Bài giảng Tài chính doanh nghiệp 1: Chương 3 - ThS. Đoàn Thị Thu Trang

3/19/2016 Trường ĐH CN Tp.HCM Khoa Tài chính – Ngân hàng Ths. Đoàn Thị Thu Trang MỤC TIÊU Phân tích mối quan hệ giữa lợi nhuận và rủi ro trong hoạt động đầu tư chứng khoán. Định lượng lợi nhuận và rủi ro của từng loại chứng khoán riêng lẻ và danh mục đầu tư. NỘI DUNG CHÍNH Lợi nhuận Rủi ro Mối quan hệ giữa lợi nhuận và rủi ro Đo lường rủi ro 1 3/19/2016 CĂN BẢN VỀ LỢI NHUẬN Lợi nhuận của một khoản đầu tư là phần chênh lệch giữa thu nhập thu được sau một khoảng thời gian đầu tư và phần vốn đầu tư ban đầu CĂN BẢN VỀ LỢI NHUẬN Vậy lợi nhuận có thể hiểu: Là thu nhập có được từ một khoản đầu tư Được xem là kết quả cuối cùng của doanh nghiệp CĂN BẢN VỀ LỢI NHUẬN 2 3/19/2016 CĂN BẢN VỀ LỢI NHUẬN CĂN BẢN VỀ LỢI NHUẬN Hiện tại bạn mua một cổ phiếu VNM với giá 131.000 đồng, một năm sau bạn được chia cổ tức là 5.000 đồng, sau đó bạn bán lại cổ phiếu với giá 136.000 đồng. Hãy xác định tỷ suất sinh lời của cổ phiếu VNM trên. CĂN BẢN VỀ LỢI NHUẬN Hiện tại bạn mua một cổ phiếu VNM với giá 131.000 đồng, một năm sau bạn được chia cổ tức là 5.000 đồng, sau đó bạn bán lại cổ phiếu với giá 136.000 đồng. Hãy xác định tỷ suất sinh lời của cổ phiếu VNM trên. Tỷ suất sinh lời= 5.000 + (136.000 - 131.000 x100% = 7,63% 131.000 3 3/19/2016 CĂN BẢN VỀ LỢI NHUẬN Mối quan hệ giữa Tỷ suất sinh lợi thực tế và Tỷ suất sinh lợi danh nghĩa: CĂN BẢN VỀ LỢI NHUẬN Phân phối lợi nhuận LN Thuế (EBT) TNDN LN giữ lại LN (EAT) LN chia CĂN BẢN VỀ LỢI NHUẬN Ý nghĩa của chỉ tiêu LN: Phản ánh kết quả SXKD của DN Đảm bảo về tài chính cho DN Tích lũy để tái sản xuất Tồn tại và phát triển 4 3/19/2016 CĂN BẢN VỀ LỢI NHUẬN Tỷ suất sinh lợi mong đợi đối với một chứng khoán: (dự báo xu hướng thị trường trong tương lai => xác lập bảng phân phối xác suất tương ứng với mỗi trường hợp kinh tế) CĂN BẢN VỀ LỢI NHUẬN Bảng phân phối xác suất của tỷ suất sinh lời 2 chứng khoán X và Y tương ứng với tình trạng của nền kinh tế cụ thể như sau: Nền kinh tế Xác suất xảy ra Tỷ suất sinh lời dự kiến Tốt nhất 30% Bình thường 50% Xấu nhất 20% 100% Cổ phiếu X 40% 16% -20% Cổ phiếu Y 20% 16% 10% Hãy xác định tỷ suất sinh lời mong đợi đối với từng chứng khoán CĂN BẢN VỀ LỢI NHUẬN Nền kinh tế Xác suất xảy ra Tỷ suất sinh lời dự kiến Tốt nhất 30% Bình thường 50% Xấu nhất 20% 100% Cổ phiếu X 40% 16% -20% Cổ phiếu Y 20% 16% 10% E(RX ) = 30%40%+50%16%+20%(−20%) =16% E(RY ) = 30%20%+50%16%+20%10% =16% 5 ... - tailieumienphi.vn