Xem mẫu

TỶ SUẤT SINH LỢI CẦN THIẾT CHO VỐN ĐẦU TƯ 1 Tổng chi phí vốn của công ty Chi phí vốn là tỷ suất sinh lợi cần thiết của nhiều loại tài trợ. Tổng chi phí vốn là bình quân có trọng số của các tỷ suất sinh lợi cần thiết của các loại tài trợ. Giá trị thị trường của tài trợ dài hạn HÌnh thức tài trợ Tài trợ dài hạn Cổ phiếu ưu đãi Vốn cổ phần thường Giá trị thị trường 35 triệu USD 15 triệu USD 50 triệu USD 100 triệu USD Trọng số 35% 15% 50% 100% 2 Chi phí các khoản vay nợ Chi phí vay nợ là tỷ suất sinh lợi cần thiết trên đầu tư của những người cho vay của công ty. ki = kd ( 1 - T ) n Ij + Pj 0 (1 + kd)j P0 : giá trị ròng nhận được từ các vay nợ PI : vốn gốc phải trả ở thời kỳ thứ i Ii : tiền lãi trả ở thời kỳ I 3 n : số năm trả nợ Xác định chi phí vay nợ Giả sử rằng Basket Wonders (BW) có trái phiếu không trả cổ tức định kỳ có mệnh giá 1.000$. Các trái phiếu của BW hiện đang được bán với giá 385,54, thời gian đáo hạn 10 năm, tỷ suất thuế là 40%. $0 + $1,000 $385.54 = (1 + kd)10 (1 + kd)10 = $1,000 / $385.54 = 2.5938 (1 + kd) = (2.5938) (1/10) = 1.1 kd = .1 or 10% ki = 10% ( 1 - .40 ) ki = 6% 4 Chi phí của cổ tức ưu đãi Chi phí của cổ tức ưu đãi là tỷ suất sinh lợi cần thiết trên đầu tư của các cổ đông ưu đãi của công ty kP = DP / P0 DP: lợi tức trả hằng năm P0: giá trị ròng ngân được đãi, là giá bán cổ phiếu trừ từ phát hành cổ phiếu ưu đi chi phí phát hàng Giả sử Basket Wonders (BW) có cổ tức ưu đãi có mệnh giá 100$, cổ tức trên mỗi cổ phiếu là 6,3$, và giá trị thị trường hiện tại là 70$ mỗi cổ phiếu. kP = $6.30 / $70 = 9% 5 ... - tailieumienphi.vn
nguon tai.lieu . vn