Bài giảng LTTCTT
Tài liệu đọc thêm
Nguyễn Xuân Thành (2003), Việt Nam con đường đi đến tự do
CHƯƠNG 7
LÃI SUẤT
hóa lãi suất, Bài giảng FETP.
Bùi Thị Phương Thảo & Trần Thị Quế Giang (2013), Kiểm
soát lãi suất trong giai đoạn 2008 – 2011, FETP.
Cập nhật số liệu lãi suất điều hành của NHNN Việt Nam từ
năm 2002 đến nay.
ThS. Đặng Thị Quỳnh Anh
NỘI DUNG
1. Baûn chaát vaø vai troø cuûa laõi suaát
1.1 Khaùi nieäm
1. BẢN CHẤT VÀ VAI TRÒ CỦA LÃI SUẤT
2. PHÂN LOẠI LÃI SUẤT
Laõi laø soá tieàn ngöôøi ñi vay phaûi traû cho ngöôøi
cho vay ñeå ñöôïc söû duïng soá voán vay trong moät
khoaûng thôøi gian nhaát ñònh.
3. CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN LÃI SUẤT
Laõi suaát laø tyû leä %, phaûn aùnh tieàn laõi phaûi traû
4. TÁC ĐỘNG CỦA LÃI SUẤT
tính treân toång soá voán vay trong moät thôøi gian
5. CẤU TRÚC RỦI RO VÀ CẤU TRÚC KỲ HẠN
CỦA LÃI SUẤT
1. Baûn chaát vaø vai troø cuûa laõi suaát
nhaát ñònh.
Laõi suaát 1 kyø (%)
Laõi phaûi traû1 kyø
x100
Toång soá voán vay
Vai troø cuûa laõi suaát
Baûn chaát laõi suaát
Laõi
Tieàn laõi laø giaù caû cuûa tö baûn cho vay
Laõi
Tieàn laõi laø giaù caû cuûa quyeàn söû duïng voán tín duïng
suaát laø phöông tieän kích thích lôïi ích vaät chaát ñeå
thu huùt moïi nguoàn voán nhaøn roãi trong neàn kinh teá
suaát laø coâng cuï kích thích ñaàu tö vaø phaùt trieån
kinh teá
Laõi
suaát laø ñoøn baåy kích thích ngaân haøng vaø caùc
doanh nghieäp kinh doanh coù hieäu quaû
Laõi
suaát laø moät trong nhöõng coâng cuï döï baùo tình hình
neàn kinh teá
Laõi
ThS.Đặng Thị Quỳnh Anh
suaát laø coâng cuï ñieàu tieát vó moâ neàn kinh teá
1
Bài giảng LTTCTT
2. Phaân loaïi laõi suaát
Căn cứ vào giá trị của tiền lãi
Caên cöù vaøo thôøi haïn tín duïng
Caên cöù vaøo tính linh hoạt của laõi suất
Caên cöù vaøo phöông phaùp traû laõi
Căn cứ vào nghiệp vụ ngân hàng
Caên cöù vaøo tính linh hoạt cuûa laõi suaát
a. Laõi suaát coá ñònh: laø laõi suaát ñöôïc duy trì coá ñònh
trong suoát thôøi haïn vay.
b. Laõi suaát bieán ñoåi: laø laõi suaát coù theå thay ñoåi trong
thôøi haïn vay treân cô sôû phuø hôïp vôùi söï bieán ñoäng
cuûa laõi suaát thò tröôøng
Caên cöù vaøo tính oån ñònh cuûa laõi suaát
a. Laõi suaát coá ñònh (Fix interest rate)
b. Laõi suaát thaû noåi (Floating interest rate)
LIBOR: London Interbank Offer Rate
SIBOR: Singapore Interbank Offer Rate
Laõi suaát hieäu duïng (effective interest rate): laø laõi suaát co
ñöôïc sau khi ñaõ ñieàu chænh laõi suaát danh nghóa theo soá
laàn gheùp laõi trong naêm.
Caên cöù vaøo thôøi haïn tín duïng
a.
Laõi suaát ngaén haïn: laø laõi suaát aùp duïng trong quan
Căn cứ vào nghiệp vụ ngân hàng
Laõi suaát tieàn göûi
heä tín duïng thôøi haïn ngaén
Laõi suaát daøi haïn: laø laõi suaát aùp duïng trong quan heä
Laõi suaát chieát khaáu
tín duïng trung vaø daøi haïn
b.
Laõi suaát cho vay
Laõi suaát tái chieát khaáu
Lãi suất tái cấp vốn
Laõi suaát lieân ngaân haøng
Laõi suaát cô baûn
ThS.Đặng Thị Quỳnh Anh
2
Bài giảng LTTCTT
Caên cöù vaøo phöông phaùp traû laõi
Ngân hàng
trung ương
Cho
vay
a. Laõi suaát chieát khaáu laø laõi suaát ñöôïc tính cho khoaûn
LS tái CK
LS tái cấp vốn
vay maø phaàn laõi ñöôïc hoaøn traû toaøn boä ngay ñaàu kyø
b. Laõi suaát coupon laø laõi suaát tính cho khoaûn vay maø
phaàn laõi ñöôïc hoaøn traû theo ñònh kyø
Lãi suất liên NH
NHTM
NHTM
c. Laõi suaát cuoái kyø: laø laõi suaát tính cho khoaûn vay maø
Lãi suất
tiền gửi
Lãi suất
cho vay
LS chiết
khấu
Người
gửi tiền
phaàn laõi ñöôïc hoaøn traû khi ñaùo haïn
Người
vay tiền
3. CAÙC NHAÂN TOÁ AÛNH HÖÔÛNG ÑEÁN LAÕI SUAÙÂT
Tröïc tieáp
a. Caàu quyõ cho vay
b. Cung quyõ cho vay
Giaùn tieáp
a. Laïm phaùt döï tính
b. Söï phaùt trieån cuûa neàn
kinh teá trong chu kyø
kinh doanh
c. Tyû suaát lôïi tức dự tính,
rủi ro của công cụ nợ
d. Chính saùch taøi chính cuûa
nhaø nöôùc
e. Chính saùch tieàn teä cuûa
NHTW
NHAÂN TOÁ TRÖÏC TIEÁP
Caàu quyõ cho vay
Caùc caù nhaân, hoä gia ñình
Caàu cuûa chính quyeàn
Caàu cuûa ngöôøi tieâu duøng Caùc doanh nghieäp
Thaëng dö ngaân saùch NN
Doøng tieát kieäm nöôùc ngoaøi
Tieàn phaùt haønh và bút teä
NHAÂN TOÁ TRÖÏC TIEÁP
Cầu của hộ gia
đình đối với
vốn vay
Cầu của doanh
nghiệp
Cầu của
chính phủ
Cầu của
nước
ngoài
Cung quyõ cho vay
Tieát kieäm:
Caàu cuûa doanh nghieäp
Laõi suaát caân baèng
Lãi suất
Cung vượt quá
S
i1
O
io
i2
Lãi uất
Cầu vượt quá
Tổng mức cầu
vốn vay
0
Q
D
Quỹ cho vay
Lượng vốn vay
ThS.Đặng Thị Quỳnh Anh
3
Bài giảng LTTCTT
CAÙC NHAÂN TOÁ GIAÙN TIEÁP AÛNH HÖÔÛNG ÑEÁN LAÕI SUAÙÂT
Laõi suaát caân baèng
Lãi suất
S
S’
i1
io
O
i2
D
0
Q
D’
Quỹ cho vay
Laïm phaùt döï tính
Söï phaùt trieån cuûa neàn kinh teá trong chu kyø kinh doanh
Cung quyõ cho vay taêng do:
a. Laïm phaùt döï tính
b. Söï phaùt trieån cuûa neàn kinh teá trong chu kyø
kinh doanh
c. Tỷ suất lợi tức dự tính, rủi ro và thanh khoản
của các công cụ nợ
d. Chính saùch taøi chính cuûa nhaø nöôùc
e. Chính saùch tieàn teä cuûa NHTW
Söï phaùt trieån cuûa neàn kinh teá trong chu kyø kinh doanh
Tỷ suất lợi tức dự tính, rủi ro và thanh khoản của
các công cụ nợ
Thu nhaäp cuûa caùc chuû theå trong neàn kinh teá taêng
Tieàn teä oån ñònh, do ñoù nhaø nöôùc saün saøng cho vay
Caàu quyõ cho vay taêng do:
Nhu caàu ñaàu tö taêng
Nhu caàu tieâu duøng taêng
ThS.Đặng Thị Quỳnh Anh
4
Bài giảng LTTCTT
Chính saùch taøi chính cuûa nhaø nöôùc
Nghiên cứu tình huống
Giả sử bạn là giám đốc tài chính của công ty, với nhiệm vụ dự báo chiều
hướng của lãi suất. Bạn đang lập kế hoạch vay vốn và có thể sử dụng dự
báo lãi suất để quyết định xem nên vay với lãi suất cố định hay thả nổi. Các
thông tin sau được xem xét khi đánh giá chiều hướng của lãi suất:
-
Tăng trưởng kinh tế đã cao hai năm qua Nhưng bạn kỳ vọng rằng nền
kinh tế sẽ trì trệ trong năm tới.
-
Lạm phát 3% mỗi năm trong vài năm vừa qua và bạn kỳ vọng rằng tỷ
lệ này không đổi trong năm tới
-
a.
Laõi suaát vaø ñaàu tö
b.
Laõi suaát vaø chi tieâu, tieâu duøng
c.
Laõi suaát vaø xuaát khaåu roøng
d.
Laõi suaát vaø laïm phaùt
NHTW không dự kiến tăng thêm cung tiền
-
4. Taùc ñoäng cuûa laõi suaát
Chính phủ vừa thông báo đợt cắt giảm lớn thâm hụt ngân sách
-
Chính saùch tieàn teä cuûa NHTW
Tổng mức tiết kiệm của hộ gia đình kỳ vọng không thay đổi
a. Dự báo chiều hướng lãi suất trong tương lai
b. Công ty nên vay với lãi suất cố định ở mức 8% hay lãi suất biến đổi
ở mức 8% và được điều chỉnh 1 tháng 1 lần theo thị trường?
5. CAÁU TRUÙC RUÛI RO VAØ CAÁU TRUÙC KYØ HAÏN
CUÛA LAÕI SUAÁT
5.1 CAÁU TRUÙC RUÛI RO CUÛA LAÕI SUAÁT
5.1 Caáu truùc ruûi ro cuûa laõi suaát
a. Ruûi ro vôõ nôï
b. Tính loûng
c. Thueá
5.2 Caáu truùc kyø haïn cuûa laõi suaát
a. Lyù thuyeát döï tính
b. Lyù thuyeát thò tröôøng phaân caùch
c. Lyù thuyeát moâi tröôøng öu tieân
ThS.Đặng Thị Quỳnh Anh
Caáu truùc ruûi ro cuûa laõi suaát laø
töông quan veà laõi suaát giöõa caùc
coâng cuï nôï coù cuøng kyø haïn
thanh toaùn.
5
nguon tai.lieu . vn