Xem mẫu
8/29/2016
Thị trường tài chính
Chương 3
Thị trường trái phiếu – Phần 2
Vũ Hữu Thành
Nội dung
• Trái phiếu chính phủ
• Trái phiếu bảo lãnh bởi chính phủ
• Trái phiếu chính quyền địa phương
• Trái phiếu công ty
1
8/29/2016
1. Trái phiếu chính phủ
Treasury Notes and Bonds
Công cụ nợ dài hạn do chính phủ phát hành nhằm thực hiện các
hoạt động chi tiêu dài hạn của chính phủ.
Debt
Longterm
1. Trái phiếu chính phủ
Việt
Nam
Nghị định: 01/2011/NĐ-CP
Mục đích
• Chi đầu tư.
• Cơ cấu lại nợ.
• Cho vay lại (địa phương, doanh nghiệp…).
• Khác: nhằm bảo đảm an ninh tài chính quốc gia
2
8/29/2016
1. Trái phiếu chính phủ
Việt
Nam
Thông tư 111/2015/TT-BTC
Kỳ hạn
Kỳ hạn chuẩn là 2 năm, 3 năm, 5 năm, 7 năm, 10
năm, 15 năm, 20 năm và 30 năm.
Lãi suất
Lãi suất danh nghĩa: cố định hoặc lãi suất thả nổi
theo thông báo của KBNN tại thời điểm phát hành
Mệnh giá
100,000 đồng hoặc bội số của 100,000 đồng.
1. Trái phiếu chính phủ
Việt
Nam
Thông tư 111/2015/TT-BTC
Thanh
toán
Thành
viên ĐT
Phương
thức
Lãi được thanh toán 6 tháng hoặc 1 năm một lần.
Tiền gốc được thanh toán cuối kỳ.
Bộ TC đánh giá và lựa chọn thành viên đấu thầu
và công bố danh sách trước 31/12 hàng năm.
• Đấu thầu cạnh tranh lãi suất (CTLS);
• Đấu thầu kết hợp CTLS và không CTLS
3
8/29/2016
Điều 9. Thành viên đấu thầu
2. Bảo hiểm xã hội Việt Nam và Bảo hiểm tiền gửi Việt Nam được công nhận là
thành viên đấu thầu, cụ thể như sau:
a) Được tham gia dự thầu trực tiếp không cạnh tranh lãi suất;
b) Được tham gia dự thầu cạnh tranh lãi suất thông qua thành viên đấu thầu khác;
c) Bảo hiểm xã hội Việt Nam và Bảo hiểm tiền gửi Việt Nam không phải tuân thủ
các quy định về quyền lợi và nghĩa vụ của thành viên đấu thầu quy định tại Điều 10
Thông tư này.
4 Công ty chứng khoán
• CK Bảo Việt, CK NH BIDV, Chứng khoán NH TMCP VCB, CK TP. Hồ Chí
Minh
15 Ngân hàng
• NH BIDV, NH VCB, NH Viettin, NH Agribank.
• NH Á Châu, NH ANZ Việt Nam, NH Sài Gòn, NH Bưu điện Liên Việt, NH
Quân đội, NH Hàng Hải Việt Nam, NH Sài Gòn- Thương Tín, NH Kỹ
thương Việt Nam, NH Tiên Phong, NH Quốc tế Việt Nam, NH Việt Nam
Thịnh Vượng.
4
8/29/2016
1. Trái phiếu chính phủ
Mỹ
Phân loại
Thời gian
• T-Notes: 1 – 10 năm.
• T-Bond: Trên 10 năm.
Phòng ngừa
lạm phát
• TP nhận lãi cố định
Trả
lãi
định kỳ
bán niên
• TP nhận lãi điều chỉnh theo lạm phát
Tại sao trái phiếu có lãi suất cao hơn
tín phiếu mặc dù chúng đều là các
loại tài sản tài chính phi rủi ro?
5
nguon tai.lieu . vn
Thị trường tài chính
Chương 3
Thị trường trái phiếu – Phần 2
Vũ Hữu Thành
Nội dung
• Trái phiếu chính phủ
• Trái phiếu bảo lãnh bởi chính phủ
• Trái phiếu chính quyền địa phương
• Trái phiếu công ty
1
8/29/2016
1. Trái phiếu chính phủ
Treasury Notes and Bonds
Công cụ nợ dài hạn do chính phủ phát hành nhằm thực hiện các
hoạt động chi tiêu dài hạn của chính phủ.
Debt
Longterm
1. Trái phiếu chính phủ
Việt
Nam
Nghị định: 01/2011/NĐ-CP
Mục đích
• Chi đầu tư.
• Cơ cấu lại nợ.
• Cho vay lại (địa phương, doanh nghiệp…).
• Khác: nhằm bảo đảm an ninh tài chính quốc gia
2
8/29/2016
1. Trái phiếu chính phủ
Việt
Nam
Thông tư 111/2015/TT-BTC
Kỳ hạn
Kỳ hạn chuẩn là 2 năm, 3 năm, 5 năm, 7 năm, 10
năm, 15 năm, 20 năm và 30 năm.
Lãi suất
Lãi suất danh nghĩa: cố định hoặc lãi suất thả nổi
theo thông báo của KBNN tại thời điểm phát hành
Mệnh giá
100,000 đồng hoặc bội số của 100,000 đồng.
1. Trái phiếu chính phủ
Việt
Nam
Thông tư 111/2015/TT-BTC
Thanh
toán
Thành
viên ĐT
Phương
thức
Lãi được thanh toán 6 tháng hoặc 1 năm một lần.
Tiền gốc được thanh toán cuối kỳ.
Bộ TC đánh giá và lựa chọn thành viên đấu thầu
và công bố danh sách trước 31/12 hàng năm.
• Đấu thầu cạnh tranh lãi suất (CTLS);
• Đấu thầu kết hợp CTLS và không CTLS
3
8/29/2016
Điều 9. Thành viên đấu thầu
2. Bảo hiểm xã hội Việt Nam và Bảo hiểm tiền gửi Việt Nam được công nhận là
thành viên đấu thầu, cụ thể như sau:
a) Được tham gia dự thầu trực tiếp không cạnh tranh lãi suất;
b) Được tham gia dự thầu cạnh tranh lãi suất thông qua thành viên đấu thầu khác;
c) Bảo hiểm xã hội Việt Nam và Bảo hiểm tiền gửi Việt Nam không phải tuân thủ
các quy định về quyền lợi và nghĩa vụ của thành viên đấu thầu quy định tại Điều 10
Thông tư này.
4 Công ty chứng khoán
• CK Bảo Việt, CK NH BIDV, Chứng khoán NH TMCP VCB, CK TP. Hồ Chí
Minh
15 Ngân hàng
• NH BIDV, NH VCB, NH Viettin, NH Agribank.
• NH Á Châu, NH ANZ Việt Nam, NH Sài Gòn, NH Bưu điện Liên Việt, NH
Quân đội, NH Hàng Hải Việt Nam, NH Sài Gòn- Thương Tín, NH Kỹ
thương Việt Nam, NH Tiên Phong, NH Quốc tế Việt Nam, NH Việt Nam
Thịnh Vượng.
4
8/29/2016
1. Trái phiếu chính phủ
Mỹ
Phân loại
Thời gian
• T-Notes: 1 – 10 năm.
• T-Bond: Trên 10 năm.
Phòng ngừa
lạm phát
• TP nhận lãi cố định
Trả
lãi
định kỳ
bán niên
• TP nhận lãi điều chỉnh theo lạm phát
Tại sao trái phiếu có lãi suất cao hơn
tín phiếu mặc dù chúng đều là các
loại tài sản tài chính phi rủi ro?
5