12/8/2015
THIẾT LẬP BÁO CÁO
NGÂN LƯU DỰ ÁN
Giảng viên: Nguyễn Đức Vinh
Email: vinh.nd@ou.edu.vn
Khoa: Kinh tế và Quản lý công
Nội dung
Thông tin cho khoản vay
Tác dụng của khoản vay
Hai quan điểm đầu tư
Kế hoạch vay và trả nợ
Không có ân hạn nợ
Có ân hạn nợ
Giải ngân nhiều năm
Nguồn vốn cho dự án
Vốn chủ sở hữu
Vốn cổ phần
Vốn vay tài chính
1
12/8/2015
Nguồn vốn cho dự án
BOT
ND71
BT
PPP
ND15
B00
Thông tin cho khoản vay
Số tiền cần vay
Lãi suất vay vốn
Thời hạn trả nợ
Hình thức trả nợ
Ân hạn nợ
2
12/8/2015
Thông tin cho khoản vay
Số tiền cần vay
Căn cứ xác định số tiền vay ?
Vay nhiều tốt hay vay ít tốt ?
Khi nào không nên vay nợ ?
Thông tin cho khoản vay
Lãi suất vay vốn
Lãi suất vay vốn là chi phí vốn của ngân hàng,
tương tự chi phí cơ hội vốn của chủ đầu tư.
Vay ít và vay nhiều, lãi suất nào thấp hơn ?
Thời hạn trả nợ
Vay ngắn và vay dài, lãi suất nào thấp hơn ?
Thông tin cho khoản vay
Hình thức trả nợ
Trả nợ theo hình thức GỐC đều là hình thức
mà tiền GỐC trả hằng năm đều nhau, lãi phải
trả sẽ được theo lãi phát sinh của từng năm.
Trả nợ theo hình thức TRẢ NỢ đều (hay GỐC
+ LÃI đều), là hình thức mà tổng số tiền trả nợ
hằng năm đều nhau căn cứ vào lãi suất, số tiền
vay vốn và thời hạn trả nợ.
3
12/8/2015
Thông tin cho khoản vay
Ân hạn nợ
Áp dụng cho các dự án đầu tư dài
Dự án Bất động sản
Dự án Giao thông
Dự án Thủy lợi
…
Trong thời gian ân hạn, không phải trả nợ
Trong thời gian ân hạn, lãi NHẬP GỐC
Khoản vay có là ngân lưu
Nếu xét trên quan điểm toàn bộ nguồn vốn
(TIPV) , xem ngân hàng là một chủ thể đầu tư thì
số tiền vay và tiền trả nợ không phải là ngân lưu.
Nếu xét trên quan điểm vốn chủ sở hữu (EPV),
khi nay số tiền vay được xem là ngân lưu vào, số
tiền trả nợ hằng năm được xem là ngân lưu ra.
Tác dụng của khoản vay
– Lãi vay, dùng để làm lá chắn thuế
– Tổng trả nợ, dùng để phân biệt quan điểm
Quan điểm dự án (TIPV)
Quan điểm chủ đầu tư (EPV)
4
12/8/2015
Tác dụng của khoản vay
Năm
Doanh thu
(-) ∑chi phí
(-) khấu hao
EBIT
(-) lãi vay
EBT
Thuế
NI
Cách tính
0
Sản lượng x giá bán
Cộng tất cả các khoản phí
Khấu hao trong kỳ
Doanh thu -∑chi phí -khấu hao
Lãi vay
EBIT – lãi vay
EBT * 25%
EBT – Thuế
…
Hai quan điểm đầu tư
– Lãi vay, dùng để làm lá chắn thuế
– Tổng trả nợ, dùng để phân biệt quan điểm
Quan điểm dự án:
Là quan điểm tổng
đầu tư (toàn dự án)
không quan trọng
đối tượng góp vốn
Quan điểm CĐT:
Là quan điểm CĐT
sau khi đã trừ lợi ích
và nghĩa vụ nợ với
đơn vị cho vay vốn
Hai quan điểm đầu tư
Quan điểm
dự án
Năm
NCF
0
-1000
Năm
0
Ngân lưu nợ -500
Năm
NCF (CĐT)
0
-500
1
1200
1
550
1
650
Quan điểm
chủ đầu tư
5
nguon tai.lieu . vn