Xem mẫu

9/2/2016

Thị trường tài chính
Chương 4
Thị trường cổ phiếu – Phần 1

Vũ Hữu Thành

Nội dung
• Cổ phiếu thường
• Cổ phiếu ưu đãi
• Thị trường sơ cấp của cổ phiếu.
• Thị trường thứ cấp của cổ phiếu.

1

9/2/2016

+0.5

Tại sao doanh nghiệp nên phát hành

cổ phiếu ra đại chúng?

1. Cổ phiếu thường
Common stock

Nhận cổ tức
theo q/đ của
HĐQT

Quyền hưởng
lợi sau cùng

Discretionary
dividend payments

Residual claim
status

Trách nhiệm
hữu hạn

Limited Liability

Quyền biểu
quyết

Voting rights

2

9/2/2016

1. Cổ phiếu thường
Nhận cổ tức
• Nhận dòng cổ tức dài hạn nếu công ty có lãi dài hạn
• Quy mô, thời điểm và cách thức chi trả phụ thuộc và HĐQT
• Cổ đông không thể yêu cầu doanh nghiệp phá sản khi họ không nhận
được cổ tức.
• Doanh nghiệp có lợi nhuận cao không đồng nghĩa với việc cổ đông
chắc chắn nhận được cổ tức cao.
• Thu nhập của cổ đông thông qua cổ tức bị đánh thuế hai lần: Thuế thu
nhập doanh nghiệp và thuế thu nhập cá nhân (double taxation)

2 loại thuế dành cho cổ phiếu đang lưu hành

• Thuế thu nhập cá nhân đối với cổ tức: 5%
• Thuế thu nhập cá nhân đối với chuyển nhượng vốn: 0.1% trên
giá chuyển nhượng từng lần (dù lỗ hay lãi).

3

9/2/2016

3 loại thuế dành cho cổ phiếu thưởng

• Thuế thu nhập cá nhân đối với cổ tức: 5%
• Thuế thu nhập cá nhân đối với thu nhập từ đầu tư vốn: 5% tính trên mệnh
giá, nếu giá bán lớn hơn hoặc bằng mệnh giá; 5% tính trên giá trị chuyển
nhượng nếu giá bán nhỏ hơn mệnh giá.
• Thuế thu nhập cá nhân đối với chuyển nhượng vốn: 0.1% trên giá chuyển
nhượng từng lần (dù lỗ hay lãi).

Ra quyết định?
Tái đầu tư cổ tức
vào công ty thông
qua hình thức lợi
nhuận giữ lại

Bán

+0.5

Hoặc

Nhận cổ tức

Bán

4

9/2/2016

Trường hợp thông minh của HIG khi
xử lý thuế TNCN

Mua lại cổ phiếu với giá gấp 3 lần thị giá
CTCP Tập đoàn HIPT (mã CK: HIG ) chuẩn bị chốt danh sách cổ đông để
mua lại 2,16 triệu cổ phiếu, tương ứng 10% cổ phiếu của từng cổ đông
đang sở hữu cổ phần của công ty. Mức giá HIPT trả cho mỗi cổ phần HIG là
20.000 đồng, cao hơn gần 3 lần so với thị giá ngày 15/08/2016 của HIG.
Như vậy, HIPT sẽ phải chi ra khoảng 43 tỷ đồng để mua lại 2,16 triệu cổ
phần.

Mua lại cổ phiếu với giá gấp 3 lần thị giá

5

nguon tai.lieu . vn