph©n tÝch tµi chÝnh dù ¸n 1.1 KN Ph©n tÝch tµi chÝnh dù ¸n lµ qu¸ tr×nh ®¸nh gi¸ tÝnh sinh lîi vÒ mÆt kinh tÕ cña dù ¸n. Thùc chÊt ph©n tÝch tµi chÝnh lµ sù so s¸nh gi÷a chi phÝ vµ thu nhËp thùc tÕ ph¸t sinh trong qu¸ tr×nh triÓn khai vµ thùc hiÖn dù ¸n trªn quan ®iÓm cña nhµ ®Çu t­. 1.2 Môc ®Ých cña ph©n tÝch tµi chÝnh  Cung cÊp cho c¸c nhµ thÈm ®Þnh, nhµ ®Çu t­ c¸c th«ng tin vÒ tÝnh sinh lîi vµ hiÖu qu¶ ®Çu t­ cña dù ¸n.  Lµ c¬ së ®Ó nhµ ®Çu t­ ®i vay vèn vµ kªu gäi vèn ®Çu t­ , kªu gäi liªn doanh, liªn kÕt hoÆc kªu gäi tµi trî cho dù ¸n. 2 Thu nhËp vµ chi phÝ trong ph©n tÝch tµi chÝnh dù ¸n 2.1 Chi phÝ trong ph©n tÝch tµi chÝnh dù ¸n C¸c chi phÝ trong ph©n tÝch tµi chÝnh lµ c¸c chi phÝ thùc tÕ ph¸t sinh trong qu¸ tr×nh thùc hiÖn dù ¸n hay lµ chi phÝ dù to¸n ®­îc duyÖt dùa trªn c¸c tiªu chuÈn ®Þnh møc vËt t­ vµ chi phÝ cho tõng c«ng t¸c, trong tõng ngµnh. C¸c chi phÝ cho ho¹t ®éng ®Çu t­ th«ng th­êng bao gåm :  Chi phÝ th¨m dß, thiÕt kÕ vµ c¸c chi phÝ x©y dùng c¬ së h¹ tÇng cÇn thiÕt cho dù ¸n.  Chi phÝ mua s¾m, l¾p ®Æt, ch¹y thö m¸y mãc thiÕt bÞ, d©y chuyÒn c«ng nghÖ, bÝ quyÕt kü thuËt, x©y dùng nhµ x­ëng, gi¶i phãng mÆt b»ng (nÕu cÇn) .cÇn thiÕt tr­íc s¶n xuÊt.  Chi phÝ chuyÓn giao c«ng nghÖ vµ ®µo t¹o c«ng nh©n (nÕu cÇn)  C¸c chi phÝ th­êng xuyªn: Chi phÝ vÒ lao ®éng, nguyªn, nhiªn vËt liÖu, thuÕ, tr¶ l·i, sña ch÷a, thay thÕ MMTB .. NguyÔn ThÞ Xu©n H­¬ng
  11. Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software http://www.foxitsoftware.com For evaluation only. Qu¶n trÞ kinh doanh 2.1.2 C¸c kho¶n thu nhËp cña dù ¸n  Thu nhËp tõ b¸n s¶n phÈm chÝnh, s¶n phÈm phô cña dù ¸n  Thu nhËp tõ c¸c kho¶n tµi trî, trî cÊp  Thu nhËp tõ thanh lý tµi s¶n khi dù ¸n kÕt thóc  C¸c kho¶n thu kh¸c: gia c«ng chÕ biÕn cho ®¬n vÞ kh¸c, thu nhËp cho thuª tµi chÝnh, thuª tµi s¶n . 2.2 Gi¸ c¶ trong ph©n tÝch tµi chÝnh Khi tÝnh to¸n c¸c chØ tiªu hiÖu qu¶ tµi chÝnh viÖc x¸c ®Þnh gi¸ c¶ hîp lý lµ ®iÒu v« cïng quan träng. Gi¸ c¶ trong c¸c tÝnh to¸n cã thÓ lµ: Gi¸ cè ®Þnh, gi¸ hiÖn hµnh hay gi¸ ngÇm. Th«ng th­êng trong ph©n tÝch tµi chÝnh ng­êi ta sö dông gi¸ thÞ tr­êng ë thêi ®iÓm hiÖn t¹i (thêi ®iÓm x©y dùngdù ¸n). Tuy nhiªn trong c¸c tÝnh to¸n ph¶i xÐt ®Õn yÕu tè l¹m ph¸t ®Ó cã nh÷ng ®iÒu chØnh cÇn thiÕt. 2.3 C¸c chØ tiªu ph¶n ¸nh hiÖu qu¶ tµi chÝnh cña dù ¸n 2.3.1 Gi¸ trÞ hiÖn t¹i thuÇn NPV (net present value)  KN: Gi¸ trÞ hiÖn t¹i thuÇn dù ¸n lµ hiÖu sè gi÷a gi¸ trÞ hiÖn t¹i cña dßng lîi nhuËn vµ dßng chi phÝ.  C«ng thøc: n n NPV   (1r )t   (1Crt )t Bt  t 0 t o Trong ®ã: Bt: Thu nhËp cña n¨m t Ct: Chi phÝ n¨m t r: l·i suÊt chiÕt khÊu (1+r)t: hÖ sè chiÕt khÊu  Ph­¬ng thøc ®¸nh gi¸: - Dù ¸n cã NPV d­¬ng lµ dù ¸n cã l·i - ­u tiªn c¸c dù ¸n cã NPV lín h¬n.  ý nghÜa: - Gi¸ trÞ hiÖn t¹i thuÇn cho biÕt qui m« lîi nhuËn cña c¶ vßng dù ¸n. - Lµ chØ tiªu t­¬ng ®èi tèt ®Ó so s¸nh, lùa chän c¸c dù ¸n cã cïng qui m« vµ kÕt cÊu ®Çu t­. - ChØ tiªu NPV rÊt nh¹y c¶m víi l·i suÊt tÝnh chuyÓn. 2.3.2 ChØ tiªu tû suÊt thu håi néi bé IRR (Internal rate of return)  Kn: Tû suÊt thu håi néi bé lµ tû lÖ chiÕt khÊu hoµ vèn cña dù ¸n (tøc tû lÖ chiÕt khÊu lµm cho gi¸ trÞ NPV cña dù ¸n b»ng 0)  C«ng thøc: n n Bt   (1Ct )t  0 NPV   (1 IRR )t IRR t 0 t o NguyÔn ThÞ Xu©n H­¬ng
  12. Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software http://www.foxitsoftware.com For evaluation only. Qu¶n trÞ kinh doanh NPV1 NPV2 B»ng ph­¬ng ph¸p néi suy ta cã c«ng thøc tÝnh IRR nh­ sau: NPV1 IRR  r1  r2  r1  NPV1  NPV2 Trong ®ã: NPV1: Gi¸ trÞ hiÖn t¹i thuÇn cña dù ¸n øng víi l·i suÊt r1, NPV1> 0, gÇn 0 NPV2: Gi¸ trÞ hiÖn t¹i thuÇn cña dù ¸n øng víi l·i suÊt r2, NPV2< 0, gÇn 0 r1,r2 : lµ 2 l·i suÊt bÊt kú sao cho r2-r1
  13. Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software http://www.foxitsoftware.com For evaluation only. Qu¶n trÞ kinh doanh r: l·i suÊt chiÕt khÊu t: sè n¨m tÝnh.  Ph­¬ng thøc ®¸nh gi¸: - Lùa chän pa cã B/C >1 - ­u tiªn dù ¸n cã B/C lín h¬n  ý nghÜa: - ChØ tiªu B/C ph¶n ¸nh mÆt chÊt l­îng ®Çu t­. Nã cho biÕt sè ®¬n vÞ lîi nhuËn trªn mét ®¬n vÞ vèn ®Çu t­. - Lµ chØ tiªu lùa chän c¸c dù ¸n cã cïng hoÆc kh¸c qui m« kÕt cÊu  Chó ý: Cã thÓ dÉn ®Õn sai lÇm nÕu khi lùa chän c¸c dù ¸n lo¹i trõ nhau mµ chØ sö dông mét tiªu chÝ nµy bëi ®«i khi tiªu chÝ nµy rÊt cao nh­ng l¹i kh«ng ph¶i lµ dù ¸n tèt nhÊt. 2.3.4 ChØ tiªu thêi gian hoµn vèn T  KN: Lµ kho¶ng thêi gian cÇn thiÕt ®Ó dù ¸n bï l¹i vèn bá ra ban ®Çu tõ lîi nhuÇn thuÇn vµ khÊu hao.  C«ng thøc: IV 0 T LN  KH  Ph­¬ng thøc ®¸nh gi¸: ­u tiªn lùa chän dù ¸n cã thêi gian hoµn vèn ng¨n.  ý nghÜa: Cho biÕt kho¶ng thêi gian cÇn ho¹t ®éng ®Ó dù ¸n thu håi l¹i vèn ban ®Çu tõ LN thuÇn vµ khÊu hao.  Ph­¬ng ph¸p tÝnh: - Ph­¬ng ph¸p céng dån: ChØ tiªu N¨m 1 N¨m 2 N¨m 3 .. Iv0 Wt+KHt (Wt+KHt)/(1+r)t (Wt+KHt)/(1+r)t - Ph­¬ng ph¸p trõ dÇn: ChØ tiªu N¨m 1 N¨m 2 N¨m 3 .. t Ifv= Ifv(1+r) Wt+KHt Ifv=Ifv-(Wt+KHt) VD 6 : Mét dù ¸n ®Çu t­ cã sè vèn ®Çu t­ ban ®Çu lµ 8 triÖu, hµng n¨m dù ¸n thu ®­îc LN vµ KH nh­ sau: ChØ N¨m 1 N¨m 2 N¨m 3 N¨m 4 N¨m 5 NguyÔn ThÞ Xu©n H­¬ng
  14. Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software http://www.foxitsoftware.com For evaluation only. Qu¶n trÞ kinh doanh tiªu Wtt 0.5 0.7 0.9 2.5 3.2 KHt 0.6 0.6 0.6 0.6 0.6 TÝnh thêi gian hoµn vèn cña dù ¸n biÕt l·i suÊt vay ng©n hµng lµ 10% n¨m. 2.3.5 ChØ tiªu ®iÓm hoµ vèn  KN: §iÓm hoµ vèn lµ ®iÓm mµ t¹i ®ã tæng doanh thu b¸n s¶n phÈm b»ng tæng chi phÝ ®· bá ra.  c«ng thøc: §Ó t×m ®­îc ®iÓm hoµ vèn, cã 2 ph­¬ng ph¸p: *Ph­¬ng ph¸p 1: Ph­¬ng ph¸p ®¹i sè Gäi: X: Lµ sè s¶n phÈm sÏ ®­îc s¶n xuÊt ra trong c¶ ®êi dù ¸n (Sè s¶n phÈm theo thiÕt kÕ) x: Sè s¶n phÈm cÇn s¶n xuÊt ®Ó hoµ vèn p: Gi¸ b¸n b×nh qu©n mét ®¬n vÞ s¶n phÈm v: BiÕn phÝ cña mét ®¬n vÞ s¶n phÈm. F: Tæng ®Þnh phÝ cña c¶ ®êi dù ¸n Y: Tæng gi¸ trÞ hµng ho¸ (doanh thu) ë ®iÓm hoµ vèn T¹i ®iÓm hoµ vèn,ta cã ph­¬ng tr×nh kinh tÕ sau: Ph­¬ng tr×nh tæng doanh thu: Y = p.x Ph­¬ng tr×nh tæng chi phÝ: Y= v.x + F t¹i ®iÓm hoµ vèn, ta cã: P.x = V.x + F F VËy, s¶n l­îng hoµ vèn lµ: x  Pv F F Ta cã doanh thu t¹i ®iÓm hoµ vèn: Y  Px  P. (6)  P  v 1 v p Tõ ®iÓm hoµ vèn x, ta x¸c ®Þnh ®­îc møc ho¹t ®éng hoµ vèn dù ¸n: x/X*100% + LÒ an toµn trong s¶n xuÊt lµ: 100 %  x . 100 X + C«ng suÊt ho¹t ®éng hoµ vèn = S¶n l­îng hoµ vèn/ S¶n l­îng thiÕt kÕ + Gi¸ hoµ vèn: P*=F/X + v + §é an toµn gi¸ ë møc gi¸ b¸n lµ P lµ: g = 1- P*/p (%) §é an toµn gi¸ cña dù ¸n cho biÕt, ë mét møc gi¸ P nµo ®ã, gi¸ cña s¶n phÈm mµ dù ¸n s¶n xuÊt ra cã thÓ giao ®éng trong kho¶ng g% mµ dù ¸n vÉn cã l·i. + Trong tr­êng hîp kh«ng biÕt gi¸, biÕn phÝ s¶n phÈm mµ chØ biÕt tæng doanh thu, tæng biÕn phÝ vµ tæng ®Þnh phÝ th× doanh thu hoµ vèn ®­îc x¸c ®Þnh nh­ sau: F F Tõ c«ng thøc (6), suy ra: Y *  px  (7)  v.Q TVC 1 1 P.Q Y NguyÔn ThÞ Xu©n H­¬ng
  15. Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software http://www.foxitsoftware.com For evaluation only. Qu¶n trÞ kinh doanh *Ph­¬ng ph¸p 2: Ph­¬ng ph¸p ®å thÞ. Thùc chÊt ph­¬ng ph¸p nµy còng dùa vµo ph­¬ng tr×nh hoµ vèn trªn. Víi ph­¬ng ph¸p biÒu diÔn c¸c t×nh huèng lç l·i trªn mét hÖ trôc to¹ ®é Y= p.x y +f Y=V.x F x1 x0 x2 VD 7: Mét dù ¸n ®Çu t­ cã tæng ®Þnh phÝ lµ 200 triÖu ®ång. Gi¶ sö, sè s¶n phÈm theo thiÕt kÕ cña c¶ ®êi dù ¸n lµ 1 triÖu s¶n phÈm. Gi¸ b¸n mét ®¬n vÞ s¶n phÈm lµ 4000 ®ång vµ chi phÝ biÕn ®æi cho mét ®¬n vÞ s¶n phÈm lµ 2000 ®ång TÝnh sè s¶n phÈm cÇn s¶n xuÊt ®Ó dù ¸n hoµ vèn NÕu ®Ó dù ¸n hoµ vèn khi ph¶i tiªu thô hÕt sè s¶n phÈm theo thiÕt kÕ th× gi¸ b¸n mét ®¬n vÞ s¶n phÈm lµ bao nhiªu? Ta cã: Sè s¶n phÈm dù ¸n cÇn s¶n xuÊt ®Ó dù ¸n cã thÓ hoµ vèn lµ: 200 .000 .000 x  100 .000 4000  2000 §¬n gi¸ cña s¶n phÈm ®Ó dù ¸n hoµ vèn theo sè s¶n phÈm thiÕt kÕ lµ; 200 .000 .000  p  2200 1000 .000  p  2000 LÒ an toµn cña s¶n xuÊt lµ: 100 .000 100  100  90 1000 .000 VD 2: Mét dù ¸n ®Çu t­ cã sè liÖu nh­ sau: NguyÔn ThÞ Xu©n H­¬ng
  16. Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software http://www.foxitsoftware.com For evaluation only. Qu¶n trÞ kinh doanh - Tæng s¶n l­îng b¸n ra: 50tÊn/n¨m - Tæng doanh thu : 100 triÖu USD/n¨m - Tæng ®Þnh phÝ : 10 - Tæng biÕn phÝ : 80 Hái: - Doanh thu hoµ vèn cña dù ¸n? - S¶n l­îng hoµ vèn cña dù ¸n? - LÒ an toµn s¶n xuÊt ? 2.3.6 Tû suÊt lîi nhuËn vèn ®Çu t­: RR (Rate of return)  Kn: Lµ tû sæ gi÷a lîi nhuËn thu ®­îc mét n¨m ho¹t ®éng trung b×nh víi sè vèn ®Çu t­ cña dù ¸n.  C«ng thøc tÝnh; + TÝnh cho tõng n¨m ho¹t ®éng: Wipv RRi  Iv0 Trong ®ã: RRi: Tû suÊt lîi nhuËn n¨m ho¹t ®éng thø i Wipv: Lîi nhuËn thuÇn hiÖn t¹i cña n¨m i Iv0 : Vèn ®Çu t­ ban ®Çu cña dù ¸n. + TÝnh cho n¨m ho¹t ®éng trung b×nh cña dù ¸n: Wipv RRi  Iv0 Trong ®ã: RRi: Tû suÊt lîi nhuËn bq trong ®êi dù ¸n Wipv: Lîi nhuËn thuÇn hiÖn t¹i bq dù ¸n Iv0 : Vèn ®Çu t­ ban ®Çu cña dù ¸n.  ý nghÜa: Tû suÊt lîi nhuËn vèn ®Çu t­ cho phÐp ta thÊy ®­îc møc ®é thu håi vèn ®Çu t­ ban ®Çu tõ lîi nhuËn thuÇn cña dù ¸n trong tõng n¨m hay trong mét n¨m ho¹t ®éng trung b×nh cña dù ¸n. 2.3.7 SuÊt ®Çu t­  Kn: Lµ sè vèn ®Çu t­ cÇn thiÕt cho mét ®¬n vÞ s¶n phÈm s¶n xuÊt ra theo c«ng suÊt thiÕt kÕ.  C«ng thøc: V S Q Trong ®ã: S: SuÊt ®Çu t­ dù ¸n NguyÔn ThÞ Xu©n H­¬ng
  17. Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software http://www.foxitsoftware.com For evaluation only. Qu¶n trÞ kinh doanh V: Tæng vèn ®Çu t­ cña dù ¸n Q: C«ng suÊt thiÕt kÕ dù ¸n  ý nghÜa: SuÊt ®Çu t­ ph¶n ¸nh møc ®é sö dông vèn ®Çu t­ cña dù ¸n 2.3.8 Mét sè chØ tiªu ph¶n ¸nh kh¶ n¨ng tµi chÝnh dù ¸n  HÖ sè vèn tù cã/ tæng vèn ®Çu t­ : hÖ sè nµy th«ng th­êng > =0.5  HÖ sè vèn tù cã/ Vèn vay : hª sè nµy th«ng th­êng >= 1  Vßng quay vèn l­u ®éng (working capital turnover) Bµi 4 øng dông c¸c chØ tiªu hiÖu qu¶ tµi chÝnh dù ¸n- Lùa chän ph­¬ng ¸n tèi ­u Ph©n tÝch dù ¸n kh«ng chØ nh»m kh¼ng ®Þnh tÝnh kh¶ thi cña dù ¸n mµ mét lý do quan träng n÷a lµ nã ®­a ra c¬ së cho nhµ thÈm ®Þnh lùa chän gi÷a c¸c ph­¬ng ¸n víi nhau. Th«ng th­êng ng­êi ta cã 2 ph­¬ng ph¸p so s¸nh nh­ sau: 1. Lùa chän b»ng chØ tiªu NPV  §èi víi c¸c dù ¸n cã cïng qui m« kÕt cÊu ®Çu t­ , ng­êi ta tiÕn hµnh so s¸nh trùc tiÕp c¸c chØ tiªu tµi chÝnh vµ kinh tÕ x· héi (KTXH) ®Ó lùa chän ph­¬ng ¸n.  Víi c¸c d­ ¸n kh«ng cã cïng qui m« kÕt cÊu, ng­êi ta ph¶i tiÕn hµnh nh­ sau: * C¸ch 1: X¸c ®Þnh thêi kú ph©n tÝch (TKPT) chung cho c¸c ph­¬ng ¸n råi tÝnh c¸c chØ tiªu trong kho¶ng thêi gian cña TKPT. TKPT lµ kho¶ng thêi gian cÇn thiÕt chung ®Ó tÝnh to¸n c¸c chØ tiªu vµ ®­îc x¸c ®Þnh b»ng béi sè chung nhá nhÊt cña tuæi thä c¸c ph­¬ng ¸n. VD 8: Mét c«ng ty ®ang xem xÐt mua s¾m TB, cã 2 ®¬n chµo hµng nh­ sau: NguyÔn ThÞ Xu©n H­¬ng
  18. Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software http://www.foxitsoftware.com For evaluation only. Qu¶n trÞ kinh doanh H¹ng môc §V Tb A Tb B Gi¸ mua TriÖu ®ång 7 12 CP vËn hµnh /n¨m Nt 2 3 Doanh thu/n¨m Nt 5 7 Gi¸ trÞ cßn l¹i nt 1 0 Tuæi thä N¨m 3 4 Hái: c«ng ty nªn lùa chän TB nµo biÕt l·i suÊt vay ng©n hµng lµ 10% n¨m * C¸ch 2: TÝnh c¸c chØ tiªu lîi nhuËn vµ thu nhËp thuÇn hµng n¨m cña dù ¸n (cã xÐt ®Õn yÕu tè thêi gian cña tiÒn). Ph­¬ng ph¸p nµy øng dông kü thuËt tÝnh chuyÓn c¸c kho¶n tiÒn ph¸t sinh ®Òu hµng n¨m. 2. Lùa chän b»ng chØ tiªu IRR Sö dông chØ tiªu IRR ®Ó so s¸nh lùa chän c¸c dù ¸n, cã c¸c tr­êng hîp sau: + NÕu c¸c ph­¬ng ¸n cã thêi kú ph©n tÝch kh¸c nhau, ta chän thêi kú ph©n tÝch, sau ®ã tÝnh IRR vµ so s¸nh. + NÕu c¸c dù ¸n cã vèn ®Çu t­ kh¸c nhau, ta tiÕn hµnh lùa chän theo c¸c b­íc sau:  B­íc 1: s¾p xÕp c¸c ph­¬ng ¸n theo th­ tù lín dÇn cña vèn ®Çu t­  B­íc 2: TÝnh IRR cña ph­¬ng ¸n hiÖu (A-B), nÕu IRR> r giíi h¹n, chän ph­¬ng ¸n cã vèn ®Çu t­ lín h¬n vµ ng­îc l¹i.  B­íc 3: chän lÇn l­ît c¸c cÆp nh­ vËy cho ®Õn khi cßn l¹i mét ph­¬ng ¸n, chÝnh lµ ph­¬ng ¸n ®­îc chän. 3. Lùa chän b»ng ph­¬ng ph¸p so s¸nh gi¸ trÞ kú väng Trong ho¹t ®éng ®Çu t­ rñi ro lµ yÕu tè lu«n tån t¹i, do vËy khi so s¸nh, lùa chän ph­¬ng ¸n ®Çu t­ ng­êi ta th­êng sö dông kü thuËt l­îng ho¸ nh÷ng biÕn cè bÊt ®Þnh b»ng x¸c suÊt vµ tÝnh gi¸ trÞ kú väng cña chóng ®Ó so s¸nh. Gi¸ trÞ kú väng ®­îc x¸c ®Þnh nh­ sau: EV = pi* qi Trong ®ã: EV: gi¸ trÞ kú väng cña biÕn cè i Pi : Gi¸ trÞ cña biÕn cè i qi : X¸c suÊt x¶y ra biÕn cè i qi = 1 VD: Mét c«ng ty xem xÐt 2 ph­¬ng ¸n ®Çu t­ nh­ sau: Ph­¬ng ¸n 1: §Çu t­ 400 triÖu s¶n ®Ó s¶n xuÊt mÆt hµng A. NÕu nhµ n­íc ®¸nh thuÕ cao th× lîi nhuËn vèn ®Çu t­ ®¹t lµ 20%, nÕu kh«ng th× RR ®¹t lµ 30%, biÕt x¸c suÊt ®¸nh thuÕ lµ 30%. Ph­¬ng ¸n 2: Vay thªm 100 triÖu víi l·i suÊt 15% n¨m ®Ó ®Çu t­ s¶n xuÊt mÆt hµng B. MÆt hµng nµy nÕu bÞ ®¸nh thuÕ cao th× RR cña dù ¸n ®¹t 22%, nÕu kh«ng RR ®¹t 30%. BiÕt x¸c suÊt bÞ ®¸nh thuÕ cao lµ 50%. Hái nhµ ®Çu t­ nªn chän ph­¬ng ¸n ®Çu t­ nµo? NguyÔn ThÞ Xu©n H­¬ng
  19. Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software http://www.foxitsoftware.com For evaluation only. Qu¶n trÞ kinh doanh Bµi 5 Ph©n tÝch kinh tÕ x· héi dù ¸n 1 Kh¸i niÖm vµ môc ®Ých cña ph©n tÝch kinh tÕ x· héi 1.1 Kh¸i niÖm Ph©n tÝch kinh tÕ x· héi lµ qu¸ tr×nh tÝnh to¸n c¸c lîi Ých vµ chi phÝ ®Ó xem xÐt tÝnh sinh lîi cña dù ¸n trªn quan ®iÓm toµn x· héi. Nh­ vËy, b¶n chÊt cña ph©n tÝch kinh tÕ x· héi còng vµ ®i so s¸nh gi÷a chi phÝ vµ lîi Ých bá ra, nh­ng kh¸c ph©n tÝch tµi chÝnh dù ¸n ë chç, chóng ®i xem xÐt chi phÝ vµ lîi cña toµn x· héi mµ nhiÒu khi nh÷ng chi phÝ vµ lîi Ých nµy kh¸c rÊt nhiÒu so víi trong ph©n tÝch tµi chÝnh. 1.2 Môc ®Ých - T¹o c¬ së cho viÖc thÈm ®Þnh hiÖu qu¶ kinh tÕ x· héi dù ¸n, xem xÐt nh÷ng ®ãng gãp cña dù ¸n ®èi víi x· héi. - §¸nh gi¸ t¸c ®éng cña dù ¸n ®èi víi m«i tr­êng sinh th¸i vµ viÖc sö dông c¸c nguån tµi nguyªn quèc gia. 2. C¸c chØ tiªu hiÖu qu¶ KTXH dù ¸n 2.1 X¸c ®Þnh ®Çu ra vµ ®Çu vµo trong ph©n tÝch kinh tÕ Trong ph©n tÝch kinh tÕ, quan ®iÓm lµ xem xÐt nh÷ng g× x· héi bá ra vµ thu vÒ. Nh­ vËy kh¸c víi ph©n tÝch tµi chÝnh dù ¸n, ph©n tÝch kinh tÕ x· héi ngoµi c¸c chi phÝ vµ thu nhËp thùc tÕ ph¸t sinh cßn cã nh÷ng chi phÝ vµ lîi Ých Èn. Do vËy khi tÝnh to¸n c¸c chØ tiªu hiÖu qu¶ KTXH dù ¸n ta ph¶i xÐt ®Õn nh÷ng yÕu tè nµy. ViÖc ph©n tÝch kinh tÕ x· héi lµ v« cïng phøc t¹p vµ khã kh¨n do c¸c lý do sau: - Gi¸ c¶ thÞ tr­êng ch­a ch¾c ®· ph¶n ¸nh ®óng gi¸ trÞ c¸c s¶n phÈm ®Çu ra vµ vµo cña dù ¸n - C¸c lîi Ých thùc tÕ dù ¸n thu ®­îc kh«ng chØ ®¬n thuÇn lµ c¸c lîi Ých vËt chÊt h÷u h×nh, ngoµi ra rÊt nhiÒu dù ¸n mang l¹i nhiÒu gi¸ trÞ gi¸n tiÕp cã ý nghÜa lín h¬n rÊt nhiÒu. ChÝnh bëi lý do ®ã, trong nhiÒu tr­êng hîp tr­íc khi tÝnh to¸n c¸c chi phÝ vµ lîi Ých kinh tÕ x· héi cña dù ¸n ng­êi ta ph¶i tiÕn hµnh ®iÒu chØnh c¸c yÕu tè ®Ó tÝnh to¸n chÝnh x¸c lîi Ých còng nh­ chi phÝ x· héi thùc tÕ cña dù ¸n. Nguyªn t¾c ®iÒu chØnh nh­ sau: 2.1.1 §èi víi c¸c ®Çu vµo: §Çu vµo trong ph©n tÝch kinh tÕ x· héi lµ nh÷ng kho¶n chi phÝ mµ x· héi mÊt ®i khi thùc hiÖn dù ¸n. Nh÷ng chi phÝ nµy ngoµi nh÷ng kho¶n chi phÝ ®· tÝnh trong ph©n tÝch tµi chÝnh ra, cßn cã thªm nh÷ng kho¶n chi phÝ Èn ch­a tÝnh ®Õn nh­: chi phÝ trî cÊp, trî gi¸; phÇn t¨ng lªn cña chi phÝ do l¹m ph¸t, do gi¸ thÞ tr­êng bÞ bãp mÐo; chi phÝ c¬ héi cho viÖc sö dông c¸c nguån tµi nguyªn quèc gia .. 2.1.2 C¸c ®Çu ra cña dù ¸n: NguyÔn ThÞ Xu©n H­¬ng
  20. Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software http://www.foxitsoftware.com For evaluation only. Qu¶n trÞ kinh doanh Còng gièng nh­ trong ph©n tÝch ®Çu vµo cña dù ¸n, ®Çu ra cña dù ¸n trªn quan ®iÓm toµn x· héi kh«ng chØ lµ nh÷ng gi¸ trÞ hµng ho¸, dÞch vô mµ dù ¸n ®em l¹i mµ nã cßn cã nh÷ng gi¸ trÞ Èn kh¸c nh­: T¹o viÖc lµm trùc tiÕp vµ gi¸n tiÕp, n©ng cao tr×nh ®é cho ng­êi lao ®éng th«ng qua c¸c ch­¬ng tr×nh ®µo t¹o, d¹y nghÒ; n©ng cao ®êi sèng cho c¸n bé, c«ng nh©n viªn dù ¸n vµ nh÷ng ng­êi cã ¶nh h­ëng tõ dù ¸n; T¨ng thu ngo¹i tÖ hay tiÕt kiÖm ngo¹i tÖ cho ®Êt n­íc; t¨ng kh¶ n¨ng xuÊt khÈu hay khai th¸c cã hiÖu qña h¬n c¸c nguån tµi nguyªn quèc gia . 2.2 Gi¸ c¶ trong ph©n tÝch kinh tÕ x· héi dù ¸n. 2.2.1 víi c¸c ®Çu vµo:  C¸c ®Çu vµo lµ hµng ho¸ s¶n xuÊt trong n­íc: Sö dông gi¸ trong n­íc cã ®iÒu chØnh: - Céng thªm vµo gi¸ c¶ ®Çu vµo cho nh÷ng hµng ho¸ cã trî gi¸, b¶o hé; - §iÒu chØnh gi¸ ®Çu vµo trong tr­êng hîp cã l¹m ph¸t.  Víi hµng nhËp khÈu: Sö dông gi¸ CIF + c¸c chi phÝ vËn chuyÓn tõ bÕn c¶ng nhËn hµng ®Õn dù ¸n . 2.2.2 Víi c¸c ®Çu ra:  §Çu ra tiªu thô trong n­íc: dïng gi¸ trong n­íc cã ®iÒu chØnh: - Céng thªm vµo gi¸ c¶ ®Çu ra cho nh÷ng hµng ho¸ cã trî gi¸; - Lo¹i trõ gi¸ trÞ ®Çu ra t¨ng lªn do ¶nh h­ëng cña l¹m ph¸t, cña t¨ng gi¸ do c¸ yÕu tè kh¸c ¶nh h­ëng ..  §èi víi ®Çu ra dïng ®Ó xuÊt khÈu: Sö dông gi¸ FOB – chi phÝ tõ dù ¸n ®Õn c¶ng xuÊt  §Çu ra thay thÕ nhËp khÈu: Dïng gi¸ CIF hoÆc gi¸ trong n­íc nÕu gi¸ nµo thÊp h¬n. 2.2 C¸c tiªu chuÈn ®¸nh gi¸ lîi Ých kinh tÕ x· héi cña dù ¸n §èi víi mçi quèc gia, môc tiªu chñ yÕu cña nÒn s¶n xuÊt x· héi lµ tèi ®a ho¸ phóc lîi. C¸c môc tiªu kinh tÕ x· héi nµy th­êng ®­îc thÓ hiÖn trong c¸c chñ tr­¬ng chÝnh s¸ch vµ kÕ ho¹ch ph¸t triÓn kinh tÕ x· héi cña ®Êt n­íc trong tõng thêi kú. Do vËy, khi xem xÐt nh÷ng ®ãng gãp cña dù ¸n víi nÒn kinh tÕ, ng­êi ta th­êng xem xÐt c¸c chØ tiªu sau: - Møc ®ãng gãp cña dù ¸n vµo sù gia t¨ng thu nhËp quèc d©n hay sù gia t¨ng thu nhËp tõ nh÷ng ng­êi h­ëng lîi tõ dù ¸n. - T¸c ®éng cña dù ¸n ®Õn ph©n phèi thu nhËp: §©y lµ chØ tiªu dïng ®Ó xem xÐt ­u tiªn cho nh÷ng dù ¸n cã t¸c ®éng lµm t¨ng møc ®é c«ng b»ng trong thu nhËp cña c¸c tÇng líp x· héi. - T¸c ®éng cña dù ¸n ®Õn tiÕt kiÖm vµ ®Çu t­: Nh÷ng gi¸ trÞ mµ dù ¸n t¹o ra gãp phÇn lµm gia t¨ng sè tiÕt kiÖm hay ®­îc dïng ®Ó t¸i ®Çu t­ më réng sÏ lµ mét trong nh÷ng tiªu chÝ ®Ó xem xÐt ­u tiªn cho c¸c dù ¸n. - T¸c ®éng t¹o viÖc lµm: Lµ nh÷ng ®ãng gãp cña dù ¸n trong viÖc t¹o ra nh÷ng viÖc lµm trùc tiÕp vµ gi¸n tiÕp cho x· héi, ®ång thêi lµ nh÷ng ®ãng gãp trong viÖc n©ng cao tr×nh ®é kü thuËt, tay nghÒ cho ng­êi lao ®éng th«ng qua c¸c ch­¬ng tr×nh d¹y nghÒ vµ ®µo t¹o lao ®éng .. NguyÔn ThÞ Xu©n H­¬ng
nguon tai.lieu . vn
Quản lý dự án Quản lý Nhà nước Tiêu chuẩn - Qui chuẩn Kinh tế học Luật học Quy hoạch - Đô thị Hoá học Quản trị kinh doanh Kiến trúc - Xây dựng