Xem mẫu

  1. THỊ TRƯỜNG TiỀN TỆ & ĐỊNH CHẾ TÀI CHÍNH Lê Văn Lâm 1
  2. Nội dung · Khái niệm thị trường tiền tệ . Vai trò của thị trường tiền tệ . Các công cụ tài chính trên thị trường tiền tệ . Ngân hàng . Các tổ chức tín dụng phi ngân hàng 2
  3. 1.Khái niệm thị trường tiền tệ . Thị trường tiền tệ (money market) là thị trường phát hành và mua bán các công cụ tài chính ngắn hạn có thời hạn không quá một năm. . Chủ yếu thu hút các nhà đầu tư tổ chức như ngân hàng thương mại, các công ty tài chính, các tập đoàn tài chính,… . Các bộ phận của thị trường tiền tệ: ngân hàng trung ương, thị trường liên ngân hàng, thị trường hối phiếu kho bạc, thị trường chứng chỉ tiền gửi,… 3
  4. Ngân hàng trung ương . Sử dụng thị trường tiền tệ để quản lý hệ thống lưu thông tiền tệ và thực thi chính sách tiền tệ. . Chính sách tiền tệ: Hành động của ngân hàng trung ương nhằm quản lý lượng tiền tệ trong lưu thông, thường là tác động đến lãi suất nhằm đạt được những mục tiêu kinh tế vĩ mô, chẳng hạn kiềm chế lạm phát. 4
  5. Ngân hàng trung ương . Lạm phát là gì? Nguồn gốc? Tỷ lệ lạm phát và CPI? . Phân biệt lạm phát, giảm phát và giảm lạm phát? . Quan hệ giữa lạm phát và thất nghiệp? . Ngoài lãi suất, có thể sử dụng công cụ nào để thực thi chính sách tiền tệ? . Điểm khác biệt giữa chính sách tiền tệ và chính sách tài khóa? 5
  6. Lạm phát & chính sách tiền tệ . Lạm phát là sự tăng lên của mức giá chung của các hàng hóa và dịch vụ trong một nền kinh tế qua một khoảng thời gian nhất định. . Khi giá tăng, mỗi đơn vị tiền tệ sẽ mua được ít hơn số lượng hàng hóa, dịch vụ. . Theo quan điểm của Keynesian, thường có 3 nguyên nhân chính: cầu kéo (demand-pull); chi phí đẩy (cost-push) và built-in. . Tỷ lệ lạm phát: sự thay đổi của chỉ số giá (thường là CPI) trong kỳ. 6
  7. Lạm phát & chính sách tiền tệ . Giảm phát: sự suy giảm mức giá chung; giảm lạm phát: sự suy giảm tỷ lệ lạm phát. . Lạm phát & thất nghiệp: đường cong Phillips . Ngoài lãi suất, có thể thực thi chính sách tiền tệ thông qua thị trường mở và dự trữ bắt buộc tại ngân hàng trung ương . Chính sách tài khóa: tác động đến nền kinh tế bằng thuế và chi tiêu 7
  8. Nghiệp vụ thị trường mở (Open market operation) . Là hoạt động ngân hàng trung ương mua vào hoặc bán ra những giấy tờ có giá của chính phủ trên thị trường. . Tác động đến lãi suất ngắn hạn và lượng tiền cơ sở (base money), từ đó tác động đến tổng cung tiền của nền kinh tế. . Tiền cơ sở: Là tiền có mức độ thanh khoản cao nhất, thường gồm tiền giấy, tiền đồng trong lưu thông và dự trữ bắt buộc của NHTM tại NHTW. 8
  9. Thị trường liên ngân hàng . Là thị trường cho vay qua lại lẫn nhau những khoản vốn ngắn hạn giữa các ngân hàng thương mại. . Nguyên nhân ra đời: đòi hỏi về quản lý rủi ro thanh khoản của ngân hàng. . Lãi suất liên ngân hàng: federal funds rate (US), LIBOR (UK), Euribor (Eurozone) . Tại Việt Nam: www.sbv.gov.vn 9
  10. Thị trường liên ngân hàng Chức năng . Giúp ngân hàng giảm rủi ro thanh khoản . Là một trong những cơ sở của lãi suất cho vay ngắn hạn . Một trong những công cụ của chính sách tiền tệ 10
  11. 2. Vai trò của thị trường tiền tệ . Giao dịch các nguồn vốn ngắn hạn . Giúp chính phủ huy động vốn ngắn hạn . Giúp thực thi chính sách tiền tệ . Giúp xác định lãi suất ngắn hạn 11
  12. 3. Công cụ tài chính trên TTTT Tín phiếu kho bạc (treasury bills) . Là giấy nợ ngắn hạn của chính phủ, được phát hành với kỳ hạn dưới 1 năm. . Mục đích: bù đắp thâm hụt ngân sách và điều hành chính sách tiền tệ. . Tại Việt Nam: Bộ tài chính phát hành . Được quan niệm là tài sản phi rủi ro 12
  13. 3. Công cụ tài chính trên TTTT Các giấy tờ thương mại/ thương phiếu (commercial papers) . Hối phiếu (Bill of exchange): Hối phiếu là tờ mệnh lệnh trả tiền vô điều kiện do một người ký phát cho người khác, yêu cầu người này ngay khi nhìn thấy tờ phiếu, hoặc đến một ngày nhất định trong tương lai, phải trả một số tiền nhất định cho một người nào đó, hoặc trả cho người cầm phiếu 13
  14. 3. Công cụ tài chính trên TTTT 14
  15. 3. Công cụ tài chính trên TTTT Các giấy tờ thương mại/ thương phiếu (commercial papers) . Lệnh phiếu (Promissory note): Lệnh phiếu là một công cụ tài chính trong đó người ký phát hứa sẽ trả một số tiền nhất định cho người thụ hưởng tại một thời gian xác định trong tương lai hoặc theo yêu cầu của người thụ hưởng 15
  16. 3. Công cụ tài chính trên TTTT 16
  17. 3. Công cụ tài chính trên TTTT Thuận nhận ngân hàng (Banker’s acceptance): Là một loại công cụ nợ ngắn hạn được một người ký phát dưới sự đảm bảo của ngân hàng dựa trên một khoản tiền gửi ở ngân hàng, cam kết thanh toán một khoản tiền cố định tại một thời điểm nhất định trong tương lai cho một người khác. Sau khi được chấp thuận, tờ phiếu này trở thành một nghĩa vụ trả nợ vô điều kiện của ngân hàng. 17
  18. 3. Công cụ tài chính trên TTTT Chứng chỉ tiền gửi (Certificate of deposit): là một công cụ tài chính ngắn – trung hạn được phát hành bởi ngân hàng nhằm chứng nhận một số tiền xác định đã được gửi vào ngân hàng. Chứng chỉ tiền gửi có ngày đáo hạn và một mức lãi suất xác định. 18
  19. 4. Ngân hàng Ngân hàng là loại hình tổ chức tín dụng có thể được thực hiện tất cả các hoạt động ngân hàng. Theo tính chất và mục tiêu hoạt động, các loại hình ngân hàng bao gồm ngân hàng thương mại, ngân hàng chính sách, ngân hàng hợp tác xã. Ngân hàng thương mại là loại hình ngân hàng được thực hiện tất cả các hoạt động ngân hàng và các hoạt động kinh doanh khác theo quy định nhằm mục tiêu lợi nhuận. (Luật các tổ chức tín dụng) 19
  20. Ngân hàng thương mại . Hoạt động ngân hàng: kinh doanh tiền tệ & cung cấp dịch vụ thanh toán. . Kinh doanh tiền tệ: nhận tiền gửi và cấp tín dụng. . Cấp tín dụng: cho vay, chiết khấu, cho thuê tài chính, bao thanh toán, bảo lãnh ngân hàng,… . Nhận tiền gửi: tiền gửi không kỳ hạn, tiền gửi có kỳ hạn, tiền gửi tiết kiệm, phát hành chứng chỉ tiền gửi,… 20
nguon tai.lieu . vn