8/16/2016
Thị trường tài chính
Chương 1
Tổng quan về thị trường tài chính
Vũ Hữu Thành
Nội dung
• Khái niệm và phân loại TTTC
• Thị trường sơ cấp và thị trường thứ cấp
• Thị trường tiền tệ và thị trường vốn
• Các định chế tài chính: Các loại hình, vai trò và rủi ro
1
8/16/2016
1. Khái niệm và phân loại
Thị
trường tài chính là một nền tảng (platform) cho phép các
dòng vốn di chuyển thông qua hoạt động mua bán các công cụ
tài chính.
1. Khái niệm và phân loại
Hai cách phân loại chính:
(i). Thị trường sơ cấp và thị trường thứ cấp.
(ii). Thị trường tiền tệ và thị trường vốn.
Ngoài ra: Thị trường ngoại hối. Thị trường tài chính phái sinh
2
8/16/2016
2. Thị trường sơ cấp và thứ cấp
Sơ cấp (primary markets)
Thị trường phát hành chứng khoán lần đầu
Cung cấp vốn trực tiếp vốn cho người phát hành
Cung cấp cơ hội kiếm lợi nhuận theo giá trị cho
nhà đầu tư
Hỗ trợ
Thứ cấp (secondary markets)
TT mua bán chứng khoán đã phát hành
Tạo thanh khoản cho cho CK đã phát hành
Tạo cơ hội kinh doanh chênh lệch giá
Giúp đánh giá hiệu quả sử dụng vốn trên TT sơ cấp
3
8/16/2016
Thị trường sơ cấp - Primary Markets
Người phát hành
(Sử dụng vốn)
Bảo lãnh phát hành
(Ngân hàng đầu tư)
Người cung ứng vốn
(Nhà đầu tư)
Quỹ
Công cụ tài chính
Nguồn: Saunders và Cornett (2012)
Thị trường thứ cấp - Secondary Markets
Nhà đầu tư
Nhà môi giới
Nhà đầu tư
Quỹ
Công cụ tài chính
Nguồn: Saunders và Cornett (2012)
4
8/16/2016
Một số thuật ngữ liên quan
• IPOs (Initial public offerings): Phát hành chứng khoán lần đầu ra công
chúng.
• SPOs (Seasoned Public Offerings): Phát hành chứng khoán sau khi IPOs
• OTC (Over the counter): Giao dịch phi tập trung
• Exchange traded market (centralized markets) : Thị trường giao dịch tập
trung
• Investment bank: Ngân hàng đầu tư
Thị trường OTC
Địa điểm giao dịch Không có địa điểm giao dịch cụ thể
Hình thức giao dịch Thương lượng và thỏa thuận
Có nhiều mức giá đối với một CK trong
Giá cả
cùng một thời điểm
Rủi ro
Cao hơn
Chi phí giao dịch
Cao hơn
Thanh khoản
Thấp hơn
Cơ chế thanh toán Linh hoạt
Thị trường tập trung
Có địa điểm giao dịch cụ thể
Đấu giá tập trung
Có một mức giá đối với một CK
trong cùng một thời điểm
Thấp hơn
Thấp hơn
Cao hơn
Bù trừ đa phương
5
nguon tai.lieu . vn